Aave V4 예치금, 주간 30% 급증하며 사상 최대 8억 600만 달러 기록

Aave V4 예치금, 8억 달러 돌파 가속

Aave의 온체인 대시보드에 따르면 V4 예치금은 8월 27일 8억 600만 달러에 도달하며 이달 초 시작된 급격한 상승세를 이어갔다. 예치금은 8월 19일 5억 달러를 넘어섰고, 이틀 뒤 6억 달러를 돌파한 후 이후 6일 동안 2억 달러 이상 증가했다.

전체 예치금 중 이더리움 기반 V4 예치금은 8월 25일 5억 달러를 넘어섰다. 대시보드는 모든 자산을 하나의 공통 대출 풀에 두는 대신, 별도의 담보 규칙, 대출 한도, 리스크 설정을 가진 여러 시장으로 자본을 나눈다.

이더리움 코어가 3억 7,800만 달러로 가장 큰 시장이며, 이는 전체 V4 예치금의 약 47%에 해당한다. 옵티미즘 기반 EtherFi 캐시가 2억 5,700만 달러로 뒤를 이어, 두 시장을 합치면 6억 3,500만 달러로 V4 예치금의 약 79%를 차지한다.

나머지 시장 중 이더리움 글로벌 달러는 7,500만 달러, 이더리움 프라임은 6,300만 달러를 보유하고 있다. 아발란체 코어는 1,800만 달러를 유치했고, 이더리움 플러스는 1,500만 달러를 추가로 보유 중이다. 이 6개 시장을 합치면 대시보드에 보고된 8억 600만 달러 전체와 일치한다.

최신 수치는 V4가 8월 중순 보고된 4억 달러 수준을 크게 웃돌고 있음을 보여준다. 이달 초 예치금은 약 3억 5,000만 달러였으며, 이는 시스템에 공급된 가치가 4주도 안 되어 두 배 이상 증가했음을 의미한다.

활성 대출 2억 600만 달러 도달

예치금 증가와 함께 대출도 늘어나 활성 V4 대출은 2억 600만 달러에 이르렀다. EtherFi가 전체의 6,200만 달러를 차지하는데, 사용자들이 래핑된 EtherFi 스테이킹 이더(weETH)를 담보로 예치하고 래핑된 이더를 대출받기 때문이다.

대시보드에 따르면 EtherFi 시장의 이용률은 92%에 도달했다. 이용률은 예치된 자산 중 현재 대출된 비율을 측정하는 지표로, 대출자와 차입자 모두에게 중요하다. 높은 이용률은 공급자의 수익을 늘릴 수 있지만, 대출 비용을 높이고 출금을 위한 즉시 유동성을 줄일 수도 있다.

Aave의 부채 집중에 관한 최근 보고서에 따르면, weETH, rsETH, wstETH를 포함한 이더 스테이킹 및 리스테이킹 토큰이 프로토콜 최대 레버리지 포지션 담보의 약 66.2%를 차지했다. weETH 단독으로 약 42%를 차지했고, WETH는 해당 그룹 부채의 약 73%를 나타냈다.

보고서는 또한 포지션의 9%가 Aave 전체 부채의 약 절반을 보유하고 있다고 밝혔다. 분석에 따르면 해당 그룹의 평균 헬스 팩터는 약 1.06이었고, 부채 대 자기자본 비율은 약 10.7배에 달했다. 헬스 팩터가 1 미만이면 Aave 규칙에 따라 자동 청산이 발생할 수 있다.

이러한 수치는 새로운 V4 시장을 넘어 Aave 대출 시스템 전체를 포괄하므로 V4 리스크의 직접적인 척도로 간주해서는 안 된다. 그럼에도 불구하고 weETH 담보가 밀접하게 관련된 WETH 자산의 대출을 지원하는 EtherFi 시장에서 기록된 92% 이용률에 대한 맥락을 제공한다.

weETH, Aave V4 예치 구성 주도

weETH는 V4에 공급된 가장 큰 개별 자산으로, 예치금은 9,700만 달러에 달한다. 글로벌 달러 스테이블코인(USDG)이 9,000만 달러로 2위를 차지했고, WETH와 USDC가 각각 8,100만 달러로 뒤를 잇는다.

