La corrélation du Bitcoin avec l’or atteint un sommet de six ans dans un contexte d’incertitude macroéconomique

La corrélation du Bitcoin avec l’or vient d’atteindre un sommet de six ans, selon une nouvelle étude de Bitwise Asset Management. La corrélation glissante sur 90 jours entre les deux actifs a grimpé à son niveau le plus élevé depuis 2020, lorsque les mesures de relance de l’ère pandémique ont remodelé les marchés mondiaux.

Bitwise indique que ce changement signale une évolution dans la manière dont les investisseurs perçoivent le Bitcoin, le rapprochant du rôle traditionnel de l’or en tant que réserve de valeur en période de stress macroéconomique.

La corrélation du Bitcoin avec l’or atteint un pic de six ans

Bitwise a suivi cette relation à l’aide de données Bloomberg allant d’avril 2015 à août 2026. La lecture actuelle correspond aux niveaux observés pour la dernière fois pendant l’ère des mesures de relance liées au Covid-19. Cette période antérieure impliquait également une forte intervention gouvernementale sur les marchés financiers.

Le mois d’août a marqué un tournant pour cette corrélation. Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent est intervenu sur le marché obligataire après la hausse des rendements des bons du Trésor à 10 et 30 ans. Cette décision a suscité des inquiétudes concernant la répression financière et le contrôle de la courbe des taux.

Le Bitcoin a enregistré sa plus forte hausse hebdomadaire depuis mars 2024 après cette intervention, progressant de 22,4 %. L’or a gagné environ 5 % sur la même période tandis que les actions ont reculé. Bitwise affirme que les deux actifs ont évolué ensemble d’une manière statistiquement remarquable.

Ce qui motive la relation Bitcoin-or

Le compte officiel de Bitwise a partagé ces conclusions, notant que lorsque les conditions macroéconomiques dominent l’actualité, les investisseurs ont tendance à cesser de choisir entre l’or et le Bitcoin. Au lieu de cela, de nombreux allocataires achètent les deux actifs simultanément.

Le directeur de la recherche Europe de la société, André Dragosch, est l’auteur de l’analyse. Il a souligné la corrélation en baisse du Bitcoin avec le Nasdaq-100, qui est tombée à son plus bas niveau sur un an. Cette tendance affaiblit l’argument selon lequel le Bitcoin suit simplement le sentiment des valeurs technologiques.

Le Bitcoin reste également corrélé négativement avec l’indice du dollar américain. Bitwise explique que la faiblesse du dollar a tendance à s’aligner sur la force du Bitcoin, un schéma que l’or présente depuis des décennies en période de pression monétaire.

Pourquoi ce sommet de six ans est important pour les investisseurs

Bitwise prévient que le Bitcoin et l’or restent des actifs différents malgré la convergence récente. L’or sert de réserve de valeur depuis des milliers d’années, tandis que le Bitcoin a été créé il y a moins de deux décennies.

Néanmoins, la société soutient que la corrélation croissante pendant les périodes de stress macroéconomique a du poids. Le marché de l’or est évalué à près de 30 000 milliards de dollars, construit par les banques centrales et les allocataires institutionnels au fil des générations.

Si le Bitcoin continue d’évoluer vers cette catégorie, Bitwise suggère qu’il pourrait éventuellement être évalué par rapport à une base de capital beaucoup plus large. Cela marquerait un passage de sa valorisation historique en tant qu’actif à risque de type capital-risque vers quelque chose de plus proche d’une couverture macroéconomique.