Société Générale: 5,5 % Rendement des obligations américaines à 10 ans est un point critique, une percée pèsera sur la valorisation boursière

Odaily News: Alain Bokobza, responsable mondial de l'allocation d'actifs chez Société Générale, a déclaré qu'un rendement de 5,5 % sur les obligations américaines à 10 ans est un point critique, car des coûts d'emprunt plus élevés dépasseront la croissance des bénéfices et commenceront à peser sur la valorisation des actions. Bokobza a souligné que les attentes de bénéfices mondiaux ont été fortement relevées cette année, de sorte que même si les rendements augmentent, la prime de risque des actions ne s'est pas effondrée. Il a déclaré : « Actuellement, les actions ne sont pas plus chères qu'en début d'année, mais un niveau de rendement de 5,5 % sera le point critique où la révision à la hausse des bénéfices ne suffira plus à soutenir la valorisation, c'est-à-dire le seuil où les actions commenceront à subir des chocs. »

Il a ajouté que les hausses de taux attendues de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne seront modérées et peu susceptibles d'être assez agressives pour briser le cycle économique actuel ou apaiser les inquiétudes concernant l'inflation. La semaine dernière, Grace Peters de JPMorgan a déclaré qu'un rendement de 5 % sur les obligations américaines à 10 ans aurait une importance psychologique majeure et pourrait déclencher une réaction de stress sur les marchés boursiers. Emmanuel Cau de Barclays est également d'avis qu'une hausse à 5 % rendra les investisseurs plus inquiets de l'impact sur les actions. (Jin Shi)