IPO ใกล้มาถึง: Anthropic ทุ่ม 5.17 แสนล้านดอลลาร์แย่งชิงกำลังประมวลผล แต่ยังตามหลัง OpenAI
Blockbeatsชื่อเรื่องต้นฉบับ: 《การแข่งขันสะสมอาวุธก่อน IPO! Anthropic ล็อกกำลังประมวลผล 5.17 แสนล้านดอลลาร์ใน 11 เดือน แต่ยังตามหลัง OpenAI》
ผู้เขียนต้นฉบับ: หลงเยว่, Wall Street See
Anthropic ได้ลงนามข้อตกลงด้านกำลังประมวลผลอย่างหนาแน่นในช่วง 11 เดือนที่ผ่านมา มูลค่ารวมสูงถึง 5.17 แสนล้านดอลลาร์ ชนวนโดยตรงของกระแสการจัดซื้อครั้งนี้คือแรงกดดันด้านอุปสงค์จากการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของผลิตภัณฑ์สองตัวคือ Claude Code และ Cowork ในปีนี้
วันที่ 6 กันยายน ตามการวิเคราะห์โดย The Information จากแถลงการณ์สาธารณะและรายงานก่อนหน้านี้ นับตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว Anthropic ได้ลงนามข้อตกลงเพื่อล็อกกำลังการประมวลผลอย่างน้อย 14.8 กิกะวัตต์ ซึ่งสามารถเรียกใช้ได้ในอีกหลายปีข้างหน้า เมื่อรวมกับกำลังการผลิต 1 ถึง 2 กิกะวัตต์ที่ได้จัดหาไว้แล้วก่อนหน้านี้ ขนาดรวมก็ยิ่งขยายใหญ่ขึ้น
ตัวเลขนี้สูงกว่าแผนที่ Anthropic เปิดเผยต่อนักลงทุนในเดือนธันวาคม 2025 อย่างมาก โดยในตอนนั้นบริษัทระบุว่าจะใช้จ่าย 1.8 แสนล้านดอลลาร์เพื่อเช่าเซิร์ฟเวอร์ภายในปี 2029 แต่เมื่อคำนวณจากข้อตกลงที่ประกาศไปแล้ว ค่าใช้จ่ายรวมในช่วงประมาณสิบปีข้างหน้าอาจสูงถึง 5.17 แสนล้านดอลลาร์ ครอบคลุมการเช่าความจุคลาวด์ การจัดซื้อชิป และสัญญาเช่าศูนย์ข้อมูล
ที่น่าสังเกตคือ Anthropic อาจมีข้อตกลงที่ยังไม่เปิดเผยอีกมาก และกำลังการผลิตที่ตกลงกันไว้แล้วอาจไม่ถูกใช้ทั้งหมด
นอกจากนี้ แม้ว่ารายได้ต่อปีของ Anthropic จะเกินแล้ว 6.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่า OpenAI ที่ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ แต่ปริมาณสำรองกำลังประมวลผลของบริษัทยังตามหลังเป้าหมาย 30 กิกะวัตต์ที่ OpenAI วางแผนไว้
ซัพพลายเออร์หลัก: Amazon และ Google ครองส่วนแบ่งเกินครึ่ง
Amazon และ Google ซึ่งเป็นพันธมิตรรายแรกและผู้ลงทุนของ Anthropic ยังคงเป็นซัพพลายเออร์กำลังประมวลผลรายใหญ่ที่สุด โดยรวมกันให้กำลังการผลิต 11 กิกะวัตต์ ค่าใช้จ่ายในช่วงประมาณสิบปีข้างหน้าเกิน 3 แสนล้านดอลลาร์
ในปีที่ผ่านมา Anthropic ยังขยายความร่วมมือไปยังพันธมิตรที่เคยใกล้ชิดกับ OpenAI มากกว่า:
Microsoft: เมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว Anthropic ประกาศข้อตกลงกับผู้สนับสนุน OpenAI รายนี้ โดยให้คำมั่นว่าจะใช้จ่ายอย่างน้อย 3 หมื่นล้านดอลลาร์เพื่อเช่าเซิร์ฟเวอร์ Microsoft Azure ประมาณ 1 กิกะวัตต์ (ติดตั้งชิป Nvidia)
SpaceX: เมื่อเดือนพฤษภาคมปีนี้ Anthropic ประกาศเซ็นสัญญากับ SpaceX ของ Elon Musk โดยจ่าย 1.25 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือนเพื่อเช่าเซิร์ฟเวอร์ AI สัญญามีผลถึงเดือนพฤษภาคม 2029 ต้นทุนรวมที่อาจเกิดขึ้นสูงถึง 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์
Lambda และ Nscale: เมื่อเดือนที่แล้ว Anthropic เซ็นสัญญาคลาวด์มูลค่า 8 หมื่นล้านดอลลาร์กับสตาร์ทอัป Lambda และ Nscale จากสหราชอาณาจักร เพื่อล็อกกำลังการผลิตอย่างน้อย 460 เมกะวัตต์ เป็นระยะเวลาหกปี
สร้างศูนย์ข้อมูลเอง: เดิมพันการควบคุมระยะยาว
