比特幣與黃金相關性創六年新高 宏觀不確定性加劇

根據 Bitwise Asset Management 的最新研究，比特幣與黃金的相關性剛創下六年新高。兩項資產的 90 天滾動相關性已攀升至 2020 年以來最強水準，當時疫情時代的刺激措施重塑了全球市場。

Bitwise 表示，這一轉變顯示投資人看待比特幣的方式正在改變，使其更接近黃金在宏觀壓力時期作為價值儲存的傳統角色。

比特幣與黃金相關性達到六年高峰

Bitwise 使用 2015 年 4 月至 2026 年 8 月的彭博數據追蹤此關係。目前讀數與 Covid-19 刺激時代最後一次出現的水準相符。那段早期時期也涉及政府對金融市場的大規模干預。

8 月是此相關性的轉折點。美國財政部長 Scott Bessent 在 10 年期和 30 年期公債殖利率攀升後介入債券市場。此舉引發了對金融抑制和殖利率曲線控制的擔憂。

比特幣在干預後創下自 2024 年 3 月以來最大單週漲幅，上漲 22.4%。黃金同期上漲約 5%，而股市下跌。Bitwise 表示，兩項資產以統計上顯著的方式同步波動。

推動比特幣與黃金關係的因素

Bitwise 官方帳號分享了這些發現，指出當宏觀狀況主導頭條新聞時，投資人往往不再在黃金和比特幣之間做選擇。相反地，許多配置者同時買入兩種資產。

該公司歐洲研究總監 André Dragosch 撰寫了這份分析。他指出比特幣與 Nasdaq-100 的相關性下降，已跌至一年低點。這一趨勢削弱了比特幣僅跟隨科技股情緒的論點。

比特幣也仍與美元指數呈負相關。Bitwise 解釋，美元走弱往往與比特幣走強一致，這是黃金在貨幣壓力下數十年來展現的模式。

六年高點對投資人的意義

Bitwise 提醒，儘管近期趨同，比特幣和黃金仍是不同的資產。黃金作為價值儲存已有數千年歷史，而比特幣誕生不到二十年。

不過，該公司認為，在壓力宏觀時期相關性上升具有重要意義。黃金市場估值接近 30 兆美元，由央行和機構配置者歷經數代建立。

如果比特幣繼續朝此類別邁進，Bitwise 暗示它最終可能以更大的資本基礎來定價。這將標誌著從歷史上作為創投式風險資產的定價，轉向更接近宏觀避險工具的轉變。