La capitalización llegó a superar los 100.000 millones, pero Hunter Biden culpa al creador de mercado por aportar solo 5.000 dólares de liquidez

Por Boaz Sobrado, Forbes

Compilado por AididiaoJP, Foresight News

Hunter Biden convirtió el incidente del «portátil del infierno» de 2019 en la memecoin $LAPTOP. A los pocos días de su lanzamiento, el token marcó un nuevo mínimo de unos 0,30 dólares. Atribuyó el desplome a un error en la apertura: el creador de mercado solo inyectó 5.000 dólares en el fondo de liquidez durante los primeros 30 segundos. Nota: al cierre de esta edición, LAPTOP ha caído a 0,24 dólares.

Según informó Forbes el 14 de septiembre, Biden acusó al creador de mercado de que su gestión de la liquidez provocó una caída de alrededor del 99% en el primer día del token. Dos días después, el precio marcó un nuevo mínimo de 0,30 dólares; los datos on-chain muestran que alrededor del 80% de los compradores siguen en pérdidas. No se trata de un desplome ordinario de una memecoin, sino de un caso típico en el que se superponen símbolos políticos, creación de mercado en fondos poco profundos y acaparamiento por bots.

1. Del hardware del escándalo al token on-chain

El 9 de septiembre, $LAPTOP se lanzó en Base, la red de capa 2 de Coinbase. El nombre proviene del portátil que dejó en un taller de reparación de Delaware en 2019 y que desató la polémica electoral de 2020. El New York Post informó entonces sobre sus negocios en el extranjero y materiales personales; la campaña de Biden negó las acusaciones y la controversia se prolongó durante años.

Biden, en cambio, le dio la vuelta a esa narrativa. Criticó las memecoins de la familia Trump calificándolas de «estafa» y, al mismo tiempo, presentó su token como símbolo de «resiliencia, redención y recuperación», y escribió en redes sociales: «Ellos convirtieron el portátil en un arma, yo lo convertí en un token». El proyecto también anunció que haría un airdrop a las carteras que hubieran perdido dinero con el token TRUMP. Las memecoins relacionadas con el propio Trump generaron el año pasado unos 636 millones de dólares en beneficios, pero un gran número de carteras minoristas acumularon pérdidas por valor de miles de millones de dólares; el token relacionado con Melania también cayó con fuerza desde sus máximos. El token LAPTOP incluyó a esos perdedores como destinatarios del airdrop, lo que equivale a dirigir el marketing directamente contra la herida de la ronda anterior de memecoins políticas.

El suministro total del token es de 1.000 millones de unidades. El plan público es aproximadamente el siguiente: alrededor del 30% para el equipo fundador, bloqueado durante 6 meses y liberado a lo largo de dos años; alrededor del 20% en total para airdrops, que cubren direcciones con pérdidas en el token TRUMP, suscriptores del Substack de Biden y listas de correo relacionadas con amigos y con el videoperiodista Andrew Callahan; otro 30% aproximadamente está vinculado a 30 predicciones públicas: si se cumplen, se queman; si no, se donan a obras benéficas. Las predicciones incluyen que el Partido Demócrata gane la Casa Blanca en 2028, que la valoración totalmente diluida del token LAPTOP supere a la del token TRUMP, que el bitcoin marque nuevos máximos, etc. El resto se destina a liquidez, funcionamiento de la fundación y obras benéficas. El proyecto subraya que el token es para entretenimiento y participación comunitaria, y no constituye capital social ni derechos sobre activos o rendimientos.

2. Los primeros 30 segundos: 5.000 dólares de liquidez frente a una demanda explosiva

La apertura no fue tranquila. Algunas fuentes de precios muestran que el token arrancó en torno a 0,05 dólares y en pocos minutos se disparó por encima de 190-220 dólares, con registros puntuales cercanos a los 300 dólares. Medios como CoinDesk señalaron que, cuando la liquidez de soporte era de solo unos 48.000 dólares, la valoración totalmente diluida llegó a situarse en unos 144.000 millones de dólares. Es la típica ilusión de un fondo poco profundo: unas pocas operaciones bastan para inflar la cotización, pero nadie puede liquidar todas sus posiciones a ese precio.

El clímax fue muy breve. En media hora o una hora, el precio cayó desde el máximo hasta unos pocos dólares y después rompió por debajo de 1 dólar. Datos de DexScreener y otras fuentes muestran una caída superior al 98%-99% en el primer día. A la mañana siguiente, algunas cotizaciones se situaban entre 0,79 y 0,84 dólares. Cuando Forbes dio seguimiento, el precio rondaba los 0,30 dólares, una caída superior al 99% desde el máximo intradía.

En un vídeo del viernes, Biden afirmó sin rodeos: «La cagamos. El problema fue en los primeros 30 segundos tras el lanzamiento; no sé cómo el creador de mercado solo puso 5.000 dólares de liquidez y la demanda explotó». Esa se convirtió en la explicación central del episodio. El proyecto también apuntó a los bots de francotirador: el fondo se abrió a 0,05 dólares, la liquidez era escasa y los bots acaparadores la agotaron; el precio primero se disparó y luego se desplomó. Biden negó que el equipo vendiera, afirmó que la parte de los fundadores está bloqueada y que él «no ha ganado ni un dólar». La cuenta de la fundación del proyecto en X llegó a ser bloqueada y las respuestas se trasladaron a Medium.

