黃金VS比特幣，比特幣的「避險敘事」還在嗎？

作者：陳雅婷
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最後更新時間： 06/17/2025 10:15

隨著中東局勢驟然升級、美國宏觀政策存在高度不確定性，市場再次聚焦於「避險資產」領域。

而作為兩大避險資產，比特幣（BTC）和黃金（XAU）價格走勢卻呈現出顯著分化：比特幣價格在105,000美元附近震盪整理，而黃金則一路攀升，持續逼近歷史新高。

那麼，比特幣的「避險敘事」還在嗎？其後市如何呢？下文，我們將對比黃金和比特幣的避險邏輯，並對後市進行展望。

內容目錄

 

黃金、比特幣行情對比

📊比特幣

自突破11萬美元關卡以來，BTC短期內動能減弱，目前高位整理，波動幅度擴大但整體呈現橫盤狀態。

BTCUSDT 走勢圖
BTCUSDT 走勢圖

📊現貨黃金

金價整體呈現穩定、持續的震盪上升趨勢，當前價格維持在3,450美元/盎司附近，近期又觸及年度高點。

XAUUSD 走勢圖
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比特幣的「避險敘事」還在嗎？

首先來分析黃金的避險邏輯：黃金是「傳統避險錨」，地緣風險推動買盤。

目前，以色列空襲伊朗導致中東局勢急劇惡化。歷史經驗表明，黃金在戰爭或重大地緣事件中更受青睞，其作為全球央行儲備資產的地位無可撼動。

歐洲央行11日發布的報告顯示，黃金去年在全球官方儲備中佔20%，超過了歐元16%的佔比，僅次於美元的46%。同時，歐洲央行表示，世界各國央行儲備的黃金總量已接近二戰後布雷頓森林體系時代的歷史最高水準。

而從投資人屬性來看，黃金的買盤主要來自央行、退休金、主權基金，避險需求較為理性。因此黃金買盤的投資人注重時機選擇，買賣操作較為溫和，因此金價在多數情況下，走勢較為穩健。

反觀以比特幣為首的加密資產，它們的「避險資產」屬性則更體現在宏觀貨幣層面。比特幣的避險敘事可以理解為「法幣貶值的對沖工具」或「抗通膨資產」。因此，在全球貨幣寬鬆的大前提下，比特幣等加密資產的避險邏輯仍有較強的支撐。

延伸閱讀：比特幣vs黃金，哪一個更好？比特幣可以取代黃金嗎？

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後市展望與投資建議

目前，聯準會尚未明確釋放降息訊號，ETF流入開始放緩，導致比特幣短線缺乏較強的做多動力。因此比特幣價格在達到階段高點後，進入到回落盤整階段。

比特幣的交易情緒以交易所ETF流量+鏈上熱度為主導，更容易受到風險偏好變化影響。所以比特幣在衝擊新高後，在宏觀環境未發生根本改變的情況下，做多巨鯨的獲利了結情緒高漲，市場進入短期套利的交易邏輯。

展望後市，從宏觀層面來看，5月美國CPI數據不如預期使得市場對下半年聯準會降息的預期更加樂觀，目前利率期貨隱含的降息預期是年內降息兩次、9月降息的機率為76.3%，隨著年內首次降息的臨近，作為「抗通膨資產」的加密資產將持續受益。

另外，關稅對民生用品價格的傳導仍在持續。 BTCC分析師團隊預計，中東地區的衝突或推動油價大幅上行，後續美國通膨或維持韌性，經濟數據的疲軟使得美國或將在較長時間內處於滯脹環境當中，這是對加密資產有利的宏觀場景。

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總結

以上就是關於黃金、比特幣避險資產對比的所有內容了，希望對各位讀者有所幫助。

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