Pump.fun запускает пары мем-токенов с акциями для оживления экосистемы Solana

Оригинальное название: «Оживление экосистемы Solana: Pump.fun входит в пары мем-токенов с акциями»
Автор оригинала: Wenser, Odaily News:

В последнее время, на фоне роста популярности «пар мем-токенов с акциями» на Robinhood Chain, экосистемы Base и BSC также ускорили свои усилия, чтобы не отставать. В отличие от них, экосистема Solana некоторое время оставалась относительно тихой, пока сегодня Pump.fun не объявила о запуске функции Custom Pair (пользовательские пары), поддерживающей активы в виде пар мем-токенов с акциями.

Для многих CEX (централизованных бирж), DEX (децентрализованных бирж) и лаунчпадов волна «пар мем-токенов с акциями», возглавляемая Robinhood Chain, стала важным новым направлением на крипторынке, а также неизбежным путём в борьбе за пользователей, объёмы торгов и доходы от комиссий.

Pump.fun входит в активы с парами мем-токенов и акций: пары мем-токенов с акциями станут стандартом для криптоплатформ

Сегодня рано утром Pump.fun неожиданно объявила о запуске функции пользовательских торговых пар, позволяющей пользователям выпускать токены Pump.fun на Solana в паре с токенизированными акциями, основными криптоактивами и драгоценными металлами.

· Что касается типов активов, благодаря партнёрству с Sunrise (платформой токенизированных активов), первая партия включает 20 токенизированных акций в качестве парных активов, в том числе акции американских компаний BA, BABA, COST, DELL, IBM, LMT, RDDT, SHOP и другие; совместно с xStocks (платформой токенизированных акций) и Sunrise в настоящее время поддерживается 93 парных актива, и их число будет продолжать расти.

· Что касается вознаграждения экосистемы, комиссии протокола Bonding Curve (кривой связывания) и PumpSwap (децентрализованной биржи Pump.fun) в функции пользовательских пар соответствуют стандартному выпуску токенов Pump.fun, и 50% дохода от этой функции будет использоваться для программного выкупа и сжигания токенов PUMP. Последние данные показывают, что с начала года криптопроекты потратили $638 млн на выкуп токенов, что выше $545 млн за аналогичный период прошлого года; на Hyperliquid и Pump.fun в совокупности приходится почти 90%.

· Что касается доходов от выпуска токенов, в пользовательских парах можно выбрать один из двух режимов: комиссия создателя или возврат наличных. В первом случае создатель токена устанавливает фиксированную ставку от 0,05% до 1%, которую можно распределить максимум на 10 адресов (после CTO (передачи сообществу) её можно обновить один раз); во втором случае ставка на этапе Bonding Curve (то есть на внутреннем этапе) составляет 0,3%, а после завершения Bonding — 0,05%, и соответствующие комиссии могут быть получены трейдерами. Комиссии выплачиваются в котируемом активе торговой пары, например, для токена в паре с NVDA вознаграждение будет выплачиваться в токенах акций NVDA.

Кроме того, Pump.fun официально подчёркивает, что эта функция поддерживает CTO (передачу сообществу) парных токенов, отсутствие дополнительного налога на переводы, и что после установления пары активов её нельзя изменить; выпуск всех токенизированных активов поддерживается сторонними платформами, а Pump.fun не предоставляет фактическую покупку или продажу базовых акций.

Одним словом, Pump.fun, используя собственную модель выпуска токенов и поддержку активов от двух партнёров — Sunrise и xStocks, открыла окно для выпуска активов в виде пар мем-токенов с токенами акций.

По сравнению с платформами Pons, Long на Robinhood Chain, four.meme, Flap на BSC Chain и ончейн-лаунчпадами в экосистеме Base, преимущества Pump.fun заключаются в следующем: масштаб рынка и база пользователей, накопленные благодаря преимуществу первопроходца, гибкость подключения типов активов в экосистеме Solana, а также механизм привязки к выкупу токенов PUMP.

С точки зрения третьего квартала 2026 года, для торговых платформ, таких как CEX, DEX и лаунчпады, активы RWA (реальные активы) уже перешли или, можно сказать, эволюционировали из отдельных активов в активы типа пар мем-токенов с акциями, что привело к появлению более разнообразных типов активов, более гибких моделей выпуска токенов и более вариативных способов сочетания мем-токенов с токенами акций.

Для будущих криптоплатформ нативные криптовалюты, мем-токены, токены акций и парные активы мем-токенов с акциями вместе составят «карту активов».

Pump.fun оживляет экосистему Solana, вступая в прямую конкуренцию с Robinhood Chain, BSC и Base

Вчера данные DefiLlama показали, что сетевой доход Robinhood Chain за предыдущий день составил $1,42 млн, что ниже исторического пика в $5,44 млн, достигнутого 4 сентября; за тот же период доход Hyperliquid Chain составил $1,8 млн, а Pump.fun — $1,6 млн, и оба превысили Robinhood Chain.

