비트코인 OG 활동 2배 증가, 1,500 BTC 이동

비트코인 OG 활동, 5월 대비 2배 증가

CryptoQuant 분석가 Darkfost는 최근 가격 횡보 기간 동안 비트코인 최장기 보유자들의 활동이 증가했다고 보고했다. 분석가는 이 그룹을 온체인에서 이동하기 전까지 5년 이상 사용되지 않은 코인을 보유한 투자자들로 정의한다.

Darkfost에 따르면, 이 집단의 사용된 출력값의 90일 이동평균은 약 1,500 BTC에 도달했으며, 이는 5월에 기록된 수준의 두 배이다. 이동평균은 일일 변동을 완만하게 만들어 소수의 대형 지갑에서 발생하는 일회성 전송에 덜 민감하게 만든다.

현재 평균인 1,500 BTC는 6월 24일에 보고된 962 BTC보다 약 56% 높은 수치이다. 당시 수치는 2024년 11월 이후 처음으로 1,000 BTC 아래로 떨어졌으며, 이는 장기 보유자들의 활동이 거의 2년 만에 최저점으로 둔화되었음을 나타낸다.

이전 정점은 2024년 5월, 2025년 2월, 2025년 9월에 나타났다. 해당 기간 동안 일일 이동량은 10,000 BTC, 30,000 BTC를 초과했으며, 한 경우에는 142,000 BTC를 기록했다.

Darkfost는 최근 증가를 비트코인 횡보로 인한 불안감과 연결지었다. 분석가는 여러 시장 사이클을 견뎌온 투자자들조차 더 활발해 보인다고 말했지만, 데이터만으로는 각 거래의 이유를 식별할 수 없다고 덧붙였다.

작성 시점에 비트코인은 약 $79,600에 거래되고 있었으며, 장중 저점 $78,723과 고점 $81,370 사이를 오간 후 24시간 동안 약 1.8% 하락했다. 가격은 $80,000 수준에서 여러 차례 급격한 변동을 겪은 후 그 위에서 지속적인 움직임을 확립하는 데 어려움을 겪고 있다.

사용된 UTXO가 비트코인 매도를 증명하지는 않는다

사용된 UTXO는 새로운 거래에서 입력으로 사용된 비트코인을 기록한다. 비트코인 원장은 계정 잔액이 아닌 거래 출력값을 추적하기 때문에, 소유자가 코인을 다른 주소로 이동할 때마다 출력값은 "사용된" 상태가 된다.

이동만으로는 거래의 목적을 식별할 수 없다. 투자자는 매도 가능성을 위해 BTC를 거래소로 보내거나, 새로운 수탁자에게 이전하거나, 여러 출력값을 통합하거나, 잔액을 여러 지갑으로 나누거나, 기존 보안 설정을 교체할 수 있다.

Darkfost는 1,500 BTC 평균을 확인된 매도로 간주하는 것에 대해 주의를 당부했다. 일부 거래는 Coldcard 보안 사고 이후 보유자들이 포지션을 청산하기보다는 더 안전한 보관소로 코인을 이동하는 것을 나타낼 수 있다.

오래된 지갑이 라벨이 지정된 거래소나 트레이딩 회사로 코인을 보낼 때 목적지 데이터가 더 유용한 증거를 제공한다. 그 경우에도 거래소 입금은 비트코인이 거래 가능해졌음을 보여줄 뿐, 소유자가 매도를 완료했는지는 확립하지 못한다.

최근 휴면 지갑 전송은 이러한 한계를 보여준다. 8월의 10일 동안, 거의 12년에서 15년 이상 비활성 상태였던 6개의 지갑이 553.59 BTC(약 4,015만 달러)를 이동했다.

5건의 전송은 확인된 거래소 연관성이 없는 주소로 이루어졌다. 한 지갑은 40 BTC를 커스터디 및 트레이딩 인프라를 제공하는 Boerse Stuttgart Digital로 라벨된 주소로 보냈다. 라벨이 없는 목적지나 커스터디 제공업체 모두 소유자가 매도했는지, 수탁자를 변경했는지, 보유 자산을 재구성했는지를 확립하지 못했다.

또 다른 28개의 휴면 지갑이 8월 20일에 1,314.41 BTC를 이동했으며, 여기에는 2014년에 생성된 주소에서 나온 1,200 BTC 이상이 포함된다. 블록체인 기록은 전송을 문서화했지만 소유자의 의도를 밝히지는 않았다.

