제미니(Gemini) IPO에 대한 모든 것…제미니 주가 전망 2025

윙클보스 형제가 설립한 디지털자산(가상자산) 거래소 제미니(Gemini)가 미국 증권거래위원회(SEC)에 기업공개(IPO) 서류를 제출하고 나스닥 상장을 본격화했습니다. 제미니는 클래스 A 보통주 1667만주를 주당 17~19달러에 공모해 최대 3억1700만달러(약 4411억원)를 조달할 계획입니다.

이는 코인베이스에 이어 또 다른 글로벌 주요 거래소가 미국 자본시장에서 직접 자금 조달에 나선 사례로, 가상자산 산업이 제도권 금융시장과 더욱 밀접하게 연결되는 계기가 될 전망입니다.

그렇다면 제미니의 IPO는 언제 이루어질까요? 기업가치는 어떻게 평가될까요? 그리고 왜 지금 IPO 신청할까요?

본문에는 제미니(Gemini) IPO 관련 정보, IPO 일정, 또한 제미니 주가 전망에 대해서 알아보겠습니다.

제미니(Gemini) 소개

제미니(Gemini Trust Co., LLC)는 사용자가 암호화폐를 거래하고, 보관할 수 있도록 지원하는 가상화폐 거래소이자 수탁 기관입니다. 2014년 윙클보스 형제인 카메론(Cameron)과 타일러(Tyler)가 설립했으며, 뉴욕시에 본사를 두고 있습니다. 회사 이름인 ‘제미니(Gemini)’는 라틴어로 ‘쌍둥이’라는 뜻으로, 두 설립자를 상징합니다.

제미니는 비트코인(Bitcoin), 이더리움(Ethereum) 등 150가지가 넘는 다양한 암호화폐의 거래를 지원합니다. 단순히 거래 플랫폼을 넘어, 제미니는 사용자가 디지털 금융과 상호 작용하는 방식에 혁신을 일으키고자 하며, 웹사이트와 모바일 앱을 통해 쉽게 접근할 수 있도록 지원합니다.

제미니의 가장 큰 특징 중 하나는 보안, 규제 준수, 그리고 최고 수준의 디지털 자산 수탁 서비스에 대한 확고한 의지입니다. 플랫폼의 투명성과 엄격한 법규 준수는 암호화폐 업계에서 제미니의 명성을 높이는 데 기여했습니다.

또한, 제미니는 자체 화폐인 제미니 달러(Gemini Dollar)도 보유하고 있습니다. 대부분의 암호화폐와는 달리 제미니 달러는 미국 달러에 연동된 “스테이블코인”입니다.

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제미니, 美 SEC에 IPO 신청

2일(현지시각) 제미니(Gemini)가 미국 증권거래위원회(SEC)에 기업공개(IPO) 신청서를 제출했습니다. 이번 IPO를 통해 주당 17~19달러의 공모가로 총 1666만6667주를 발행합니다. 이에 따라 최대 3억1700만 달러(약 4,300억 원)를 모집할 계획입니다. 상장 후 거래 티커(symbol)는 ‘GEMI’로 결정됐습니다.

IPO가 완료되면 제미니는 최대 22억2000만달러(약 3조900억원) 기업가치를 평가받게 된다고 로이터통신은 전했습니다.

특히 제미니는 이번 IPO 신청에서 자신들을 미국 증권법상 ‘이머징 그로스 컴퍼니(성장기업)’로 분류된다고 강조했습니다. 이 지위는 상장기업 보고 의무가 일부 완화되는 제도입니다.

제미니는 “우리는 성장기업에 해당되며, 다른 상장사와 달리 완화된 공시 의무 적용을 받는다”며 “감사 재무제표를 2년치만 제출하고, 임원 보수 관련 상세 논의는 생략했다”고 설명했습니다.

제미니의 상장 계획은 지난 8월 16일 첫 발표된 이후 본격화됐습니다. 사실 이번 IPO 신청은 지난 6월 비공개 예비 등록을 통해 추진되다 공개로 전환된 것입니다. 당시 비공개 등록은 민감한 정보를 사전에 노출하지 않고 IPO 준비를 진행할 수 있게 해줬습니다.

제미니 IPO 주간사

이번 IPO 주간사에는 골드만삭스, 씨티그룹, 모건스탠리, 칸토 피츠제럴드가 리드 북러너로 참여합니다. 에버코어ISI, 미즈호, 트루이스트증권, 코헨앤컴퍼니, 키프브루엣앤우즈, 니덤앤컴퍼니, 로젠블라트 등도 북러너로 합류했습니다. 아카데미증권, 아메리벳증권, 로버츠앤라이언은 공동 매니저로 참여합니다.

