Strategy 股價上漲 47.65%，領先納斯達克 100 指數

History of Market 於 9 月 19 日更新的數據顯示，MSTR 收於 153.92 美元，近一個月回報率為 47.65%，近一週漲幅為 17.52%。該數據集採用交易所收盤價及納斯達克 100 指數成分股名單。其排名顯示，Strategy 在近一個月期間的表現優於指數其他成分股。

Strategy 股價週五大漲 16% 後收於 153.92 美元

衡量期間的最後一個交易日是 MSTR 最新漲幅的主要貢獻者。市場數據顯示，Strategy 股價於 9 月 18 日上漲 16.39%，收於 153.92 美元，前一交易日收於 132.25 美元。

成交量達 5,434 萬股，遠高於該公司近期的日均水平。該股當日開盤價為 132.25 美元，盤中最高觸及 154.02 美元。

MSTR 一個月前的 8 月 19 日收於 104.25 美元。其後升至 153.92 美元，實現了 47.65% 的滾動回報率。此輪反彈收復了該股先前部分跌幅，但截至 9 月 18 日，MSTR 在過去 12 個月仍下跌逾 55%。

比特幣週五的反彈與 Strategy 的急劇波動同時發生。路透社報導稱，在美國交易時段波動加劇之際，加密貨幣相關股票隨比特幣上漲而走高，納斯達克指數亦收高。

比特幣當日上漲逾 5%，並突破 80,000 美元。據 crypto.news 報導，比特幣於 9 月 18 日突破，從 75,560 美元回升後，盤中高點達到 81,258 美元。

時間上的吻合支持兩者走勢密切相關，但這並不能證明比特幣是 MSTR 整個月漲幅的唯一原因。Strategy 的股價包含了其比特幣敞口，以及債務、優先證券、現金餘額、普通股結構和投資者對未來資本活動的預期。

Strategy 仍持有 845,050 枚比特幣

Strategy 向美國證券交易委員會（SEC）提交的最新文件顯示，截至 9 月 13 日，該公司持有 845,050 枚比特幣。其購入這些比特幣的總成本（含費用）為 637.3 億美元，平均成本約為每枚 75,412 美元。

該持倉相當於比特幣 2,100 萬枚固定供應上限的 4% 多一點。根據已披露的資產負債表，Strategy 仍是最大的公開上市企業比特幣持有者。

其最近一次增持發生在截至 8 月 30 日的一週，當時該公司以 3.697 億美元購買了 4,603 枚比特幣，平均價格為 80,318 美元。該交易使持倉從 840,447 枚比特幣增至目前的 845,050 枚。

Strategy 購買 4,603 枚比特幣的資金來自普通股銷售。該公司當週出售了 453 萬股 MSTR 股票，淨籌資 6.028 億美元，其中 3.697 億美元用於購買比特幣。

此後兩個報告期，該公司停止了購買比特幣。其 9 月 8 日和 9 月 14 日的 SEC 文件顯示，這兩週均無比特幣買賣，亦無按市價發行股票。因此，Strategy 的比特幣敞口保持不變，而 MSTR 的市場價格則大幅波動。

Strategy 將現金轉向 STRC 回購

在暫停購買比特幣期間，Strategy 將資本配置於其可變利率 A 系列永續伸展優先股（STRC）。

從 8 月 31 日至 9 月 7 日，該公司以 1.763 億美元回購了 181 萬股 STRC。根據其 9 月 8 日的文件，Strategy 同時將數位信貸證券回購計畫的授權額度從 10 億美元提高至 20 億美元。

9 月 8 日至 9 月 13 日期間，該公司又以 1.393 億美元回購了 142 萬股 STRC。Strategy 以獨立的美元現金餘額為該交易提供資金，未動用指定的美元儲備。

正如 crypto.news 報導的 Strategy 暫停購買比特幣兩週，該公司在最新報告期內既未發行普通股，也未交易比特幣，同時繼續減少其優先股義務。

自 7 月啟動該計畫以來，Strategy 已花費約 9.508 億美元回購 STRC。優先股價格已回升至 Strategy 目標的 99 至 100 美元區間附近。

Strategy 執行長 Phong Le 曾表示，折價回購 STRC 是一種具吸引力的資本運用方式，因為以低於 100 美元面值的價格買入優先股，能以較低的購買價格減少未來的股息要求。

該政策並未承諾未來購買的固定金額或時間。Strategy 表示，回購決策取決於市場價格、流動性、可用資本及其他資本配置優先事項。

MSTR 漲幅超過比特幣最新走勢

Strategy 近一個月的回報率遠高於比特幣同期的價格漲幅，強化了 MSTR 歷來圍繞其主要儲備資產價值變化而產生放大波動的特性。

僅 9 月 18 日當天，MSTR 上漲 16.39%，而比特幣上漲約 5% 至 6%（取決於參考時間）。《巴倫周刊》報導稱，在比特幣突破 80,000 美元之際，Strategy 是當日表現最強的加密貨幣相關股票之一。

監管消息與此輪反彈同時出現。SEC 於 9 月 17 日宣布了一項為期五年的創新豁免，適用於符合條件的代幣化美股交易，而美國商品期貨交易委員會（CFTC）已將擬議的加密市場規則提交白宮審查。比特幣 ETF 資金流在週五上漲前也已轉為淨流入。

路透社報導稱，由於美國公債殖利率和油價持續對股市構成壓力，大盤表現好壞參半。在此背景下，加密貨幣相關股票隨比特幣反彈而走強，使 Strategy 的上漲成為板塊性行情的一部分，而非孤立的公司事件。

History of Market 數據集顯示，MSTR 近一個月漲幅為 47.65%，而截至 9 月 19 日，納斯達克 100 指數包含 101 檔證券。Strategy 本身的估計指數權重約為 0.20%，遠低於輝達、蘋果和微軟等指數最大成分股。

該公司近期的反彈並未抹去其長期跌幅。History of Market 記錄顯示，儘管最近一個月上漲，MSTR 過去一年的滾動虧損仍約為 55.35%，而年初至今的表現仍接近持平。

Strategy 最近一次於 9 月 14 日披露的官方資本狀況包括 51 億美元的美元儲備和 13 億美元的美元現金。在最新的 STRC 購買之後，其優先證券回購授權額度下約剩 10.5 億美元，而另外 10 億美元的 MSTR 普通股回購授權額度尚未使用。