Ежедневный обзор BTCC (11.09) | Доходность 10-летних гособлигаций США приблизилась к 5%, нефть Brent резко откатилась после подхода к $110

Главные события

• Сегодня будут опубликованы данные по индексу потребительских цен (CPI) США за август. Рынки ожидают, что общий CPI вырастет на 0,4% за месяц и на 3,4% в годовом выражении, а базовый CPI — на 0,2% за месяц и на 2,4% в годовом выражении.

• Доходность 10-летних казначейских облигаций США в течение дня поднималась до 4,979%, приблизившись к отметке 5%. Рыночная оценка вероятности повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре выросла примерно до 67–70%.

• BTC откатился к уровню около $77 000. 10 сентября по восточному времени (ET) американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый отток около $282,7 млн, а спотовые ETF на Ethereum — чистый отток около $29,9 млн.

Макроэкономика и прогнозы политики

Ключевые события дня

• Индекс потребительских цен США за август

• Базовый индекс потребительских цен США за август

• Предварительный индекс потребительских настроений Мичиганского университета за сентябрь

• Предварительные инфляционные ожидания потребителей Мичиганского университета за сентябрь

Макроэкономические заголовки

1. Сегодня выйдут данные по CPI США за август, рынки ожидают годовой рост на 3,4%

Сегодня будут опубликованы данные по индексу потребительских цен США за август. Опрос Reuters показывает, что рынки ожидают роста общего CPI на 0,4% за месяц и на 3,4% в годовом выражении, а базового CPI — на 0,2% за месяц и на 2,4% в годовом выражении. В августе цены на бензин снова выросли, а ранее опубликованный индекс цен производителей (PPI) увеличился на 0,4% за месяц и на 5,4% в годовом выражении, что делает этот отчет по CPI одним из важнейших релизов данных перед заседанием FOMC на следующей неделе.

2. Оценка вероятности повышения ставки ФРС в сентябре выросла примерно до 70%

На фоне сохранения повышенных цен на нефть и нового ускорения инфляции производителей в США рынки процентных ставок повысили оценку вероятности повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на заседании 15–16 сентября примерно до 67–70%. Текущий диапазон ставки ФРС составляет 3,50–3,75%, и сегодняшние данные по CPI дополнительно повлияют на рыночные ожидания относительно сентябрьского курса политики.

3. Доходность 10-летних гособлигаций США в течение дня выросла до 4,979%

Мировые рынки облигаций оставались под давлением. Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднималась до 4,979%, что близко к трехлетнему максимуму, после чего откатилась к уровню около 4,95%. Доходность 30-летних бумаг ненадолго выросла до 5,3836%, а доходность 2-летних достигла 14-месячного максимума 4,5961%. Энергетическая инфляция и ожидания дальнейшего ужесточения политики крупнейшими центробанками продолжали толкать вверх доходности длинных бумаг по всему миру.

4. ЕЦБ снова повысил ставку на 25 базисных пунктов

Европейский центральный банк 10 сентября повысил депозитную ставку на 25 базисных пунктов до 2,50%, что стало вторым повышением ставки в этом году. Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что энергетический шок на Ближнем Востоке может дольше удерживать инфляцию выше целевого уровня, но при этом отметила, что экономическая активность в еврозоне остается устойчивой.

5. Нефть Brent ненадолго приблизилась к $110 на фоне снижения МЭА прогноза мирового предложения

В пятницу нефть Brent ненадолго выросла до $109,97 за баррель, что стало четырехмесячным максимумом, после чего откатилась к уровню около $106. За неделю она все еще выросла примерно на 10%. МЭА теперь ожидает, что в 2026 году мировое предложение нефти может сократиться на 5,7 млн баррелей в сутки из-за конфликта на Ближнем Востоке и задержек с восстановлением транспортировки энергоносителей в Персидском заливе, что превышает предыдущую оценку сокращения примерно на 4%.

