東元(1504)做什麼的？值得投資嗎？東元結盟鴻海後股價衝破百元

作者：陳雅婷
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最後更新時間： 11/14/2025 16:20

「東元電機」（股票代號：1504）是一檔長年受到投資人關注的傳產股。近年來，東元不再只是大家熟知的「冷氣品牌」，而是逐步朝向「智慧製造 + 綠能 + 高毛利解決方案」的方向發展。

2025 年 10 月，東元股價因法人買盤與題材催化，一舉衝破 110 元關卡，並創下歷史新高紀錄。

這讓不少人好奇，東元值得投資嗎？未來前景如何？

本篇文章將對東元公司進行詳細介紹，包括其產品服務、營運狀況和價格走勢，並展望其未來。

東元(1504)

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內容目錄

 

東元最新新聞及股價動態

電機大廠東元（1504）昨（13）日法說會公布第三季財報，獲利雖然創近四季高點，但歸屬母公司淨利 15.93 億元，年減 10%；每股純益（EPS）0.75 元，低於去年同期。財報數據不如市場預期，引發賣壓。

東元今（14）日股價開低走低，終場收在 99.8 元。相較昨日收盤價 110.5 元，重挫 $10.8$ 元，跌幅達 9.77%，盤中一度觸及跌停價 99.5 元，創下 10 月以來新低。

股價急跌主要反映 Q3 獲利年減的利空，同時外資和投信 14 日合計賣超超過 7,000 張，顯示法人對財報結果反應負面。

 

東元做什麼的？

東元電機股份有限公司（TECO Electric & Machinery Co., Ltd.，股票代號：1504）成立於 1956 年，是台灣最具代表性的電機與馬達製造商之一。該公司最初以馬達起家，後來逐步跨足家電、工業設備、通訊器材、餐飲服務及智慧製造領域。

東元公司簡介
公司名稱 東元電機股份有限公司（TECO Electric & Machinery Co., Ltd.）
股票代號 1504
成立年份 1956 年
總部所在地 台灣台北市內湖區
主要業務 電機馬達製造、工業自動化設備、家電（冷氣、冰箱）、綠能風電、機器人解決方案、餐飲服務
全球據點 台灣、中國大陸、東南亞、歐美地區
董事長 黃茂雄（2025 年最新資訊）
主要品牌 TECO 東元
關聯事業 安心食品、摩斯漢堡（餐飲合作）、能源解決方案

東元現已轉型為橫跨多領域的機電整合集團，其核心事業涵蓋「綠能與機電」、「智慧能源」以及「空調與智慧生活」三大範疇，提供從高效馬達、重電設備、到大型機電系統工程的多元產品與服務。

具體來說，東元的主要業務包括：

  • 智慧能源： 專注於太陽能、儲能與離岸風電等綠色能源領域，並提供模組化資料中心（IDC）與大型工程統包服務。其工程實力備受肯定，曾承攬台灣高鐵、離岸風場陸域工程，以及馬來西亞超大型資料中心的機電系統（MEP）工程。
  • 機電系統與自動化： 整合馬達、變頻器與控制系統，為工廠與製程提供節能解決方案。此外，東元也積極投入電動車動力系統、智慧工廠與物聯網應用等創新技術。

簡而言之，東元提供的服務是「從電到熱、從設備到系統」的全方位機電與綠能解決方案，已成為能源轉型及資料中心基礎建設的關鍵供應商。

 

東元與鴻海合作

鴻海（2317）與東元於 2025 年 7 月 30 日宣布策略結盟，將以增資換股方式深化合作。此舉意在結合雙方優勢，共同搶攻 AI 資料中心（AIDC）龐大的基礎建設市場。

》》》鴻海暫停交易，原因是什麼？傳將與東元合作 

以下為東元與鴻海此次合作的具體細節：

  • 換股細節： 東元 1 股換鴻海 0.305 股。交易完成後，鴻海將持有東元 10% 股權，東元則持有鴻海約 0.519% 股權。
  • 合作時程： 預計於 2025 年第四季完成相關核准程序。
  • 合作意義： 透過這次結盟，鴻海將能提供「從伺服器到機房」的一站式 AIDC 解決方案，大幅提升投標競爭力與客戶黏著度。同時，東元也藉此機會，正式切入高成長、高毛利的 AI 資料中心供應鏈。

這項合作不僅在台灣備受關注，也獲得國際媒體如路透社與《南華早報》的報導。國際媒體普遍認為，此舉有助於鴻海鞏固其在 AI 資料中心領域的代工龍頭地位，同時凸顯東元作為全球領先工業馬達廠的關鍵價值。

 

