Warum kauft Trader Taiki Maeda ZEC nach dem Ausstieg am Tiefpunkt am Hochpunkt zurück?

Quelle: Taiki Maeda

Zusammengestellt von: Felix, PANews

Trader Taiki Maeda hat kürzlich in seinem YouTube-Kanal die Kernlogik geteilt, warum er den Großteil seines Nettovermögens in Zcash (ZEC) investiert hat. Taiki Maeda sieht Zcash als eine auf Datenschutz fokussierte dezentrale Blockchain, die durch Zero-Knowledge-Beweise den Schwachpunkt von Bitcoin – die fehlende Privatsphäre – löst.

Obwohl ZEC eine neunjährige Preisschwäche und Sicherheitsvorfälle durchlebt hat, markieren das jüngste Wachstum der abgeschirmten Pools und die Preiserholung den Durchbruch als alternatives Wertaufbewahrungsmittel. Zudem erklärt Taiki Maeda, warum er nach dem Sicherheitsvorfall den „Glauben verlor“, unter 300 US-Dollar am Tiefpunkt verkaufte und sich entschied, zu einem höheren Preis wieder einzusteigen.

PANews hat die Höhepunkte des Videos zusammengefasst. Im Folgenden die Details.

In diesem Video möchte ich eingehend erörtern, warum Zcash so wichtig ist, und aus Anlegersicht teilen, warum ich aufgrund seines asymmetrischen Risiko-Ertrags-Profils den Großteil meines persönlichen Nettovermögens in Zcash investiert habe.

Zcash ist ein dezentrales Blockchain-Netzwerk, das im Oktober 2016 offiziell gestartet wurde und sich auf finanzielle Privatsphäre konzentriert. Es besitzt sehr ähnliche Vermögenseigenschaften wie Bitcoin: eine maximale Obergrenze von 21 Millionen Coins; einen Halbierungszyklus alle vier Jahre; und die Sicherung des Netzwerks durch Miner mittels Proof-of-Work.

Der Hauptunterschied zwischen Bitcoin und Zcash liegt in der angebotenen Privatsphäre-Option. Bitcoin verfügt nur über öffentliche Adressen. Das bedeutet, dass jeder on-chain deinen Kontostand und deine Transaktionshistorie einsehen kann. Zcash bietet sowohl öffentliche als auch abgeschirmte Adressen. Nutzer können wählen, ZEC auf öffentlichen Adressen zu halten und sie bei Bedarf in abgeschirmte Adressen zu verschieben, um sie zu „abschirmen“.

Um jedoch zu verstehen, warum Zcash und warum gerade jetzt im Jahr 2026, muss man zunächst die Geschichte der Krypto-Asset-Klasse und ihre zukünftige Entwicklung verstehen.

Die Grenzen von Bitcoin und die historische Positionierung von Zcash

Bitcoin wurde in der Finanzkrise geboren und ist heute ein weithin anerkanntes Reserve-Asset und Wertaufbewahrungsmittel gegen Inflation und Währungsabwertung, mit einer Marktkapitalisierung von über einer Billion US-Dollar und zugelassenen Spot-ETFs.

Auf dem Weg zum Mainstream sah sich Bitcoin jedoch zahlreicher Kritik ausgesetzt. Die Lösung dieser Kritikpunkte schuf direkt Chancen im Wert von Hunderten Milliarden US-Dollar.

Der erste Kritikpunkt an Bitcoin war die mangelnde Programmierbarkeit und Skalierbarkeit. Ethereum, Solana und verschiedene Layer-2-Lösungen haben dieses Problem gelöst und Ökosysteme im Wert von Hunderten Milliarden US-Dollar hervorgebracht.

Der zweite Kritikpunkt an Bitcoin war die fehlende Privatsphäre. Genau dies ist der Kernengpass, den Zcash zu beheben versucht. Wenn dieser Schwachpunkt erfolgreich gelöst wird, hat die Marktkapitalisierung von Zcash durchaus die Chance, in Richtung Hunderte Milliarden US-Dollar zu steigen.

Rückblickend wollte der Bitcoin-Gründer Satoshi Nakamoto ursprünglich Datenschutzfunktionen in Bitcoin integrieren und ZK-Proofs (Zero-Knowledge-Beweise) einführen. Aufgrund der damals zu fortschrittlichen und unreifen Technologie hielt Nakamoto dies jedoch letztlich für nicht machbar.

