Bitcoin estabiliza nos 80.000 dólares: como veem o futuro as instituições e o smart money?

Autor original: ChandlerZ, Foresight News

De 17 a 23 de agosto, a Bitcoin subiu de 62.818 para 77.593 dólares. Segundo a Galaxy Research, esta vela semanal acrescentou 14.775 dólares, o maior ganho semanal em dólares da história da Bitcoin. Em termos percentuais, a subida de 23,5% ocupa apenas o 41.º lugar entre as 840 velas semanais desde julho de 2010, mas é a mais alta desde março de 2023.

Com a subida da base de preço da Bitcoin, uma subida que ocupa apenas o 41.º lugar no ranking histórico já consegue criar um montante nunca antes visto.

Até 28 de agosto, a Bitcoin, depois de romper os 81.500 dólares, inverteu para baixo e continua a disputar a zona dos 80.000 dólares. Os ETF de Bitcoin à vista nos EUA tornaram-se uma variável importante para avaliar se esta subida pode continuar. Segundo os totais diários da Farside Investors, de 17 a 26 de agosto, durante oito dias de negociação consecutivos, registaram-se entradas líquidas totais de 2.801,9 milhões de dólares. Em agosto, até ao dia 26, as entradas líquidas acumuladas foram de cerca de 3.282 milhões de dólares.

A Glassnode divide este movimento em duas fases: a liquidação de posições curtas a 19 de agosto iniciou a subida e, posteriormente, as subscrições de ETF, a diminuição dos saldos nas bolsas e a acumulação de carteiras de todas as dimensões forneceram fundos à vista. De 14 a 25 de agosto, o open interest de futuros denominado em BTC caiu de 645.760 BTC para 587.584 BTC, uma redução de cerca de 9,0%, atingindo o mínimo de quase cinco meses. No mesmo período, o open interest de futuros com garantia em criptoativos como a BTC caiu para cerca de 52.000 BTC, representando 11% do open interest de futuros, com a garantia em dinheiro e stablecoins a ocupar a esmagadora maioria.

Além disso, a taxa de financiamento dos contratos perpétuos tem estado, na maior parte do tempo, próxima do neutro, o que indica que as posições curtas liquidadas não foram imediatamente substituídas por um grande volume de posições longas alavancadas.

Com base nas evidências existentes, esta subida tem suporte de capital real e os 80.000 dólares ainda estão em fase de teste de pressão. A controvérsia de curto prazo centra-se em saber se a zona de oferta entre 81.000 e 86.000 dólares pode ser absorvida; a controvérsia de médio prazo centra-se em saber se este movimento é uma reversão cíclica ou uma recuperação rápida dentro de um mercado em baixa.

Dados on-chain e livro de ordens apontam para a zona dos 81.000 a 86.000 dólares

Os dados on-chain mostram que a zona dos 80.000 dólares está a constituir uma das áreas de resistência mais densas da sua história. Segundo os dados da distribuição de preços realizados ajustados por entidade (URPD) da Glassnode, no intervalo entre 80.000 e 82.000 dólares concentra-se perto de 8% da oferta circulante de Bitcoin, dos quais só o nível de preço de 80.000 dólares concentra cerca de 5% das moedas, o máximo de todos os níveis de preço. Isto significa que, quando o preço regressar a esta zona, um grande número de investidores que compraram anteriormente voltará ao seu preço de custo, podendo desencadear vendas concentradas e formar a chamada parede de oferta.

Os 78.000 dólares são igualmente um nó importante, detendo cerca de 3,7% da oferta, enquanto os 82.000 dólares ocupam o quarto lugar entre os níveis de preço mais densos. Estes investidores, que acumularam posições durante a fase de subida de 2024-2025, depois de passarem pela correção de preços do final de 2025 ao início de 2026, aguardam agora uma oportunidade para sair sem perdas. A experiência histórica mostra que, quando o preço regressa a uma zona de grande rotação de moedas, o comportamento de venda dos detentores de curto prazo tende a amplificar o efeito de resistência.

Os indicadores monitorizados separadamente pela Glassnode mostram que o custo médio das posições dos ETF de Bitcoin à vista nos EUA também se situa no intervalo entre 80.000 e 82.000 dólares. Como os ETF são atualmente uma das fontes mais importantes de capital incremental do mercado, o comportamento dos seus detentores tem um impacto significativo no preço. Quando o preço se aproxima desta "linha de equilíbrio", alguns investidores institucionais ou de retalho podem optar por resgatar ou vender, reforçando ainda mais a pressão de venda nesta zona.