東元基本面分析

觀察近年的財報趨勢，東元的 EPS 呈現波動中向上攀升，展現其穩定的營運體質。

1、東元營運狀況

東元在 2024 年表現穩健，全年每股盈餘（EPS）為 2.73 元，董事會決議配發 2.2 元的現金股利，現金殖利率約為 3.6%。

根據東元電機（1504）在 11 月公布的2025 年第三季財報，儘管單季歸屬母公司淨利 15.93 億元，季增 9.9% 創近四季新高，但年減 10%；單季 EPS 為 0.75 元。累計前三季 EPS 1.98 元，較去年同期下滑約 8.8%。

財務關鍵數據 2025 Q3 表現 2025 前三季累計
合併營收 145.38億元（年增 8%） 437.59億元（年增4.9%）
每股純益（EPS） 0.75元（年減10%） 1.98元（年減8.8%）
毛利率 24.44% 24.01%

受惠於台電強韌電網與離岸風電專案，智慧能源事業營收年增達 52.8%，成為本季主要成長引擎。

總經理高飛鳶指出，未來營收重點鎖定資料中心（IDC）商機，明年取單將聚焦於台灣概念試點，並透過整合高毛利產品的 「One TECO」 解決方案，提升整體獲利。

2、東元主要成長動能

東元近年積極從單純的零組件供應商，轉型為系統整合解決方案提供者。其主要成長動能來自以下幾個方面：

  • 機電系統整合： 積極拓展資料中心（IDC）的機電工程（MEP）、儲能與再生能源的工程總包（EPC），以及空調與智慧建築領域。
  • 海外市場布局： 東元已在馬來西亞成功取得約新台幣 11.7 億元的超大規模資料中心 MEP 訂單，為其在東南亞市場的拓展奠定基礎。
  • 與鴻海結盟： 此次與鴻海的策略合作，讓東元能夠將其機電技術與鴻海的AI伺服器製造優勢結合，提供「從伺服器到機房」的一站式解決方案。這不僅有助於提升投標競爭力與客戶黏著度，更有望優化整體毛利結構，共同搶占高成長的 AI 資料中心基建商機。

 

東元股價走勢分析

受惠於全球能源轉型與台灣電網強韌計畫，東元股價在 2023 年初穩步走高，從 3 字頭上漲至 4 字頭。該公司積極轉型至智慧能源與機電工程，市場看好其在儲能、太陽能與資料中心基礎建設的布局，為股價提供長期支撐。

在 2023 年第二季初觸及高點後，東元股價進入盤整，區間約在 48 至 52 元之間，顯示市場在等待更明確的成長訊號。

進入 2024 年下半年，東元股價開始脫離盤整區間，啟動一波顯著的漲勢。尤其在 2025 年，股價更是加速上攻，多次創下歷史新高。這波漲勢的核心動能是：

  • AI 資料中心（AIDC）題材明確化：隨著全球 AI 浪潮加速，市場發現東元在資料中心所需的電力、散熱、機電（MEP）工程等領域具有關鍵技術與能力，被視為 AI 供應鏈中被低估的「黑馬」。
  • 與鴻海策略結盟：2025 年 7 月 30 日，鴻海與東元宣布換股結盟，此消息如同為東元注入強心針。市場解讀此舉將讓東元從單純的設備供應商，一躍成為「AI 資料中心一站式解決方案」的關鍵夥伴，其價值與未來潛力被大幅重估。

在鴻海結盟案公布後，東元股價不斷上漲，並在 10 月 20 日觸及 119.5 元的歷史最高價。

受 13 日公布的第三季財報影響，東元 14 日股價收盤價為 99.8 元，一度觸及跌停，顯示市場正消化短期獲利壓力。

以下為東元（1504）股價走勢圖：

東元近兩年的價格走勢已從穩健的「重電概念股」，轉變為備受矚目的「AI資料中心基建股」。股價的爆發性成長反映了市場對其轉型成果及與鴻海結盟的長期看好。

目前，東元股價正處於消化短期財報利空，並重新評估長期 IDC 題材兌現時間點的階段。

 

東元未來展望

東元近年來成功轉型，使其不再僅僅銷售單一產品，而是提供「從電到熱、從設備到系統」的整體解決方案。這項轉變使其能夠承攬規模更大、毛利更高的專案，包括：

  • 智慧能源： 受惠於全球能源轉型與各國的電網升級計畫，東元在儲能、太陽能與風電工程的業務將持續成長。特別是台電「強韌電網計畫」的訂單，為其重電事業提供了穩定的成長來源。
  • 資料中心（IDC）工程： 這是東元最具爆發力的成長引擎。由於 AI 伺服器需要龐大的電力與散熱系統，東元在機電工程（MEP）、變電站與空調方面的技術優勢，使其成為 AI 資料中心不可或缺的基建夥伴。

