美國關稅受惠股有哪些？川普關稅下哪些股票值得關注
2025 年 4 月 2 日，川普政府宣布對台灣加徵 32% 的「對等關稅」，直接衝擊台灣出口導向經濟。台股加權指數 4 月 7 日開盤重挫 9.79%，台積電、鴻海等權值股集體跌停，半導體、電子、機械等出口板塊全面崩盤。
但在一片哀鴻中，仍有部分產業展現出抗跌韌性。那麼，川普關稅下哪些股票撐得住？下文將分三個部分進行介紹。
前情閱讀：
川普關稅受惠股有哪些？
在川普宣布的「對等關稅」政策下，全球貿易環境的不確定性顯著加劇，市場避險情緒升溫。而在該背景下，美製概念股、供應鏈外移、本土化營運、供應鏈穩定性強、政策支援等股票或將受益。
1、供應鏈外移受益股：墨西哥產能布局對沖關稅風險
美國《通膨削減法案》（IRA）要求 40% 的電池組件和 50% 的關鍵礦物需在北美生產，推動台企加速「近岸外包」。墨西哥對美出口關稅為零，且勞動成本僅為台灣的 1/3，成為台商轉移產能的首選地。
相關關稅受惠股如下：
- 鴻海（2317.TW）：作為全球最大電子代工廠，鴻海已在墨西哥投資 9 億美元建造 AI 伺服器超級工廠，預計 2025 年底投產，目標成為輝達 GB200 晶片全球最大生產基地。此舉不僅規避 32% 關稅，還能透過北美供應鏈就近服務蘋果、特斯拉等客戶。
- 廣達（2382.TW）：在美墨邊境設立伺服器組裝廠，承接亞馬遜、Google 等雲端服務商訂單，2024 年對美伺服器出口成長 46%，佔營收比重提升至 38%。
- 藍思科技（300433.SZ）：透過越南、墨西哥基地為蘋果生產金屬結構件，2025 年第一季對美出口佔比降至 22%，有效分散風險。
2、內需市場防禦股：消費與零售逆勢擴張
2024 年台灣內需對 GDP 成長貢獻率達 4.67 個百分點，民間消費年增 3.6%，零售業銷售額創五年新高。
相關關稅受惠股如下：
- 統一超市（2912.TW）：身為台灣最大便利商店營運商，2024 年同店銷售額成長 5.2%，自有品牌佔比提升至 30%。關稅推高進口商品價格，消費者轉向本土品牌，帶動其毛利率提升 1.2 個百分點。
- 家得寶（HD.US）：台灣家飾零售龍頭，受惠於房地產回升與進口建材漲價，2025 年第一季營收年增 18%，庫存週轉率提升至 4.2 次。
- 長榮海運（2603.TW）：雖然全球航運需求疲軟，但台灣內需物流訂單增長 15%，其台灣本地運輸業務佔比升至 25%，緩衝了國際航線的衝擊。
3、半導體設備與材料：全球供應鏈缺口受益者
美國《晶片與科學法案》提供 520 億美元補貼，要求接受補貼的企業 10 年內不得在中國大陸擴產先進流程，這直接利好台灣半導體設備商的替代需求。
相關關稅受惠股如下：
- 中微公司（688012.SH）：作為全球半導體蝕刻設備龍頭，2025 年第一季訂單年增 45%，其中美國客戶佔比提升至 28%。美國晶片法案要求 2025 年前 28nm 晶片全產業鏈本土化，拉動設備採購需求。
- 漢微科（3658.TW）：檢測設備市佔率全球第一，2024 年對美出口成長 62%，台積電、美光等客戶追加訂單，全年營收可望突破 300 億新台幣。
- 環球晶（6488.TW）：全球第三大矽片供應商，美國工廠產能利用率達 95%，受惠於美國晶片法案補貼，2025 年資本支出計畫增加 30%。
關稅受惠股案例
在 2018 年關稅戰中，就有不少抗跌的股票從一眾股票中脫穎而出，其中包括：
- 半導體設備：2018 年美中貿易戰期間，ASML（ASML.US）股價逆勢上漲 32%，因全球晶片產能擴張拉動設備需求。
- 物流：聯邦快遞（FDX.US）在 2019 年關稅戰中股價上漲 18%，受惠於供應鏈分散化帶來的跨國運輸需求。
- 內需消費：沃爾瑪（WMT.US）2018 年股價上漲 15%，消費者轉向低價本土品牌，其自有品牌銷售額增長 22%。
台股關稅受惠股的風險
儘管在供應鏈重構、內需擴張與政策紅利的多重支撐下，以上概念股可能收益，但這些關稅受惠股仍存在不少不確定性：
- 報復性關稅傳導：歐盟、加拿大可能對台灣農產品、機械加徵關稅，影響大成糖業（1206.TW）、台中精機（4516.TW）等出口企業。
- 供應鏈轉移成本：台企在墨西哥建廠平均投資週期達 2-3 年，短期資本開支激增可能拖累利潤。例如，鴻海 2025 年資本支出計畫增加 20%，主要用於海外擴產。
- 全球需求疲軟：IMF 預測 2025 年全球經濟成長降至 2.4%，若美國陷入衰退，台灣出口可能進一步萎縮。
總結
在川普關稅衝擊下，供應鏈外移、內需防禦、半導體設備是台股三大抗跌主線。投資人可專注於鴻海、統一超市、中微公司等台股關稅受惠股龍頭，同時警惕政策不確定性與全球經濟下行風險。建議採用「核心+衛星」策略：70% 部位配置抗跌板塊，30% 部位動態捕捉政策受益標的（如稀土、軍工）。此外，需密切追蹤美國關稅豁免清單與台灣當局的產業紓困政策，這些變數可能重塑市場格局。
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