4チェーンの米国株トークン比較：BNB Chain、Robinhood Chain、Base、Solana

Robinhoodが先導する米国株ミームのナラティブは、すでに1か月以上にわたって盛り上がり続けているが、各チェーンにおける米国株ミームの発展はそれぞれ異なっている。

・なぜRobinhoodチェーンの米国株ミームは熱狂的に取引されているのに、Baseの米国株ミームは冷遇されているのか？

・なぜBNB Chainからは牛來やMarscoinのような現象的なミームが生まれたのに、Solanaは何もできずにいるのか？

筆者は疑問を抱きながら、Robinhood、BNB Chain、Base、Solanaの米国株トークンのコンプライアンス経路とエコシステム基盤を調査した。本稿では、これら4チェーンそれぞれの米国株トークン発行方法から見ていき、同じ米国株ミームの流れが、なぜ最終的にまったく異なる結果を生んだのかを分析する。

1、BNB Chain

2026年6月、Binanceは正式にbStocksをローンチした。bStocksはBTech Holdingsによって発行され、各銘柄は実際の原資産株式に対応し、BNB Chain上で流通する。

新しいbStockを追加するたびに、BTech Holdingsは対応する証券の発行書類を準備し、ADGM FSRAの目論見書承認と公式リストへの掲載許可を得る必要がある。規制プロセスが完了した後、Binanceは対応するbStockを正式に上場させる。

→現在、bStocksは70の米国株トークンを発行しており、発行時価総額は合計6.87億ドルに達する。

Binanceの支援のおかげで、bStocksは現在、発行時価総額が最も高く、流動性も最も優れた米国株トークンの一つとなっている。

しかし、「米国株×ミーム」のプレイにおいては、BNB ChainはRobinhoodよりやや遅れており、主に2つの点で課題がある：

👉米国株トークンの数

👉LaunchpadによるbStocksのカバレッジ不足

現在、BNB Chainの2大Launchpadは、Four MemeとFlapである。

🔥1）Four Meme

http://Four.meme は最近4Stockをローンチした。これは主にbStocksの拡充スピードが十分でない問題を解決することを目的としている。

BNCのような米国株は、正式なbStock上場前に、http://Four.meme がユーザーが提出したUSDCで実際の株式を購入し、実際の購入株数に基づいて1:1で4Stockを鋳造することができる。将来、対応するbStockが上場した後は、1:1での交換がサポートされる。

🔥2）Flap

Flapは現在、22のbStocksをミームの流動性プールとしてサポートしており、その数はhttp://Four.meme より明らかに多い。そのため、「牛來」や「MarsCoin」などの人気米国株ミームが生まれ、両方ともBinanceの先物取引に上場している。

Launchpadの仕組みにおいて、Flapはカスタム税をサポートし、配当資格のための最低保有量も設定できるため、米国株ミームを中心にさらに多様なプレイを展開するのに適している。

BNB Chainの現在の最大の問題は、米国株トークンの上場スピードが投機のスピードに追いついていないことだ。Robinhoodは、新しい株式トークンの上場に合わせて対応するミームを迅速に開発できる。米国株企業に新たなホットトピックが生まれれば、オンチェーンミームもすぐに追随できる。

ただし、http://Four.meme がローンチした4Stockがこのギャップを埋めるかもしれない。BNCはすでにこのモデルの実現可能性を実証しており、今後の新規上場スピードが維持されれば、BNB Chainの米国株ミームは引き続き注目に値する。

2、Robinhood Chain

2025年6月、Robinhoodは初めてStock Tokensをローンチし、当初はArbitrum上で稼働していた。2026年7月にRobinhood Chainのメインネットがローンチされると、新世代の米国株トークンが発表され、正式にRobinhood Chain上で流通するようになった。

発行方法において、RobinhoodはまずリヒテンシュタインのFMAから統一された基本目論見書の承認を得て、その後、新しい株式を追加する際には、対応する銘柄の最終条件を公表するだけでよい。そのため、bStocksのように、株式を追加するたびに完全な目論見書を再承認する必要はない。

→現在、Robinhood Chainは194の米国株トークンを発行しており、発行時価総額は合計1.58億ドルに達する。

Robinhoodは、「米国株×ミーム」を実際に軌道に乗せた最初のチェーンの一つでもある。

@vladtenev はRobinhoodのミームに対して比較的オープンな姿勢を示しており、Robinhoodも一部のRobinhood Chainネイティブ資産を相次いで上場させている。

周知のとおり、Robinhoodは暗号資産の上場審査が従来から厳しいため、オンチェーンのネイティブ資産がRobinhoodに上場するたびに、追加の注目と買いが集まりやすい。

ここで、Robinhood Chainの2大LaunchpadであるPonsとLongについて触れなければならない。Launchpadの仕組みは資産のプレイを決定づけることが多く、エコシステム全体の投機の方向性にも影響を与える。

👉Pons @ponsdotfamily：現在Robinhood Chain最大のLaunchpad。プラットフォームはV1/V2に分かれており、V1は主にミームをローンチし、V2は米国株トークンのペアプールをサポートする。作成者は手数料収入の70%を得ることができる。

👉Long @longdotxyz：サポートする米国株トークンの数はPonsよりやや多く、ティッカーには一意性があり、一度作成すると重複できない。プラットフォームは組み込みのDev Buyをサポートせず、作成者に初期トークンを予約することもない。