Coldcard 사고로 온체인 판독이 복잡해지다

Coldcard 사고는 펌웨어 결함으로 영향을 받은 하드웨어 지갑 모델에서 생성된 시드 문구가 노출된 후 비트코인 활동의 이례적인 원인을 만들었다. 수정된 펌웨어를 설치해도 취약한 소프트웨어로 생성된 자격 증명을 복구할 수 없었기 때문에 소유자들은 새 시드를 만들고 보유 자산을 이전하라는 권고를 받았다.

8월 초, K33 Research는 7일 동안 거의 890,000 BTC가 이동했으며, 이는 2026년에 기록된 7일 활성 공급량 중 가장 높은 수치라고 밝혔다. 이러한 급증은 비트코인이 2023년 이후 가장 좁은 30일 범위 중 하나에서 거래되는 동안 발생하여, 네트워크 활동 증가를 주요 가격 돌파와 분리시켰다.

연구원들은 활동의 일부를 Coldcard 사용자의 자금 이전과 공격자의 취약 지갑 탈취와 연결지었다. Galaxy Research는 8월 5일까지 세 차례의 공격 물결을 통해 약 7,300개 주소에서 1,596 BTC가 도난당했음을 확인했다.

Galaxy는 의심되는 네 번째 물결이 확인될 경우 손실이 약 2,055 BTC, 당시 가치로 약 1억 3,000만 달러에 이를 수 있다고 추정했다. 연구 회사에 따르면, 그 단계에서 도난당한 비트코인의 약 90%는 초기 공격 이후 이동하지 않았다.

시드 마이그레이션을 위한 전송도 오래된 UTXO를 소비하므로, 소유자가 코인에 대한 통제권을 유지하더라도 지출 지표를 높일 수 있다. 영향을 받은 지갑에 5년 이상 보관된 비트코인이 포함되어 있다면 그 효과는 연령 기반 집단에까지 미칠 수 있다.

지갑 통합도 비슷한 결과를 낳을 수 있다. 여러 개의 오래된 출력값을 하나의 새로운 출력값으로 결합하면 네트워크 수수료를 제외하고 소유자의 총 잔액은 변하지 않지만 원래 UTXO는 사용된 것으로 기록된다.

미국 투자자는 시드 관리 없이 비트코인을 보유할 수 있다

미국 투자자들에게 Coldcard 사고는 직접 보유한 비트코인과 현물 비트코인 상장지수펀드 주식 간의 커스터디 차이에 대한 관심을 다시 불러일으켰다. 직접 보유자는 사용 가능한 BTC를 통제하지만 시드 생성, 백업, 펌웨어 업데이트, 지갑 마이그레이션에 대한 책임은 여전히 본인에게 있다.

ETF 투자자는 펀드와 그 서비스 제공업체가 커스터디를 처리하기 때문에 개인 키를 관리하지 않는다. Bloomberg Intelligence 수석 ETF 분석가 Eric Balchunas는 8월에 Coldcard 손실이 비트코인 가격에만 노출되기를 원하는 투자자들 사이에서 ETF의 장점을 강화했다고 주장했다.

미국 커스터디 논쟁에 대한 이전 보고서는 ETF 수요를 사고와 직접 연결하는 검증된 흐름 데이터는 없다고 언급했다. 투자자 대응에는 다중 서명 지갑, 새로운 하드웨어 장치, 기관 수탁자, 여러 보관 방법에 자금을 분산하는 것도 포함될 수 있다.

BlackRock의 iShares Bitcoin Trust는 SEC 제출 서류에 따르면 비트코인을 분리된 콜드 스토리지 지갑에 보관하기 위해 Coinbase Custody를 사용한다. 이 트러스트는 추가 수탁자로 Anchorage Digital Bank를 사용할 수도 있다.

ETF 소유권은 개인 시드 위험을 펀드 운영자, 수탁자 및 기타 서비스 제공업체에게 이전한다. BlackRock의 제출 서류는 해킹, 직원의 위법 행위, 기술적 결함, 무단 전송이 여전히 손실을 초래할 수 있으며, 이용 가능한 보험이 모든 사건을 보장하지 않을 수 있다고 경고한다.

직접 보유자와 달리, 일반 ETF 주주는 기초 비트코인을 개인 지갑으로 인출하거나 온체인 결제에 사용할 수 없다. 펀드 주식은 미국 시장 시간 동안 거래되는 반면, 비트코인 거래는 연중무휴로 이용 가능하다.