Cathie Wood prognostiziert 10 Billionen Dollar Umsatz durch Starship-Starts, Musk: Nicht unmöglich

Die kommerzielle Fantasie rund um das SpaceX-Raumschiff Starship wird weiter befeuert. Cathie Wood, CEO von ARK Invest (auch bekannt als „Cathie Wood“), prognostiziert in ihrer neuesten Einschätzung, dass jeder Starship-Start etwa 1 Milliarde Dollar Jahresumsatz generieren könnte. Basierend auf Musks jährlichem Startziel könnte der Jahresumsatz von Starship bis 2030 sogar 10 Billionen Dollar erreichen.

Diese Prognose hat schnell Marktaufmerksamkeit erregt. Musk selbst antwortete auf Woods Beitrag auf der Social-Media-Plattform X mit nur drei englischen Worten: „It's not impossible“ (Nicht unmöglich), was die Diskussion um diese äußerst umstrittene Umsatzprognose weiter anheizte.

Woods Einschätzung basiert weitgehend auf Musks aggressiven Zielen für die Starship-Startfrequenz. Zuvor hatte Musk auf X erklärt, SpaceX strebe bis 2030 mehr als 30 Starship-Starts pro Tag an, was einer annualisierten Startzahl von etwa 10.000 entspricht, und fügte hinzu, dass dies im Vergleich zu Flugzeugflügen immer noch eine sehr kleine Zahl sei.

Wood verknüpft diese Startkapazität weiter mit dem Kommerzialisierungspotenzial von Starlink. Daten von ARK Invest zeigen, dass die kumulierte Bandbreite von Starlink im Orbit in den letzten Jahren kontinuierlich gewachsen ist. Die nächste Generation der V3-Satelliten von SpaceX verfügt über eine höhere Bandbreite pro Satellit, und in Kombination mit der deutlich größeren Nutzlastkapazität von Starship im Vergleich zu bestehenden Raketen dürfte die pro Start einsetzbare Netzwerkkapazität erheblich steigen, was die Servicekapazität und das Umsatzpotenzial von Starlink erweitert.

Gleichzeitig steht SpaceX kurz davor, mit der Bereitstellung von V3-Satelliten zu beginnen, womit die kommerzielle Leistungsfähigkeit von Starship erstmals praktisch getestet wird. Finanzvorstand Bret Johnsen erklärte, der 14. Flug von Starship werde serienmäßige V3-Satelliten transportieren und der „erste umsatzgenerierende Flug“ von Starship sein. Das bedeutet, dass es nun erstmals reale Umsatzdaten geben wird, um zu prüfen, ob Starship von häufigen Tests zu nachhaltigen kommerziellen Starts übergehen kann.

Von Starlink-Bandbreite zu 1 Milliarde Dollar Umsatz pro Start

Woods Prognose basiert auf dem Analyseansatz von Sam Korus, Director of Strategy and Investment bei ARK Invest. Korus berechnete anhand von Daten aus den Jahren 2023 bis 2025, dass die kumulierte Bandbreite von Starlink im Orbit 190, 335 bzw. 606 Tbps betrug, was Kommunikationsumsätzen von 3,9, 7,6 bzw. 11,4 Milliarden Dollar entspricht.

Daraus ergibt sich ein Jahresumsatz pro Tbps Bandbreite von etwa 21, 23 bzw. 19 Millionen Dollar. Korus verwendete den aktuellen Wert von 19 Millionen Dollar pro Tbps und multiplizierte ihn mit der pro Starship-Start einsetzbaren Bandbreitenkapazität von etwa 61 Tbps, woraus sich ein Jahresumsatz von etwa 1 Milliarde Dollar pro Starship-Start ergibt.

Der Kern dieser Berechnung liegt in der Kapazität der V3-Satelliten. SpaceX hat bekannt gegeben, dass jeder V3-Satellit für eine Downlink-Bandbreite von 1 Tbps ausgelegt ist. Ein einzelner Starship-Start kann bis zu 60 V3-Satelliten transportieren, was einer zusätzlichen Bandbreite von über 60 Tbps entspricht – mehr als das 20-fache des Durchsatzes einer Falcon-9-Mission.

Korus weist außerdem darauf hin, dass der Umsatz pro Tbps mit zunehmendem Starlink-Bandbreitenangebot allmählich sinken könnte, was bedeutet, dass die genannten 1 Milliarde Dollar kein feststehendes Umsatzniveau sind. Selbst bei sinkendem Umsatz pro Bandbreiteneinheit dürfte der größere Satellitenbereitstellungsumfang jedoch weiterhin zu einem anhaltenden Wachstum der Starlink-Kommunikationsumsätze führen.

Können häufige Starship-Starts 10 Billionen Dollar Umsatz ermöglichen?

Auf Grundlage von Korus' Berechnungen verknüpfte Wood das Umsatzpotenzial pro Start mit Musks langfristigen Startzielen. Auf X erklärte sie, dass Musk bis 2030 10.000 Starship-Starts pro Jahr plane, woraus sich ein potenzieller Jahresumsatz von 10 Billionen Dollar für Starship ergebe.

Diese Zahl weicht deutlich von Musks früheren Umsatzzielen ab. Im Juni dieses Jahres hatte Musk erklärt, SpaceX könne „vielleicht“ bis 2030 einen Umsatz von etwa 1 Billion Dollar erreichen; der Unternehmensumsatz für 2025 beträgt 18,67 Milliarden Dollar. Daher sind 10 Billionen Dollar derzeit eine externe Hochrechnung auf Basis von Startfrequenz und Bandbreitenmonetarisierung und keine offizielle Prognose von SpaceX.

Allerdings tritt diese Umsatzlogik nun in die Phase der praktischen Überprüfung ein. Musk bestätigte am Dienstag, dass SpaceX noch in diesem Monat mit dem Aufbau der nächsten Generation der Starlink-V3-Konstellation beginnen werde, deren endgültige Bandbreite mehr als das 100-fache des bestehenden Netzwerks mit rund 11.000 Satelliten betragen werde. SpaceX plant derzeit den 14. Starship-Flug für den 22. September, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung.

Um 10.000 Starts pro Jahr zu erreichen, ist auch die Fertigungskapazität von Starship selbst eine entscheidende Einschränkung. Musk sagte kürzlich über das Raptor-3-Triebwerk, er würde Start-ups davon abraten, dieses Triebwerk nachzubauen, da seine interne Struktur äußerst komplex sei und nur mit hochmodifiziertem Metall-3D-Druck hergestellt werden könne.

Noch wichtiger ist, dass der 14. Flug serienmäßige V3-Satelliten transportieren wird. SpaceX-Finanzvorstand Bret Johnsen hatte zuvor erklärt, dies werde der „erste umsatzgenerierende Flug“ von Starship sein. Mit dem Beginn der V3-Bereitstellung werden die Startfrequenz von Starship, der Kapazitätszuwachs von Starlink und die Umsatzumwandlung pro Start von theoretischen Berechnungen in die praktische Überprüfung übergehen.