Le trader Taiki Maeda : après avoir vendu ses ZEC au plus bas, pourquoi les rachète-t-il à un prix plus élevé ?

Source : Taiki Maeda

Compilation : Felix, PANews

Le trader Taiki Maeda a récemment partagé sur sa chaîne YouTube la logique qui l'a poussé à investir la majeure partie de sa valeur nette dans Zcash (ZEC). Taiki Maeda considère Zcash comme une blockchain décentralisée axée sur la protection de la vie privée, qui résout le problème du manque de confidentialité de Bitcoin grâce à la technologie des preuves à divulgation nulle de connaissance.

Bien que le ZEC ait connu une longue période de prix bas pendant neuf ans et des incidents de sécurité, la croissance récente des fonds dans le pool protégé et la reprise des prix marquent son essor en tant qu'actif de réserve de valeur alternatif. De plus, Taiki Maeda explique pourquoi il a « perdu la foi » après l'incident de sécurité, a vendu en dessous de 300 dollars, au plus bas, et a choisi de racheter à un prix plus élevé.

PANews a compilé les points essentiels de la vidéo, dont voici le détail.

Dans cette vidéo, je souhaite expliquer en profondeur pourquoi Zcash est si important et partager, du point de vue d'un investisseur, pourquoi j'ai investi la majeure partie de ma valeur nette personnelle dans Zcash en raison de son profil rendement/risque asymétrique.

Zcash est un réseau blockchain décentralisé, officiellement lancé en octobre 2016, axé sur la confidentialité financière. Il possède des propriétés d'actif très similaires à celles de Bitcoin : une offre maximale de 21 millions d'unités ; un cycle de halving tous les quatre ans ; et une sécurité du réseau assurée par les mineurs via la preuve de travail.

La principale différence entre Bitcoin et Zcash réside dans l'option de confidentialité offerte. Bitcoin ne possède que des adresses publiques. Cela signifie que n'importe qui peut consulter le solde de votre compte et l'historique de vos transactions sur la chaîne. Zcash propose à la fois des adresses publiques et des adresses protégées. Les utilisateurs peuvent choisir de conserver leurs ZEC dans une adresse publique, puis, lorsqu'ils ont besoin de protection de la vie privée, les déplacer vers une adresse protégée pour les protéger.

Mais pour comprendre pourquoi Zcash, et pourquoi maintenant en 2026, il faut d'abord comprendre l'histoire de la classe d'actifs des cryptomonnaies et sa direction future.

Les limites de Bitcoin et le positionnement historique de Zcash

Bitcoin est né de la crise financière et est aujourd'hui largement reconnu comme un actif de réserve et une réserve de valeur résistant à l'inflation et à la dévaluation monétaire, avec une capitalisation boursière dépassant les mille milliards de dollars et des ETF au comptant réglementés.

Mais sur la voie de son adoption généralisée, Bitcoin a fait face à de nombreuses critiques. Et résoudre ces critiques a directement créé des opportunités de plusieurs centaines de milliards de dollars.

La première critique adressée à Bitcoin est le manque de programmabilité et d'évolutivité. Ethereum, Solana et diverses solutions de couche 2 ont résolu ce problème, donnant naissance à des écosystèmes de plusieurs centaines de milliards de dollars.

La deuxième critique adressée à Bitcoin est le manque de confidentialité. C'est précisément le goulot d'étranglement que Zcash s'efforce de résoudre. S'il parvient à résoudre ce problème, la capitalisation boursière de Zcash a toutes les chances d'atteindre plusieurs centaines de milliards de dollars.

En rétrospective, le fondateur de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, souhaitait initialement intégrer des fonctions de confidentialité dans Bitcoin et introduire les preuves à divulgation nulle de connaissance (ZK Proofs). Cependant, cette technologie étant trop avancée et immature à l'époque, Satoshi Nakamoto a finalement jugé que ce n'était pas réalisable à ce moment-là.

Qu'est-ce qu'une preuve à divulgation nulle de connaissance ? En termes simples, une preuve à divulgation nulle de connaissance est une preuve mathématique qui permet de prouver la véracité d'une information à une autre partie sans révéler les détails spécifiques de la transaction.

L'équipe de Zcash est la première au monde à avoir appliqué avec succès les preuves à divulgation nulle de connaissance dans un environnement de production. Bien qu'elle ait traversé une série de douleurs de croissance, en 2026, son UI/UX s'est considérablement améliorée et elle se prépare à une adoption généralisée.

