美元持續走弱，下一波比特幣牛市正在路上？

作者：陳雅婷
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最後更新時間： 07/01/2025 14:34

2025年初以來，美元指數（DXY）呈現明顯下跌趨勢，引起全球投資者的關注。美元指數的持續走弱，不僅標誌著市場對美元信心的減弱，也通常預示著風險資產或避險資產的重新定價。

在此背景下，比特幣（BTC）作為被稱為「數位黃金」的加密資產，自然成為市場關注的焦點。宏觀寬鬆疊加稀缺性，或預示新一輪上車窗口正在開啟，投資人該如何掌握？

內容目錄

 

美元指數走低的核心原因

美元指數下降，往往代表市場預期美國經濟成長放緩、利率下降或貨幣政策寬鬆。近期，聯準會持續維持利率不變，但鮑爾明確指出，通膨率下降趨勢明顯，經濟成長放緩，聯準會未來可能考慮降息。

根據美國勞工統計局最新公佈的數據，2025年5月，美國消費者物價指數（CPI）較上月上漲僅0.1%，低於市場預期的0.2%。核心CPI也僅上漲0.1%，明顯低於先前預期的0.3%。這進一步增強了市場對聯準會年內降息的預期。

據芝商所（CME）利率期貨顯示，目前市場預期9月首次降息的機率已高達76.3%。

在此背景下，美元指數顯著承壓，從年初的110.5下滑至目前的97附近，跌幅約12.2%。美元指數走低反映了投資人的避險情緒減弱，也增加了市場對抗通膨資產的需求。

美元指數(DXY)

美元指數走勢圖

 

美元指數與比特幣歷史相關性分析

歷史經驗表明，美元指數與比特幣價格之間存在顯著負相關。當美元指數走低時，比特幣往往表現強勢。

例如，2020年3月至2021年4月期間，受聯準會超寬鬆貨幣政策影響，美元指數從103大幅下降至89附近，跌幅超過13%，同期比特幣從約7,000美元飆升至超過60,000美元，漲幅超過750%。

類似情況也出現在2023年3月至2024年年初，美元指數從104降至95，比特幣價格從16,000美元漲至40,000美元。這些歷史階段均表明，美元指數走低往往與比特幣價格上漲高度相關。

綜合來看，美元指數走低時期，投資者更傾向於選擇比特幣作為規避法幣貶值的工具，其避險和抗通膨屬性得到進一步增強。

延伸閱讀：GDP是什麼？美元指數與美國/全球GDP相關性分析

 

為何此次比特幣漲幅有限？

儘管從宏觀歷史角度來看，美元指數持續走低對比特幣構成利好，但這次比特幣表現相對平淡。

BTCC行情數據顯示，五月初至今，比特幣價格在10萬至109,000美元附近寬幅震盪，未重現先前週期性的拉升行情。

BTCUSDT

比特幣價格走勢圖

原因主要包括：

  1. 市場資金被黃金分流。近期地緣政治風險上升，尤其是中東局勢惡化，黃金價格持續走高，吸引大量避險資金。
  2. ETF資金流入減緩。根據CoinShares最新數據顯示，截至6月中旬，比特幣ETF資金流入速度放緩，季減25%，顯示機構投資者對比特幣短期走勢態度更趨謹慎。
  3. 短期獲利了結壓力增大。比特幣近期逼近歷史高位，部分大戶選擇獲利了結，短期價格因此承壓。

 

中長期比特幣走勢展望

儘管短期走勢偏弱，但中長期來看，比特幣仍具備較好的上漲潛力。

首先，從宏觀環境來看，聯準會降息預期增強，全球貨幣寬鬆環境預計會持續。根據高盛最新研究指出，2025年下半年至2026年初，全球主要央行大概率進入降息週期，法幣貶值壓力上升，對比特幣構成長期利好。

其次，比特幣的稀缺性特徵依然未變。比特幣總供應量上限為2,100萬枚，目前已發行超過90%，隨著產量逐年遞減，其抗通膨屬性將進一步凸顯，這使得機構和長期投資者仍然青睞比特幣作為價值儲存工具。

再次，監管環境趨於明朗化對比特幣構成支持。近期美國參議院通過了穩定幣監管法案，顯示美國對數位資產監管進入更明確階段，這對於市場資金的長期流入創造了穩定環境。

 

投資建議

綜合美元指數走勢、比特幣短期壓力與長期利多因素，BTCC分析師團隊認為，短期來看，比特幣可能延續橫盤整理態勢或小幅震盪調整，建議投資人謹慎追高，適當控制部位。

展望未來，美元指數持續走低的大背景，以及貨幣寬鬆環境預期將長期利好比特幣，投資者可以考慮在市場回檔階段適當逢低佈局，並穩定增加部位。

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📍特別提醒投資人關注：

  1. 聯準會貨幣政策最新動態，尤其是2025年下半年降息落點時機。
  2. 比特幣ETF資金流入變化，直接反映機構資金的態度。
  3. 地緣政治風險與黃金價格走勢，可能短期內影響資金分流情形。
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總結

美元指數持續走低本質上利好比特幣，歷史數據佐證了這個趨勢的有效性。儘管短期資金分流與獲利了結效應影響市場情緒，中長期環境依舊向好。因此，投資人應在理性謹慎的基礎上，利用市場波動，選擇適當時機逐步配置比特幣資產，以獲得穩健的投資報酬率。

風險提示：以上內容僅供參考，不構成任何投資建議或交易依據，市場有風險，交易需謹慎，請投資人做好風險控制。

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