팀 등장에 개미들 공포, Arc는 어떻게 자신만의 내러티브를 찾을까?

Arc 라이브 방송, 금리 인상보다 더 무섭다

Circle의 스테이블코인 퍼블릭 체인 Arc 출시를 앞두고 각종 크로스체인 튜토리얼이 화면을 도배했다. USDC를 Arc로 옮기는 방법, 어떤 런치패드에 잠복할지, 누가 새 체인의 첫 번째 대박 코인이 될지, 개미들은 이미 사전 공부를 마쳤다.

Circle의 브랜드 효과, 새 체인의 초기 프리미엄, 그리고 앞선 Robinhood 체인의 부의 전설까지 더해져 개미들은 개장에 대한 기대를 품기에 충분했다. 출시 후 Argus 등 런치패드도 빠르게 자금이 몰리는 대상이 되었고, 모두가 익숙한 스토리가 다시 펼쳐지기를 기다렸다.

그러나 단 하루 만에 Arc의 밈 시장은 '쑥대밭이 된' 분위기가 되었다. 논의는 선두주자 찾기에서 팀이 밈을 제대로 이해하는지, 그리고 이 체인에 도대체 무엇이 남아 있는지로 옮겨갔다.

Arc에 도대체 무슨 문제가 생긴 걸까?

런치패드 포화

Arc 출시 전부터 누군가 50개가 넘는 런치패드를 정리해 놓았다.

새 체인이 자신만의 밈 문화를 형성하기도 전에 런치패드 사업은 이미 포화 상태였다.

이해하기 어렵지 않다. 런치패드 모델은 복제가 쉽고, 새 자산을 빠르게 만들어내며 거래 수수료도 챙길 수 있다. 개발자 입장에서는 새로운 플레이 방식을 탐구하느라 시간을 쓰기보다 이미 검증된 제품을 가져와 체인 오픈 초기 거래량을 노리는 편이 낫다.

하지만 개발자에게 좋은 사업이 개미들에게 좋은 시세를 보장하지는 않는다.

모든 플랫폼이 자신이 선두라고 증명하려 하고, 모든 커뮤니티가 매수세를 자기 코인에 묶어두려 하면서 커뮤니티는 런치패드에 대한 합의를 이루지 못했고, 분산이 너무 심해졌다.

형편없는 팀

런치패드가 유동성을 나눠 가진 데다 Arc 팀의 형편없는 마케팅이 합의 형성을 더욱 어렵게 만들었다.

Arc 제품팀 멤버 Rachel Mayer가 개 사진을 올리고 "Arc의 공작이 왔다"라는 글과 함께 이 개가 Circle CEO Jeremy Allaire의 개라고 들었다는 말을 덧붙였다. 사진 속 개의 배경과 목줄에는 Arc 로고가 새겨져 있어 암시는 이미 충분히 노골적이었다.

이런 방식은 물론 p 지지자들의 관심을 끌 수 있다. 문제는 이렇게 딱딱하고 노골적인 홍보를 개미들이 더 이상 믿지 않는다는 점이다.

팀 라이브 방송도 인식을 되돌리지 못했다. 여러 명이 화상으로 연결된 화면을 두고 그가 "Arc 라이브가 연준 금리 회의보다 더 무섭다"고 비꼬았다. 외모와 화면 스타일에 기반한 이런 조롱이 팀에 문제가 있다는 증거는 될 수 없지만, 팀이 구축하려던 신뢰가 이 시청자들에게 전달되지 않았다는 사실은 보여준다.

밈 커뮤니티는 디테일을 확대하고, 의도적인 마케팅을 도리어 조롱한다. 딱딱한 홍보, 서로 충돌하는 암시, 여기에 호감을 주지 못하는 라이브 방송까지 겹치며 결국 "팀이 밈을 전혀 이해하지 못한다"는 평가로 이어졌다.

Arc는 원래 스테이블코인 체인이라는 명확한 포지셔닝을 갖고 있었지만, 지금은 기업 금융과 밈 투기 사이에 끼어 있다. 그는 팀이 Robinhood가 성공하는 것을 보고 그대로 따라 하기로 결정했을 뿐, 그 플레이가 왜 효과가 있었는지는 이해하지 못했다고 지적한다.

이것이 Arc가 해결하기 더 어려운 문제다.

전략은 베꼈지만 투자자는 못 데려왔다

Robinhood의 매력은 상당 부분 그 뒤에 있는 개인 투자자 거래 진입 경로에서 나온다. 온체인 플레이어들에게 Robinhood를 둘러싼 투기는 기존 개인 투자자들이 미래에 체인으로 유입될 것이라는 기대를 사는 것이다.

Circle이 가진 것은 다른 종류의 강점이다. USDC, 결제 네트워크, 기관 고객은 결제 및 금융 애플리케이션을 지원할 수 있지만 밈과는 전혀 관련이 없다. 스테이블코인을 사용하는 기업과 동물 코인을 반복적으로 거래하려는 개미들의 수요는 거리가 매우 멀다.

Arc가 진지하게 준비하지 않은 것은 아니다. unipcs는 출시 당시 fomo, Dexscreener 등 도구 통합을 인정하며 최근 실행이 훌륭했던 퍼블릭 체인 출시라고 평가하기도 했다. 그는 이전에는 Arc에 큰 관심이 없었지만 fomo가 Arc에 통합된다는 소식을 듣고 생각을 바꿨다.

하지만 그는 Arc를 며칠 안에 진입과 청산을 반복하는 단기 기회로 본다고 반복해서 강조했다. 트레이더가 왜 계속 여기에 머물러야 하느냐는 것이다.

Arc가 첫날 개미들에게 보여준 플레이는 Robinhood와 너무 닮았다. 진정으로 Arc만의 특성은 아직 이 밈 시장의 주인공이 되지 못했다.

Arc 자신만의 이야기

다른 체인 대비 Arc의 강점은 스테이블코인 금융을 중심으로 구축한 다른 역량들이다.

예를 들어 외환. Bankless의 소개에 따르면 StableFX는 USDC와 다양한 현지 스테이블코인을 연결한다. 이 방향으로 생각을 확장하면 Arc의 미래 밈은 서로 다른 통화의 스테이블코인과 페어링을 시도하여 현지 통화, 현지 커뮤니티, 그리고 각자에게 익숙한 문화적 상징을 연결할 수 있다.

프라이버시도 하나의 방향이다. Circle의 계획은 선택적 프라이버시 기능을 개발하여 신뢰 실행 환경을 통해 잔액과 거래 세부 정보를 보호하고 선택적 정보 공개를 허용하는 것이다.

이 기능이 구현되면 개발자는 익명 신원, 선택적 보유 자산 공개 등의 메커니즘을 중심으로 플레이를 설계하여 모든 행동이 공개 원장에 노출되는 상호작용 방식을 바꿀 수 있다.

에이전트도 다시 주인공이 될 수 있다. Arc의 Agent Stack은 에이전트에게 전략 제약이 적용된 지갑과 서비스 발견 및 결제 인프라를 제공한다. Arc 팀은 검증 가능한 신원, 이력, 평판, 신용에 대한 연구를 지속하고 있다. 어쩌면 Arc가 에이전트 내러티브를 부활시킬 수 있을지도 모른다.

Circle의 명성은 트레이더를 끌어들이기에 충분하지만 그것만으로는 크게 부족하다. 이제 Arc는 자신만의 무언가를 내놓아야 한다.