제미니와 일부 매도주주는 공모가 기준으로 인수사에 추가로 239만6348주와 10만3652주를 30일 내 매입할 수 있는 옵션도 부여했습니다. 제미니는 “매도주주가 해당 옵션을 행사할 경우 회사에는 매출이 발생하지 않는다”고 밝혔습니다.

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제미니 IPO(상장) 일정

기업공개가 확정되면 제미니는 나스닥 글로벌 셀렉트 마켓에 GEMI라는 티커로 상장됩니다. IPO는 현재 미국 SEC의 승인 절차가 남아 있으며, 그 결과에 따라 상장일정이 조정될 수 있습니다.

2025년 8월 제미니의 기업공개(IPO) 신청서가 공개됨에 따라, 대부분의 분석가들은 시장이 안정적이고 규제 당국이 별다른 경고를 하지 않는다면 연말 이전에 IPO가 완료될 것으로 예상합니다. 하지만 정확한 시기는 아직 확정되지 않았습니다.

제미니 재무 및 매출 현황

제미니는 다양한 수익원을 확보하고 있으며, 이는 단순히 거래 수수료에만 의존하지 않습니다. 주요 수익원은 다음과 같습니다.

• 거래 수수료: 가장 큰 수익원입니다.
• 신용카드 환전 수수료 (Interchange Fees): 총 매출의 12.6%를 차지합니다.
• 스테이킹 서비스 (Staking): 스테이킹 보상의 15%를 수익으로 보유하며, 이는 총매출의 8.4%에 해당합니다.
• 적격 수탁 서비스 (Qualified Custody): 연간 40bp(베이시스 포인트)의 수수료를 부과하며, 총 매출의 5.4%를 차지합니다.
• 이자 수익: 고객의 USD 예치금 및 GUSD 스테이블코인 준비금에서 발생하며, 총 매출의 7.7%를 차지합니다.

제미니의 최신 IPO 신청 서류에 따른 재무 및 수익 현황은 아래와 같습니다.

• 2024년 매출: 제미니의 2024년 총 매출은 1억 4,220만 달러로, 2023년의 9,810만 달러보다 증가했습니다. 이는 지난해 암호화폐 시장의 반등에 힘입어 거래 활동이 증가했음을 반영합니다.
• 2025년 상반기 매출: 2025년 상반기 매출은 6,860만 달러로, 2024년 동기 7,430만 달러에 비해 소폭 감소했습니다. 그럼에도 불구하고, 같은 기간 동안 기관 거래량은 60% 증가한 215억 달러를 기록했고, 개인 투자자의 거래량은 안정세를 유지했습니다.
• 지속적인 손실: 회사의 손실이 확대되고 있습니다. 2025년 상반기 순손실은 2억 8,250만 달러로, 2024년 동기 4,140만 달러보다 상당히 증가했습니다. 2024년 전체 순손실은 1억 5,850만 달러였습니다.

전반적으로 제미니의 2024년 매출은 성장하고 다양한 수익원을 확보했음데 불구하고, 계속 확대되는 손실이 가장 큰 재정적 도전 과제입니다. 제미니는 기업공개(IPO)를 통해 자금을 조달하여 성장을 가속화하고 치열한 시장 경쟁에 대응하고자 합니다.

제미니는 아직 코인베이스(COIN)에 비하면 훨씬 작은 규모지만, 안정적인 상승세를 보이면서 성숙기에 접어든 암호화폐 시장에서 제미니의 잠재력을 엿볼 수 있습니다.

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제미니 IPO 기업가치 예상

제미니 IPO를 둘러싼 가장 큰 궁금증 중 하나는 상장 후 기업가치가 얼마나 될지입니다.

2021년, 제미니는 한 차례의 투자 유치 라운드에서 4억 달러를 모금했으며, 당시 기업 가치는 약 71억 달러로 평가되었습니다. 이는 직전 강세장의 정점으로, 거래량과 거래소 수익이 모두 크게 성장하던 시기였습니다.

2025년인 지금은 상황이 다소 달라 보입니다. 제미니는 IPO 서류에 주가를 아직 확정하지 않았기 때문에, 정확한 시가총액은 알 수 없습니다. 회사는 IPO가 임박했을 때 시장이 가치를 결정하도록 할 예정입니다.

하지만 수요가 유지된다면 이번 거래로 제미니의 기업가치는 약 22억2000만달러로 평가받게 됩니다.

제미니는 왜 지금 상장을 할까요?

IPO 시장에서 타이밍은 매우 중요하며, 제미니가 2025년 상장을 추진하기로 결정한 것은 우연이 아닙니다. 여러 요인들이 복합적으로 작용하여 올해가 적기라고 판단한 것입니다.

첫째, 미국 규제 환경의 변화가 있었습니다. 올해 초 미국 정부는 스테이블코인에 대한 명확한 규제안을 담은「GENIUS Act」를 통과시켰습니다. 이는 미국 정부가 마침내 암호화폐 산업과 대립하기보다는 협력할 의지가 있다는 신호를 거래소에 보냈습니다.

