Starke Arbeitsmarktdaten schüren Zinserhöhungsspekulationen, während BTC um 80.000 $ kämpft

Die globalen Märkte kehrten in der ersten Septemberwoche zu drei dominierenden Themen zurück: robustes Wachstum, anhaltender Inflationsdruck und höhere Zinsen. Bitcoin konsolidierte nach seinem Anstieg Ende August weiter in der Nähe seiner Höchststände, durchbrach kurzzeitig die Marke von 81.000 $, fiel aber nach dem deutlich stärker als erwartet ausgefallenen US-Arbeitsmarktbericht für August wieder unter 80.000 $.

Die globalen Staatsanleihemärkte blieben unter Druck. Die Rendite zehnjähriger japanischer Staatsanleihen erreichte erstmals seit 30 Jahren 3 %, die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen näherte sich 4,8 %.

Auch bei den Risikoanlagen zeigte sich eine deutliche interne Divergenz. Die On-Chain-Aktivität auf Robinhood Chain explodierte plötzlich: Das Memecoin-Launchpad Pons erzielte an einem einzigen Tag Gebühren von fast 6 Mio. $. Die Robinhood-Aktie legte im gleichen Zeitraum kräftig zu, was zu einer seltenen dreifachen Konvergenz zwischen Krypto-Tokens, Blockchain-Aktivität und börsennotierten Aktien führte.

Auch die asiatischen Märkte erlebten rund um das Wochenende eine bemerkenswerte Erholung. Der südkoreanische KOSPI stieg am 7. September um 4,3 %, der Nikkei 225 um 2 %. Dennoch erhöhen die gestiegenen Anleiherenditen weiterhin die Bewertungshürde für globale Aktien.

Mit Blick auf die Zukunft werden die US-Verbraucherpreis- und Erzeugerpreisberichte für August die letzten wichtigen Inflationsdaten vor der FOMC-Sitzung im September sein. Nach dem starken Arbeitsmarktbericht preisten die Märkte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed im September auf rund 58 % ein. Auch von der Europäischen Zentralbank wird allgemein erwartet, dass sie die Zinsen in dieser Woche erneut anhebt, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Bank of Japan im September auf rund 75 % gestiegen ist. Die globalen Märkte treten in eine weitere Phase des „Higher for Longer“-Handels (länger anhaltend hohe Zinsen) ein.

Wichtige Highlights

1. Bitcoin konsolidiert nach seiner Rally, während 80.000 $ zur entscheidenden Marke werden

Nach einem Anstieg von rund 30 % Ende August ging Bitcoin in dieser Woche in eine Konsolidierung auf hohem Niveau über. Am 4. September durchbrach BTC kurzzeitig die Marke von 81.309 $ und durchbrach damit den kurzfristigen Widerstand, der sich Ende August gebildet hatte. ETH, XRP und SOL stiegen im gleichen Zeitraum um etwa 4,5 %, 5,6 % bzw. 3 %.

Allerdings fiel Bitcoin nach dem starken Arbeitsmarktbericht schnell um etwa 2 % und rutschte erneut unter 80.000 $. Bis zum 7. September fiel BTC auf rund 79.700 $ zurück. Zu diesem Zeitpunkt hatten sich die Spannungen zwischen den USA und dem Iran weiter verschärft.

Zugehöriges Paar: BTCUSDT

Kommentar: Die technische Analyse von Reuters deutet darauf hin, dass die jüngste Rally das Muster der „Lower Highs“ durchbrochen hat, das seit Mai bestanden hatte, was auf eine deutliche Verbesserung der mittelfristigen technischen Struktur von Bitcoin hindeutet. Reuters sieht 82.793 $ als das entscheidende Ausbruchsniveau. Nur ein nachhaltiger Anstieg über diesen Punkt würde möglicherweise den Weg in Richtung 90.000 $ und schließlich zu den diesjährigen Höchstständen ebnen. Unterstützung wird bei 75.674 $ und 71.781 $ gesehen.

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2. US-Arbeitsmarktdaten für August übertreffen die Erwartungen bei Weitem

Die am 4. September vom US-Arbeitsministerium veröffentlichten Daten zeigten, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im August um 162.000 gestiegen ist. Das ist fast das Dreifache der Markterwartung von 56.000. Die Beschäftigungszahlen für Juni und Juli wurden ebenfalls um insgesamt 55.000 Stellen nach oben korrigiert.

Die Arbeitslosenquote blieb bei 4,1 %, während sich die Erwerbsbeteiligung verbesserte, was einige der Rezessionssorgen, die durch die abrupte Verlangsamung der Einstellungen im Juli ausgelöst worden waren, teilweise zerstreute.

Nach dem Bericht stieg die marktimplizierte Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte im September von 49,4 % am Vortag auf 58,4 %.

Kommentar: Die Erholung am Arbeitsmarkt ist für die Wirtschaft selbst positiv, erhöht aber auch die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Straffung durch die Fed. Bruce Kasman, Leiter der globalen Konjunkturforschung bei JPMorgan, sagte, die frühere Geduld der Zentralbanken angesichts des Energieschocks habe die Vermögenspreise und den Kreditzyklus gestützt, aber „die Zentralbanken haben begonnen zu handeln“. Er sieht Argumente dafür, dass die Fed früher und aggressiver strafft als in der vorherigen JPMorgan-Prognose einer Zinserhöhung im Dezember.

