GameStop正式將比特幣納入資產儲備，是否會成爲下一個機構巨鲸？

作者：陳雅婷
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最後更新時間： 03/26/2025 16:38

美國電玩零售龍頭GameStop（NYSE: GME）近日宣布重大戰略轉型，正式將比特幣（BTC）納入公司投資組合，成為繼 MicroStrategy（現更名Strategy）後又一擁抱數位黃金的上市公司。這一舉動不僅引發市場熱議，更標誌著 GameStop 從傳統零售商向數位資產領域的關鍵邁進。

本篇文章將介紹 GameStop 的比特幣策略、財務背景及市場反應，帶您把握這一重要投資訊號。

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GameStop 將比特幣列入儲備

2025 年 3 月 18 日，GameStop 董事會一致通過決議，將比特幣列為「財務儲備資產」，允許公司將現金或未來籌資資金投資於比特幣及美元穩定幣。根據 SEC 文件，GameStop 強調未設定比特幣持有上限，未來將根據市場情況動態調整策略。

這一決策與執行長 Ryan Cohen 的推動密切相關。此前，Cohen 與 MicroStrategy 創辦人 Michael Saylor 的會面照片在社群媒體曝光，引發市場對 GameStop 布局比特幣的猜測。

隨後，大股東 Strive 資產管理公司公開呼籲公司效仿 MicroStrategy 的持幣模式，認為比特幣能優化財務結構。

GameStop 的舉動延續了 MicroStrategy 的「比特幣儲備策略」潮流。自 2020 年以來，全球已有約 80 家上市公司將比特幣納入資產負債表，涵蓋礦業、製藥、廣告等領域。Michael Saylor 認為，比特幣作為「數位黃金」能對沖貨幣貶值風險，而 GameStop 的加入將進一步鞏固這一趨勢。

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強勁財務基礎支撐 GameStop 比特幣購買計劃

GameStop 的比特幣策略離不開雄厚的現金儲備。截至 2024 年 2 月 1 日，該公司持有 47.75 億美元現金及現金等價物，較前一年大幅增長 418%。這為其購買比特幣提供了充足彈性。

值得注意的是，GameStop 近年來積極優化成本結構。2024 財年，GameStop 營收雖同比下降 27.5% 至 38.23 億美元，但淨利潤達 1.31 億美元，同比暴漲 1870%。該公司還陸續關閉歐洲虧損門市，專注美國本土市場，進一步鞏固現金流。

 

 

市場反應熱烈，機構資金暗流湧動

公告公布後，GameStop 股價盤後大漲 8.27%，收於 27.52 美元，顯示投資者對比特幣策略的認可。

與此同時，比特幣鏈上數據也出現異動：

  • 機構級轉帳激增：24 小時內超 1 億美元的 BTC 交易達 17 筆，總轉帳量暴增 268%，創近三月新高。
  • 交易所儲備下降：Coinbase 出現 0.3% 正溢價，同時交易所 BTC 庫存下降 1%（約 1.2 萬枚），大量幣種轉入冷錢包，暗示機構正在加強資產託管。

分析師指出，比特幣未實現淨盈虧指標（NUPL）回落至 0.55，短期獲利盤出場，但持有超千枚 BTC 的「鯨魚」地址數量增加 12 個，顯示長期投資者仍在布局。

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GameStop 入局比特幣的風險與挑戰

儘管 GameStop 的比特幣策略獲得關注，但其也面臨多重挑戰：

  1. 比特幣價格波動：公司在 SEC 文件中強調，比特幣高度不穩定，可能對財務表現造成衝擊。
  2. 轉型成敗未知：此前 NFT 平台關閉的教訓顯示，加密領域競爭激烈，需平衡創新與風險。
  3. 宏觀經濟影響：美國 2 月核心 PCE 數據將影響聯準會降息節奏，若通膨粘性高企，美元走強或壓制風險資產。

 

 

總結

GameStop 將比特幣納入儲備資產，既是對傳統業務瓶頸的突破，也反映了機構對數位資產的長期看好。隨著越來越多企業效仿 MicroStrategy 模式，比特幣的「抗通膨」屬性或成為主流投資標的。投資者需關注 GameStop 後續購幣進展及比特幣價格走勢，同時謹慎評估宏觀經濟風險。

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