比特幣礦工花費 51 億美元追逐人工智慧收益

這些數據表明，公司整體資本支出與直接報告的人工智慧和高效能運算收入之間約有15比1的比例。它們揭示了礦業公司在新業務達到全面商業化產能之前，需要建造多少基礎設施。

此比較並非僅衡量人工智慧投資的回報。 BlocksBridge 也將硬體、房產、設備和其他生產性資產的採購和配置納入其中。部分支出可能仍用於支援比特幣挖礦業務。

基礎設施改造成本

雖然比特幣礦工擁有寶貴的土地、電力合約和電網接入，但將這些場所改造成企業級人工智慧設施需要進行大量升級。據 BlocksBridge Consulting 稱，關鍵需求包括大容量變電站、先進的液冷系統、高速網路設備，以及在某些託管模式下所需的專用 GPU 硬體。

儘管人工智慧和高效能運算領域資本密集度高，但其收入來源仍在不斷擴大：

2026 年第二季 AI/HPC 營收：九家上市礦業公司共 2.058 億美元（比第一季的約 1.354 億美元成長 52%）。

Core Scientific：第二季資料中心託管收入為1.367億美元，資本支出為7.975億美元。該公司7月中旬的計費容量為437兆瓦（MW），並已與AMD達成初步協議，涉及五個地點的高達530兆瓦的容量。

TeraWulf：報告稱，2026 年第一季高效能運算租賃收入超過了傳統的比特幣挖礦收入。

HIVE：在 2026 財年創造了 1,950 萬美元的高效能運算收入，年增 94%，儘管挖礦仍然是其核心業務驅動力。

產業整體資本配置

從更廣泛的樣本來看，15家礦業公司和人工智慧資料中心營運商在最新的2026年報告期間的總資本支出達到307億美元。這比2025年整個產業的215.3億美元支出成長了42.6%。

為了籌集轉型資金，營運商們正在調整資產負債表並出售數位資產。例如，MARA Holdings 在 2026 年第一季出售了價值 15 億美元的比特幣，以支援其數位基礎設施的擴張。

金融商品轉變

營運模式的轉變也影響了加密資產管理產品。資產管理公司 CoinShares 將其 Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI) 更名為 CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF。

這只主動管理型ETF已將其投資範圍從傳統的區塊獎勵礦工擴展到資料中心營運商、半導體製造商、電力生產商和先進計算服務提供商。截至2026年8月中旬，該基金管理的資產規模約為2.256億美元，持有29檔股票。