Viện nghiên cứu Sage Road Research: Cổ phiếu công ty AI đã giảm 20% so với đỉnh tháng 6

Viện nghiên cứu Sage Road Research đã công bố bản tóm tắt điều hành của báo cáo "The AI Trade", cho biết kể từ đầu năm nay, nhóm Magnificent Seven đã kém hiệu suất so với chỉ số Russell 3000 khoảng 8 điểm phần trăm và kém chỉ số MSCI ACWI gần 9 điểm phần trăm. Vào tháng 7, chỉ số biến động CBOE NDX so với VIX đã đạt mức cao nhất kể từ bong bóng internet, và sau khi bước vào giai đoạn điều chỉnh, chỉ số Nasdaq đã phục hồi 5% trong bốn ngày. Tính đến thời điểm viết báo cáo, giá cổ phiếu của các công ty AI đã giảm 20% so với mức cao nhất trong 52 tuần vào tháng 6. Các công ty đang gặp khó khăn trong việc đạt được lợi tức đầu tư trong bối cảnh chi phí AI tăng vọt, với Uber, Amazon, Meta và Walmart đang áp đặt các hạn chế đối với việc sử dụng AI của nhân viên. Sự đồng nhất hóa mô hình làm hạn chế khả năng định giá, và các mô hình mã nguồn mở của Trung Quốc đã trở thành một lựa chọn thay thế rẻ tiền cho OpenAI và Anthropic. Chi tiêu vốn cho AI đã vượt quá mong đợi, với mức đồng thuận cho năm 2026 tăng từ 527 tỷ USD vào cuối năm 2025 lên khoảng 800 tỷ USD vào giữa năm. Chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô trong năm 2027 dự kiến sẽ chiếm 3% GDP của Hoa Kỳ, cao hơn gấp đôi mức đỉnh 1,2% trong giai đoạn xây dựng cáp quang viễn thông cuối những năm 1990. Allianz Research tính toán rằng có khoảng cách tăng trưởng gần 46% giữa đầu tư AI và doanh số, tồi tệ hơn mức 32% trong bong bóng viễn thông năm 2001. Tính đến tháng 6, các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô và các thực thể liên quan như Nvidia đã phát hành 225 tỷ USD trái phiếu, tăng 973,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Các khoản nợ ngoại bảng của các gã khổng lồ công nghệ đã tăng gấp tám lần trong bốn năm lên 1,65 nghìn tỷ USD.