Was sind Zero-Knowledge-Beweise? Einfach ausgedrückt handelt es sich um einen mathematischen Beweis, der die Wahrheit einer Information bestätigen kann, ohne konkrete Transaktionsdetails preiszugeben.

Das Zcash-Team war weltweit das erste, das Zero-Knowledge-Beweise erfolgreich in einer Produktivumgebung einsetzte. Trotz einiger Wachstumsschwierigkeiten hat sich die UI/UX bis 2026 erheblich verbessert und bereitet sich auf den Mainstream vor.

Makroanalyse des Kryptomarktes

Bevor wir tiefer auf die fundamentalen Gründe eingehen, warum Zcash ein parabolisches Wachstum erreichen kann, möchte ich zunächst den Gesamtzustand des Kryptomarktes, die aktuelle Position im Zyklus und meine Einschätzung zeigen, warum wir uns in einer frühen Phase des Bullenmarktes befinden.

Im Jahr 2026 befindet sich der Kryptomarkt in der frühen Phase eines neuen Bullenmarktes, was meiner Meinung nach auf zwei Kernursachen beruht:

Ursache 1: Fiat-Abwertung

Als kürzlich der neue US-Finanzminister Scott Bessent den Kauf langfristiger Staatsanleihen zur Kontrolle der langfristigen Zinsen ankündigte, erholten sich sowohl Gold als auch Bitcoin kräftig von ihren Tiefstständen. Die Korrelation zwischen Gold und Bitcoin erreichte ein historisches Hoch, was sehr wichtig ist, da es einen fundamentalen Wandel in der Einstellung und Stimmung der Anleger gegenüber Bitcoin als Asset-Klasse markiert.

Vor fünf Jahren kauften die Menschen Bitcoin eher als „gehebelte Nasdaq-Aktie“ oder aus reiner Spekulation; heute bietet der anhaltende Zufluss externen Kapitals Bitcoin eine äußerst solide Unterstützung im mittleren 70.000-Dollar-Bereich.

Ursache 2: Krypto-native Anleger sind übermäßig pessimistisch und zu gering positioniert

Die Kryptoindustrie ist eine äußerst zyklische Branche, in der die Marktstimmung an Höchst- und Tiefstständen Extreme erreicht. Am 17. Oktober letzten Jahres veröffentlichte ich ein Video, in dem ich erklärte, dass der Kryptomarkt seinen Höhepunkt erreicht habe, und meine Zuschauer ermutigte, Kryptowährungen zu verkaufen, da es kaum noch Aufwärtspotenzial gebe. Damals war die Kommentarspalte voller Spott und Beschimpfungen; alle waren voll investiert und warteten auf die „unvermeidliche Rally“ im vierten Quartal. Dies führte dazu, dass der Markt im vierten Quartal aufgrund der Vollinvestition im dritten Quartal keine zusätzlichen Käufer mehr hatte und bei negativen Nachrichten zusammenbrach.

Jetzt (Mitte 2026) ist die Situation genau umgekehrt: Als ich vor zwei Wochen in einem Video darauf hinwies, dass Bitcoin seinen Boden erreicht habe und ich Zcash und Hyperliquid bullisch sehe, griff die Kommentarspalte erneut an und verspottete mich als „Idioten, der am Hoch kauft“. Dies spiegelt wider, dass die meisten Marktteilnehmer derzeit keine Positionen halten, extrem pessimistisch sind und den Boden verpasst haben. Diese extrem angespannte pessimistische Stimmung ist wie ein bis zum Anschlag gespanntes Gummiband – sobald es zurückschnellt, wird eine erstaunliche Aufwärtsdynamik freigesetzt.

K-förmige Kryptoökonomie und Kapitalumverteilung

Der legendäre Trader Stanley Druckenmiller wies einmal darauf hin, dass konträres Investieren in 80 % der Fälle überschätzt ist, weil es bei klaren Trends profitabel ist, der Masse und dem Konsens zu folgen. In den restlichen 20 % der Fälle wird die Masse jedoch durch kollektives Verpassen oder Einstieg am Hoch zerstört. Wenn man diese 20 % Wendepunkte scharf erkennt und entschlossen eine Gegenposition einnimmt, kann man extrem hohe Überrenditen erzielen. Das Jahr 2026 befindet sich an einem solchen Wendepunkt.