另一方面，2025 年 7 月與鴻海的策略結盟，被視為東元未來發展的里程碑。這項合作不僅是股權互持，還讓雙方在競標大型專案時更具競爭力。

透過鴻海在 AI 伺服器產業的頂尖客戶關係，東元得以快速切入高成長、高毛利的 AI 資料中心基建市場，將業務版圖從台灣拓展至美國、東南亞與中東等地區。

儘管前景看好，東元仍面臨一些挑戰，包括：

  • 專案認列風險： 大型工程案的營收與獲利認列具有階段性，可能導致短期財報波動。
  • 市場競爭： 資料中心基建市場吸引眾多競爭者，東元需要持續維持其技術領先與成本優勢。
  • 全球景氣波動： 總體經濟環境的變化可能影響企業的資本支出意願，進而影響大型專案的簽約進度。

 

東元股票值得投資嗎？

許多投資人最關心的問題就是：東元股票到底值得投資嗎？ 這要從幾個面向來綜合評估。

1、基本面與財務表現

東元近年營運表現穩健。根據公司財務數據，東元 EPS 呈現波動中向上的趨勢。2024 年為 2.73 元，2025 年上半年已達 1.23 元。

因此，以目前股價與預估的 EPS 計算，東元的本益比約落在 22 至 25 倍的區間。這反映了市場對東元與鴻海結盟、轉型為 AI 資料中心基建股的高度期待與重新估值。

2、股利政策

東元長年維持穩定的現金股利發放政策，過去 5 年平均股利殖利率約在 3.6% 左右。這對於追求穩定現金流的投資人來說，仍具一定吸引力。

3、強勁的題材面

東元已成功轉型，具備「AI」與「綠能」雙重成長題材，這是其股價上漲的核心動能。

  • AI 資料中心（AIDC）： 與鴻海的結盟是關鍵轉捩點。這項合作讓東元從單純的設備供應商，轉變為「從伺服器到機房」的一站式解決方案提供者。這不僅能大幅提升競標大型專案的競爭力，也讓東元切入高成長、高毛利的AI產業鏈。
  • 智慧能源： 受惠於全球能源轉型，東元在儲能、太陽能與風電工程的業務穩定成長。特別是台電「強韌電網計畫」的訂單，為其重電事業提供了穩定的收入來源。

4、競爭與風險

雖然東元前景看好，但投資仍存在風險。

首先，東元在工業馬達與重電市場的競爭對手眾多，包含日立、三菱電機、台達電等。雖然公司積極轉型，但仍需持續強化技術與服務差異化，以維持競爭優勢。

此外，其股價已提前反映與鴻海結盟的利多。未來的股價走勢，將取決於這項合作能否帶來實質的訂單與獲利。投資人需密切關注公司是否能成功將技術優勢，轉化為穩定的業務成長。

5、東元值得投資嗎？

綜上所述，東元已非傳統的製造業公司，而是具備雙重成長題材的系統整合商。其價值重估的核心在於AI資料中心業務的拓展。

不過，考量股價已先行反映利多，投資人應以中長線思維分批進場，並密切追蹤其業務進展，而非單純追逐短期漲勢。

 

常見問題 FAQ

Q1：東元（1504）做什麼？

A：從工業馬達/重電起家，近年轉向系統整合，三大事業群為綠能機電、智慧能源、空調暨智慧生活。業務涵蓋馬達/驅動、重電設備、IDC/機房MEP工程、儲能/太陽能/風電EPC、空調家電與節能控制。

Q2：東元為何與鴻海結盟？

A：藉由換股把伺服器製造（鴻海）與基礎建設（東元）整合成一站式解決方案，提升AI資料中心投標競爭力與全球拓展速度。

Q2：東元鴻海換股條件與時間表為何？

A：東元1股換鴻海0.305股；交易完成後鴻海持有東元10%、東元持有鴻海約0.519%，預計2025年Q4完成核准。

Q4：東元近年EPS與配息？

A：2024年EPS 2.73元、配現金2.2元；2025年上半年EPS 1.23元。除息日2025/6/19，發放日2025/7/16。

Q5：東元與「機器人」題材有關？

A：公司於機器人與智慧自動化展展出機器人關節與無人機馬達等產品；搭配黃仁勳快閃引爆話題，形成短線資金焦點。

 

總結

東元（1504）從過去單純的家電品牌，逐步轉型為橫跨工業馬達、智慧製造、綠能風電、機器人解決方案的綜合型企業。2025 年與鴻海的策略結盟，不僅強化了其電動車與自動化布局，更讓市場重新給予估值，推升股價突破 70 元大關。

從基本面來看，東元的 EPS 穩定、毛利率改善，且長期維持穩健的股利政策，對存股族與長期投資人而言具吸引力。從技術面來看，雖然股價短期漲幅大，但若拉回至合理價位，仍有中長期佈局價值。從題材面來看，東元正踩中「能源轉型 + 智慧製造 + 電動車」三大趨勢，加上 ESG 投資題材，未來仍具亮點。

當然，投資也需注意國際大廠競爭壓力，以及短線股價波動風險。

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