Несомненно, с точки зрения способности генерировать денежный поток, Pump.fun является одной из машин денежного потока, не боящихся ни бычьего, ни медвежьего рынка, и разработка функции пар мем-токенов с акциями, возможно, обусловлена двумя соображениями:

Во-первых, это оживление экосистемы Solana. С начала года показатели экосистемы Solana в области выпуска RWA-активов и экосистемы мем-токенов значительно уступают ярким результатам Robinhood Chain, официально запущенной только в июле, и также существует определённый разрыв по сравнению с экосистемами Base, поддерживаемой Coinbase, и BSC, поддерживаемой Binance. Причина снижения популярности мем-токенов в экосистеме Solana по сравнению с прошлым заключается в том, что экосистема больше не обладает достаточной ликвидностью, чтобы служить «последней остановкой для мем-токенов». В последнее время среди мем-токенов экосистемы Solana с рыночной капитализацией $100 млн можно назвать только ZCAT (мем-токен, связанный с ZEC), ставший популярным благодаря ZEC, и USELESS (мем-токен), который постоянно продвигает Bonkguy (пользователь, продвигающий токен). Нынешний сектор мем-токенов экосистемы Solana вполне можно охарактеризовать как находящийся в состоянии застоя. А Pump.fun, будучи «машиной по выкачиванию ликвидности» из экосистемы Solana и продавцом токенов SOL, если экосистема продолжит ослабевать, это негативно скажется на объёмах торгов и активности платформы, поэтому выход в пары мем-токенов с акциями вполне закономерен.

Стоит отметить, что 7 сентября ведущая DEX-платформа экосистемы Solana Raydium (децентрализованная биржа на Solana) также официально заявила, что её LaunchLab теперь поддерживает любые торговые пары токенов на Raydium. Оживление экосистемы Solana — это обязанность каждого из нас.

Во-вторых, это неизбежность прямой конкуренции с экосистемами Robinhood Chain, BSC и Base. На данный момент, хотя крипторынок в краткосрочной перспективе восстанавливается, ликвидность на рынке остаётся относительно ограниченной, и рост объёмов торгов и числа пользователей в одной экосистеме в определённой степени оказывает эффект вытягивания ликвидности из других экосистем. В долгосрочной перспективе все экосистемы борются за наиболее активную группу трейдеров мем-токенов и за доходы и торговые комиссии, которые они приносят. Запуск Pump.fun функции пользовательских торговых пар — это как укрепление своей существующей базы, так и поиск новых способов игры и моделей выпуска активов для привлечения зрелых пользователей из других сетей.

Конечно, насколько это будет эффективно, ещё предстоит увидеть. И этот шаг Pump.fun не встречает единодушной похвалы и поддержки.

Криптотрейдер Rune написал, что Pump.fun обладает более чем $2 млрд наличными и оценкой около $4,4 млрд, и является одной из самых влиятельных платформ на рынке мем-токенов в этом цикле. Однако после запуска модели Bonding Curve её последующее расширение продуктов в основном следовало за другими командами после того, как те подтверждали рыночный спрос. Он привёл примеры: после взлёта Axiom Pump приобрела Padre и переименовала её в Terminal; после появления fomo Pump добавила социальные функции и стала бороться за KOL (лидеров мнений); после того как на BNB Chain, Robinhood, Stonks и Base уже появились продукты, сочетающие мем-токены с активами, связанными с акциями, теперь Pump запускает аналогичную функцию MemeStocks (мем-акции).

С одной стороны, он считает, что такая стратегия не является неэффективной, например, после приобретения Padre её доля рынка выросла с примерно 2% до 10%; но с другой стороны, он полагает, что, будучи ведущей платформой с большим количеством средств и ресурсов, Pump.fun должна больше создавать новые продукты, не проверенные рынком, а не постоянно копировать существующие модели, иначе это может ослабить стимулы небольших команд к продуктовым инновациям.

Очевидно, что точка зрения Rune такова: «Я считаю, что ваши способности гораздо больше, чем это», при этом он подсознательно игнорирует соответствующие затраты и риски инновационных продуктов.

С более высокой точки зрения, стратегия подражания и следования Pump.fun также является вынужденной мерой для экосистемы Solana: не имея «последней остановки ликвидности» в виде платформы для листинга и торговли, Solana должна наверстать то, что другим экосистемам трудно даже представить.

Однако недавно некоторые аналитики отметили, что ончейн-капитал, возможно, перетекает из Robinhood Chain в Solana, и мы с нетерпением ждём, сможет ли экосистема Solana в дальнейшем устойчиво выпускать несколько мем-токенов с рыночной капитализацией более $100 млн, повторив бум мем-токенов 2024 года.