Selbst wenn du derzeit keine extrem optimistische Einschätzung zu Bitcoin hast oder nicht glaubst, dass Bitcoin sofort explodieren wird, ist das eigentlich nicht wichtig. Letztes Jahr teilte ich eine Grafik, die darlegte, dass Krypto-Assets künftig eine K-förmige Wirtschaftslage aufweisen werden.

Im oberen Teil der K-förmigen Wirtschaft (aufsteigender Ast) befinden sich gute Assets wie Bitcoin und Zcash, also Wertaufbewahrungsmittel; eine weitere Kategorie, die ebenfalls hervorragend abschneiden wird, sind Buyback-Token. Diese Token repräsentieren Anteile an einem Geschäftsbetrieb, der tatsächlich profitabel ist und dessen gesamte Einnahmen in den Token zurückfließen. In sie zu investieren, ist gleichbedeutend mit der Investition in ein reales Geschäft.

Im unteren Teil der K-förmigen Wirtschaft (absteigender Ast) befindet sich purer Müll. Zum Beispiel verschiedene Infrastruktur-Token und VC-Token. Die meisten dieser Token werden kontinuierlich fallen, und man sollte sie auf keinen Fall anfassen.

Derzeit erleben wir eine Kapitalumschichtung innerhalb der Kryptoindustrie. Kapital fließt aus schlechten Assets in gute Assets.

Beispielsweise hat Bitcoin in diesem Jahr zwar einen starken Anstieg erlebt, befindet sich aber im Wesentlichen auf demselben Niveau wie seit Anfang Mai (ausgedehnte Seitwärtsbewegung). Im gleichen Zeitraum glänzten jedoch einige Qualitäts-Assets: Hyperliquid stieg um mehr als das Doppelte, Lighter um fast das Vierfache und Zcash um mehr als das Doppelte. Dies zeigt, dass das vorhandene Kapital im Markt entschlossen die Müll-VC-Token des letzten Zyklus abstößt und in wirklich langfristig lebensfähige Qualitäts-Assets umschichtet.

Ich glaube, dieser Trend wird sich fortsetzen. Externes Kapital aus dem TradFi-Bereich wird direkt in Bitcoin fließen und den Preis stützen, sodass Bitcoin nicht leicht zusammenbrechen wird, sondern nur seitwärts tendieren oder leicht steigen wird; während das interne Krypto-Kapital beginnt, schlechte Assets beschleunigt abzustoßen und in gute Assets wie Zcash umzuschichten.

Abgeschirmte Pools und Preisreflexivität

Nun zurück zum Thema des Videos: Warum Zcash? Warum gerade jetzt? Warum beginnt es plötzlich zu explodieren?

Der 10-Jahres-Monatschart von Zcash zeigt, dass es in den ersten neun Jahren extrem schlecht abschnitt und fast alle anderen Token unterbot, aber in den letzten über einem Jahr plötzlich eine äußerst starke Aufwärtsdynamik entfaltete. Wenn ein fast zehn Jahre lang ruhendes Alt-Asset plötzlich enorme Vitalität und Handelsvolumen zurückgewinnt, sollte man es auf keinen Fall aus Arroganz leerverkaufen. Dahinter steckt zwangsläufig eine bedeutende strukturelle fundamentale Veränderung und kein simpler Betrugs-Pump.

Der wichtigste fundamentale Indikator ist die Menge an ZEC in den abgeschirmten Pools. In den ersten acht Jahren bewegte sich das Volumen in den abgeschirmten Pools kaum; in den letzten zwei Jahren begann die Menge an ZEC in den abgeschirmten Pools jedoch einen langsamen, aber stetigen Aufwärtstrend zu zeigen. Das bedeutet, dass es echte, irreversible tägliche Nutzung und stärkere Netzwerkeffekte gewinnt.

