報告：川普加密事業讓投資人虧損47億美元

根據公共公民（Public Citizen）的報告，美國總統川普家族相關的加密事業在2025年為總統帶來約14億美元收入的同時，讓投資人至少虧損約47億美元。

川普加密虧損估計達47億美元

公共公民估計投資人在五項川普相關產品上的虧損，包括官方川普迷因幣（Official Trump memecoin）、World Liberty Financial 的 WLFI 治理代幣、USD1 穩定幣、川普數位交易卡（Trump Digital Trading Cards）以及川普媒體（Trump Media）的數位資產儲備。

其中大部分虧損來自 TRUMP 代幣，該非營利組織估計買家因此虧損32億美元。World Liberty Financial 的 WLFI 代幣至少佔10億美元，而川普媒體的數位資產儲備則為股東帶來約4.5億美元的虧損。

川普的 NFT 交易卡至少增加了930萬美元的虧損。公共公民並未將重大虧損歸因於 USD1，因為 World Liberty 的穩定幣旨在維持1美元的價值，且未曾持續脫鉤。

該組織表示，其47億美元的估計包含已實現和未實現虧損。繼續持有貶值代幣的買家尚未鎖定虧損，這意味著最終金額可能因價格回升或進一步下跌而改變。

公共公民也表示，TRUMP 代幣的交易主要是將財富從後期買家轉移給少數早期進場者，而非讓全部金額消失。該報告引用區塊鏈情報公司 Nansen 的分析指出，約100萬個散戶錢包（佔研究對象的65%）合計虧損32億美元。

根據分析，TRUMP 總虧損中僅約4億美元是透過賣出實現的虧損。獲利錢包中前1%的錢包獲取了約27億美元，相當於所有獲利的80%，而在代幣發行前兩天進場的錢包則囊括了近90%的利潤。

TRUMP 於2025年1月17日推出，即總統重返白宮前三天。其價格從不到1美元攀升至73.43美元的歷史高點，但隨後回吐大部分漲幅。

7月時，crypto.news 報導了 Nansen 的調查結果，顯示截至6月底，近98.9萬個錢包累計已實現和帳面虧損達38.1億美元。不同的錢包篩選條件和衡量日期可能產生不同的總額，這解釋了為何該分析與公共公民的32億美元估計不符。

川普從 TRUMP 和 WLFI 賺取數億美元

在買家承受虧損的同時，公共公民計算出川普在2025年從 TRUMP 迷因幣相關的授權費中獲得6.35億美元。川普旗下的 CIC Digital LLC 將其名稱和品牌授權給代幣項目，而非以普通投資者身分購買代幣。

與該項目相關的兩家公司保留了 TRUMP 十億枚代幣供應量的80%，這些持倉計劃在三年內逐步釋放。根據該監督組織的說法，這些企業還從交易活動中獲得收入，即使代幣市價下跌也能賺取費用。

World Liberty Financial 是另一大收入來源。川普在2025年從 WLFI 代幣銷售中獲得5.27億美元，加上2024年項目前三個月銷售所得的約3000萬美元，他從治理代幣中獲得的估計收益達到5.57億美元。

該組織表示，一筆股權交易增加了6560萬美元。根據公司文件、法院記錄和他的財務披露，川普持有一家實體70%的股份，該實體持有 World Liberty 38.25%的股權，並在扣除特定費用後獲得 WLFI 代幣銷售收益的75%。

World Liberty 的公開市場買家則經歷了不同的結果。WLFI 在2025年9月1日創下0.3313美元的紀錄高價，但公共公民在撰寫報告時將其估值為0.05744美元。因此，在高點進場的買家虧損高達83%。

AI Financial Corporation（前身為 ALT5 Sigma）佔了 WLFI 估計虧損的大部分。這家在納斯達克上市的公司於2025年8月以約14.6億美元收購了72.8億枚 WLFI 代幣，並在2026年6月底將該持倉估值為4.21億美元，帳面虧損約10.4億美元。

在透過以太坊去中心化交易所購買 WLFI 的約3.1萬個散戶錢包中，Nansen 發現截至8月3日有2.5萬個（佔82%）處於虧損狀態。虧損錢包共虧損5400萬美元，而獲利錢包的獲利為2400萬美元。

中心化交易所的活動未被納入，因為必要的帳戶層級數據不公開。因此，公共公民將其10億美元的 WLFI 計算描述為最低估計。

財務披露顯示14億美元加密收入

川普2026年6月的年度披露將其2025年的加密相關收入列為超過10億美元，部分計算將金額定在接近14億美元。這些收入主要來自迷因幣授權、World Liberty 代幣分配、股權出售以及與 USD1 相關的收入。

如財務披露所示，收入和當前持倉是分開的數字。授權付款和代幣銷售收益記錄的是報告期間收到的資金，而持倉描述的是在提交文件時仍持有的資產。

川普報告了一個價值超過5000萬美元的冷錢包比特幣持倉、較小的以太坊持倉，以及約180萬美元的以太幣質押獎勵。披露還記錄了對 WLFI 和 USD1 的持續曝險，不過聯邦道德表格通常以區間而非精確餘額來呈現資產價值。

公共公民估計，川普從四系列數位交易卡相關的授權費和二級市場版稅中至少賺取了720萬美元。約發行了17.5萬張卡片，其計算涵蓋的三個系列最初產生1230萬美元的銷售額，但在評估時總市值約為300萬美元。

對於川普媒體的股東，該組織估計與公司數位資產儲備相關的虧損為4.5億美元。公共公民將股權曝險納入，是因為投資人購買了一家美國上市公司的股票，而該公司後來將公司資金投入加密貨幣。

白宮發言人安娜·凱利（Anna Kelly）否認總統的商業利益構成道德問題。她表示，川普及其家人都沒有涉及利益衝突，而白宮則堅稱總統不參與其公司的管理。

CLARITY 法案面臨新的道德要求

在公布虧損估計後，公共公民呼籲通過 CLARITY 法案，要求現任總統及其直系親屬從加密事業中撤資。該組織主張，聯邦數位資產政策與總統的私人財務利益「無法分割」。

該法案將建立聯邦數位資產分類，並將監管權劃分給證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）。法案還包含針對服務美國投資人的公司的註冊、託管、揭露和客戶資產條款。

道德限制仍是參議院談判中具爭議的部分之一，此外還有去中心化金融規則和穩定幣餘額獎勵。民主黨議員施壓要求限制民選官員持有的加密資產，而白宮則否認川普的事業影響其政策決定。

參議員伊麗莎白·華倫（Elizabeth Warren）和理查·布魯門薩爾（Richard Blumenthal）在8月分別要求 SEC 調查 TRUMP 代幣是否涉及詐欺或不當得利，此前該代幣價格從高點下跌約98%。他們的要求並未證實發生證券詐欺，而該機構在追究此類案件前，需先確定聯邦證券法是否適用於該代幣。

川普於8月19日在白宮會見了加密貨幣高層和聯邦監管機構，並要求議員批准該法案的「公平版本」。與會者包括來自 Coinbase、Robinhood、Kraken、Ripple 和其他數位資產公司的高層。

參議院排定的程序性投票定於美東時間9月15日下午2點15分舉行。必須有60名參議員支持終結辯論才能開始審議該法案，而程序動議的通過仍將留下修正案、參議院最終表決以及與眾議院通過文本的協調等步驟。