Динамика мировых активов

• Акции: японский индекс Nikkei 225 закрылся снижением примерно на 1,9%. Корейский индекс KOSPI упал примерно на 1,8%, при этом акции технологических тяжеловесов, таких как Samsung Electronics и SK Hynix, оказались под давлением. Фьючерсы на американские акции перед открытием умеренно восстановились: фьючерсы на Dow, S&P 500 и Nasdaq 100 в целом выросли примерно на 0,3–0,4% в ожидании данных по CPI США.

• Криптовалюты: данные CoinMarketCap показали, что индекс страха и жадности крипторынка составил 67, что соответствует зоне жадности. Общая капитализация крипторынка составила около $2,62 трлн, снизившись примерно на 1,5% за последние 24 часа. BTC торговался около $77 000, а ETH — около $2 460. ZEC быстро упал с недавних максимумов до уровня около $1 100, потеряв более 10% за 24 часа.

• Энергоносители и металлы: нефть Brent откатилась с внутридневного максимума $109,97 до уровня около $105,9 за баррель, а нефть WTI опустилась до уровня около $101,1 за баррель. Спотовое золото выросло примерно на 0,8% до $4 352 за унцию, а спотовое серебро прибавило около 0,6% до $63,93 за унцию.

(Данные на 11 сентября, 15:00 по гонконгскому времени)

Обзор крипторынка

1. Анализ потоков капитала на фьючерсном рынке

11 сентября, по данным Coinglass, контракты BTC, ZEC, ETH, SOL, HYPE и другие лидировали по чистому оттоку средств в торговле фьючерсами за последние 24 часа, что может сигнализировать о торговых возможностях.

2. Карта ликвидаций биткоина

11 сентября, по данным Coinglass, исходя из текущей справочной цены $77 293 на карте ликвидаций биткоина, при падении биткоина ниже $75 000 совокупный объем ликвидаций длинных позиций на основных централизованных биржах может достичь $1,25 млрд. Напротив, при прорыве биткоина выше $79 000 совокупный объем ликвидаций коротких позиций на основных централизованных биржах может достичь $1,4 млрд. Трейдерам рекомендуется разумно управлять кредитным плечом, чтобы избежать масштабных ликвидаций во время рыночных колебаний.

3. Соотношение длинных и коротких позиций по фьючерсам на биткоин

По данным Coinglass, на 17:00 по гонконгскому времени 11 сентября общее соотношение длинных и коротких позиций по биткоину составило 0,9114, что указывает на относительное преимущество продавцов в текущий момент.

4. Динамика фьючерсов TradFi

11 сентября контракты TradFi показали смешанную динамику. Нефть укрепилась: CL и BZ выросли на 1,66% и 1,17%, а объем торгов за 24 часа подскочил на 133,55% и 129,06% соответственно. SPCX прибавил 1,23%. Драгоценные металлы оказались под давлением: XAU снизился на 1,07%, а XAG — на 3,88%, хотя открытые позиции по XAG выросли вопреки тенденции на 18,64%. Контракты, связанные с технологическим сектором, были слабее: SOXL, KORU и SNDK упали на 3,60%, 3,55% и 2,25% соответственно.

5. Ончейн-мониторинг

• Адрес Королевского правительства Бутана перевел 400 BTC на сумму около $30,62 млн. Предполагается, что адрес получателя связан с государственным инвестиционным подразделением Druk Holding & Investments, однако конкретная цель перевода пока не подтверждена.

• Крупный держатель, не покупавший ETH около пяти месяцев, использовал примерно 4,82 млн USDT для покупки 1 951 ETH по средней цене около $2 469,6, после чего внес ETH в Morpho.

• Недавно созданный адрес накопил 2 100 ETH на сумму около $5,18 млн при средней цене вывода около $2 469. На момент мониторинга ETH был единственным активом на этом адресе.