Analyse macro du marché des cryptomonnaies

Avant d'explorer les raisons fondamentales pour lesquelles Zcash peut connaître une croissance parabolique, je souhaite d'abord vous montrer l'état général du marché des cryptomonnaies, sa position actuelle dans le cycle, et pourquoi je pense que nous sommes au début d'un marché haussier.

En 2026, le marché des cryptomonnaies est au début d'un nouveau marché haussier, et je pense que cela repose sur deux raisons principales :

Raison 1 : la dévaluation des monnaies fiduciaires

Récemment, avec l'annonce par le nouveau secrétaire au Trésor américain Scott Bessent de l'achat d'obligations à long terme pour contrôler les taux à long terme, l'or et le Bitcoin ont fortement rebondi depuis leurs plus bas. La corrélation entre l'or et le Bitcoin a atteint un niveau record, ce qui est très important et marque un changement fondamental dans l'attitude et le sentiment des investisseurs à l'égard de la classe d'actifs Bitcoin.

Il y a cinq ans, les gens achetaient du Bitcoin davantage comme une « action Nasdaq à effet de levier » ou par pure spéculation ; aujourd'hui, l'afflux continu de capitaux externes fournit un support extrêmement solide au Bitcoin dans la fourchette des 70 000 dollars.

Raison 2 : les investisseurs natifs des cryptomonnaies sont excessivement baissiers et sous-positionnés

Le secteur des cryptomonnaies est extrêmement cyclique, et le sentiment du marché atteint des extrêmes aux sommets comme aux creux. Le 17 octobre dernier, j'ai publié une vidéo expliquant que le marché des cryptomonnaies avait atteint un sommet et encourageant mes abonnés à vendre leurs cryptomonnaies, car il n'y avait presque plus de potentiel de hausse. À l'époque, la section des commentaires était remplie de moqueries et d'insultes à mon égard, tout le monde étant investi à plein en attendant la « hausse inévitable » du quatrième trimestre ; cela a conduit le marché à manquer d'acheteurs marginaux au quatrième trimestre en raison du fait d'être pleinement investi au troisième trimestre, et toute nouvelle négative a provoqué un krach.

Et maintenant (mi-2026), la situation est exactement inverse : lorsque j'ai indiqué dans une vidéo il y a deux semaines que le Bitcoin avait atteint un plancher et que j'étais haussier sur Zcash et Hyperliquid, la section des commentaires s'est de nouveau déchaînée, me ridiculisant comme un « idiot qui achète au sommet ». Cela reflète le fait que la plupart des utilisateurs actuellement sur le marché sont en liquidités, extrêmement baissiers et ont manqué les positions au plus bas. Ce pessimisme extrêmement étiré est comme un élastique tendu au maximum : une fois qu'il rebondit, il libérera une dynamique haussière étonnante.

Économie des cryptomonnaies en forme de K et réallocation du capital

Le trader légendaire Stanley Druckenmiller a souligné que l'investissement à contre-courant est surestimé 80 % du temps, car lorsque la tendance est claire, suivre la foule et le consensus permet de gagner de l'argent. Mais dans les 20 % restants, la foule est détruite parce qu'elle a collectivement raté le train ou acheté au sommet. Si vous parvenez à capter ces 20 % de points d'inflexion et à prendre résolument une position contraire, vous pouvez obtenir des rendements exceptionnels extrêmement élevés. 2026 se trouve précisément à un tel moment charnière.

Même si vous n'êtes pas extrêmement optimiste sur le Bitcoin actuellement, ou si vous ne pensez pas qu'il va exploser immédiatement, cela n'a pas vraiment d'importance. L'année dernière, j'ai partagé un graphique expliquant que les actifs cryptographiques présenteront à l'avenir un état économique en forme de K.

Dans la partie supérieure de l'économie en forme de K (branche ascendante), on trouve les bons actifs comme Bitcoin et Zcash, c'est-à-dire les actifs de réserve de valeur ; une autre catégorie qui performera également bien est celle des jetons de rachat. Ces jetons représentent des parts d'une entité commerciale, des projets qui génèrent réellement des bénéfices et dont tous les revenus sont reversés aux jetons. Y investir équivaut à investir dans une véritable entreprise.

Dans la partie inférieure de l'économie en forme de K (branche descendante), on trouve les déchets purs. Par exemple, divers jetons d'infrastructure et jetons de capital-risque. La plupart de ces jetons ne feront que baisser, et il ne faut absolument pas y toucher.

