창업자의 회고: 같은 출발점, 왜 fomo가 우리를 앞질렀나?

원문: Phil Jacobson

편집: Odaily News Golem (@web3_golem)

몇 년 전, 우리는 온체인 자산을 위한 모바일 소셜 트레이딩 앱 Vector를 만들었다. 성장은 폭발적이었다. 일일 거래량이 0에서 최고 2,000만 달러를 넘어섰고, 누적 거래량은 약 10억 달러에 달했다. 출시 후 몇 달 동안 성장이 가속화되면서 사용자 유지율은 전통적인 트레이딩 앱보다 소셜 네트워크에 더 가까웠다. 바로 우리가 만들고자 했던 모습이었다.

하지만 2025년 말, 우리는 회사를 코인베이스에 매각했다.

그 이후로 나는 fomo가 비슷한 아이디어를 다른 방향으로 가져가 훌륭하게 실행하는 모습을 지켜봤다. 그들은 CT(크립토 트위터) 거품을 벗어나 새로운 사용자들을 온체인으로 끌어들였고, 최근 일일 거래량 1억 달러를 돌파했다.

그들의 성공을 보면서 '우리 것이었어야 했다'는 생각은 들지 않는다. 오히려 그들이 이룬 성과가 놀랍다고 생각한다. 그들은 우리가 깊이 믿었던 제품 테제를 가져가 우리가 진지하게 추구하지 않았던 시장에 집중했고, 우리가 도달한 규모를 훨씬 뛰어넘는 수준으로 그 비전을 실현했다.

이 모든 여정이 흥미로워서, 우리가 아주 다른 길을 걸었을 평행 우주를 상상하지 않을 수 없다...

흥미로운 제품은 모두 장난감처럼 시작한다

Vector는 솔라나 NFT 트레이딩 플랫폼 Tensor에서 탄생했다.

Tensor에 운영 부사장으로 합류하기 전, 나는 Tensor의 유일한 펀딩 라운드에 엔젤 투자자로 참여했다. 당시 이 프로젝트는 시장 점유율이 거의 없었다. 내가 공식 합류할 무렵, Tensor는 솔라나에서 지배적인 NFT 트레이딩 플랫폼이 되어 있었고, 시장 점유율은 한때 80%를 넘었으며 거래량은 수십억 달러에 달했다.

입사 이틀째쯤, Ilja가 내게 와서 이런 말을 했다. "NFT가 어디로 갈지 확신할 수 없지만, 다음 물결은 밈 코인이 될 것 같으니 그에 맞는 제품을 만들고 싶다."

우리의 통찰은 단지 밈 코인이 다음 핫 자산 클래스가 될 것이라는 데 그치지 않았다. 우리는 더 큰 기회가 '소셜 트레이딩'에 있다고 믿었다.

트레이딩은 본질적으로 이미 소셜하다. 게임스톱 사태와 월스트리트베츠 커뮤니티는 명백한 예다. 점점 더 많은 사람들이 스스로 투자하고 있으며, 그들의 결정은 전통적인 금융 자문가나 기관보다 온라인에서 신뢰하는 개인에 의해 좌우되고 있다.

크립토는 이런 행동을 더욱 가시적으로 만든다. X에는 항상 주요 트레이딩 기회를 일찍 포착하는 사람들이 있다. Ansem이 좋은 예다. 그는 솔라나가 약 8달러일 때 극도로 낙관적이었다. 그의 판단을 신뢰하고 행동에 옮겼다면 놀라운 수익을 얻을 수 있었을 것이다.

문제는 기회를 발견하는 것과 거래를 실행하는 것이 완전히 분리되어 있다는 점이다.

신뢰하는 사람이 X나 텔레그램 그룹에 어떤 토큰에 대해 게시하는 것을 보고 진입 여부를 결정한 다음, 올바른 컨트랙트 주소를 찾아 헤맬 수 있다. 모바일에서 실제 실행 경험은 끔찍했다. Phantom 지갑을 열고, 브라우저를 열고, Jupiter를 찾고, 지갑을 연결하고, 컨트랙트 주소를 붙여넣고, 토큰을 확인하고, 거래 규모를 설정하고, 마침내 실행해야 했다. 밈 코인에게 시간은 돈이다. 이 모든 과정을 마칠 때쯤이면 기회는 이미 사라져 있는 경우가 많았다.

