Cuenta atrás para la red principal de Arc: un repaso a las plataformas de lanzamiento y tokens de plataforma más destacados del ecosistema

Autor: David, Shenchao TechFlow

El 16 de septiembre, Arc, la cadena pública construida por Circle, abrirá oficialmente su red principal al público.

Esta era una gran narrativa perteneciente a los gigantes de las finanzas tradicionales: toda la cadena utiliza USDC como gas y unidad de cuenta, con finalidad determinista en menos de un segundo; en la lista de validadores fundadores figuran BlackRock, Visa, Mastercard, Standard Chartered y DTCC. En la preventa anterior, las instituciones apostaron por el futuro de esta cadena con una valoración totalmente diluida (FDV) de 3.000 millones de dólares.

Sin embargo, a 48 horas de la cuenta atrás para la red principal, lo que está agitando el capital no tiene que ver con la narrativa institucional, sino más bien con la lucha encubierta por el control de la emisión de tokens a nivel de los inversores minoristas en cadena. Los datos actuales también lo confirman: el 14 de septiembre, el entusiasmo de los usuarios por posicionarse con antelación en el ecosistema de la cadena Arc de Circle siguió aumentando, y la prima de cambio de USDC llegó a alcanzar 1,8 veces.

Las instituciones se encargan de montar el escenario de liquidación y cumplimiento en el libro blanco, mientras que los degenerados luchan frenéticamente por el derecho a extraer comisiones en ese escenario. PONS en Robinhood Chain ya ha demostrado el efecto de creación de riqueza: quien controla la entrada de emisión de tokens se lleva las comisiones más jugosas.

Actualmente, Arc ya ha abierto el despliegue temprano a más de un centenar de instituciones y constructores del ecosistema. En las redes sociales y en los principales grupos de trading, lo que realmente genera miedo a perderse algo (FOMO) son las nuevas plataformas de lanzamiento, con la esperanza de que de ellas surja una moneda meme líder.

Pero en Arc, aunque todos parecen estar haciendo "el próximo Pump.fun", la estructura de capital subyacente es completamente diferente. Hemos recopilado información del mercado y a continuación repasamos algunas de las plataformas de lanzamiento más importantes.

(Fuente de la imagen: usuario de Twitter @TheMaran)

Pero antes que nada hay que aclarar: dado que Arc no abre su red principal pública hasta el 16 de septiembre, ¿cómo es posible que estas plataformas de lanzamiento que circulan por la comunidad tengan volúmenes de cientos de miles o incluso millones de dólares?

La respuesta está en el canal de pruebas subyacente.

Arc ya ha abierto una "red principal privada (entorno de despliegue temprano)" a más de un centenar de instituciones y actores del ecosistema. Todos los datos de volumen que se muestran en las distintas listas son "instantáneas" obtenidas en este entorno cerrado aún no abierto al público.

En consecuencia, los tokens de plataforma de estas plataformas de lanzamiento también se emiten en la red principal privada de Arc, con Chain ID 5042. Esta cadena está funcionando de verdad: los contratos, los pools y las transacciones son despliegues reales, solo que el acceso no está abierto al público.

La "red principal pública" del 16 de septiembre consiste en abrir las compuertas de esa misma cadena. Por lo tanto, estos tokens de plataforma seguirán existiendo después del día 16 y los pools continuarán, razón por la cual la gente está dispuesta a posicionarse con antelación.

Así que estos datos tempranos solo demuestran que "la infraestructura de esta plataforma de lanzamiento funciona", pero en absoluto que ya tenga el nivel de especulación de un mercado real.

Entendida esta premisa, veamos los distintos estilos y mecánicas de las plataformas de lanzamiento actuales en Arc.

Modelo 1: emisión con bloqueo inmediato del pool, sin curva de vinculación

Proyectos representativos:

Tolly (@tollylabs)

ArcPad (@arcpad_meme)

Este enfoque es el más directo: no existe el largo proceso de Pump.fun de llenar la capitalización en el mercado interno antes de "graduarse". Tras la emisión del token por parte del creador, la totalidad de los tokens entra directamente en un pool de liquidez en USDC bloqueado permanentemente, y se puede operar desde el primer bloque.