Actuellement, nous assistons à une réallocation du capital au sein du secteur des cryptomonnaies. Les capitaux sortent des mauvais actifs et entrent dans les bons actifs.

Par exemple, depuis le début de l'année, bien que le Bitcoin ait connu une forte hausse, il se situe essentiellement au même niveau que depuis début mai (large phase de consolidation). Mais sur la même période, certains actifs de qualité ont brillé : Hyperliquid a plus que doublé, Lighter a presque quadruplé, Zcash a plus que doublé. Cela montre que les capitaux existants sur le marché vendent résolument les jetons de capital-risque pourris du cycle précédent et se redéploient vers des actifs de qualité dotés d'une véritable viabilité à long terme.

Je pense que cette tendance va se poursuivre. Les capitaux externes à la finance traditionnelle afflueront directement vers le Bitcoin, lui fournissant un support de prix, de sorte que le Bitcoin ne s'effondrera pas facilement, mais se maintiendra dans une fourchette ou augmentera légèrement ; tandis que les capitaux internes aux cryptomonnaies commenceront à accélérer la vente des mauvais actifs et à se réallouer vers de bons actifs comme Zcash.

Pool protégé et réflexivité des prix

Revenons maintenant au sujet de la vidéo : pourquoi Zcash ? Pourquoi maintenant ? Pourquoi a-t-il soudainement commencé à grimper ?

Le graphique mensuel sur 10 ans de Zcash montre qu'il a été extrêmement mauvais pendant les 9 premières années, sous-performant presque tous les jetons, mais qu'au cours de l'année écoulée, il a soudainement montré une dynamique haussière extrêmement forte. Lorsqu'un actif vétéran resté silencieux pendant près de 10 ans retrouve soudainement une vitalité et des volumes de transactions énormes, il ne faut absolument pas, par arrogance, vendre à découvert à contre-tendance. Cela s'accompagne nécessairement d'un changement fondamental structurel majeur, et non d'une simple manipulation frauduleuse.

L'indicateur fondamental le plus important est la quantité de ZEC dans le pool protégé. Pendant les 8 premières années, le montant des fonds dans le pool protégé n'a pas décollé ; cependant, au cours des 2 dernières années, la quantité de ZEC dans le pool protégé a commencé à montrer une tendance à la hausse lente mais régulière. Cela signifie qu'il commence à obtenir une utilisation quotidienne réelle et irréversible et un effet de réseau plus fort.

Si l'on réfléchit plus profondément aux fondamentaux réels de Zcash, on découvre que les fondamentaux de Zcash sont essentiellement une fonction du « prix » et de la « quantité de Zcash dans le pool protégé ». C'est une relation de réflexivité extrêmement intéressante. Un exemple concret peut l'illustrer :

Supposons que le pool protégé ne contienne au total que 1 million de dollars de Zcash. Si un très gros détenteur disposant de 10 millions de dollars d'actifs souhaite effectuer une transaction de protection de la vie privée, il ne peut pas le faire, car dès qu'il déposerait, il représenterait 90 % du total du pool, ce qui exposerait complètement son comportement et ne lui offrirait aucune garantie de confidentialité. Ainsi, lorsque la valeur totale du pool protégé est extrêmement faible, les gros capitaux ne peuvent tout simplement pas utiliser Zcash.

Si, en raison d'une forte hausse du prix du ZEC ou d'une augmentation des dépôts, la taille du pool protégé s'élargit à 10 millions, voire 100 millions de dollars, alors un autre gros détenteur disposant de 10 millions de dollars d'actifs peut facilement y déposer, car sa part du pool total est infime, obtenant ainsi une excellente protection de la vie privée.

Par conséquent, la hausse du prix du ZEC améliore directement et immédiatement les fondamentaux de sécurité de Zcash, car un prix et une capitalisation boursière plus élevés peuvent directement accueillir des flux de capitaux futurs plus importants. Cela forme une boucle de rétroaction positive : « hausse du prix → augmentation de la capacité du pool protégé → amélioration du niveau de garantie de confidentialité → amélioration des fondamentaux → nouvelle hausse du prix ».

