大規模加密貨幣空頭擠壓導致40億美元槓桿部位化為烏有

重點總結

目錄

• 比特幣價格一度觸及約 7.5 萬美元，日漲幅達 8%，週漲幅達 18%，空頭交易者被迫退出市場。
• 兩天內，超過40億美元的槓桿空頭部位被強制平倉，這是2021年以來規模最大的清算事件。
• 美國財政部將債券回購計畫規模從每交易日20億美元增加到40億美元，為投機資產創造了有利條件。
• 以太幣在24小時內上漲了18%，超過了比特幣的表現，而索拉納、狗狗幣和其他一些山寨幣也錄得兩位數的周漲幅。
• 川普總統在白宮與加密貨幣產業高層會面時，呼籲立法者通過《數位資產市場透明度法案》。

本週加密貨幣市場經歷了劇烈上漲，超過 40 億美元的槓桿空頭頭寸在 48 小時內被強制平倉，推動比特幣和其他數位資產達到數週以來的最高水平。

來源：Coinglass

週五亞洲交易時段， 比特幣價格攀升至約 75,000 美元，當日漲幅達 8%，過去七天累計漲幅接近 18%。而就在 48 小時前，這種領先的加密貨幣的交易價格還在 64,100 美元附近。

集會背後的催化劑

8月19日，美國財政部宣布將擴大長期債券回購計劃，此後金價開始飆升。單日回購規模上限從20億美元翻倍至40億美元，新規於9月9日生效，持續至11月4日。

債券回購計劃透過從流通中回收流動性較差的老舊債券，同時發行新債券來實現。這種機制可以壓縮長期債券的收益率，並為包括加密貨幣在內的風險導向資產創造更有利的環境。

財政部聲明發布後的第一個小時內，比特幣價格從 64,100 美元飆升至 66,800 美元。這最初的價格波動足以觸發第一輪槓桿空頭部位的自動平倉。

當交易者利用槓桿押注價格下跌時，就會發生強制平倉。當價格走勢超過一定門檻時，交易所會自動透過市價買單平掉這些部位。這些強制平倉會進一步推高價格，引發連鎖反應，導致更多強制平倉。

強制平倉持續了約18個小時。空頭部位平倉總額約27.7億美元，占同期所有強制平倉的92%。單筆最大平倉部位是Hyperliquid交易所價值2,513萬美元的比特幣部位。

空頭部位的積累

在擠壓發生前的六週內，大量空頭部位已經累積。比特幣永續期貨合約的資金費率在7月下旬轉為負值，並持續到8月中旬。這種情況意味著空頭交易者實際上可以透過維持部位來獲得收益，這吸引了更多參與者加入空頭行列，他們並非出於看跌的信念，而是為了獲取收益機會。

8月18日，也就是清算事件開始的前一天，包括幣安、OKX和Bybit在內的主要交易所的空頭部位佔未平倉合約的51%以上。當財政部消息帶來上漲動力時，這種集中的空頭部位無法抵擋價格的上漲，最終引發了大規模的強制買盤。

隨後不久，出現了第二個催化劑。川普總統在白宮與Coinbase、Gemini、Ripple和Chainlink Labs等公司的代表會面時，力促國會通過《數位資產市場透明度法案》。這項進展推動比特幣價格在8月20日從68,000美元突破71,000美元。

以太幣單日漲幅高達 18%，創下自 2024 年 3 月以來的最大單日漲幅，部分原因是空頭部位相對於未平倉合約更為集中。 Solana 日漲幅超過 5%，週漲幅達 17%。狗狗幣上漲近 9%。

幣安處理了約 5.18 億美元的清算資產。 Hyperliquid 處理了約 5.13 億美元的清算資產。 Bybit 的強制關閉資產約為 3.03 億美元。

比特幣目前的市值為 1.5 兆美元，但這仍比 10 月超過 126,000 美元的峰值低約 40%。

財政部的密集回購計畫將於11月4日結束。此後這波漲勢能否持續，將取決於是否有新的資金流入市場，還是交易員僅在下一輪走勢之前調整部位。