XRP跌破1.30美元，投資人質疑其810億美元市值

杜拜加密貨幣投資人Royal Kane在X上表示，他不會以目前估值投資XRP，並指出該代幣的市值是他持此立場的主要原因。

「我絕不會在現階段投資Ripple，因為其市值已經太大了，」Kane表示。

來源報告中的市場數據顯示，XRP價格接近1.30美元，市值約為816.8億美元，24小時交易量為41.2億美元。自2026年初以來，該代幣已下跌29.18%。

Kane認為，估值較低的資產可能有更多空間受益於強勁的投資敘事。他引用Solana早期的「以太坊殺手」標籤、Pepe周邊的社群成長，以及Zcash的採用案例，作為吸引交易者的敘事範例。

他並未提出XRP的目標價，而是告訴投資人「找一個未來幾年具有引人入勝敘事的幣種」。

XRP價格已從近期高點下跌23%

賣壓已抹去XRP近期反彈的大部分漲幅，使其價格從近1.68美元的高點回落至約1.30美元。這兩個價位之間的變動相當於約23%的跌幅。

此次回落發生在XRP於8月表現較強之後，當時該代幣從約1美元攀升至近1.70美元的月內高點。根據9月的託管數據，即使Ripple於9月1日從託管中釋出10億枚代幣，XRP在8月仍上漲了28.5%。

Ripple此次計畫性釋出在當時價值約13.8億美元。該公司歷來會將每月分配的大部分返還至託管，以限制可進入流通的數量。

機構需求也支撐了8月的漲勢。報告發現，美國現貨XRP交易所交易基金在當月吸引了1.5355億美元，其中最後兩週流入1.5028億美元。XRP Ledger的支付量在一週內激增521%，主要受到較大額轉帳的推動，而非交易筆數的增加。

此後價格走勢逆轉，因交易者對美國貨幣政策收緊及聯邦加密貨幣立法再次延宕做出反應。根據來源報告引用的數據，XRP週二下跌7.3%，在參議院投票後交易價格約為1.31美元。

Kane的批評聚焦於XRP的810億美元估值

XRP的市值估計為816.8億美元，仍是數位資產市場中最大的之一。Kane認為，這樣的規模限制了潛在回報，因為該代幣需要大量新資金才能產生較小資產可實現的百分比漲幅。

他的評論還包括一項說法，即Ripple「沒有任何產品或收入」。Ripple為私人公司，並未發布美國上市公司所需的相同季度財務報表，因此投資人對其收入的資訊少於交易所上市企業所提供的。

然而，該公司公開經營多項產品與服務。其業務包括Ripple Payments、RLUSD穩定幣，以及在收購Hidden Road後成立的機構經紀業務Ripple Prime。Ripple也宣布為企業客戶提供託管與財資服務。

因此，Kane的投資論點將XRP的市場價值與他對Ripple商業營運的評估區分開來。XRP是XRP Ledger的原生資產，而Ripple是一家私人科技公司，持有大量該代幣，並開發可使用該網路的服務。

此區別很重要，因為購買XRP並不代表擁有Ripple的股權、對公司收入的請求權或對其業務的投票權。XRP持有者反而獲得的是該代幣市場價格的曝險，而此價格可能受到網路活動、流動性、投機、監管及Ripple相關發展的影響。

聯準會升息加大風險資產壓力

宏觀經濟狀況為XRP及其他加密貨幣增添了另一層不確定性。9月16日，聯準會將基準利率調升25個基點，使目標區間來到3.75%至4%。

這項一致通過的決議是美國自2023年以來首次升息。根據來源報告，央行發布的預測顯示，18位官員中有12位預期年內還會進一步升息。

較高的利率可能提高美國政府公債與貨幣市場產品的回報，為美國投資人提供更多有收益的加密貨幣替代選項。數位資產不提供固定回報，而金融狀況收緊可能降低對投機性投資的需求。

在決議出爐前，美國通膨數據已強化升息預期。正如crypto.news先前報導，8月年通膨率達到3.4%，而消費者物價較前月上漲0.4%。

8月能源成本上漲2.1%，汽油價格攀升3.9%。排除食品與能源的核心消費者物價月增0.3%，高於報告中引用的0.2%預估值。

通膨數據公布後，預測市場交易者將升息一碼的機率提高至81%。儘管此類合約代表的是押注而非聯準會官方指引，但其定價顯示交易者在會議前已大致為較高的借貸成本做好準備。

CLARITY法案闖關失敗，XRP政策問題懸而未決

9月15日，監管壓力加劇，美國參議院否決了《數位資產市場CLARITY法案》的終結辯論動議。該動議獲得49票贊成、50票反對，距離展開正式辯論所需的60票還差11票。

此次投票對XRP尤為重要，因為該法案將在證券交易委員會與商品期貨交易委員會之間劃分監管職責。其對網路代幣的處理方式可能影響XRP及其他加密資產在美國市場的分類。

投票前數小時，參議院共和黨人散發了一份修訂後的635頁草案，新增了涵蓋附屬資產的措辭。該提案將附屬資產描述為一種網路代幣，其價值取決於發起人或相關方的管理或創業工作。

根據草案的措辭，無論Ripple控制的數量為何，XRP在次級市場交易中可能被視為數位商品。該提案未獲得足夠支持進入辯論，使現有法律與監管框架維持不變。

XRP仍受益於美國地區法官Analisa Torres在2023年的裁決，該裁決認定Ripple在公開交易所的程式化XRP銷售不構成證券交易。同一裁決認定該公司直接向機構銷售違反證券法，因此根據代幣的發售方式產生不同待遇。

儘管投票失敗，協商並未結束。七位參議院民主黨人此後重啟CLARITY法案談判，並表示被否決的終結辯論動議「並非」立法努力的「終點」。

參議院官方唱名表決顯示，49位議員支持推進該措施，50位反對，這意味著任何重新嘗試都需要至少再爭取11票才能達到終結辯論門檻。