นอกจากการเช่าแล้ว Anthropic ยังเร่งวางรากฐานศูนย์ข้อมูลของตนเอง
เมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว Anthropic ประกาศแผนร่วมลงทุน 5 หมื่นล้านดอลลาร์กับ Fluidstack สตาร์ทอัปด้านคลาวด์คอมพิวติ้ง เพื่อสร้างศูนย์ข้อมูลในรัฐเท็กซัสและนิวยอร์ก โดยบางส่วนเริ่มเปิดใช้งานแล้วในปีนี้
นอกจากนี้ Anthropic ยังเซ็นสัญญาเช่ากับ TeraWulf อดีตผู้ขุด Bitcoin ซึ่งกำลังพัฒนาศูนย์ข้อมูล AI ในรัฐเคนตักกี้ โดยจะให้กำลังประมวลผล 401 เมกะวัตต์ในที่สุด
ในระดับชิป Anthropic ได้เซ็นสัญญากับ Google เมื่อเดือนเมษายนปีนี้ เพื่อจัดซื้อหน่วยประมวลผลเทนเซอร์ (ออกแบบโดย Broadcom) ในระดับหลายกิกะวัตต์ และในเดือนกรกฎาคมได้เพิ่มคำสั่งซื้อชิป AMD อีก 2 กิกะวัตต์
ช่องว่างกับ OpenAI: รายได้นำหน้า แต่กำลังประมวลผลตามหลัง
แม้ว่า Anthropic จะแซงหน้าในด้านรายได้แล้ว โดยตามรายงานของ Bloomberg รายได้ต่อปีของบริษัทเกิน 6.5 หมื่นล้านดอลลาร์ มากกว่ารายได้ของ OpenAI ที่เกิน 4 หมื่นล้านดอลลาร์ ณ เดือนกรกฎาคมปีนี้ แต่ในด้านขนาดกำลังประมวลผล ช่องว่างระหว่างทั้งสองยังคงมีนัยสำคัญ
OpenAI แจ้งนักลงทุนเมื่อเดือนเมษายนปีนี้ว่า วางแผนที่จะมีกำลังประมวลผล 30 กิกะวัตต์ภายในปี 2030 ตามแหล่งข่าววงใน OpenAI คาดการณ์เมื่อเดือนที่แล้วว่าค่าใช้จ่ายด้านกำลังประมวลผลก่อนปี 2030 จะอยู่ที่ประมาณ 7.5 แสนล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 6.65 แสนล้านดอลลาร์
OpenAI ได้เซ็นสัญญาอย่างหนาแน่นกับบริษัทต่างๆ เช่น Oracle, Microsoft และ CoreWeave ผู้บริหารของ OpenAI ระบุว่าข้อผูกพันเหล่านี้ได้สร้างความได้เปรียบเหนือคู่แข่งให้กับบริษัทแล้ว
ในทางตรงกันข้าม ปริมาณกำลังประมวลผลที่ Anthropic ประกาศไปแล้วดูเหมือนจะยังต่ำกว่าเป้าหมายของ OpenAI อย่างมาก
ตัวแปรสำคัญก่อน IPO
ความสามารถของกำลังประมวลผลในการตามทันการเติบโต ส่งผลโดยตรงต่อพื้นที่ทำกำไรและการรักษาลูกค้าของ Anthropic
Anthropic และ Krishna Rao ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน ได้จัดลำดับความสำคัญของข้อตกลงด้านกำลังประมวลผลในปีที่ผ่านมา ขณะที่เอกสาร IPO คาดว่าจะเปิดเผยต่อสาธารณะในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า สิ่งที่นักลงทุนรอคอยมากที่สุดคือการเปิดเผยล่าสุดเกี่ยวกับกำลังการผลิตและค่าใช้จ่ายด้านกำลังประมวลผลของบริษัท
อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงเหล่านี้ไม่ได้การันตีแน่นอน การก่อสร้างศูนย์ข้อมูลต้องเผชิญอุปสรรคหลายประการ เช่น การเลือกทำเล การเชื่อมต่อโครงข่ายไฟฟ้า และการอนุมัติจากภาครัฐ ขณะเดียวกันก็เจอแรงต้านจากรัฐบาลท้องถิ่น และปัญหาการขาดแคลนชิ้นส่วน
ในระดับสัญญาก็ยังมีความไม่แน่นอนเช่นกัน ตัวอย่างเช่น ข้อตกลงระหว่าง SpaceX และ Anthropic ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งสามารถยกเลิกสัญญาได้โดยแจ้งล่วงหน้า 90 วัน
เนื้อหานี้จัดทำขึ้นโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อแจ้งข้อมูลและให้ความรู้เท่านั้น และไม่ถือว่าเป็นคำแนะนำด้านการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ BTCC แต่อย่างใด BTCC ใช้ความพยายามอย่างเต็มที่ แต่ไม่สามารถรับประกันความจริงแท้ ความถูกต้อง หรือความเป็นต้นฉบับของเนื้อหาข้างต้นได้