유동성 스테이킹 및 수익 창출 자산이 다른 대규모 포지션을 차지한다. LiquidETH는 7,700만 달러, liquidUSD는 5,800만 달러를 보유하고 있다. 래핑된 비트코인 예치금은 5,400만 달러에 도달하여 사용자에게 V4의 시장별 담보 설정에 따라 운용할 수 있는 또 다른 암호화폐 자산을 제공한다.

명명된 7개 자산을 합치면 5억 3,800만 달러로 전체 V4 예치금의 약 3분의 2에 해당한다. 나머지 지원 토큰이 8억 600만 달러 총액의 나머지를 구성한다.

V4의 구조는 시장을 유동성 허브와 특화 스포크로 분리한다. 허브는 공급된 자본과 회계를 관리하고, 스포크는 사용 가능한 담보와 대출 한도를 포함한 개별 대출 시장의 조건을 설정한다.

이 설계는 각 시장이 일반적으로 자체 풀로 운영되는 Aave V3와 다르다. V3는 여전히 약 310억 달러의 예치금을 보유하고 있으며, 이는 V4에 기록된 금액의 거의 38배에 달한다. 이 비교는 예치금이 새 버전으로 이동하고 있음에도 불구하고 대부분의 Aave 자본이 기존 시스템에 남아 있음을 보여준다.

4월 Aave V4 출시 당시, 프로토콜은 허브 앤 스포크 모델을 완전히 분리된 풀 간에 유동성을 나누지 않고 맞춤형 리스크 통제를 갖춘 대출 시장을 만들 수 있는 방법으로 제시했다. 지원되는 용도에는 고정 금리 대출, 토큰화된 실물 자산 담보, 구조화 신용이 포함되었다.

Aave DAO는 이전에 프로토콜 개발을 위해 2,500만 달러 상당의 스테이블코인 자금과 75,000 AAVE 토큰을 승인했다. 이 자금 프레임워크는 V4를 시스템의 장기 기술 기반으로 확립하고, 지정된 Aave Labs 제품의 수익을 DAO 재무부로 보내도록 했다.

아발란체, 미국 국채 대출 경로 추가

이더리움과 옵티미즘 외에도 아발란체 코어는 현재 V4 예치금의 1,800만 달러를 차지한다. Aave는 7월에 아발란체에 V4를 출시하여 이더리움 외 첫 V4 배포 네트워크로 만들었다.

7월 보도에 따르면, Aave는 아발란체 출시가 토큰화된 실물 자산을 기반으로 한 대출 시장을 지원할 것이라고 밝혔다. 계획된 담보에는 토큰화된 미국 국채, 머니마켓 펀드, 사모 신용, 회사채가 포함되었다.

계획된 국채 기반 시장은 미국 금융 자산에 대한 직접적인 연결을 제공하지만, 온체인 접근만으로 제품이 미국 투자자에게 합법적으로 제공될 수 있는지가 결정되지는 않는다. 접근 규칙은 발행자, 토큰화 상품의 구조, 유통에 적용되는 규정에 따라 달라진다.

아발란체 배포는 활동이 적은 시장에 대한 지원을 줄이려는 노력과도 함께 진행된다. 7월에 Aave 거버넌스 제안은 약 9,810만 달러의 공급 자산과 1,560만 달러의 부채를 포함하는 6개 배포와 수십 개의 저사용 준비금을 대상으로 했다.

이 제안은 Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium, Aptos의 배포를 폐기하고, 다른 시장에서 50개의 저채택 준비금과 21개의 만기 Pendle 원금 토큰을 제거할 것을 요구했다. 제안된 절차에 따르면, Aave는 먼저 영향을 받는 준비금을 동결하고 공급 및 대출 한도를 줄인 후 나머지 포지션을 점진적으로 축소할 것이다.