• Tolly (@tollylabs): actualmente es el que tiene los datos de transacciones reales más sólidos en el entorno de predespliegue. Su comisión del lado comprador es de aproximadamente el 1%, y está dividida con precisión (alrededor del 64% para el creador, 12% para el fondo de recompensas de los holders, 10% para el protocolo y el resto para recompra y quema).

Instantánea de datos: en el entorno temprano acumula un volumen de aproximadamente 1,8 millones de dólares, y la capitalización de su token de plataforma $TOLLY llegó a tocar un máximo de unos 2,47 millones de dólares.

Token de plataforma TOLLY (contrato: 0xbc43ce8dec648ea298c4275559b81d6261c90b67)

• ArcPad (@arcpad_meme): arquitectura más limpia. Sin mercado interno, toda la oferta se coloca directamente como posición unilateral de Uniswap V3 bloqueada en un fee locker, con un límite anti-sniping por dirección del 2%.

Instantánea de datos: el precio de la limpieza es una dificultad extrema de arranque en frío. El entorno temprano muestra que solo tiene unos 15 tokens, con un volumen total inferior a 30.000 dólares. En la lista de lanzamientos de su web hay unos 20 tokens, todos con una capitalización de 3.000 dólares y volúmenes individuales de solo diez o veinte dólares, prácticamente sin interés.

Modelo 2: graduación por curva de vinculación, la vía clásica de Pump.fun

Proyectos representativos:

Warp (@circlewarp)

Flipt (@Fliptfun)

Este grupo copia la mecánica de Pump.fun: el token se negocia primero en la curva de vinculación del mercado interno y, al alcanzar el umbral de capitalización, se "gradúa" y la liquidez migra a un exchange descentralizado (DEX). La ventaja es que el arranque en frío de los tokens nuevos cuenta con el respaldo del mercado interno; la desventaja es que la tasa de graduación lo decide todo, y en la curva quedan los cadáveres de los que no lograron despegar.

• Warp (@circlewarp): actualmente la única plataforma de lanzamiento por curva en Arc que ha completado un proceso de graduación completo. Curva de vinculación denominada en USDC: al alcanzar una capitalización de unos 69.000 dólares, migra automáticamente a su propio WarpDex y se quema la liquidez del proveedor (LP). Su otra baza es la cadena cruzada: mediante el protocolo CCTP de Circle, permite comprar tokens nuevos de Arc con USDC de Ethereum, Base y Arbitrum en un solo clic, y la página muestra una comisión de puente de cero.

Instantánea de datos: la web muestra 286 tokens lanzados y un volumen acumulado de 2,15 millones de dólares. Pero si se desglosa, alrededor del 84% del volumen proviene de su propio token de plataforma WARP, y en seis semanas solo un token ha logrado graduarse. El umbral de graduación es demasiado alto para memes en arranque en frío, y ese es su mayor problema.

Token de plataforma WARP (contrato: 0x384c60f98ecd4c26345499345c03d677e40f115e), capitalización de unos 870.000 dólares.

• Flipt (@Fliptfun): la red principal aún no está activa, pero la testnet está abierta y es actualmente la que mayor actividad de interacción registra. Introduce un cambio clave en la curva: quien compra no recibe un saldo vendible en cualquier momento, sino una posición vinculada (bonded); tras la graduación, se reparten las comisiones del pool según la participación; para salir hay que hacer cola públicamente durante 90 segundos, de modo que todos pueden ver quién retira grandes cantidades. El dumping deja de ser una operación oculta y se convierte en una operación a la vista de todos.

Instantánea de datos: la línea de recaudación para graduarse es de unos 6.375 dólares, la capitalización de graduación de unos 30.000 dólares, la comisión de la curva es del 1,25%, de la cual el 0,75% se reparte a los bonders. La ventana de la testnet es de 48 horas, cada wallet puede reclamar 500.000 USDC de prueba, y según la clasificación final se emiten tokens no fungibles (NFT) de oro, plata y bronce que se acuñarán tras el lanzamiento de la red principal.