Wenn man tiefer über die wahren Fundamentaldaten von Zcash nachdenkt, stellt man fest: Die Fundamentaldaten von Zcash sind im Wesentlichen eine Funktion von „Preis“ und „Menge an Zcash in abgeschirmten Pools“. Dies ist eine äußerst interessante reflexive Beziehung. Ein konkretes Beispiel zur Veranschaulichung:

Angenommen, in den abgeschirmten Pools befinden sich insgesamt nur ZEC im Wert von 1 Million US-Dollar. Wenn ein Großanleger mit einem Vermögen von 10 Millionen US-Dollar eine private Abschirmungstransaktion durchführen möchte, kann er nicht einsteigen, denn sobald er einzahlt, würde er 90 % des gesamten Pools ausmachen, was sein Verhalten vollständig enttarnen und ihm keinerlei Privatsphäre-Garantie bieten würde. Wenn der Gesamtwert der abgeschirmten Pools also extrem niedrig ist, können große Kapitalbeträge Zcash überhaupt nicht nutzen.

Wenn sich die abgeschirmten Pools aufgrund eines starken Anstiegs des ZEC-Preises oder erhöhter Einzahlungen auf 10 Millionen oder sogar 100 Millionen US-Dollar ausweiten, kann ein anderer Großanleger mit 10 Millionen US-Dollar problemlos einzahlen, da sein Anteil am Pool winzig ist und er so einen hervorragenden Schutz der Privatsphäre erhält.

Daher verbessert ein steigender ZEC-Preis unmittelbar und direkt die Sicherheitsgrundlagen von Zcash, denn ein höherer Preis und eine höhere Marktkapitalisierung können künftig größere Kapitalzuflüsse direkt aufnehmen. Dies bildet eine positive, sich selbst verstärkende Schleife: „Preis steigt → Kapazität der abgeschirmten Pools steigt → Datenschutzniveau steigt → Fundamentaldaten verbessern sich → Preis steigt weiter“.

Zcash als alternative Wertaufbewahrung zu Bitcoin

Warum entscheiden sich Menschen in dieser Phase für den Kauf von Zcash? Weil sie beginnen, es als alternatives Wertaufbewahrungsmittel zu Bitcoin zu betrachten. Die Menschen könnten sich über zwei Fragen tiefe Sorgen machen:

• Bitcoin mangelt es an Privatsphäre;
• Bitcoin fehlt ein klarer Fahrplan für Quantenresistenz. In diesem Punkt ist Zcash Bitcoin weit voraus.

Diese Bedenken bilden einen strukturellen Rückenwind für die langfristige Entwicklung von Zcash. Wenn ich den folgenden Vergleich anführe, werden viele vielleicht abfällig die Augen verdrehen: Auf dem traditionellen Metallmarkt beträgt die Marktkapitalisierung von Silber derzeit etwa 12 % der von Gold. Seit der Entstehung von Bitcoin gab es jedoch fast nie ein wirklich erfolgreiches „alternatives Wertaufbewahrungs-Asset“.

Ich glaube, dass Zcash über wesentliche technische Unterschiede und reale Anwendungsfälle verfügt, die ausreichen, um es zum „zweitgrößten Wertaufbewahrungs-Asset“ der Kryptowelt zu machen. Bitcoin und Zcash können sich durchaus ergänzen.

Zum Zeitpunkt der Videoaufnahme wurde Zcash bei etwa 850 US-Dollar gehandelt, und seine Marktkapitalisierung betrug nur etwa 1 % der Marktkapitalisierung von Bitcoin. In der aktuellen Phase fungiert es tatsächlich als „High-Beta-Version von Bitcoin“. Wenn Bitcoin in US-Dollar um das Doppelte steigt und gleichzeitig das Verhältnis Zcash/BTC von derzeit 1 % auf 5 % der Bitcoin-Marktkapitalisierung steigt, würde das Halten von ZEC eine Rendite von bis zu 10x in US-Dollar erzielen.

Bei der Kapitalallokation in einem Bullenmarkt ist dies die Überrendite, die ich anstrebe, und die Verringerung dieser Bewertungsdifferenz (von 1 % auf 10–15 %) birgt den größten Gewinn.

Obwohl dies eine sehr konträre und von wenigen geglaubte Ansicht ist, liegen die Daten bereits auf dem Tisch: Die Assets in den abgeschirmten Pools steigen, der Preis bricht aus, die Reflexivität wirkt. Noch wichtiger: Der Zcash-Trust wurde genehmigt und ist börsennotiert.