그래서 우리는 소셜 신호와 거래 실행이 같은 제품 안에 있어야 하며, 그 사이의 거리를 가능한 한 0에 가깝게 줄여야 한다고 굳게 믿었다.

a16z crypto의 창립자 Chris Dixon은 흥미로운 제품은 모두 장난감처럼 시작한다고 말한 바 있다. 우리가 밈 코인을 바라본 방식이 정확히 그랬다. 밈 코인은 소셜 트레이딩 네트워크를 부트스트랩할 수 있는 '장난감'이었다.

우리의 장기 비전은 그 너머에 있었다. 더 많은 주류 자산이 온체인으로 이동함에 따라 네트워크는 자연스럽게 그러한 자산 클래스로 확장될 것이었다. 사용자, 트레이딩과 알파를 둘러싼 소셜 그래프, 그리고 최고 수준의 실행 경험을 확보하면, 밈 코인에서 주식이나 다른 자산으로의 도약은 그리 크지 않을 것이었다. 특히 그러한 자산 자체가 점점 온체인으로 이동하고 있기 때문이다.

물론 주식은 보통 실제 비즈니스가 뒤에 있지만 밈 코인은 그렇지 않은 경우가 많다. 하지만 사람들이 실제로 거래하는 방식은 놀라울 정도로 유사하다는 징후가 늘어나고 있다.

게임스톱은 극단적인 초기 사례였지만, 이런 행동은 점점 더 흔해지고 있다. 메모리 칩 트레이딩, 차세대 클라우드 서비스 트레이딩, 하이퍼스케일러 트레이딩을 보라. 이러한 거래는 매우 소셜하며 내러티브와 모멘텀에 의해 움직인다.

Leopold Aschenbrenner가 최근 사례다. 그는 AI의 방향에 대한 독특한 통찰로 엄청난 신뢰를 쌓았다. 이제 투자자들은 Bloom Energy, CoreWeave, Micron과 같은 기업에서 그의 포지션을 면밀히 추적하고 모방한다. 그의 평판과 확신은 사람들이 그러한 거래를 평가하고 실행하는 데 사용하는 정보의 일부가 되었다.

이러한 투자 테제 중 일부는 옳고 일부는 틀릴 것이다. 그것은 시간이 지나야 알 수 있다. 하지만 분명한 것은 투자를 둘러싼 정보 계층이 소셜해졌다는 점이다.

우리는 밈 코인에서 가장 극단적으로 나타나는 행동 패턴이 밈 코인에만 국한된 것이 아니라, 더 넓은 시장 추세의 증폭된 버전이라고 믿었다.

진짜 PMF를 찾았을 때의 느낌

Vector나 fomo를 가장 간단히 설명하는 방법은 인스타그램과 로빈후드의 결합이다. 인스타그램의 핵심 요소는 사진이고, 틱톡의 핵심은 짧은 동영상이며, Vector의 핵심은 차트였다.

앱을 열면 가장 먼저 보이는 것은 소셜 피드였다. 누군가 거래를 공유하면 해당 토큰의 실시간 가격 차트가 보였고, Vector를 통해 거래한 사용자의 매수 또는 매도가 해당 가격 수준의 차트에 직접 표시되었다.

피드는 알고리즘 기반으로 설계되어 네트워크에서 가장 가치 있는 트레이딩 신호를 표면화했다. 신호를 본 후 거의 즉시 거래를 실행할 수 있었다. 우리의 목표는 소셜 신호에서 실행된 거래까지의 경로를 몇 분에서 몇 초로, 이상적으로는 밀리초로 압축하는 것이었다. 당시의 끔찍한 모바일 트레이딩 경험과 극명한 대조를 이루었다.

우리가 개척한 아이디어 중 하나는 사용자 아바타와 거래 활동을 차트에 직접 표시하는 것이었다. 당시에는 아무도 그렇게 하지 않았고, 내부적으로 그 디자인을 보고 '이건 천재적이다'라고 생각했던 기억이 난다. 오늘날 그 UI 패턴은 트레이딩 앱 전반에서 표준이 되었으며, 이를 보는 것은 기쁜 일이다.