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3. Der Konflikt zwischen den USA und dem Iran flammt erneut auf, während Öl in einen Aufwärtstrend zurückkehrt

Nach einer kurzen Phase der Entspannung nahmen die USA und der Iran wieder groß angelegte militärische Auseinandersetzungen auf. Die USA griffen iranische Radaranlagen, Luftabwehrsysteme, maritime Infrastruktur und Öltransportsysteme an. Der Iran nahm weiterhin US-Marineschiffe und Schiffe, die die Straße von Hormus passieren, ins Visier.

Bis zum Wochenende hatten die US-Streitkräfte drei weitere iranische Öltanker getroffen. Die iranische Revolutionsgarde griff unterdessen US-Schiffe an und kündigte die Vorbereitung einer Sperrzone außerhalb der Straße von Hormus an.

Die Energiemärkte preisten das Angebotsrisiko schnell neu ein. Brent-Rohöl legte in der vergangenen Woche um 7,6 % zu, während WTI um fast 10 % stieg. Am 7. September kletterte Brent weiter auf rund 97,37 $ pro Barrel und WTI auf 92,57 $. Der durchschnittliche US-Dieselpreis erreichte ebenfalls ein Rekordhoch von 5,85 $ pro Gallone.

Zugehörige Paare: UKOIL, USOIL

Kommentar: Die wichtigste Marktauswirkung des Konflikts zwischen den USA und dem Iran beschränkt sich nicht mehr nur auf die Ölpreise. Der Schock wirkt sich zunehmend auf die globale Inflation, die Anleiherenditen und die Geldpolitik der Zentralbanken aus. Sollte Brent in der Spanne von 90–100 $ bleiben, könnten EZB, Bank of Japan und Federal Reserve stärker unter Druck geraten, die Geldpolitik zu straffen.

Citi hat seine durchschnittliche Brent-Prognose für das dritte Quartal bereits von 80 $ auf 86 $ angehoben und verweist auf eine langsamere als erwartete Normalisierung der Schifffahrt durch die Straße von Hormus. ANZ hat seine kurzfristige Brent-Prognose auf 95 $ angehoben und warnt, dass die Preise weiter steigen könnten, wenn sich der Nahostkonflikt weiter verschärft.

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4. Robinhoods Krypto-Aktien-Schwungrad explodiert ins Blickfeld

Das Memecoin-Launchpad Pons auf Robinhood Chain erzielte allein am 2. September Gebühren von etwa 5,95 Mio. $ und belegte damit laut DefiLlama-Daten branchenweit den vierten Platz, noch vor Pump und Hyperliquid.

An diesem Tag wurden rund 25.000 neue Token auf den Markt gebracht, während das Handelsvolumen 544 Mio. $ erreichte. Der PONS-Token legte im Wochenverlauf um rund 300 % zu. Die HOOD-Aktie stieg am Mittwoch um 3,4 % und legte am Donnerstag um weitere 15 % zu, was zu einer seltenen Konvergenz zwischen On-Chain-Handelsaktivität, Krypto-Assets und der Aktie eines börsennotierten Unternehmens führte.

Zugehörige Assets: HYPE, PONS

Kommentar: Robinhood Chain positionierte ursprünglich tokenisierte Aktien als ihren wichtigsten Anwendungsfall, aber Memecoins sind stattdessen zum Haupttreiber der jüngsten Explosion der On-Chain-Aktivität geworden. CoinDesk merkte an, dass dies verdeutlicht, wie offene Netzwerke Anwendungsfälle hervorbringen können, die selbst die dahinterstehenden Unternehmen möglicherweise nicht vorhergesehen haben.

Robinhood entwickelt sich nun entlang zweier Wachstumskurven: Die traditionellen Kapitalmärkte konzentrieren sich auf das Bestreben, eine Finanz-Super-App zu werden, während die Kryptomärkte zunehmend das Robinhood-Chain-Ökosystem selbst handeln.

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5. ZEC steigt in die Top 10 der Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung auf

Zcash war in dieser Woche einer der stärksten großen Krypto-Assets. Am 4. September durchbrach ZEC die psychologisch wichtige Marke von 1.000 $ und beschleunigte dann weiter. Bis zum 7. September war er kurzzeitig auf rund 1.249 $ gestiegen, was einem 30-Tage-Gewinn von rund 136 % und einer Marktkapitalisierung von rund 20 Mrd. $ entspricht, womit ZEC in die globalen Top 10 der Kryptowährungen zurückkehrte.

An dem Tag, an dem ZEC die 1.000 $-Marke durchbrach, wurden Short-Positionen im Wert von etwa 34,5 Mio. $ liquidiert, wobei die gesamten Liquidationen innerhalb von 24 Stunden rund 36,6 Mio. $ erreichten.

Zugehörige Assets: ZECUSDT, ZCSH, DASHUSDT, XMRUSDT

Kommentar: Institutionelles Kapital und die steigende Nachfrage nach Privatsphäre sind wichtige Kräfte hinter der jüngsten Rally. ZEC verzeichnete gleichzeitig ETF-Zuflüsse, ein Wachstum des abgeschirmten Pools, eine höhere Netzwerk-Hashrate und eine wachsende Handelsnachfrage, was dieser Bewegung eine deutlich stärkere fundamentale Unterstützung verleiht.

Nachdem sich der Preis innerhalb eines Monats mehr als verdoppelt hat, hat er sich jedoch schnell von seinen mittel- und langfristigen gleitenden Durchschnitten entfernt, während die gehebelten Positionen stark zugenommen haben. Daher sind auch die kurzfristigen Volatilitätsrisiken gestiegen.

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