게다가 새로운 지도부 아래에서 미국 증권거래위원회(SEC)는 지난 주기 동안 특징적이었던 ‘집행 중심의 규제’ 기조를 완화했습니다. 제미니는 한때 Earn 프로그램으로 인해 소송에 휘말렸지만, 2023년 SEC가 소송을 철회했고, 2025년 초에는 상품선물거래위원회(CFTC)와 500만 달러에 합의하면서 큰 장애물이 사라졌습니다.

또한, 시장 상장의 기회가 다시 열렸습니다. 2021년 코인베이스(Coinbase)의 성공적인 IPO는 시장이 공개 상장된 암호화폐 기업에 대한 수요가 있음을 증명했지만, 이후 찾아온 약세장으로 인해 다른 기업들은 관망세를 유지했습니다.

이러한 상황은 2025년에 바뀌었습니다. 써클(Circle)과 불리시(Bullish)가 성공적으로 시장에 진입하며 강력한 초기 성과를 보였습니다. 이는 투자자들이 암호화폐 인프라 투자에 다시 관심을 보이고 있음을 의미하며, 제미니는 이 기회를 놓치고 싶지 않았던 것입니다.

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제미니 주가 전망

제미니는 주당 17~19달러에 공모해, 전체 기업 가치를 약 21억~22억 달러로 평가받게 됩니다. 현재 회사는 여전히 손실을 기록하고 있지만, 유럽연합의 MiCA 라이선스 획득과 기관 투자자들의 규제 준수 플랫폼에 대한 관심 증가로 인해 시장은 제미니의 잠재력에 계속해서 높은 관심을 보이고 있습니다.

동시에, 최근 불리시(Bullish, 티커: BLSH)가 IPO 첫날 주가가 크게 상승하며 시장에 긍정적인 선례를 남겼습니다. 뉴욕 증권거래소 데이터에 따르면, 불리쉬와 써클(Circle)은 지난 90일 동안 미국 IPO 자금 조달 상위 10위 안에 들었습니다.

그렇다면 제미니의 IPO 후 주가는 얼마에 도달할 수 있을까요?

2025년 제미니의 주당은 IPO 공모가($17~19)를 기준으로 할 때, 시장의 열기가 이어진다면 종가가 30달러 이상으로 치솟을 가능성이 있습니다. 하지만 시장이 부진할 경우 공모가 근처에서 횡보할 수도 있습니다.

만약 유럽 사업이 점진적으로 성장하고 소송 리스크가 줄어든다면, 2026년에는 주가가 28~45달러 범위에 도달할 수 있습니다. 그러나 펀더멘털 개선이 제한적일 경우, 주가는 다시 16~20달러로 돌아갈 수도 있습니다.

암호화폐 자산의 시장 침투율이 계속 높아지는 낙관적인 시나리오에서는 2030년 제미니 주가가 95달러를 돌파할 가능성도 있습니다. 하지만 성장이 정체되면 25~55달러에 머물 수 있습니다.

참고: 제미니는 현재 재정적으로 손실을 기록하고 있어 투자자들은 단기적인 성과를 더욱 신중하게 판단해야 합니다.

위 내용은 연구를 바탕으로 한 추정치이며, 투자 조언이 아닙니다. 어떠한 투자 결정도 내리기 전에 반드시 제미니의 IPO 투자 설명서를 꼼꼼히 읽고, 전문가의 재정 상담을 받으시기 바랍니다.

제미니 IPO에 참여하는 방법

현재 개인 투자자는 제미니와 같은 대형 IPO에 직접 참여할 수 없습니다. 하지만 간접적으로 참여할 수 있는 몇 가지 방법이 있습니다.

1. 증권사를 통해 참여

피델리티, 찰스 슈왑 등 많은 대형 증권사는 투자은행과 협력하여 고액 자산가 고객 또는 활발한 트레이더에게 IPO 주식 청약권을 제공합니다. 이러한 증권사에 계좌가 있는 경우, IPO 주식 배정 가능성에 대해 문의할 수 있습니다.

필수 조건: 일반적으로 특정 자산 또는 거래량 요건을 충족해야 합니다.

2. 거래 첫날 매수

가장 일반적인 방법입니다. 제미니(GEMI) 주식이 나스닥에 공식 상장된 후에는 다른 주식과 마찬가지로 증권사 계좌를 통해 공개 시장에서 매수할 수 있습니다.

• 장점: 이 방법은 가장 간단하며 특별한 요건이 필요하지 않습니다.
• 단점: 주가는 첫 거래일에 종종 엄청나게 변동하며, 상당한 프리미엄이 붙을 가능성이 있습니다.

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