A las puertas de las elecciones de EE. UU., Wall Street apuesta por un Congreso dividido: ¿un respiro moderado para el mercado?
OdailyAutora original: Li Jia
Fuente original: Wallstreetcn
A medida que las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos entran en su recta final, Wall Street considera cada vez más un «Congreso dividido» como escenario base, y cree que este resultado podría ser un desenlace político relativamente moderado en el entorno actual del mercado.
Según Bloomberg, los inversores esperan en general que los demócratas recuperen la Cámara de Representantes en noviembre, mientras que los republicanos mantengan el control del Senado, aunque con una ventaja limitada. El mercado considera que esta configuración reducirá la probabilidad de que se aprueben rápidamente políticas importantes, obligará a ambos partidos a estancarse o buscar compromisos en más temas y, por tanto, aliviará la incertidumbre política.
Stuart Kaiser, director de estrategia de negociación de renta variable estadounidense de Citigroup, señaló en un informe a clientes que «un gobierno dividido» «obligará a ambas partes a estancarse o buscar compromisos», por lo que las opciones políticas tenderán a ser moderadas, «permitiendo que el mercado de valores se centre en los fundamentales empresariales y económicos».
Al mismo tiempo, el mercado también se está preparando con antelación para la volatilidad en torno a las elecciones. El mercado de futuros vinculado al índice de volatilidad de la Bolsa de Opciones de Chicago (VIX) muestra que la demanda de protección contra la volatilidad del S&P 500 a principios de noviembre ha aumentado notablemente.
Un Congreso dividido podría ser la «solución óptima» para el mercado
Los datos históricos respaldan las expectativas optimistas de Wall Street. Según datos recopilados por Carson Investment Research, desde 1950, cuando un presidente republicano gobierna y las dos cámaras del Congreso están controladas por partidos distintos, la rentabilidad media anual de la bolsa estadounidense alcanza el 13,7%; en cambio, cuando el Congreso está controlado en solitario por republicanos o demócratas, la rentabilidad media anual es solo del 8,3% y del 4,9%, respectivamente.
Brian Gardner, estratega jefe de políticas de Washington en Stifel, afirmó: «Los inversores están anticipando un Congreso dividido. Si el resultado es efectivamente ese, con los demócratas ganando la Cámara pero sin una victoria aplastante, creo que podría producirse un cierto rebote de alivio».
La inteligencia artificial también se ha convertido en uno de los temas más seguidos de estas elecciones de mitad de mandato. A medida que crece el rechazo generado por la construcción de centros de datos, los inversores no pueden ignorar el creciente riesgo regulatorio que afronta esta tecnología central que ha impulsado el mercado alcista de cuatro años de la bolsa estadounidense.
En un escenario de gobierno dividido, la probabilidad de cambios políticos disruptivos en ámbitos como la inteligencia artificial, la defensa y la sanidad se reducirá considerablemente, y esta es precisamente la lógica central por la que el mercado lo considera el «resultado más positivo».
Si se produce un «dominio total de un partido», el mercado podría sufrir fuertes sacudidas
No obstante, el elevado consenso del mercado sobre un Congreso dividido constituye en sí mismo un riesgo potencial: si el resultado final se desvía claramente de las expectativas, la bolsa podría enfrentarse a fuertes turbulencias.
Es posible que los demócratas ganen ambas cámaras. Aunque Trump sigue siendo la mayor fuerza movilizadora de los republicanos, su apoyo récordmente bajo se está convirtiendo en un lastre importante para el partido. Los republicanos confían en un evento de campaña para las elecciones de mitad de mandato conocido informalmente como «Trumpapalooza» para evitar repetir la debacle de la primera legislatura de Trump.
Según Bloomberg, el equipo liderado por Michael Hartnett, estratega de Bank of America, señaló el mes pasado que si los republicanos obtienen buenos resultados y el gobernador de Texas, Greg Abbott, es reelegido, esto impulsará claramente las operaciones relacionadas con la inteligencia artificial; por el contrario, si los demócratas se hacen con el Senado y Abbott pierde, la bolsa sufrirá una «fuerte caída».
Phil Wool, de Rayliant, analizó que un dominio total republicano beneficiaría a los sectores favorecidos por una mayor desregulación, siendo la energía y las finanzas los posibles beneficiarios; mientras que una «ola azul» demócrata podría impulsar las energías renovables y los proveedores de servicios sanitarios.
Las instituciones se preparan con antelación, pero la estrategia a largo plazo sigue prevaleciendo
Aunque el mercado se está preparando con antelación para el resultado electoral, no todas las instituciones creen que las elecciones de mitad de mandato sean suficientes para cambiar la estrategia de inversión a largo plazo.
Omar Aguilar, director ejecutivo de Schwab Asset Management, afirmó que, aunque los resultados políticos siempre inquietan a los clientes, el impacto real de la mayoría de los resultados electorales en la tendencia a largo plazo del mercado es limitado. Él reconoce que la volatilidad a corto plazo de determinados sectores aumentará, pero considera que esto debería verse más como una oportunidad para ajustar la cartera que como una señal para cambiar la estrategia general.
«Los clientes están prestando atención, al igual que al petróleo a 100 dólares», dijo Aguilar, «pero ¿significa eso que deben cambiar de estrategia? Nuestra recomendación sigue siendo: no, mantengan el rumbo».
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