Заголовки блокчейн-индустрии

• 10 сентября по восточному времени (ET) американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый отток около $282,7 млн, включая $164,3 млн из ARKB. Спотовые ETF на Ethereum за тот же период зафиксировали чистый отток около $29,9 млн.

• Сингапурская биржа получила разрешение от CFTC США, позволяющее квалифицированным американским институциональным инвесторам торговать ее бессрочными контрактами на BTC и ETH. С момента запуска в ноябре 2025 года совокупный объем торгов этими продуктами составил около $5,8 млрд.

• Республиканцы в Сенате опубликовали пересмотренную версию Закона CLARITY, добавив регуляторные положения для торговых протоколов, не относящихся к DeFi. Сенат планирует провести первое процедурное голосование 15 сентября.

• Председатель SEC США Пол Аткинс выступит с заключительной программной речью на Solana Summit 14 сентября, а комиссар SEC Хестер Пирс также примет участие в профильных дискуссиях.

• Южнокорейская компания, предоставляющая услуги инвесторам, оценила, что после запуска режима токенизированных ценных бумаг в феврале следующего года рынок токенизированных ценных бумаг Южной Кореи может достичь примерно 10 трлн вон даже при уровне проникновения всего 0,1–0,2%.

• Палата лордов Великобритании приняла поправку 194 голосами против 138, требующую от правительства разработать национальную стратегию в области цифровых активов, охватывающую криптоактивы, стейблкоины и токенизированные ценные бумаги.

• Bitwise объявила о ликвидации и закрытии ETF на Dogecoin (BWOW). Ожидается, что 14 октября станет последним торговым днем, а оставшиеся акционеры получат чистую денежную стоимость после ликвидации 22 октября.

• WalletConnect в своем глобальном регуляторном отчете отметила, что регулирование криптовалют на основных рынках сместилось от вопроса «регулировать ли» к практической реализации, однако трансграничные правила для DeFi и некастодиальных кошельков остаются явно неполными.

• XRP Ledger планирует поэтапно внедрить меры квантово-устойчивой безопасности до 2028 года. Основной прогресс ожидается в 2027 году с использованием гибридного подхода, сочетающего существующую криптографию и постквантовые технологии.

• Ripple расширила возможности ИИ своей корпоративной казначейской платформы Ripple Treasury через GSmart, охватив прогнозирование денежных потоков, управление ликвидностью, контроль рисков, сверку и отчетность. Окончательное исполнение по-прежнему потребует авторизации человеком.

Мнения институтов · Ежедневные рекомендации

• JPMorgan: аналитики ожидают, что к концу 2026 года восемь из девяти основных центробанков развитых экономик могут дополнительно повысить ставки, включая ФРС, Банк Японии и несколько европейских центробанков, что оставляет глобальную денежно-кредитную среду подверженной дальнейшему ужесточению.

• UBS: энергетический стратег Джованни Стауново отметил, что риски поставок и судоходства на Ближнем Востоке продолжают оказывать повышательное давление на краткосрочные цены на нефть, а волатильность, как ожидается, останется высокой. Текущие ограничения на транспортировку через Ормузский пролив остаются одной из важнейших неопределенностей для нефтяного рынка.

• Commerzbank: валютный аналитик Михаэль Пфистер заявил, что даже если сегодняшние вечерние данные по CPI США окажутся сильными, ФРС вряд ли механически повысит ставку в ответ на один показатель, пока базовая инфляция все еще демонстрирует признаки охлаждения. Политики, вероятно, продолжат уделять больше внимания тренду инфляции.

• Grayscale: руководитель исследований Зак Пандл отметил, что даже если Закон CLARITY не будет принят в этом году, американские правила для стейблкоинов, выпуска токенов, секьюрити-токенов и регулируемых бессрочных контрактов все равно постепенно становятся яснее. Основное значение CLARITY заключается в дальнейшем определении регуляторных границ между SEC и CFTC.