انطلاق معركة HIP-4: من سيصبح trade.xyz الجديد؟

أصلي | Odaily News: (@OdailyChina)

بقلم: Azuma (@azuma_eth)

في 29 أغسطس، أعلن مشروع سوق التنبؤات Outcome التابع لنظام Hyperliquid رسميًا أنه أصبح أول مشروع Builder بدون إذن (HIP-4) يكمل النشر على الشبكة الرئيسية لـ Hyperliquid — وللحصول على هذه البطاقة، قام فريق Outcome برهن 500,000 عملة HYPE كضمان، بقيمة تقارب 42 مليون دولار في ذلك الوقت.

هبوط Outcome يعني أن Hyperliquid أطلقت رسميًا الطلقة الأولى للنشر بدون إذن HIP-4، ويعني أيضًا أن توسع Hyperliquid في مسار أسواق التنبؤات دخل رسميًا عصر الـ Builder.

في ظل استحواذ منصات رائدة مثل Kalshi وPolymarket على عدد كبير من المستخدمين وحصة السوق، من الواضح أنه من الصعب على Hyperliquid أن تتفوق بمفردها من خلال إنشاء عدد قليل من الأسواق. المسار الذي اختارته هو فتح البنية التحتية التي تتقنها — التداول على السلسلة، دفتر الطلبات، الهامش والتسوية — وتفويض مهام العثور على المستخدمين، تشغيل المنتجات، وإنشاء الأسواق إلى فرق الطرف الثالث في النظام البيئي.

هذا هو المسار الذي اتبعته HIP-3 سابقًا. اليوم، أصبحت الأسواق المخصصة التي أنشأها بناة الطرف الثالث جزءًا مهمًا من نظام Hyperliquid البيئي، وأصبح trade.xyz أحد أكثر الأمثلة نجاحًا وتمثيلاً.

الآن يُطرح السؤال نفسه أمام HIP-4 — عندما تفتح Hyperliquid مسرح أسواق التنبؤات للاعبين الخارجيين، من سيتمكن أولاً من العثور على المستخدمين، بناء السيولة، وفي النهاية يصبح trade.xyz نسخة أسواق التنبؤات؟

باستثناء Outcome الذي انطلق بالفعل، أعلنت فرق مثل Unit Labs وSkew وtrade.xyz عن نيتها أو بدأت بالفعل في التخطيط لـ HIP-4، وقد بدأت الآن معركة حول مدخل أسواق التنبؤات في Hyperliquid والسيولة والمستخدمين.

ما هو HIP-4؟ (يمكن تخطيه إذا كنت ملمًا)

ببساطة، HIP-4 هي آلية "أسواق النتائج" (Outcome Markets) من Hyperliquid، وتتيح للمستخدمين التداول حول نتيجة حدث مستقبلي.

في أبسط سوق ثنائي، على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين التداول على "هل سيحدث شيء ما أم لا". إذا كانت النتيجة النهائية "نعم"، تتم تسوية العقد عند 1؛ وإذا كانت "لا"، تتم التسوية عند 0 — وكانت الأسواق الأولى التي أُطلقت على الشبكة الرئيسية لـ Hyperliquid عبارة عن عقود ثنائية يومية مرتبطة بسعر BTC، حيث يمكن للمستخدمين التداول على ما إذا كان سعر BTC سيكون أعلى من سعر محدد في وقت معين.

من حيث شكل المنتج، يتيح HIP-4 بشكل طبيعي دعم أسواق التنبؤات والخيارات الثنائية والعديد من سيناريوهات التداول. لكن أحد أكبر الاختلافات عن منصات مثل Polymarket هو أن HIP-4 لا يحاول بناء سوق تنبؤات منفصل، بل يُبنى مباشرة على البنية التحتية للتداول HyperCore الخاصة بـ Hyperliquid، ويشارك نظام التداول والتسوية الأساسي مع الأسواق الفورية وعقود الدائمة الحالية.

أما النشر بدون إذن فهو التغيير الأهم في المرحلة التالية من HIP-4. في المستقبل، لن يحتاج المدققون إلى مراجعة كل سوق حدث محدد على حدة، بل سيوافقون أولاً على قوالب موحدة، ويمكن للبناة الخارجيين إنشاء أسواق محددة ضمن إطار هذه القوالب ومشاركة إيرادات الرسوم مع Hyperliquid. وكثمن للحصول على هذا الإذن، يحتاج الناشر إلى رهن 500,000 عملة HYPE (مثل HIP-3)، مع قفلها لمدة 6 أشهر، وتحمل المسؤولية عن التشغيل السليم والتسوية للسوق.

بعبارة أخرى، لا تريد Hyperliquid أن تصبح مجرد منصة Polymarket التالية، بل تريد بناء بنية تحتية أساسية للتداول لأسواق التنبؤات، ثم السماح لفرق مختلفة بالتنافس على نفس البنية التحتية.