제품-시장 적합성(PMF)에 대해 우리 창립 팀은 간단한 정의를 가지고 있었다. PMF는 사용자 수요가 너무 강해서 공급이 따라가지 못할 정도, 즉 사용자가 제품을 손에서 빼앗아 가는 상태를 의미한다. 우리는 공개 출시 전에 Vector가 성공했음을 알았다. 베타 기간 동안 그 열풍이 나타났기 때문이다. 사용자들은 친구들을 데려오기 위해 초대 코드를 계속 요구했다.

우리는 2024년 11월 말에 출시했고, 크립토 트위터(현 X) 커뮤니티 내에서 빠르게 입소문을 탔다. 일일 거래량은 곧 약 100만 달러에 도달했고, 1월 말 트럼프 관련 밈 코인 출시 기간에는 일일 거래량이 2,000만 달러를 넘어섰다.

사용자 유지율도 인상적이었다. 정확한 숫자는 기억나지 않지만, 7일 유지율은 60%에서 70% 사이였고, 30일 유지율은 약 40%에서 50%였던 것으로 기억한다. 사용자들은 거래하고, 서로 팔로우하고, 투자 아이디어를 공유하고, 친구를 초대하고, 팔로우하는 사람들을 카피 트레이딩하기 위해 Vector를 자주 열었다.

당시 우리 팀은 25명 미만이었고, 폭발적인 성장은 모든 곳에 압박을 가했다. 시스템은 자주 다운되었고, 거래가 가끔 실행되지 않았으며, 고객 지원은 포화 상태였고, 구축해야 할 기능 목록은 항상 가용 대역폭을 초과했다.

그 경험을 통해 진짜 PMF가 어떤 느낌인지 직접 배웠다. 그것은 내가 배운 가장 심오한 교훈 중 하나였다. 수요는 모든 곳에 압박을 가하고, 회사가 실제로 감당할 수 있는 속도보다 모든 것을 더 빠르게 앞으로 밀어붙인다.

또한 회사 구축에 대한 나의 강한 신념을 강화했다. 뛰어난 재능을 가진 소규모 팀은 놀라운 일을 해낼 수 있으며, 고객과 가까이 있는 것보다 더 중요한 것은 없다. 고객 중심주의는 최고위층에서 모범을 보여야 하는 문화다. 최전선에서 사용자와 대화하고, 지원을 제공하고, 제품이 부족한 부분을 이해하지 않으면 제품에 실제로 필요한 것이 무엇인지 쉽게 놓치게 된다.

실수: 프로 트레이딩 시장에 베팅하다

하지만 밈 코인 시장이 식으면서 구조적 문제가 점점 분명해졌다.

일반 사용자들은 결국 자본의 대부분을 잃어 거래가 줄거나 완전히 이탈했다. 반면 전문 트레이더들은 돈을 벌고, 계속 거래하며, 엄청난 거래량을 만들어냈다. 경제적 집중도는 극단적이었다. 약 5%의 사용자가 거래량의 약 95%를 차지했다.

그래서 우리는 합리적으로 보이는 선택을 했다. 전문 트레이더 시장을 공략하는 것이었다. 그들의 요구는 일반 사용자와 달랐다. 그들은 보통 여러 개의 화면을 사용하고, 여러 차트를 동시에 모니터링하며, 빈번하고 빠른 진입과 청산을 실행했다. Vector는 모바일 제품이었고 많은 전문가들이 실제로 사용했지만, 그들에게 모바일은 주 트레이딩 환경을 보완하는 수단일 뿐 주요 거래 장소는 아니었다.

한편 경쟁은 심화되고 있었다. Axiom은 훌륭한 제품을 만들었고, Photon, BullX 등도 모두 같은 사용자를 두고 경쟁하고 있었다. 전문 트레이더가 거래량의 대부분을 주도한다는 점을 고려할 때, 우리는 Vector의 데스크톱 버전을 구축하기 시작했다. 전문가들을 위한 최고의 트레이딩 인터페이스가 되는 것이 당시 시장에서 승리하는 최선의 방법으로 보였다.

지금도 나는 그것이 매우 실행 가능한 전략이었다고 생각한다. 우리의 데스크톱 제품은 훌륭했고, 초기 베타 사용자들은 그것을 좋아했으며, 자신감 있는 시장 진출 계획도 있었다. 하지만 우리는 결국 공개 출시하지 못했고, 그 전략을 제대로 테스트할 기회를 얻지 못했다.