Token de plataforma: ninguno por ahora.

Modelo 3: bots sociales, emite un token con un mensaje en X

Proyecto representativo: Archemist (@Archemistdotfun)

Este grupo reduce al mínimo la barrera de emisión. No hace falta abrir una web: mencionas al bot en X y un solo tuit basta para crear, lanzar y operar, con liquidez bloqueada automáticamente.

Su otra baza es el reparto de ingresos con el creador, que puede llevarse hasta el 80% de las comisiones de trading, claramente orientado a atraer emisores de tokens.

Instantánea de datos: en el entorno temprano acumula un volumen de unos 337.000 dólares, con unos 49 tokens lanzados, y alrededor del 77% del volumen depende de su propio token de plataforma ARCH. La portada de su web indica que ya colabora con el explorador de bloques Blockscout para la verificación de información de tokens, de modo que los datos del contrato de cada token pueden comprobarse directamente en el explorador.

Cabe señalar que, al redactar este artículo, el contador de su web mostraba cero en volumen y número de tokens, probablemente por un reinicio de datos antes del cambio a la red principal, por lo que el valor de referencia de los datos tempranos debe rebajarse.

Token de plataforma: no hay una fuente pública verificable de la dirección del contrato ni de la capitalización de ARCH; habrá que confirmarlo de nuevo tras el lanzamiento de la red principal.

Modelo 4: la vía de Uniswap V4, dividendos escritos en la capa de trading

Proyectos representativos: ubi.fun (@ubidotfun), Minara (@minarafun)

Este grupo apuesta por Uniswap V4. El mecanismo de hooks de V4 permite a las plataformas de lanzamiento escribir reglas como comisiones dinámicas, dividendos para holders y recompras automáticas directamente en la capa de trading, sin depender de impuestos sobre el token. Es la narrativa técnica más novedosa de todos los grupos, pero también la que presenta el estado más frío.

• ubi.fun (@ubidotfun): se autodenomina la única plataforma de lanzamiento de Uniswap V4 en Arc, con creación de tokens sin coste y comisiones de trading repartidas entre creadores y holders que cumplan los requisitos, en la línea de "dividendos para todos los holders". La web indica explícitamente que por ahora no hay token de plataforma.

Instantánea de datos: sin token de plataforma por ahora. En el flujo de actividad de la web, las operaciones son en su mayoría compras pequeñas de entre decenas y doscientos dólares, y el lanzamiento más reciente fue hace 6 días. Según estadísticas de terceros, acumula solo 3 tokens y un volumen total de unos 4.800 dólares, y el fondo de recompensas para holders llegó a tener solo 1,38 dólares. El diseño del mecanismo es atractivo, pero todavía no hay capital dispuesto a entrar para validarlo.

• Minara (@minarafun): también basado en Uniswap V4, apuesta por la liquidez nativa en USDC y la emisión de tokens con baja fricción; en la comunidad circula el rumor de que tiene "respaldo de Circle Ventures", pero el equipo no lo ha confirmado, así que de momento hay que tratarlo como rumor. La web ya está en línea, pero la lista de tokens está prácticamente vacía.

Instantánea de datos: sin token de plataforma por ahora y sin datos de volumen. Hay que tener en cuenta que análisis de terceros señalan que sus reglas permiten al creador llevarse hasta alrededor del 80% de la cuota en el momento del lanzamiento, un diseño poco favorable para los compradores que merece la pena vigilar tras el lanzamiento de la red principal.

Modelo 5: emparejamiento token-acción y otros

En el repaso hay dos nombres con mecánicas distintas a los cuatro grupos anteriores y con niveles de riesgo también distintos, por lo que hay que tratarlos por separado.

• Long.supply (@Longdotsupply): no hace "meme contra USDC", sino "meme contra tokens de acciones".

La mecánica consiste en traer primero tokens de acciones (CRCL, NVDA e incluso la no cotizada Anthropic) a Arc a través de su propio puente entre cadenas, y luego emparejar memes con esos tokens de acciones.