Der Gründer von Bridgewater Associates, Ray Dalio, liebt Gold und Inflationsschutzanlagen sehr, kritisiert Bitcoin jedoch häufig, gerade weil Bitcoin keinen Datenschutz und keinen Quantenresistenz-Fahrplan bietet. Genau diese Hindernisse verhindern, dass er Bitcoin in großem Umfang kauft. Klingt das nicht so, als würde Dalio gerade Zcash beschreiben? Wird Zcash zur ultimativen Lösung der Zukunft? Werden die Menschen im Laufe der Zeit Datenschutz und Quantenbedrohungen mehr Aufmerksamkeit schenken? Ich glaube, die Antwort ist ja.

Trading-Psychologie, Positionsmanagement und die schmerzhafte Erfahrung mit der „Orchard-Schwachstelle“

Wie zu Beginn des Videos erwähnt, habe ich den Großteil meines persönlichen Nettovermögens in diese Zcash-Investition investiert. Beim Investieren stelle ich mir oft drei Fragen:

• Was ist meine Anlagelogik?
• Wie hoch ist mein Überzeugungsgrad?
• Wie viel Kapital bin ich bereit, in diesen Trade zu stecken?

Auf den Finanzmärkten hängt dein Gewinn vollständig von der Größe deines eingesetzten Kapitals und deiner prozentualen Rendite ab. Wenn deine Überzeugung gering ist und du nur symbolisch ein wenig kaufst, wird selbst ein 10-facher Anstieg dein finanzielles Schicksal insgesamt nicht verändern.

Mein guter Freund Jez hat ein berühmtes Zitat: „Warum wertvolles Kapital auf deine zweit-, dritt-, viert- oder fünftbeste Anlageidee verschwenden? Ich setze lieber alles auf eine Karte.“ Dieses Niveau ist sehr schwer zu erreichen, und ich habe Jahre gebraucht, um dieses Prinzip wirklich in der Praxis anzuwenden.

Der Grund, warum ich heute eine so starke Überzeugung habe, liegt darin, dass ich mit Zcash eine äußerst schmerzhafte und traumatische Erfahrung gemacht habe.

Langjährige Zuschauer des Kanals wissen vielleicht, dass ich bereits zwischen April und Mai dieses Jahres begann, meine Anlagethese für Zcash aufzubauen. Damals kaufte ich Zcash unter 400 US-Dollar wie verrückt und stockte bei steigenden Kursen kontinuierlich auf. Denn ich war fest davon überzeugt, dass Zcash im zweiten Quartal dieses Jahres einen epischen Ausbruch nach oben erleben würde.

Doch im Juni dieses Jahres brach plötzlich die Katastrophe herein.

Der technische Forscher von Zcash, Taylor Hornsby, entdeckte eine potenzielle schwerwiegende technische Schwachstelle im abgeschirmten Orchard-Pool. Dieser Bug bedeutete, dass ein böswilliger Angreifer die Schwachstelle ausnutzen könnte, um im abgeschirmten Pool Zcash über die Obergrenze hinaus aus dem Nichts zu prägen und es unbemerkt abzuheben. Dies gefährdete unmittelbar die Sicherheitsintegrität des gesamten Zcash-Protokolls und durchbrach seine Logik als Wertaufbewahrungsmittel.

Vor der Bekanntgabe dieser Nachricht wurde Zcash zwischen 600 und 650 US-Dollar gehandelt. Als die Nachricht herauskam, brach der Preis in kürzester Zeit um über 60 % ein.

Damals postete ich online noch wie verrückt zur Unterstützung von Zcash, und dann schlug diese vernichtende technische Bombe ein und zerstörte mich völlig. Obwohl ich Spot-Positionen hielt und nicht vom System liquidiert wurde, liquidierte ich mich selbst. Ich erzählte damals im Video, dass ich fast am absoluten Tiefpunkt verkauft habe, und das war keineswegs übertrieben. Ich verkaufte alle meine Zcash unter 300 US-Dollar.

Wenn du dir den damaligen Candlestick-Chart ansiehst, wirst du feststellen, dass der extrem niedrige Preis unter 300 US-Dollar insgesamt nur etwa 10 Minuten anhielt. Ich verkaufte meine Position fast präzise am absoluten Tiefpunkt. Wäre das vor drei oder vier Jahren passiert, hätte ich mich vielleicht nie davon erholt, Zcash dauerhaft von meiner Beobachtungsliste gestrichen und es zähneknirschend als technischen Betrug abgetan. Aber ich verstand damals, dass ich nicht emotional handeln durfte, sondern die Zukunft dieses Trades mit absolut objektivem und klarem Blick prüfen musste.