Do ponto de vista técnico, a Bitcoin continua abaixo da média móvel semanal de 50 semanas (atualmente em cerca de 81.081 dólares), não tendo conseguido recuperar eficazmente esta média desde novembro de 2025. Historicamente, em maio de 2020 e março de 2023, a Bitcoin, depois de romper esta linha de tendência de longo prazo, iniciou mercados em alta que duraram vários meses. Por isso, a capacidade de se manter acima dos 81.000 dólares é vista como um sinal-chave da transição entre força e fraqueza de médio prazo do mercado.

No entanto, no intervalo entre 60.000 e 63.000 dólares também se concentra mais de 6% da oferta. Mas esta zona conseguiu transformar-se num suporte forte durante a maior parte de 2026.

A instituição considera que a Bitcoin se encontra atualmente num ponto-chave de luta entre touros e ursos. Se os touros conseguirem, com a ajuda de capital incremental, romper eficazmente a "zona de resistência tripla" entre 80.000 e 82.000 dólares e manter-se acima da média móvel semanal de 50 semanas, poderão abrir espaço para avançar para níveis mais altos, repetindo o guião de mercado em alta após o rompimento de médias de longo prazo na história. Caso contrário, se vários ataques falharem, poderão desencadear vendas de pânico por parte dos detentores de curto prazo, levando o preço a recuar para a zona de suporte dos 75.000 dólares ou até mais baixo, em busca de equilíbrio.

Opiniões mais recentes de instituições e smart money

CryptoQuant Research:

Setembro é, desde há muito, um dos meses mais fracos para as ações dos EUA, com um retorno médio do S&P 500 de cerca de -0,8% nos últimos 50 anos. A Bitcoin registou retornos negativos em setembro durante seis anos consecutivos, de 2017 a 2022, mas em 2023, 2024 e 2025 fechou setembro em alta durante três anos consecutivos, o que mostra que este padrão sazonal está a enfraquecer.

Em 2026, a incerteza das eleições intercalares dos EUA pode aumentar a volatilidade e levar os investidores a reduzir a exposição ao risco. A questão central é saber se o ajustamento sazonal evoluirá para uma aversão ao risco generalizada; é necessário acompanhar os fluxos dos ETF e a procura de BTC à vista. Se o sentimento de aversão ao risco se espalhar por todo o mercado, a Bitcoin sofrerá pressão; caso contrário, se a procura de ETF e à vista se mantiver forte, o padrão tradicional de setembro poderá ser novamente quebrado.

K33 Research:

A BTC voltou a ficar acima das médias móveis de 50, 100, 200 dias e 200 semanas em quatro dias. A K33 considera janeiro e outubro de 2023 como as referências históricas mais próximas, considerando que o short squeeze recorde, a retoma da atividade de negociação e a rotação para ativos escassos são semelhantes às fases iniciais de mercados em alta cíclicos do passado.

CoinShares:

O mínimo deste ciclo pode já ter sido atingido e é mais provável que o mercado se mantenha em intervalo nos próximos dois a três meses. A BTC pode aproximar-se dos 80.000 dólares, mas dificilmente se manterá acima desse nível de forma sustentada; um avanço mais duradouro em direção aos 100.000 dólares exigirá um maior enfraquecimento dos dados de emprego e uma revisão em baixa significativa das expectativas de taxas de juro por parte do mercado.

Bitwise Europe:

A construção da base da Bitcoin já entrou numa fase mais avançada; manter-se acima da linha de custo dos detentores de curto prazo, nos 69.000 dólares, melhorará a estrutura local do mercado; com a melhoria simultânea dos fluxos de capital e da participação no mercado, romper e defender a média real de mercado dos 76.000 dólares confirmará o regresso do apetite pelo risco macro e marcará o fim do mercado em baixa.

Trader "Definir primeiro 10 grandes objetivos":

Já recomprei dois terços da posição na zona entre 78.000 e 79.800 dólares. Basicamente, antes dos 100.000, será difícil ver uma correção significativa. Os 100.000 dólares chegarão em breve.

Fundador e CIO da MN Capital: Michaël van de Poppe:

A tendência de subida pode durar mais do que o esperado e veremos a Bitcoin subir para pelo menos 82.700 dólares, possivelmente até 90.000 dólares. A Bitcoin está atualmente numa zona de consolidação bastante boa. Claro que o mercado muda rapidamente, mas, dado o atual impulso de subida, um novo teste dos máximos parece inevitável. Qualquer preço abaixo dos 74.000 dólares é uma excelente oportunidade de entrada.