Zcash comme réserve de valeur alternative à Bitcoin

Pourquoi les gens choisissent-ils d'acheter du Zcash à ce stade ? Parce qu'ils commencent à le considérer comme un moyen alternatif de réserve de valeur par rapport au Bitcoin. Les gens peuvent être profondément préoccupés par les deux questions suivantes :

• Le Bitcoin manque de confidentialité ;
• Le Bitcoin manque d'une feuille de route claire de résistance aux ordinateurs quantiques. Sur ce point, Zcash est largement en avance sur Bitcoin.

Ces préoccupations constituent des vents favorables structurels pour le développement à long terme de Zcash. Lorsque je fais la comparaison suivante, beaucoup pourraient lever les yeux au ciel avec mépris : sur le marché des métaux traditionnels, la capitalisation boursière de l'argent représente actuellement environ 12 % de celle de l'or. Pourtant, depuis la naissance du Bitcoin, il n'y a presque jamais eu d'« actif de réserve de valeur alternatif » véritablement réussi.

Je crois que Zcash possède des différences techniques essentielles et des cas d'utilisation réels suffisants pour devenir le « deuxième actif de réserve de valeur » du monde des cryptomonnaies. Bitcoin et Zcash peuvent tout à fait se compléter et se renforcer mutuellement.

Au moment de l'enregistrement de la vidéo, le prix de transaction de Zcash était d'environ 850 dollars, et sa capitalisation boursière ne représentait qu'environ 1 % de celle du Bitcoin. À ce stade, il joue en réalité le rôle d'un « Bitcoin à bêta élevé ». Si le Bitcoin double en dollars, et que le ratio Zcash/BTC passe de 1 % à 5 % de la capitalisation boursière du Bitcoin, alors détenir du ZEC permettrait d'obtenir un rendement allant jusqu'à 10 fois en dollars.

Lors de l'allocation de capital en marché haussier, c'est ce rendement excédentaire que je recherche, et la réduction de cet écart de valorisation (de 1 % à 10-15 %) recèlera les profits les plus importants.

Bien que ce soit un point de vue très à contre-courant et auquel peu de gens croient, les données sont déjà là : les actifs du pool protégé augmentent, le prix franchit des résistances, la réflexivité est à l'œuvre. Plus important encore, le trust Zcash a été approuvé et coté.

Le fondateur de Bridgewater Associates, Ray Dalio, aime beaucoup l'or et les actifs de couverture contre la dévaluation, mais il critique souvent le Bitcoin, précisément parce que le Bitcoin manque de protection de la vie privée et de feuille de route de résistance quantique. Ce sont précisément ces obstacles qui l'empêchent d'acheter du Bitcoin à grande échelle. Cela ne ressemble-t-il pas à une description de Zcash par Dalio ? Zcash deviendra-t-il la solution ultime à l'avenir ? Avec le temps, les gens accorderont-ils plus d'attention aux menaces liées à la vie privée et à la résistance quantique ? Je pense que la réponse est oui.

Psychologie du trading, gestion des positions et l'expérience douloureuse de la « faille Orchard »

Comme indiqué au début de la vidéo, j'ai investi la majeure partie de ma valeur nette personnelle dans cette transaction sur Zcash. Lorsque j'investis, je me pose souvent trois questions :

• Quelle est ma logique d'investissement ?
• Quel est mon niveau de conviction ?
• Combien de capital suis-je prêt à engager dans cette transaction ?

Sur les marchés financiers, ce que vous gagnez dépend entièrement de la taille de votre capital multipliée par votre pourcentage de rendement. Si votre conviction est insuffisante et que vous n'achetez qu'une quantité symbolique, même si le prix est multiplié par 10, cela ne changera en rien votre destinée financière globale.

Mon ami Jez a une citation célèbre : « Pourquoi gaspiller un capital précieux dans vos deuxième, troisième, quatrième ou cinquième meilleures idées d'investissement ? Je préfère miser tous mes jetons sur ma meilleure idée. » C'est un niveau très difficile à atteindre, et il m'a fallu plusieurs années pour vraiment apprendre à appliquer ce principe dans la pratique.

Si j'ai aujourd'hui une conviction aussi forte, c'est parce que j'ai vécu une expérience extrêmement douloureuse et traumatisante avec Zcash.

Les anciens abonnés de la chaîne savent peut-être que j'ai commencé à construire ma logique d'investissement sur Zcash entre avril et mai de cette année. J'achetais frénétiquement du Zcash en dessous de 400 dollars et j'ai renforcé ma position au fur et à mesure que le prix montait. Car j'étais convaincu que Zcash connaîtrait une percée haussière épique au deuxième trimestre de cette année.