La web muestra que el token de plataforma LONG (contrato: 0x2164bb17a2d38c1b5170e987b2c0416df1efc752) ha alcanzado una capitalización de unos 3,61 millones de dólares, la más alta entre todos los tokens de plataforma de las plataformas de lanzamiento, y los fondos en el puente muestran unos 1,6 millones de dólares.

Sin embargo, la cuestión que merece atención es de dónde salen esas "acciones". No son tokens de acciones regulados como los de Robinhood, sino certificados acuñados por el propio equipo del proyecto: quién custodia los activos, si se pueden canjear por acciones reales y si el equipo puede cerrar unilateralmente el puente son preguntas que por ahora no tienen respuesta pública; habrá que seguir observando tras el lanzamiento de la red principal.

• act.fun (@actfunxyz): una plataforma de lanzamiento que aún no había abierto.

La que mejor elige el momento. La plataforma ya está en marcha: la preventa de su token de plataforma ACT se realizó en su propia plataforma y terminó hoy (14 de septiembre), con el objetivo de 30.000 dólares cubierto por completo en sus dos tramos: el tramo Architect con una FDV de 50.000 dólares y el tramo Public con una FDV de 200.000 dólares.

El contrato de ACT ya se ha publicado (0x177b47be2782575284211A000EDA4112807288a5), y el lanzamiento oficial está fijado para el 16 de septiembre, el mismo día de la apertura de la red principal, con el claim y los reembolsos abiertos simultáneamente. Es decir, ha conseguido vender una ronda completa de su token de plataforma antes de que se abran las compuertas de la red principal.

Pero la revisión del código en cadena muestra que el Owner del contrato conserva privilegios de retirada de emergencia. Que la preventa se haya llenado demuestra que el interés es real, pero mientras no se renuncie a esos permisos, la promesa de "bloqueo de LP" no deja de ser una promesa.

Además, la página también da cierta sensación de estar generada por IA...

Llegados a este punto del repaso, se puede observar que todo el volumen y las capitalizaciones actuales son un ensayo realizado por unos cientos de direcciones que pagaron una prima para entrar en un entorno cerrado; la verdadera prueba será el día 16, cuando se abra la red principal.

Debido a la limitación de espacio, hay otros proyectos interesantes que no hemos podido repasar con más detalle. Actualmente, algunos analistas de la comunidad han elaborado un resumen con calificaciones de las plataformas de lanzamiento, que también sirve de referencia para la investigación de los inversores.

(Fuente de la imagen: @Nick_Researcher)

En general, respecto a estas plataformas podemos prestar atención a los siguientes puntos en el futuro:

Primero, ver qué plataforma de lanzamiento logra primero un volumen independiente de "tokens que no sean de plataforma".

Actualmente, el volumen de Tolly, Warp y Archemist está profundamente ligado a sus propios tokens de plataforma; quien consiga primero un meme que rote por su propio impulso, sin relación con el token de plataforma, será la verdadera fuente de liquidez.

Segundo, ver si se cumplen las promesas.

La red principal de Flipt, el bloqueo de LP y la renuncia a permisos de act.fun, el "nos vemos el 16" de aka.fun: todo esto se verificará o se desmentirá en 48 horas.

Tercero, ¿fallará la propia cadena Arc?

Si la llamada a procedimiento remoto (RPC) oficial, el explorador y Uniswap estarán realmente abiertos al público, y si el USDC podrá entrar y salir con fluidez, son todavía incógnitas; ya hemos visto muchos equipos poco profesionales, y aunque cuente con el respaldo de instituciones de primer nivel, habrá que ver cómo funciona en la práctica el mismo día.

Como siempre, un recordatorio final: todos los proyectos mencionados en este artículo se encuentran en una fase extremadamente temprana, la mayoría de los contratos no han sido auditados y los datos de la red previa a la principal no representan el rendimiento de la red principal pública. Los proyectos de criptomonedas conllevan un riesgo enorme; por favor, investiga por tu cuenta (DYOR).