돌이켜보면, 우리의 선택에 대한 또 다른 관점이 있다. 우리는 시장을 성장시키기보다 기존 시장에서 승리하는 데 집중했다. 온체인 거래를 한 번도 해본 적 없는 새로운 사용자를 유치하여 시장을 극적으로 확장할 수 있는지 묻는 데 너무 적은 시간을 할애했다.

그리고 그것이 바로 fomo가 궁극적으로 선택한 길이다.

fomo가 성공하기 위해 다르게 한 일

fomo에 대해 가장 흥미로운 점은 그들의 전략적 집중이다. 우리가 데스크톱 제품을 구축할 때 시장에서 명백한 기회는 전문 트레이더에게 서비스를 제공하는 것이었다. Axiom은 빠르게 성장하고 있었고, 전문 트레이더가 시장 경제를 지배했으며, 수많은 제품이 그 세그먼트를 두고 치열하게 경쟁하고 있었다. 그것은 업계 전체의 관심의 중심이었다.

fomo는 완전히 다른 길을 선택했다.

그들은 틱톡, 인스타그램, CT 거품 너머의 청중, 즉 온체인 거래를 한 번도 해본 적 없는 많은 사람들을 바라보았다. 노련한 트레이더를 두고 싸우는 대신, 업계 대부분이 무시하고 있던 거대한 소비자 시장을 목표로 삼았다.

타이밍도 중요했다. fomo는 밈 코인 열풍이 식은 후, 우리가 운영하던 때보다 덜 광적이고 투기적인 시장 환경에서 부상했다. 같은 전략이 열풍의 정점에서도 그만큼 잘 작동했을지 확신할 수 없지만, 그들은 적절한 시기에 다른 사용자 기반을 목표로 삼았고 탁월하게 실행했다.

그들은 전통적인 크립토 세계 밖의 사용자에게 도달하고, 온보딩하고, 첫 온체인 거래를 하게 만드는 방법을 알아냈다. 이는 결코 작은 성과가 아니다. 훌륭한 유통과 훌륭한 제품이 결합되어야 하며, 일반인에게 '온체인 트레이딩'처럼 낯선 것을 단순하게 느끼게 만들고, 전환시키고, 계속 돌아올 이유를 제공해야 한다.

fomo는 해당 타깃 청중에게 중요한 제품 경험의 세부 사항을 완벽하게 구현했다. 우리가 원래의 Vector를 그대로 가져다가 그러한 유통 채널에 넣었더라도, 해당 사용자들을 위해 제품을 조정하지 않았다면 같은 방식으로 작동하지 않았을 것이다.

하지만 전문 트레이더에게 서비스를 제공하기로 한 우리의 결정이 틀렸다고 생각하지는 않는다. 나는 여전히 우리의 데스크톱 전략이 매우 성공적일 수 있었다고 믿는다. 더 가치 있는 교훈은 우리가 집중했던 시장 너머에, 우리가 탐구하는 데 충분한 시간을 쓰지 않은 훨씬 더 큰 시장이 있었고, fomo가 그것을 탐구하여 열어젖혔다는 점이다.

PMF에 도달하게 해준 시장이 반드시 대규모 확장을 뒷받침하는 시장은 아닐 수 있다는 것이 밝혀졌다.

창업자가 처음 찾은 목표 시장은 완벽한 교두보일 수 있지만, 궁극적인 시장 기회의 작은 부분에 불과할 수 있다. 사용자가 진정으로 갈망하는 제품을 찾았다면, 이 제품이 또 어디에서 빛날 수 있을지 물어볼 가치가 있다.

사후 판단은 항상 쉽지만, 실시간으로 이를 보는 것은 훨씬 어렵다. 데이터는 현재 서비스 중인 시장에서 나온다. 그 데이터는 기존 시장에서 승리하는 방법에 대한 강력한 지침을 제공할 수 있지만, 아직 확보하지 못한 사용자나 테스트하지 않은 유통 채널에 대해서는 거의 알려주지 못한다.

우리의 경우, 데이터는 전문 트레이더가 온체인 밈 코인 트레이딩의 경제를 지배한다는 것을 보여주었다. 데이터가 예측할 수 없었던 것은, 온체인 거래를 한 번도 해본 적 없는 완전히 새로운 사람들 앞에 소셜 트레이딩 제품을 놓으면 어떤 일이 일어날지였다.

fomo가 그 질문에 답했다.