Mein Grund für den Verkauf am Tiefpunkt war einfach: Ich befürchtete, dass diese schwerwiegende Sicherheitslücke das Vertrauen der Menschen in Zcash als Wertaufbewahrungsmittel vollständig zerstören würde und es nie wieder als vertrauenswürdiges Asset dienen könnte. Und der Preis ist der beste Indikator dafür, ob Menschen einem Asset vertrauen.

Also sagte ich mir: „Ich verkaufe jetzt und nehme den Verlust. Wenn der Zcash-Preis in Zukunft alle Verluste vollständig wettmacht und auf das Niveau vor der Schwachstelle zurücksteigt, beweist mir das, dass der Markt und die Menschen das Vertrauen wiederhergestellt haben. Dann werde ich am Hochpunkt alles zurückkaufen.“

Klingt das nicht völlig verrückt und unvernünftig? Ich kaufte im Aufwärtstrend ständig nach, verkaufte dann präzise am absoluten Tiefpunkt und erklärte öffentlich: Sobald der Preis wieder auf das Hoch steigt, bin ich bereit, am höchsten Punkt wieder einzusteigen. Das scheint dem gesunden Menschenverstand zu widersprechen, aber dahinter steckt eine konträre Anlagephilosophie.

Systemische „Antifragilität“ und das „unmögliche Dreieck“ der Blockchain-Wertaufbewahrung

Der Grund für dieses Vorgehen basiert zunächst auf einem Kernkonzept, nämlich der von Nassim Taleb geprägten Antifragilität: Ein antifragiles System wird nach mehreren schweren externen Schocks, Chaos und Stress nicht nur nicht untergehen, sondern stärker als je zuvor.

Bitcoin ist das ultimative Beispiel für Antifragilität. In der Geschichte von Bitcoin gab es unzählige Gründe zu sterben: der Mt.-Gox-Hack, mehrere Hard-Fork-Krisen, verschiedene technische Schwachstellen und Hackerangriffe. Doch jedes Mal erholte es sich hartnäckig und erreichte neue historische Höchstpreise.

Dies ist auch ein Ausdruck des Lindy-Effekts: Je länger ein System oder eine Sache existiert und je mehr Widrigkeiten es durchlebt hat, desto mehr vertrauen ihm die Menschen und desto stärker wird seine künftige Überlebensfähigkeit.

Für „Geld“ und „Wertaufbewahrungsmittel“, die reine Vertrauenswerte sind, ist dieses durch Widrigkeiten gewonnene Vertrauen unbezahlbar. Als die Schwachstelle im Juni ausbrach, konnte ich nicht sicher sein, ob Zcash das Marktvertrauen zurückgewinnen würde.

Gleichzeitig müssen wir hier den zentralen Zielkonflikt bei der Blockchain-„Wertaufbewahrung“ diskutieren. Ich nenne es das unmögliche Dreieck der Blockchain-Wertaufbewahrung (ähnlich dem Performance-Dreieck öffentlicher Chains bei Ethereum und Solana).

Für Wertaufbewahrungsmittel wie Bitcoin und Zcash kann man nur zwei der folgenden drei Eigenschaften gleichzeitig erfüllen, niemals alle drei:

• Ausreichende Dezentralisierung;
• Vollständige Prüfbarkeit;
• Absolute Privatsphäre.

Bitcoin erfüllt 1 und 2: Es ist dezentralisiert und vollständig auditierbar. Jeder kann jederzeit on-chain überprüfen und feststellen, wie viele Bitcoins im Umlauf sind, da alle Adressen und Salden vollständig öffentlich sind. Daher können wir absolut garantieren, dass die Gesamtmenge von Bitcoin niemals 21 Millionen übersteigt. Der Preis dafür ist, dass Bitcoin seine Privatsphäre vollständig verloren hat.

Zcash erfüllt 1 und 3: Es ist hinreichend dezentralisiert und besitzt absolute Privatsphäre. Auf der anderen Seite der Medaille kann man jedoch aufgrund der abgeschirmten Pools zu keinem Zeitpunkt eine öffentliche, sofortige und perfekte Prüfung des Gesamtangebots durchführen; man kann nicht vollständig beweisen, ob Miner durch technische Schwachstellen heimlich zusätzliche Token geschürft haben.

