ジョナ・ブリアン氏：暗号通貨サイクルの教訓はAI投資に応用可能

ブロックチェーン・キャピタルの投資家ジョナ・ブリアン氏は次のように述べた。暗号通貨は市場サイクルを加速させ、初期の企業はトークンを通じて流動性を獲得し、市場行動は公開されていると想定され、その教訓はAI投資に応用できる。巨大な成果は伝染し、FOMOを引き起こす。ビットコインが1兆ドル資産になった後、イーサリアムとソラナはより重要な成果が可能であることを証明し、アルトL1取引の台頭につながり、VCは新しいL1を宝くじ資金として扱った。同様に、OpenAIとAnthropicは1兆ドル規模に向かって進んでおり、それぞれの新しいラボは宝くじとして価格設定されている。L1はホワイトペーパーと創業チームに基づいて数十億ドルの評価額で資金調達されたが、新しいラボは研究論文とOpenAI、Anthropic、またはGoogle DeepMindから引き抜かれたチームに基づいて数十億ドルを調達している。ホットマネーが流入した後、急速な資本投機家が常に現れる。暗号通貨はトークンを製品とする操作、高いFDVと低い流通量などを経験しており、同様のダイナミクスがAIでも展開されているが、AIの価格は公開取引されている暗号通貨とは異なり、不透明な半流動性の二次市場で形成される。ブロックチェーン空間は希少性から豊富さへと移行し、コモディティ化し、アプリケーションがほとんどの価値を捕捉している。AIでは、モデルがコモディティ化する可能性があり、価値は上流と下流に移行し、アプリケーションとハードウェア層が利益を得て、モデル層が圧迫される。熱狂段階では、金融資本がインフラに過剰に資金を供給し、新しいラボは大規模なR&Dリターンを想定することが唯一合理的であると賭けており、暗号通貨とアルトL1の歴史はAGIが到来しない限り懐疑的であるべきだ。