سردية جديدة من Hyperliquid: انطلاق HIP-4 رسميًا

أعلنت TradeXYZ اليوم عن إطلاق سوق التنبؤات الخاص بها باسم Events، باستخدام txyz كاسم للنشر. تغطي العقود الأولى أسواق الأسهم والسلع وما قبل الاكتتاب العام بنمط صعود/هبوط، وسيتم لاحقًا إضافة الأحداث الرياضية والسياسية والاقتصادية.

يمكن للمتداولين الاحتفاظ بالأصول الفورية، واقتراض USDC، وتداول العقود الدائمة لما قبل الاكتتاب العام، ثم استخدام سوق الأحداث للتحوط من تقارير الأرباح أو المراهنة على النتائج الرياضية في حساب واحد.

منذ إطلاق نشر أسواق التنبؤ على Hyperliquid، لم تحدث ضجة كبيرة، لكن انضمام TradeXYZ أعطى المجتمع أملًا، خاصة أن هذا الفريق كان له دور شبه منفرد في إدخال Hyperliquid إلى دائرة الاهتمام المالي التقليدي.

كما أن إطلاق Events بدأ رسميًا المنافسة بين ناشري HIP-4.

ملاك مختلفون للسوق

HIP-4 هو مقترح تحسين مصمم لأسواق التنبؤ من Hyperliquid. ويطرح السؤال الأكثر شيوعًا: Hyperliquid نشرت بالفعل سوق HIP-4 الخاص بها، فلماذا تستطيع TradeXYZ نشر سوق آخر؟

الإجابة تكمن في تقسيم العمل بين طبقة البروتوكول وطبقة إدارة السوق.

السوق الذي تنشره Hyperliquid يسمى السوق الرسمي، بينما تشارك أسواق الطرف الثالث مثل txyz نفس البنية التحتية الأساسية HyperCore، حيث تتم مطابقة الأوامر وإدارة الأرصدة والمراكز والتسوية النهائية على السلسلة عبر HyperCore.

الفرق يكمن في من يدير السوق المعني.

يحتوي HIP-4 على قالب بيانات ثابت يحدد النصوص التي يمكن عرضها في سوق التنبؤ، وكيفية تسمية نتائج الأحداث المحتملة (مثل نعم/لا، صعود/هبوط)، والكلمات المفتاحية المسموح بها. ضمن هذه الحدود، يمكن لناشري الطرف الثالث اختيار القالب، وضبط المعايير والرسوم، ونشر طريقة تحديد النتائج، وتحديد الأحداث المطروحة، وموعد إيقاف التداول، ومصدر البيانات المستخدم.

بعد ظهور نتيجة الحدث، لا يقوم مصدر البيانات بتسوية العقود تلقائيًا. يجب على الناشر أو ناشر فرعي للتسوية (settlement sub-deployer) مخول تقديم نتيجة التسوية إلى HyperCore، الذي يتحقق من الصلاحية ثم يسجل النتيجة على السلسلة.

لذلك، فإن "نشر الطرف الثالث" يعني أن شروط السوق المحددة وتحديد النتائج وتقديم التسوية تكون مسؤولية الطرف الثالث، على غرار العلاقة بين الموقع الرئيسي لـ Hyperliquid وبورصات HIP-3 المختلفة.

تشرف Hyperliquid على قواعد التداول الأساسية، بينما يدير الناشرون الأسواق.

الآلية

الحدث الثنائي له نتيجتان: نعم ولا. يمكن تقسيم الضمانات إلى "رموز نتيجة" متكاملة.

إذا كان سعر نعم 0.63، فإن سعر لا يساوي 0.37. شراء نعم بسعر 0.63 يعادل اقتصاديًا بيع لا بسعر 0.37. يقوم HyperCore بدمج سيولة الطرفين في دفتر أوامر واحد.

التسوية بعد انتهاء الصلاحية مباشرة أيضًا. عندما يكون settleFraction = 1، تُدفع وحدة واحدة من الأصل المُسعَّر لكل رمز نعم، بينما تكون قيمة لا صفرًا؛ وعندما يكون settleFraction = 0 تكون النتيجة معكوسة. تسمح بعض القوالب أيضًا بقيم تسوية بين 0 و1، مما يتيح تجميع عدة نتائج مرشحة (مثل من سيفوز ببطولة أمريكا المفتوحة للتنس) في سؤال واحد، ولكل نتيجة دفتر أوامر خاص بها.