Cependant, en juin de cette année, la catastrophe a soudainement frappé.

Le chercheur technique de Zcash, Taylor Hornsby, a découvert une grave faille technique potentielle dans le pool protégé Orchard. Ce bug signifiait qu'un attaquant malveillant pourrait exploiter la faille pour créer de toutes pièces des Zcash au-delà de la limite dans le pool protégé, puis les retirer sans être détecté. Cela compromettait directement et fondamentalement l'intégrité de la sécurité de l'ensemble du protocole Zcash, détruisant sa logique en tant que réserve de valeur.

Avant l'annonce de cette nouvelle, le prix de transaction de Zcash se situait entre 600 et 650 dollars. Dès l'annonce, le prix s'est effondré en très peu de temps, chutant de plus de 60 %.

À l'époque, je publiais encore frénétiquement en ligne pour soutenir Zcash, et cette « bombe nucléaire » technique m'a complètement anéanti. Bien que je détenais des positions au comptant et n'aie pas été liquidé par le système, je me suis liquidé moi-même. J'ai dit dans la vidéo à l'époque que j'avais presque vendu au plus bas, et ce n'était pas une exagération. J'ai vendu tous mes Zcash en dessous de 300 dollars.

Si vous consultez le graphique en chandeliers de l'époque, vous verrez que le prix extrêmement bas en dessous de 300 dollars n'a duré qu'environ 10 minutes au total. J'ai presque précisément vendu tous mes jetons au plus bas. Si cela s'était produit il y a trois ou quatre ans, je ne m'en serais peut-être jamais remis, j'aurais définitivement supprimé Zcash de ma liste de surveillance et j'aurais pensé avec amertume que c'était une arnaque technique. Mais j'ai compris à l'époque qu'il ne fallait pas agir sous le coup de l'émotion, mais examiner l'avenir de cette transaction avec une perspective absolument objective et claire.

Ma raison de vendre à perte était simple : je craignais que cette grave faille de sécurité sous-jacente ne détruise complètement la confiance des gens dans Zcash en tant que réserve de valeur, et qu'il ne puisse plus jamais être considéré comme un actif fiable. Et le prix est le meilleur indicateur pour vérifier si les gens font confiance à une classe d'actifs.

Je me suis donc dit : « Je choisis maintenant de vendre à perte. Si, à l'avenir, le prix de Zcash parvient à récupérer complètement le terrain perdu et à remonter au niveau d'avant la faille, cela me prouvera que le marché et les gens ont rétabli et restauré leur confiance en lui. À ce moment-là, je rachèterai tout à un prix plus élevé. »

Cela semble-t-il complètement fou et irrationnel ? J'ai continué à acheter à la hausse, puis j'ai vendu précisément au plus bas, et j'ai ensuite déclaré publiquement : dès qu'il remontera au sommet, je suis prêt à racheter au prix le plus élevé. Cela semble contraire au bon sens, mais derrière cela se cache une philosophie d'investissement à contre-courant.

L'« antifragilité » du système et le « triangle impossible » de la réserve de valeur blockchain

La raison de cette approche repose d'abord sur un concept central, l'antifragilité proposée par Nassim Taleb : un système antifragile, après avoir subi de multiples chocs externes graves, le chaos et le stress, non seulement ne périt pas, mais devient plus fort que jamais.

Bitcoin est le modèle ultime d'antifragilité. Dans l'histoire de Bitcoin, il a eu d'innombrables raisons de mourir : le piratage de Mt. Gox, de multiples crises de hard fork, diverses failles techniques et incidents de piratage. Pourtant, à chaque fois, il a résisté et a atteint des prix historiques plus élevés.

C'est aussi une manifestation de l'effet Lindy : plus un système ou une chose existe depuis longtemps et a traversé d'épreuves, plus les gens lui font confiance, et plus sa vitalité future sera forte.

Pour les actifs comme la « monnaie » et la « réserve de valeur » qui reposent purement sur la confiance, cette confiance acquise après les épreuves n'a pas de prix. Lorsque la faille a éclaté en juin, je ne pouvais pas être sûr que Zcash parviendrait à regagner la confiance du marché.

En même temps, nous devons ici aborder le compromis central concernant la « réserve de valeur » de la blockchain. Je l'appelle le triangle impossible de la réserve de valeur blockchain (similaire au triangle de performance des blockchains publiques d'Ethereum et Solana).