Robinhoodの米国株トークンの発行方法は他社と異なるため、発行スピードがやや速く、米国株トークンの数で優位に立っている。これが、Robinhoodが今回の米国株ミーム相場でより強いパフォーマンスを示した重要な理由である。

3、Base Chain

2026年7月、BaseのメインネットでB20標準が開始された。8月には、Coinbaseが正式に米国株トークンを発表し、最初の銘柄としてAAPL、GOOGL、META、NVDAが含まれ、B20トークンとしてBase上で流通している。

その拡充方法はbStocksと似ており、新しい銘柄を追加するたびに、対応するCertificateについてADGM FSRAに目論見書を提出し、承認後に正式に発行する必要がある。

→現在、Baseチェーンは10の米国株トークンを発行しており、発行時価総額は合計1,200万ドルに達する。

Baseの米国株トークンはbStocksと同様の規制チャネルをたどっているが、上場スピードは明らかに遅い。これは、このコンプライアンス経路がまだ初期の調整段階にあることを示している。そのため、Baseの米国株トークンの規模は他のチェーンに比べて明らかに遅れており、米国株ミームもまだ明確な富の効果を形成していない。

原資産の数が限られているため、BaseのLaunchpadもその力を発揮しにくい。

O1は現在、Baseが発行済みの10の米国株トークンをサポートしており、さらにRobinhood Chainにも拡張している。おそらく現在Robinhood Chain上で最も多くの米国株トークンをサポートするLaunchpadの一つであり、プラットフォーム内の多くの米国株ミームが好調なパフォーマンスを見せている。

O1以外にも、Baseには@Stonks_Exchangeや@BaseStonkなどの革新的なプラットフォームが登場しており、主に手数料や配当などの仕組みに関するマイクロイノベーションに取り組んでいる。したがって、Baseの現在の最大の問題は、やはり米国株トークンの数である。Launchpadの接続スピードが十分に速くても、原資産が豊富でなければ、エコシステムの拡大は依然として制限される。現段階では、Baseの利点はむしろLaunchpadトークン自体に集中している可能性がある。

4、Solana

Solanaは他の3つのチェーンとはやや異なり、現在のところ「自社発行」の米国株トークン体系を持たず、主に第三者発行のxStocksを使用している。

2025年6月、xStocksはSolanaに最初に上場し、最初のバッチとして60以上の米国株とETFをもたらした。xStocksはBackedによって発行され、各トークンは対応する原資産株式によって1:1で裏付けられている。

そのため、Solanaは別の道を歩んでいる⬇️

Stonk FunはSolanaが新たに発表したLaunchpadである。彼らは、ネイティブの米国株トークンがないのであれば、いっそより多くの資産を流動性プールとして拡張しようと考えた。

Stonk Funがサポートする資産タイプは多く、$ZEC、$HYPE、$TAOなどが含まれ、基本的に暗号資産の人気銘柄はすべてペアプールに使用できる。

Solanaは米国株ミームの路線では突出していないが、資産の範囲がより広いという強みがある。例えば、ZCatはZECのホットトピックを利用して、外部資産の熱気をプラットフォーム取引に取り込んだ。ただし、現在のパフォーマンスを見る限り、プラットフォーム内の本格的な米国株ミームは依然として比較的平凡である。

最後に

4つのチェーンを並べて見ると、米国株ミーム相場は表面的にはランダムに見えるほどではないことがわかる。

コンプライアンス経路が拡充スピードを決定し、拡充スピードが投機可能な資産数を決定し、Launchpadと流動性がこれらの資産が実際にミーム相場を形成できるかどうかを決定する。

BaseとBNB Chainが直面している問題は拡充スピードであり、BNB Chainはすでにインフラ整備によってこの問題を解決している。Baseはこの種の問題への対応が遅く、4つの銘柄のコンプライアンス審査が半月も停滞しており、おそらく他社が相場を終える頃には終わってしまうだろう。

Solanaはインフラ面でもエコシステム開発者でもトップクラスだが、Solanaの公式の方向性選択がずれているため、Solanaには今のところまともな米国株ミームがなく、Pump funも今日になってようやく株式取引ペアを発表した。

そして昨日、PONSなどの米国株ミーム関連トークンはすでに調整を始めているが、筆者はこの相場は第一段階が終了しただけで、物語全体が終わったわけではないと考える傾向にある。

⭐現在、各社は「人気株」のみを上場しているが、株式のオンチェーン化は大きな流れとなるだろう。今後、ETF、商品、さらにはより多くの伝統的資産が迅速にオンチェーン化できるようになれば、ミームの流動性プールはますます大きくなり、チェーン間の競争の焦点も上方にシフトしていくだろう。

💰資産が異なれば、最終的な投機の方向性も異なる。今日は米国株ミームだが、明日はETFミーム、商品ミーム、さらにはより多くの伝統的資産のオンチェーンでのプレイになるかもしれない。

今後本当に注目すべきは、各チェーンの米国株トークンの拡充スピードである。より多くの現実世界の資産をより速くオンチェーン化できるチェーンこそが、新たな市場のホットトピックを最初に取り込み、次の段階のオンチェーン投機の方向性にさらに影響を与える可能性が高い🔥。