S&P、SKハイニックス第4四半期に最大40兆ウォンの自社株買い再開を予想

9月8日、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンス（S&P Global Market Intelligence）の最新予測によると、AIメモリチップの好調な市況に後押しされ、SKハイニックスは今年第4四半期に新たな自社株買い計画を発表する見通しで、規模は20兆～40兆ウォン（約280億ドル）と予想されている。

大規模な買い戻し完了後も、同社は引き続き潤沢な配当を実施できる見込みで、韓国政府が推進する「企業価値向上（Value-up）」および株主還元再構築の動きに強力な追い風となる。

S&Pアジア太平洋株式配当予測責任者のモハマド・ハッサン氏はインタビューで、SKハイニックスの新たな買い戻し規模の下限は20兆ウォンと予想され、「再び40兆ウォンの上限に達する可能性もある」と述べた。

この予想を受けて、SKハイニックスのADRは火曜日に6％超急騰し、187.99ドルで取引を終えた。水曜日の韓国株式市場では、SKハイニックスの韓国株価が一時5％上昇した。

同氏はまた、第4四半期にはさらに多くの韓国上場企業が買い戻し計画の発表に追随すると予想している。ハッサン氏は次のように付け加えた：

上場企業が投資家に適切に還元する新たな基準を市場に確立するため、この手法に追随する企業がますます増えるだろう。

買い戻しが常態化、キャッシュフローが「高買い戻し＋高配当」を支える

S&Pは、SKハイニックスの株主還元策が従来の「一時的な押し上げ」から「制度化・常態化」へと移行しつつあるとみている。

これに先立ち、SKハイニックスは40兆ウォンの自社株買い・消却計画をすでに実施しており、フリーキャッシュフロー（FCF）の50％以上を株主還元に充てることを約束している。

さらに重要なのは、極めて良好なキャッシュフロー状況により、数兆ウォン規模の大規模な買い戻しを継続しても、SKハイニックスは依然として「相当に潤沢な配当」を実施する能力を有していることだ。

韓国資本市場に長年存在する「コリア・ディスカウント」現象を根本的に是正するため、韓国政府はこれまで「企業価値向上計画」を強力に推進し、自社株消却や増配などを通じた時価総額管理の強化を企業に促してきた。

これに先立ち、サムスン電子は8700万株超の自社株消却と巨額の配当計画の発表により、規制当局の方向性にいち早く応じた。

ハッサン氏は、サムスン電子の記録的な配当とSKハイニックスの常態化した買い戻しが相まって、韓国資本市場に新たな時価総額管理とコーポレートガバナンスのベンチマークを打ち立て、韓国株式市場全体にとって大きな追い風になると評価した。