Pour les actifs de réserve de valeur comme Bitcoin et Zcash, vous ne pouvez satisfaire simultanément que deux des trois propriétés suivantes, jamais les trois :

• Décentralisation suffisante ;
• Auditabilité complète ;
• Protection absolue de la vie privée.

Bitcoin satisfait 1 et 2 : il est décentralisé et entièrement auditable. N'importe qui peut vérifier à tout moment sur la chaîne combien de bitcoins sont en circulation, car toutes les adresses et tous les soldes sont entièrement publics. Nous pouvons donc garantir absolument que l'offre totale de bitcoins ne dépassera jamais 21 millions. Mais le prix à payer est que Bitcoin a complètement perdu la confidentialité.

Zcash satisfait 1 et 3 : il est suffisamment décentralisé et offre une confidentialité absolue. Mais de l'autre côté de la médaille, en raison de l'existence du pool protégé, vous ne pouvez à aucun moment effectuer un audit public, instantané et parfait de l'offre totale, et vous ne pouvez pas prouver entièrement qu'aucun mineur n'a secrètement extrait des jetons supplémentaires via une faille technique.

Je connaissais ce compromis auparavant. Mais en juin, lorsque Taylor Hornsby a révélé cette faille concernant une possible création supplémentaire de jetons, la panique et la douleur dans mon esprit m'ont fait temporairement céder, et j'ai simplement désespérément voulu échapper à l'énorme douleur de la disparition de mes actifs comptables, ce qui m'a conduit à vendre à perte.

« Best Loser Wins » et la psychologie du trading à contre-courant

Pendant le dernier marché baissier, j'ai lu un livre de psychologie du trading qui m'a profondément influencé, intitulé « Best Loser Wins ». Je considère que c'est l'un des meilleurs ouvrages sur la psychologie des traders, l'état d'esprit des investisseurs et la façon de penser rationnellement le marché.

Le postulat central de ce livre est le suivant : sur ce marché, 90 % des gens finissent par perdre de l'argent. La seule chose à faire est donc d'étudier attentivement les moindres faits et gestes de ces 90 % et de faire exactement le contraire dans la pratique. Voici les deux pièges psychologiques mortels les plus courants chez les investisseurs particuliers :

Piège n° 1 : renforcer sa position pendant la baisse

Lorsque les gens achètent un actif (par exemple à 50 dollars), puis que le prix tombe à 40 dollars, ils ressentent naturellement une forte envie d'en acheter davantage : « C'est moins cher, je dois vite réduire mon coût moyen ». Mais ce livre souligne que la raison subconsciente profonde pour laquelle les gens renforcent leur position pendant la baisse est en réalité le refus d'admettre qu'ils ont commis une erreur. Ils ne veulent pas vendre à perte ni accepter les pertes comptables, alors ils se trompent eux-mêmes et se rationalisent psychologiquement en achetant davantage de « jetons moins chers ».

Piège n° 2 : prendre ses bénéfices trop tôt pendant la hausse

Il existe un dicton toxique très répandu sur le marché : « Empochez vos gains, vous ne ferez jamais faillite en prenant des bénéfices. » Mais en réalité, vous pouvez tout à fait faire faillite en prenant vos bénéfices trop tôt. Dans une véritable carrière d'investisseur, vous subirez inévitablement des pertes et réaliserez nécessairement des gains. La seule façon de survivre à long terme dans ce métier et de gagner beaucoup d'argent est de s'assurer que l'ampleur des gains sur les positions gagnantes couvre largement, des dizaines de fois, les pertes des positions perdantes.

Si vous vendez toujours avec empressement les actifs gagnants dès qu'ils montent un peu (empocher les gains), tout en continuant à acheter à la baisse et à vous accrocher aux actifs perdants qui s'effondrent, à long terme, votre portefeuille ne contiendra finalement plus qu'un tas de « déchets » sans aucun espoir.

La véritable méthode pour des profits exceptionnels est exactement l'inverse : vous devez constamment miser lourdement sur les positions gagnantes et renforcer votre position à la hausse tout au long de la tendance. Il m'a fallu de nombreuses années pour essayer et intérioriser ce principe.

Bien qu'aux yeux des autres, en tant que blogueur japonais sur YouTube, j'achète frénétiquement à la hausse, je vends précisément au plus bas, puis je rachète à un prix plus élevé après le rebond, ce qui ressemble à un fou et un idiot complet, aussi absurde que le Michael Saylor de Zcash.

