Aave V4 存款單週成長 30%，創下 8.06 億美元新高

Aave V4 存款加速突破 8 億美元

Aave 的鏈上儀表板顯示，V4 存款在 8 月 27 日達到 8.06 億美元，延續了本月稍早開始的快速成長。存款在 8 月 19 日突破 5 億美元，兩天後超過 6 億美元，隨後六天內再增加逾 2 億美元。

在總額中，以太坊上的 V4 存款於 8 月 25 日突破 5 億美元。儀表板將資金劃分到多個市場，各自擁有獨立的抵押品規則、借款限額和風險設定，而非將所有資產放入單一共同借貸池。

以太坊 Core 是最大的市場，持有 3.78 億美元，約佔所有 V4 存款的 47%。Optimism 上的 EtherFi Cash 以 2.57 億美元位居第二，兩個市場合計 6.35 億美元，佔該版本存款的近 79%，數據來自儀表板。

在其餘市場中，以太坊 Global Dollar 持有 7,500 萬美元，以太坊 Prime 佔 6,300 萬美元。Avalanche Core 已吸引 1,800 萬美元，而以太坊 Plus 另有 1,500 萬美元。六個列出的市場合計構成儀表板報告的 8.06 億美元全額。

最新數據使 V4 遠高於 8 月中旬報告的 4 億美元水準。本月初存款約為 3.5 億美元，意味著供應給系統的價值在不到四週內成長逾一倍。

活躍貸款達 2.06 億美元

借款隨存款同步上升，活躍的 V4 貸款達到 2.06 億美元。EtherFi 佔總額的 6,200 萬美元，用戶存入包裝的 EtherFi 質押以太幣（稱為 weETH）作為抵押品，以借入包裝以太幣。

根據儀表板，EtherFi 市場的利用率已達 92%。利用率衡量目前被借出的存款資產比例，對貸方和借方都很重要。高利用率可提高供應方的回報，但也可能推升借款成本，並減少可供提領的即時流動性。

一份關於 Aave 債務集中度的近期報告發現，以太幣質押和再質押代幣（包括 weETH、rsETH 和 wstETH）在協議最大槓桿部位中約佔抵押品的 66.2%。僅 weETH 就約佔 42%，而 WETH 約佔該群體持有債務的 73%。

報告還發現，9% 的部位承擔了 Aave 總債務的近一半。根據分析，該群體的平均健康因子接近 1.06，而債務對權益比率接近 10.7 倍。健康因子低於 1 可能觸發 Aave 規則下的自動清算。

此類數據涵蓋 Aave 在 V4 新市場之外的借貸系統，因此不應視為 V4 風險的直接衡量。不過，它們為 EtherFi 市場錄得的 92% 利用率提供了背景，該市場中 weETH 抵押品支持以密切相關的 WETH 資產進行借款。

WeETH 領先 Aave V4 的存款組合

WeETH 也是供應至 V4 的最大單一資產，存款達 9,700 萬美元。Global Dollar 穩定幣（USDG）以 9,000 萬美元位居第二，其次是 WETH 和 USDC，各為 8,100 萬美元。

流動性質押和生息資產佔其他多個大型部位。LiquidETH 持有 7,700 萬美元，liquidUSD 佔 5,800 萬美元。包裝比特幣存款已達 5,400 萬美元，為用戶提供另一種可在 V4 市場特定抵押品設定下部署的加密資產。

上述七種資產合計達 5.38 億美元，約佔所有 V4 存款的三分之二。其他支援的代幣構成 8.06 億美元總額的其餘部分。

V4 的結構將其市場劃分為流動性樞紐和專業輻射端。樞紐管理供應的資本和會計，而輻射端設定個別借貸市場的條款，包括可使用哪些抵押品以及用戶可借多少。

此設計不同於 Aave V3，後者每個市場通常作為自己的池運作。V3 仍持有約 310 億美元存款，幾乎是 V4 記錄的 38 倍。此對比顯示，即使存款正流入新版本，大部分 Aave 資本仍留在舊系統中。

在 4 月 Aave V4 推出期間，協議將樞紐與輻射模型呈現為一種方式，可在不將流動性分散到完全獨立池的情況下，建立具有量身訂做風險控制的借貸市場。支援的用例包括固定利率貸款、代幣化現實世界資產抵押品和結構性信貸。

Aave 的 DAO 先前已批准 2,500 萬美元穩定幣資金和 75,000 枚 AAVE 代幣用於協議開發。該資金框架將 V4 確立為系統的長期技術基礎，同時將指定 Aave Labs 產品的收入導向 DAO 金庫。

Avalanche 新增美國公債借貸途徑

在以太坊和 Optimism 之外，Avalanche Core 佔目前 V4 存款的 1,800 萬美元。Aave 於 7 月在 Avalanche 上推出 V4，使該網路成為其以太坊之外的首個 V4 部署。

如 7 月報導，Aave 表示 Avalanche 的推出將支援以代幣化現實世界資產為後盾的借貸市場。計畫中的抵押品包括代幣化美國公債、貨幣市場基金、私人信貸和公司債。

計畫中的公債支持市場提供了與美國金融資產的直接連結，儘管鏈上存取本身並不決定產品能否合法提供給美國投資人。任何存取規則將取決於發行人、代幣化工具的結構以及適用於其分銷的法規。

Avalanche 的部署也伴隨著一項減少低活動市場支援的努力。7 月，一項 Aave 治理提案針對六個部署和數十個低使用率儲備，涵蓋約 9,810 萬美元的供應資產和 1,560 萬美元的債務。

該提案呼籲退役 Sonic、Scroll、zkSync、Metis、Soneium 和 Aptos 上的部署，並從其他市場移除 50 個低採用率儲備和 21 個到期的 Pendle 本金代幣。根據提議的流程，Aave 將首先凍結受影響的儲備並削減其供應和借款上限，然後逐步減少剩餘部位。