لقد أثبتت HIP-3 أن هذا النموذج يمكن أن يؤدي إلى نجاح مثل Trade.xyz؛ والآن جاء دور HIP-4، وبدأ البناة الجدد في الدخول تباعًا.

Outcome: المبادرة بالهجوم

بصفته أول مشروع يكمل النشر، من الواضح أن Outcome هو اللاعب الأسرع تقدمًا في نظام HIP-4 البيئي.

في مايو من هذا العام، أعلن Outcome علنًا أنه جمع 500,000 عملة HYPE من تلقاء نفسه؛ وبعد فتح النشر بدون إذن HIP-4، أعلن بسرعة أنه أول فريق ينشر سوقًا على الشبكة الرئيسية. وفقًا لوصف فريق Outcome، تم رهن هذه الـ 500,000 عملة HYPE كضمان، مما يوفر ضمانًا اقتصاديًا يزيد عن 42 مليون دولار لسلامة أسواقه.

من حيث نطاق المنتج، تغطي Outcome حاليًا العملات المشفرة والأسهم والمؤشرات والسلع والأحداث الرياضية، وقد أطلقت حتى الآن 28 حدثًا للتنبؤ، وبلغ حجم التداول التراكمي 1.16 مليون دولار خلال يومين من الإطلاق. وللاستحواذ على السيولة المبكرة، أطلق Outcome أيضًا برنامج مكافآت تداول يتجاوز إجماليه مليون دولار.

باختصار، أكبر ميزة لـ Outcome هي السبق — لم يعد بحاجة إلى أن يشرح للسوق "ما الذي يستعد لفعله"، بل دخل بالفعل مرحلة التشغيل الفعلي.

لكن كونه الأول لا يعني بالضرورة أن يصبح الأكبر. الصعوبة الحقيقية في أسواق التنبؤات ليست فقط نشر العقود، بل الاستمرار في إنشاء أسواق ذات قيمة تداولية، وحل مشاكل السيولة واكتساب المستخدمين وتوزيع السوق. ما يحتاج Outcome لإثباته بعد ذلك هو ما إذا كان يمكنه تحويل ميزة السبق إلى ميزة حجم حقيقية.

Skew: ثاني مشروع يتم إطلاقه

بعد Outcome، أكمل مشروع Builder آخر لـ HIP-4 وهو Skew نشر أول عقد حدث على الشبكة الرئيسية لـ Hyperliquid صباح اليوم.

أكبر ميزة لـ Skew هي أنه تعاون بالفعل مع شركة Hyperion DeFi المدرجة في ناسداك، والتي ستوفر له 500,000 عملة HYPE لتلبية متطلبات الرهن. ومن الجدير بالذكر أن اتجاه التعاون بين Hyperion DeFi وSkew في يوليو كان HIP-3 لبناء سوق عقود دائمة للعملاء المؤسسيين، لكنه تحول بسرعة إلى HIP-4 في أغسطس.

وفقًا لما كشفه Skew على وسائل التواصل الاجتماعي الرسمية، فتح المشروع بالفعل التسجيل لاختبار النسخة التجريبية، وحتى 6 أغسطس، سجل أكثر من 40,000 مستخدم فريد للحصول على مؤهل الاختبار الخاص بـ Skew.

على الرغم من أن هؤلاء الـ 40,000 مستخدم المسجلين للاختبار لا يمثلون بالكامل المستخدمين النشطين النهائيين، ومعدل التحويل الحقيقي يحتاج إلى ملاحظة، إلا أن هذا يظهر على الأقل أن Skew قد راكم طلبًا محتملاً معينًا قبل الإطلاق الرسمي للمنتج.

trade.xyz: بطل النسخة السابقة، سينزل أيضًا إلى الميدان

trade.xyz هو الوجود الأكثر تميزًا في هذه المنافسة. السؤال الذي تطرحه هذه المقالة هو "من سيصبح trade.xyz الجديد"، لكن المثير للاهتمام أن فريق تطوير trade.xyz، Unit Labs، يُنظر إليه بالفعل من قبل السوق كمشارك محتمل في HIP-4.

رصد المجتمع أن Unit Labs قام مؤخرًا بشراء كمية كبيرة من HYPE، ثم عدل هيكل رهن HYPE الخاص به على نطاق صحيح حساس يبلغ "500,000 عملة":

• أولاً، قام عنوان نشر trade.xyz HIP-3 بسحب 500,000 عملة HYPE من عقدة التحقق Infinitefield ورهنها في عقدة التحقق Hyperliquid Strategies × Unit.
• ثم قام العنوان نفسه بفك رهن 500,000 عملة HYPE أخرى (بإجمالي 1,000,000 عملة HYPE بالضبط)، وهذه العملات تحتاج إلى الوصول في 5 سبتمبر.