소셜 트레이딩은 1조 달러 기회인가?

fomo가 나에게 다시 확인시켜 준 것은 소셜 트레이딩에 대한 원래 테제가 방향적으로 옳았을 뿐만 아니라, 기회가 우리가 상상했던 것보다 더 빠르고 크게 성장하고 있다는 점이다.

우리는 점점 더 금융화되는 세상에 살고 있다. 점점 더 많은 사람들이 스스로 투자하고 거래하며, 시장 역학은 공공 대화의 주제가 되고, 투자 아이디어는 소셜 네트워크를 통해 확산되고, 사람들은 특정 트레이더, 투자자, 크리에이터에 대한 신뢰를 구축하며, 자본은 그러한 정보와 합의의 네트워크를 따라 흐른다.

트레이딩과 투자는 본질적으로 소셜하다. 이는 밈 코인, 크립토, 예측 시장, 주식 시장 등 자산 클래스 전반에 적용된다.

나는 이러한 추세가 가속화될 것이라고 믿는다. 세상은 더 연결되고, 정보는 더 빠르게 이동하며, AI는 정보 발견과 종합을 극적으로 향상시킬 것이다. 동시에 점점 더 많은 자산이 온체인으로 이동하고 있다. 주식, 예측 시장, 옵션, 실물 자산(RWA), 그리고 아직 상상하지도 못한 금융 상품들이 점점 더 글로벌하고 24시간 운영되는 금융 인프라로 수렴하고 있다.

트레이딩과 알파를 둘러싼 고품질 소셜 그래프를 훌륭한 실행과 결합하여 구축할 수 있다면, 매우 강력한 위치에 서게 될 것이다. 밈 코인이 진입점이 될 수 있지만, 제품은 그 너머로 진화할 수 있다. 금융 세계의 더 많은 부분이 온체인으로 이동함에 따라 자산 클래스는 점점 더 모듈화될 것이다.

이것은 항상 Vector 비전의 일부였지만, fomo의 여정은 규모와 타이밍에 대한 훨씬 더 구체적인 감각을 주었다. 사람들은 온체인에서 거래할 준비가 되어 있고, 소셜 금융 경험을 받아들일 준비가 되어 있다. fomo는 이 경험이 크립토 네이티브 시장을 훨씬 넘어선 광범위한 청중에게 도달할 수 있음을 증명했다.

나는 그들이 매우 강력한 위치에 있다고 생각한다. 그들은 이미 밈 코인을 넘어 무기한 선물로 확장하기 시작했으며, 계속해서 잘 실행한다면 기회는 엄청나다. 자연스러운 비교 대상은 로빈후드이지만, fomo는 첫날부터 소셜 그래프와 온체인 자산을 제품에 내장하고 있다.

결론

우리가 계속 나아갔다면 Vector가 수십억 달러 규모의 회사가 될 수 있었을까?

나는 충분히 가능하다고 생각한다. 어쩌면 그 이상이었을 수도 있다. 우리는 훌륭한 제품, 재능 있는 팀, 그리고 강력한 잠재력이 있다고 믿었던 전략을 가지고 있었다. 어쩌면 우리는 거기서 시작하여 결국 더 넓은 소비자 시장으로 확장했을 수도 있다. 어쩌면 fomo가 어쨌든 우리를 이겼을 수도 있다. 아니면 우리가 오늘날의 fomo보다 더 크게 성장했을 수도 있다.

언젠가 양자 기술이 그 평행 우주를 탐험하게 해줄지도 모른다. 지금은 또 다른 훌륭한 팀인 fomo가 우리가 가지 않은 길을 탐험하는 모습을 지켜보는 것이 가장 흥미롭다.

나는 이 모든 것을 관찰자로서 목격하고 있다. 그들은 우리가 진지하게 추구하지 않았던 시장을 열었고, 소셜 트레이딩 모델을 우리가 달성한 것보다 훨씬 더 멀리 밀어붙였다. 그들이 구축한 것에 깊은 존경을 표한다.

더 중요한 것은, 이 과정을 지켜보면서 금융 시장이 근본적으로 소셜하며, 세계의 더 많은 자산이 온체인으로 이동함에 따라 그 소셜한 성격이 더욱 강화될 것이라는 나의 확신이 더욱 강해졌다는 점이다.

우리는 Vector로 그 미래의 초기 버전을 구축하려 했고, fomo의 궤적은 이 공간이 얼마나 커질 수 있는지 보여주고 있다.