Bitcoin ist digitale Energie, sagt Michael Saylor.

Michael Saylor bekräftigte am 23. August seine Argumentation für Bitcoin und beschrieb das Asset als einen Mechanismus zur Umwandlung von wirtschaftlichem Wert in eine digitale Form, die von Einzelpersonen, Unternehmen und Regierungen kontrolliert werden kann.

Michael Saylor beschrieb Bitcoin als digitale Wirtschaftsenergie, die von Unternehmen sicher kontrolliert und bewahrt werden kann. Strategy gab bekannt, 840.447 Bitcoin zu halten, was etwa 4 % des weltweit auf 21 Millionen Bitcoin begrenzten Gesamtangebots entspricht. Die Vorzugsaktien von Strategy sind konventionelle Wertpapiere und keine Blockchain-Token, die direkt durch bestimmte Bitcoin-Bestände besichert sind. Bei einem Bitcoin-Kurs von 77.175 US-Dollar überstiegen die Bestände von Strategy am Sonntag die gesamten Anschaffungskosten um rund 1,5 Milliarden US-Dollar. Strategy verfügte über eine Barreserve von 4,80 Milliarden US-Dollar, nachdem allein in der vergangenen Woche 333,7 Millionen US-Dollar durch den Verkauf von Stammaktien eingenommen wurden.

„Bitcoin stellt den Durchbruch dar, wirtschaftliche Energie in digitale Form umzuwandeln und sie sicher an eine Person, Familie, ein Unternehmen, eine Maschine oder einen Staat zu binden“, schrieb Saylor auf X.

„Digitale Energie“ ist Saylors Metapher für übertragbaren und dauerhaften Wert. Es handelt sich dabei nicht um eine buchhalterische, rechtliche oder technische Klassifizierung. Seine Aussage drückt zudem eher eine Anlagethese aus, als dass sie den endgültigen Zweck von Bitcoin festlegt.

Bitcoin als digitale Energie bleibt Saylors These

Saylor hat Geld und Kapital wiederholt mit gespeicherter Energie verglichen. In diesem Kontext ermöglichen das begrenzte Angebot und das dezentrale Abwicklungssystem von Bitcoin den Besitzern, Werte zu transferieren, ohne auf eine einzelne Bank oder Regierung angewiesen zu sein.

Dieses Argument beseitigt nicht das Preisrisiko von Bitcoin. Sein Dollarwert kann sich rapide ändern, und Unternehmen, die Bitcoin halten, müssen weiterhin Gehälter, Schuldentilgungen und Aktionärsausschüttungen in herkömmlichen Währungen leisten.

Strategy hat Saylors These durch die größte öffentlich zugängliche Bitcoin-Bestandsreserve eines Unternehmens in die Praxis umgesetzt. Der jüngste SEC-Bericht wies zum 16. August 840.447 BTC aus.

Strategys 840.447 BTC überschreiten die Anschaffungskosten

Strategy erwarb seine verbleibenden Bitcoins für 63,36 Milliarden US-Dollar inklusive Gebühren. Das entspricht einem Durchschnittspreis von 75.385 US-Dollar pro Bitcoin. Die Position repräsentiert etwa 4 % des maximalen Bitcoin-Angebots von 21 Millionen, wobei in diesem Vergleich auch noch nicht geschürfte Bitcoins enthalten sind.

Bitcoin notierte am 23. August bei rund 77.175 US-Dollar. Zu diesem Preis belief sich der Wert der Bestände von Strategy auf etwa 64,86 Milliarden US-Dollar. Damit lag die Position rund 1,5 Milliarden US-Dollar über den gesamten Anschaffungskosten.

Die Angabe ist eine marktbasierte Schätzung und kein fixer Unternehmensgewinn. Sie kann sich mit dem Bitcoin-Kurs unmittelbar ändern und berücksichtigt weder die Schulden von Strategy noch Vorzugsdividenden, Betriebskosten oder Steuern. Die Treasury-Position überschritt erst kürzlich im Zuge der Bitcoin-Erholung ihren durchschnittlichen Einstandspreis von 75.385 US-Dollar.

Die digitalen Kreditprodukte von Strategy sind Vorzugsaktien.

Strategy nennt seine Kapitalmarktplattform „Digital Credit“. Zu dieser Kategorie gehören börsennotierte Vorzugsaktien wie STRC, STRF, STRK und STRD. Diese Instrumente sind keine auf einer Blockchain ausgegebenen Token.

STRC ist eine variabel verzinsliche, unbefristete Vorzugsaktie, die an der Nasdaq notiert ist. Sie hat einen Nennwert von 100 US-Dollar und zahlt Bardividenden, sobald diese vom Vorstand von Strategy beschlossen werden. Der Prospekt weist darauf hin, dass das Management den Marktpreis möglicherweise nicht konstant bei 100 US-Dollar halten kann.

Strategy hat dennoch Aktienrückkäufe und Dividendenanpassungen genutzt, um STRC zu stützen. Aus der am 17. August eingereichten Meldung ging hervor, dass das Unternehmen in der Vorwoche 132,2 Millionen US-Dollar für den Rückkauf von 1,39 Millionen STRC-Aktien ausgegeben hat.

Das Unternehmen finanzierte diese Käufe durch den Verkauf von MSTR-Stammaktien, nicht durch tokenisierte Bitcoin-Verbindlichkeiten. In der Vorwoche hatte Strategy jedoch 1.690 BTC für 108,6 Millionen US-Dollar verkauft und den Erlös, wie bereits berichtet, für STRC-Rückkäufe verwendet.

Welche Strategie sollten Anleger als Nächstes im Auge behalten?

Strategy nahm zwischen dem 10. und 16. August durch den Verkauf von rund 3,46 Millionen MSTR-Aktien 333,7 Millionen US-Dollar ein. Davon wurden 52,4 Millionen US-Dollar für STRC-Dividenden, 132,2 Millionen US-Dollar für Aktienrückkäufe und 149,1 Millionen US-Dollar für die Dollarreserve verwendet.

Diese Reserve erreichte 4,80 Milliarden US-Dollar. Laut Strategie soll sie zur Deckung von Vorzugsdividenden und Zinszahlungen dienen. Das Unternehmen meldete in dieser Woche keine Bitcoin-Käufe oder -Verkäufe.

CEO Phong Le erklärte, Strategy erwarte, die Bitcoin-Akkumulation wieder aufzunehmen, sobald sich der STRC-Kurs dem angestrebten Wert von 100 US-Dollar annähert. Ein Kaufdatum oder ein verbindlicher Zeitplan wurden noch nicht bekannt gegeben. Zukünftige SEC-Meldungen werden zeigen, ob das Unternehmen weitere Bitcoins kauft, zusätzliche Stammaktien verkauft oder weiterhin Kapital in STRC investiert.