Ich kannte diesen Zielkonflikt bereits. Doch im Juni, als Taylor Hornsby die Schwachstelle bezüglich möglicher zusätzlicher Token-Prägung enthüllte, ließen mich Panik und Schmerz in meinem Kopf vorübergehend nachgeben. Ich sehnte mich verzweifelt danach, den enormen Schmerz des schwindenden Buchvermögens loszuwerden, und traf so die Entscheidung zum Verkauf am Tiefpunkt.

„Best Loser Wins“ und konträre Trading-Psychologie

Während des letzten Bärenmarktes las ich ein Buch über Handelspsychologie, das mich tief beeinflusste: „Best Loser Wins“. Ich halte es für eines der besten Werke auf dem Markt über Trader-Psychologie, Anlegermentalität und rationales Denken über Märkte.

Die Kernaussage des Buches lautet: In diesem Markt verlieren letztlich 90 % der Menschen Geld. Das Einzige, was wir tun müssen, ist, das Verhalten dieser 90 % genau zu studieren und in der Praxis genau das Gegenteil zu tun. Hier sind die zwei tödlichsten psychologischen Fallen, in die 90 % der Privatanleger am häufigsten tappen:

Falle 1: Kontinuierliches Nachkaufen während eines Abwärtstrends

Wenn Menschen einen Vermögenswert kaufen (z. B. bei 50 US-Dollar) und der Preis anschließend auf 40 US-Dollar fällt, entsteht natürlich ein starker Impuls, mehr zu kaufen: „Es ist billiger geworden, ich muss meine Durchschnittskosten senken.“ Das Buch weist jedoch darauf hin, dass der tiefere unbewusste Grund für das Nachkaufen im Abwärtstrend darin besteht, dass Menschen sich weigern, ihren Fehler zuzugeben. Sie wollen bei Verlusten nicht verkaufen und Buchverluste nicht akzeptieren, also betrügen sie sich selbst und rationalisieren psychologisch, indem sie mehr „billigere Anteile“ kaufen.

Falle 2: Zu frühes Gewinnmitnehmen während eines Aufwärtstrends

Es gibt ein weit verbreitetes giftiges Sprichwort: „Gewinne mitnehmen, du wirst nie durch Gewinnmitnahmen bankrottgehen.“ Tatsächlich kann man durch zu frühes Gewinnmitnehmen durchaus pleitegehen. In einer echten Anlegerkarriere wirst du unvermeidlich Verluste erleiden und zwangsläufig Gewinne erzielen. Die einzige Möglichkeit, in dieser Branche langfristig zu überleben und viel Geld zu verdienen, besteht darin, sicherzustellen, dass die Gewinne aus profitablen Positionen die Verluste aus Verlustpositionen um ein Vielfaches, sogar um das Zehnfache übersteigen.

Wenn du profitable Assets immer schon bei kleinen Kursanstiegen verkaufst (Gewinne mitnimmst) und gleichzeitig bei stark gefallenen Verlustpositionen ständig nachkaufst und festhältst, wird dein Portfolio langfristig nur noch aus einem Haufen wertlosem „Müll“ bestehen.

Das wahre Rezept für außergewöhnliche Gewinne ist genau das Gegenteil: Du solltest auf profitable Positionen immer stärker setzen und im Aufwärtstrend kontinuierlich aufstocken. Ich habe viele Jahre gebraucht, um diese Lektion zu verinnerlichen.

Auch wenn ich von außen gesehen als japanischer YouTuber wie ein völliger Verrückter und Idiot wirke – im Aufwärtstrend wie wild nachkaufe, am absoluten Tiefpunkt präzise verkaufe und dann nach der Preiserholung zu einem höheren Preis wieder einsteige, so absurd wie ein Michael Saylor im Zcash-Bereich –,

liegt der Kern der Investmentlogik darin: Was auch immer in der Vergangenheit geschah, ist irrelevant. Das Einzige, was zählt, ist, was in der Zukunft passieren wird. Der „Verkauf am Tiefpunkt“ half mir, die psychologische Last und die Angst vor der Schwachstelle abzuwerfen, und nachdem die Schwachstellenkrise erfolgreich gelöst und der Preis alle Verluste wettgemacht hatte, hat der Markt den schwierigsten „Belastungstest“ für mich bereits durchgeführt.