نظرًا لأن إطلاق HIP-4 يتطلب رهن 500,000 عملة HYPE، وإذا كان الناشر قد نشر HIP-3 سابقًا، فإنه يحتاج إلى 500,000 عملة HYPE إضافية. بناءً على التحركات على السلسلة المذكورة أعلاه، من المرجح جدًا أن Unit Labs يستهدف HIP-4، لكن ليس من المؤكد بعد ما إذا كان HIP-4 الجديد سيستخدم اسم trade.xyz (من المرجح استخدام unit.xyz).

trade.xyz نفسه هو أحد أنجح الأمثلة على نموذج HIP-3، وقد أثبت Unit Labs بالفعل قدرته على تحويل البنية التحتية الأساسية لـ Hyperliquid إلى منتج تداول يستخدمه الناس فعلاً.

إذا كان HIP-4 هو تكرار لنموذج HIP-3 الناجح، فمن الواضح أن trade.xyz وUnit Labs يمتلكان الخبرة الأكثر نضجًا وقاعدة المستخدمين. كما أن أعمال التداول الحالية لـ trade.xyz في الأسهم والمؤشرات والسلع يمكن أن تتكامل بشكل طبيعي مع أسواق الأحداث ذات الصلة — فالمتداول الذي يتداول أصلًا معينًا قد يرغب أيضًا في التداول في أسواق النتائج المرتبطة بتقارير الأرباح أو اختراقات الأسعار أو الأحداث الاقتصادية الكلية.

لكن حتى الآن، لا يزال من الضروري متابعة خطط المنتج المحددة وتقدم النشر لـ Unit Labs فيما يتعلق بـ HIP-4. مقارنةً بـ Outcome وSkew اللذين انطلقا بالفعل، فإن أكبر ميزة لهما هي أنهما "فازا مرة من قبل"، لكن ما إذا كانا سيستثمران بكامل طاقتهما في هذه المنافسة الجديدة يظل العامل الحاسم في تحديد قدرتهما على الفوز.

المعركة بدأت للتو

من Outcome إلى Skew، وصولاً إلى trade.xyz (Unit Labs) الذي يُشتبه في استعداده للدخول، بدأت الدفعة الأولى من بناة HIP-4 في الظهور. لكن حتى الآن، لا تزال هذه المنافسة في مرحلة مبكرة جدًا.

المشروعان اللذان أكملا النشر بدآ للتو، وعدد الأسواق وحجم التداول وقاعدة المستخدمين لا تزال محدودة نسبيًا؛ وحتى الشكل المحدد لمنتج trade.xyz (Unit Labs) لم يُكشف عنه بعد. من السابق لأوانه الحكم على من سيفوز في النهاية، ولا توجد إجابة بعد حول ما إذا كان HIP-4 سيتمكن من تكرار نجاح HIP-3.

ولكن لأنها لا تزال في مرحلة مبكرة، فإن المساحة التي يتركها HIP-4 للبناة لا تزال كبيرة. سوق التنبؤات بحد ذاته مسار ضخم بما يكفي، من الأصول المالية والبيانات الاقتصادية الكلية إلى الأحداث الرياضية والأخبار العاجلة، نظريًا يمكن لأي حدث له نتيجة واضحة أن يصبح سوقًا للتداول. توفر Hyperliquid بنية تحتية موحدة للتداول والتسوية، وما يحتاج البناة حقًا للتنافس عليه هو كيفية تصميم الأسواق واكتساب المستخدمين وحل مشكلة السيولة.

هذا هو التحدي الأكبر لـ HIP-4 في المرحلة القادمة. فتح النشر بحد ذاته لا يعني النجاح، فما إذا كان سوق التنبؤات سينجح في النهاية يعتمد على وجود عدد كافٍ من المتداولين الراغبين في المشاركة، وقدرة المشترين والبائعين على توفير السيولة باستمرار. كلما زادت الأسواق، قد يعني ذلك تشتت السيولة بشكل أكبر؛ وكيفية إيجاد توازن بين "إنشاء أسواق جديدة بسرعة" و"تركيز السيولة المحدودة" ستكون مشكلة يجب على جميع البناة مواجهتها.

لقد أثبتت HIP-3 أن نموذج Hyperliquid بدون إذن يمكنه بالفعل إنتاج حالات نجاح مثل trade.xyz. الآن، تم فتح مسار HIP-4 للتو، من سيصبح trade.xyz نسخة أسواق التنبؤات؟ لا توجد إجابة بعد — لكن المؤكد هو أنه مع دخول المزيد والمزيد من البناة، فإن ما تسعى Hyperliquid للاستحواذ عليه هذه المرة لم يعد سوق العقود الدائمة فحسب، بل سوق "تداول كل شيء" الأوسع.