يقسم HIP-4 "حسم التسوية" إلى خطوتين. أولًا، يحسب السوق النتيجة وفقًا للطريقة المعلنة من مصدر البيانات المحدد؛ ثم يحول الناشر النتيجة إلى قيمة تسوية تُستخدم على السلسلة ويقدمها إلى HyperCore.

تقدم أسواق الصعود/الهبوط اليومية من TradeXYZ مثالًا ملموسًا. وفقًا للوثائق، يقرأ النظام آخر خمس شموع دقيقة واحدة مغلقة قبل التسوية، ويحسب متوسط السعر الأعلى والأدنى وسعر الإغلاق لكل شمعة، ثم يحسب المتوسط الحسابي للنتائج الخمس. إذا كان هذا السعر أعلى تمامًا من سعر التنفيذ (strike)، تفوز نتيجة نعم؛ وإذا تساوى أو كان المتوسط أقل، تفوز نتيجة لا.

تقلل فترة الخمس دقائق هذه من قدرة آخر صفقة أو التقلبات اللحظية على التأثير في التسوية. تستخدم الأسواق الرياضية في البداية ESPN كمصدر للبيانات. أما كيفية التعامل مع تأجيل المباريات أو إلغائها أو التعادل أو تصحيح النتائج، فلكل منها قالب وشروط محددة.

يمكن لناشري HIP-4 مثل TradeXYZ وضع Events في نفس الحساب مع الأسواق الفورية والإقراض وعقود HIP-3، مما يتيح للمتداولين التعبير في الوقت نفسه عن توقعات الأسعار المستمرة والنتائج المنفصلة عند نقطة زمنية محددة. هذا هو الفرق الجوهري بين HIP-4 وأسواق التنبؤ التقليدية مثل Polymarket وKalshi، ورغم أن هاتين المنصتين بدأتا أيضًا في تشغيل أعمال PerpDEX، فإن الطريق أمامهما لا يزال طويلًا مقارنة بـ Hyperliquid من حيث السيولة وعقلية المستخدم وتجربة التداول.

المشهد التنافسي

تكمن الورقة الرابحة لـ TradeXYZ في سوق HIP-3 الموجود بالفعل. يمكن لـ Events الحصول على أسعار مستمرة من هذه العقود الدائمة، وربط تداول الأحداث بحسابات المستخدمين الحالية. اختارت البدء بأسواق الأسهم والسلع وما قبل الاكتتاب العام بنمط صعود/هبوط، ثم التوسع إلى الأحداث الرياضية والسياسية والاقتصادية، متبعة مسارًا يمتد من التداول المالي إلى النتائج الواقعية.

وفقًا لإحصائيات Loris.tools، حصلت Events على حصة 15% من حجم التداول في يومها الأول. بينما استحوذ ناشرا الطرف الثالث الآخران Outcome وSkew على 75% و3.5% على التوالي.

Outcome هو أول ناشر لـ HIP-4، أُطلق في 29 أغسطس، ويتمتع بميزة الريادة. منذ إطلاقه، قدم Outcome حوافز تداول بقيمة مليون دولار أمريكي، وتجاوز حجم تداوله التراكمي حاليًا 20 مليون دولار أمريكي.

حصلت Skew.trade على 500,000 رمز HYPE من Hyperion DeFi. كان المشروع سابقًا يُعرف باسم Sharp terminal، وهو محطة تداول لـ Polymarket، ثم تحول إلى HIP-4. لا يزال المشروع في مرحلة قائمة الانتظار، وجميع الأسواق المطروحة من نوع المراهنة على الصعود والهبوط.

مع تنوع أنواع الأسواق وزيادة السيولة تدريجيًا، من المتوقع أن تحتل Hyperliquid مكانة في أسواق التنبؤ. بالنسبة لـ Polymarket وKalshi، عندما يتمكن المتداولون من المراهنة والتحوط في حساب Hyperliquid واحد، سيحتاجون إلى أسباب أكثر إقناعًا للاحتفاظ بهم.