Mais le cœur de la logique d'investissement est le suivant : peu importe ce qui s'est passé dans le passé, cela n'a aucune importance. La seule chose qui compte, c'est ce qui se passera à l'avenir. « Vendre à perte » m'a aidé à me débarrasser du fardeau psychologique et de la peur de la faille, et après que la crise de la faille a été résolue avec succès et que le prix a entièrement récupéré le terrain perdu, le marché a effectué pour moi le « test de résistance » le plus difficile.

Puisque le marché a choisi de lui refaire confiance, même sous les moqueries de tout Internet, je dois vaincre mon ego et racheter résolument à un prix plus élevé. L'investissement est un combat extrêmement solitaire et hautement personnel, et à la fin de chaque journée de trading, vous devez affronter seul vos démons intérieurs :

• Pouvez-vous supporter les fluctuations violentes ?
• Pouvez-vous vous résoudre à vendre quand il le faut ?
• Pouvez-vous résister à la tentation de conserver quand il le faut ?
• Pouvez-vous accepter sereinement les pertes et faire la paix avec elles ?
• Pouvez-vous réprimer l'obsession de continuer à rêver au moment de prendre vos bénéfices ?

Ce sont ces éléments qui déterminent la victoire ou la défaite.

Stanley Druckenmiller, l'un des plus grands traders de sa génération, a partagé sa structure de position et de trading préférée :

• Tout d'abord, construire une thèse centrale après mûre réflexion et former une conviction intérieure ;
• Ensuite, établir une taille de position initiale (par exemple, une position légère de 10 % ou 20 %) ;
• Au fil du temps, lorsque l'évolution des prix du marché commence à valider progressivement votre thèse centrale, vous devez suivre la tendance et le momentum, et y investir continuellement vos capitaux.

Cela semble très contre-intuitif. Prenons un exemple apparemment stupide mais très réel :

Supposons qu'il y a des années, le Bitcoin se négociait à 1 000 dollars et que vous pensiez qu'il pourrait atteindre 10 000 dollars. Vous avez acheté un peu à 1 000 dollars, puis le Bitcoin est monté à 2 000 dollars. Que feriez-vous à ce moment-là ? Choisiriez-vous de vendre ? Ou de continuer à renforcer votre position ?

La logique de Druckenmiller est la suivante : lorsque le Bitcoin passe de 1 000 à 2 000 dollars, c'est précisément le marché qui valide votre thèse initiale avec de l'argent réel. Par rapport au moment où le Bitcoin était à 1 000 dollars, lorsqu'il est à 2 000 dollars, la certitude et la probabilité qu'il atteigne 10 000 dollars sont en réalité devenues plus élevées. Par conséquent, lorsque votre logique est validée par le marché et qu'un fort momentum de prix commence à s'accumuler sur un actif de réserve de valeur à forte réflexivité comme Zcash, vous devez choisir de renforcer massivement votre position dans le sens de la tendance.

C'est extrêmement difficile à faire, mais j'ai toujours mis en pratique cette logique en temps réel sur YouTube et X : acheter au comptant et ajouter continuellement des positions longues à effet de levier pendant la hausse. C'est précisément cette capacité à renforcer ses positions dans les périodes favorables qui détermine si vous pouvez devenir l'un des rares gagnants à réaliser des profits exceptionnels, ou si vous resterez simplement dans la médiocrité.

Bien que de plus en plus de personnes discutent de Zcash sur les réseaux sociaux, après avoir échangé avec de nombreux gestionnaires de fonds crypto et traders professionnels, j'ai constaté que, par rapport au Bitcoin, à l'Ethereum et même à Hyperliquid, leur allocation en Zcash reste extrêmement légère.

Comme mentionné précédemment, la grande majorité des actifs cryptographiques deviennent de moins en moins attractifs à mesure que leur prix augmente (en raison de valorisations trop élevées et de flux de trésorerie insuffisants). Mais Zcash est exactement l'inverse : à mesure que le prix monte, grâce à l'augmentation de la capacité du pool protégé, il devient directement, sur le plan fondamental, un produit de confidentialité plus utile et plus parfait.

Je partage tout avec vous en toute franchise. Je ne veux pas être tenu responsable de quoi que ce soit qui pourrait faire perdre de l'argent à d'autres, et il est tout à fait possible que je finisse moi-même par être liquidé.