Da der Markt Zcash erneut vertraut, muss ich – selbst unter dem Spott des gesamten Internets – meinen Stolz überwinden und zu einem höheren Preis entschlossen zurückkaufen. Investieren ist ein äußerst einsamer und hochgradig persönlicher Kampf; am Ende jedes Börsentages musst du allein deine inneren Dämonen besiegen:

• Kannst du heftige Kursschwankungen aushalten?
• Kannst du verkaufen, wenn es an der Zeit ist?
• Kannst du an deiner Position festhalten, wenn du solltest, und der Versuchung widerstehen?
• Kannst du Verluste gelassen akzeptieren und dich mit ihnen abfinden?
• Kannst du beim Gewinnmitnehmen die Gier zügeln?

Dies sind die entscheidenden Faktoren für Sieg oder Niederlage.

Stanley Druckenmiller, einer der größten Trader seiner Generation, teilte einmal seine bevorzugte Positionsaufbau- und Handelsstrategie:

• Zunächst entwickelt man nach reiflicher Überlegung eine Kernthese und bildet eine feste Überzeugung;
• Dann eröffnet man eine anfängliche Positionsgröße (z. B. eine kleine Position von 10 % oder 20 %);
• Im Laufe der Zeit, wenn die Marktpreisentwicklung beginnt, deine Kernthese schrittweise zu bestätigen, solltest du dem Trend und Momentum folgen und dein Kapital kontinuierlich investieren.

Das klingt sehr widersprüchlich. Ein scheinbar dummes, aber sehr reales Beispiel:

Angenommen, vor einigen Jahren wurde Bitcoin bei 1.000 US-Dollar gehandelt und du glaubst, er könne auf 10.000 US-Dollar steigen. Du kaufst bei 1.000 US-Dollar eine kleine Menge, und anschließend steigt Bitcoin kontinuierlich auf 2.000 US-Dollar. Was tust du dann? Verkaufst du oder kaufst du nach?

Druckenmillers Logik lautet: Wenn Bitcoin von 1.000 auf 2.000 US-Dollar steigt, bestätigt der Markt mit realem Geld deine ursprüngliche These. Im Vergleich zum Niveau bei 1.000 US-Dollar ist die Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin bei 2.000 US-Dollar die 10.000 US-Dollar erreicht, tatsächlich höher. Wenn deine Logik vom Markt bestätigt wird und sich bei einem stark selbstverstärkenden Wertaufbewahrungsmittel wie Zcash eine starke Preisdynamik aufbaut, solltest du daher dem Trend folgen und kräftig aufstocken.

Das ist extrem schwer umzusetzen, aber ich habe diese Logik auf YouTube und X stets in Echtzeit praktiziert: Spot-Käufe tätigen und im Aufwärtstrend kontinuierlich gehebelte Long-Positionen hinzufügen. Genau diese Fähigkeit, in günstigen Phasen aufzustocken, entscheidet darüber, ob du zu den wenigen Gewinnern gehörst, die außergewöhnliche Gewinne erzielen, oder ob du nur mittelmäßig bleibst.

Obwohl in den sozialen Medien inzwischen mehr über Zcash diskutiert wird, habe ich nach Gesprächen mit vielen Krypto-Fondsmanagern und professionellen Tradern festgestellt: Im Vergleich zu Bitcoin, Ethereum oder sogar Hyperliquid ist ihre Positionierung in Zcash immer noch extrem gering.

Wie bereits erwähnt, werden die meisten Krypto-Assets mit steigendem Preis zunehmend unattraktiver (aufgrund überhöhter Bewertungen und nicht nachhaltiger Cashflows). Bei Zcash ist es jedoch genau umgekehrt: Mit steigendem Preis wird es aufgrund der wachsenden Aufnahmekapazität der abgeschirmten Pools fundamental zu einem noch nützlicheren und perfekteren Privatsphäre-Produkt.

Ich teile alles sehr offen mit euch. Ich möchte nicht für irgendetwas verantwortlich sein, das anderen Verluste verursacht; vielleicht werde auch ich selbst am Ende liquidiert, was durchaus möglich ist.