La imagen on-chain y la explicación verbal no coinciden del todo. Algunos rastreadores muestran que direcciones marcadas como de creación de mercado o relacionadas con ella vendieron parte de los tokens durante la volatilidad; también hay análisis que mencionan que una multisig vinculada al proyecto recibió unos 100 millones de tokens (una décima parte del suministro total) antes del lanzamiento y posteriormente vendió una parte. Por eso, el mercado se pregunta si el episodio fue solo «un error de 5.000 dólares de liquidez». Pero el material público disponible aún no permite calificar cada venta como retirada de efectivo del equipo. Biden insiste: el bloqueo sigue vigente, el equipo no ha vendido y el problema fue la ejecución de la apertura.

3. Quién se llevó los beneficios y quién se quedó en el fondo

Según Bubblemaps, de unos 15.200 direcciones que operaron, alrededor de 12.200 están en pérdidas, una proporción cercana al 80%; unas 3.026 están en beneficios y unas pocas posiciones no pueden valorarse. La mayoría de las pérdidas individuales son inferiores a 1.000 dólares: unas 11.300 carteras pierden menos de mil dólares; unas 700 pierden más de 1.000 dólares; unas 100 pierden más de 10.000 dólares; y dos carteras pierden entre 100.000 y 1 millón de dólares.

Los beneficios están muy concentrados. CryptoSlate, citando datos, indica que unas 88 carteras se repartieron unos 5,6 millones de dólares. Lookonchain registró un caso extremo: una dirección compró unos 2.268 tokens con 900 dólares en stablecoins, a un coste de unos 0,40 dólares, y luego vendió a un precio medio de unos 111 dólares, recuperando unos 251.000 dólares, una rentabilidad de unas 278 veces. También hubo carteras que obtuvieron más de 1 millón de dólares cerca del máximo. Los compradores a contracorriente también llaman la atención: un operador compró unos 28.400 tokens a unos 5,97 dólares, invirtiendo unos 170.000 dólares, y tras nuevas caídas su pérdida latente se amplió en torno al 87%.

El volumen real de la primera hora no fue pequeño. Las estadísticas de Bitquery sobre el contrato del token real muestran que en las 19 horas posteriores al lanzamiento hubo más de 260.000 transacciones y unos 45.000 monederos únicos, con una rotación real de unos 47,59 millones de dólares en stablecoins y ETH; el precio medio ponderado por volumen en la primera hora fue de unos 23,48 dólares, y al día siguiente, con el mismo criterio, cayó a unos 0,79 dólares. La capitalización bursátil sobre el papel puede dispararse en un fondo poco profundo hasta miles de millones o incluso cientos de miles de millones de dólares, pero la profundidad realizable es de solo unos pocos millones o menos. Es precisamente lo que Biden debe explicar a posteriori: la cotización no es capitalización, y la capitalización no es efectivo retirable.

4. Más de 4.000 mercados falsos, más animados que el token real

El token real aún no se había asentado y los mercados falsos ya se habían desplegado. Después de que The Wall Street Journal informara y Biden confirmara la fecha de lanzamiento, los contratos con el ticker LAPTOP se multiplicaron en varias cadenas. Bitquery contabilizó más de 4.075 contratos relacionados, distribuidos en al menos siete cadenas. Las monedas falsas registraron un volumen de unos 941 millones de dólares en las 19 horas posteriores al lanzamiento del token real, y cinco mercados falsos superaron en volumen nominal al propio token real. El mayor mercado falso, en BNB Chain, declaró por sí solo un volumen cercano a los 185 millones de dólares.

La mayoría de esas cifras no resisten el pago. Algunos mercados falsos muestran en los rastreadores decenas de millones de dólares de volumen, pero la rotación real en stablecoins es de solo unos miles de dólares. También hay direcciones que en BNB Chain movieron unas 5.500 carteras y 43 tokens distintos en operaciones de tipo «granja». Para el comprador común, el riesgo no es solo el desplome del token real, sino también entrar por error en un contrato falso con el mismo nombre. Tras el lanzamiento del contrato real, los mercados falsos no desaparecieron: en pantalla, LAPTOP sigue siendo una mezcla de verdadero y falso.

El airdrop también generó polémica. Callahan admitió más tarde que entregó al equipo de Biden una lista de menos de 5.000 correos formada por suscripciones marcadas en la tienda de merchandising. Tras el desplome del token, esa lista se sumó a la promoción de «dar caramelos a los que perdieron dinero» y las críticas en los comentarios se intensificaron claramente. Las memecoins políticas se valoran por la atención, y la lista de correos convirtió la atención en un canal de distribución rastreable y exigible.

5. Remedios, quema y la segunda mitad pendiente

La lista de remedios del proyecto no es complicada: inyectó 4 millones de tokens (alrededor del 0,4% del suministro) en el fondo de Aerodrome como incentivo de liquidez; afirmó que dos predicciones ya se habían cumplido y quemó 10 millones de tokens, lo que equivale a recortar otro 1% de la oferta en circulación. Una de ellas está relacionada con que el artista Beeple mencionara el token. El equipo también dijo que profundizará el libro de órdenes para evitar que se repita una situación de «precio de apertura de 0,05 dólares y creador de mercado incapaz de absorber la demanda».

Esas medidas no cambian el resultado distributivo ya producido. Las máquinas que llegaron primero y un puñado de direcciones se llevaron la mayor parte de los beneficios; los minoristas que llegaron después se quedaron con la mayor parte de las pérdidas. La trayectoria de caída desde máximos de los tokens de la familia Trump no se invirtió porque Biden reescribiera la narrativa; $LAPTOP, de hecho, repitió la misma lógica de fondo poco profundo. Al cierre de Forbes, el mínimo de 0,30 dólares ya había convertido el «símbolo de redención» en el coste de otro grupo de carteras atrapadas.

El viejo guion de las memecoins políticas se repite: la narrativa puede inflar la cotización al instante, pero el fondo poco profundo y los bots deciden quién sale primero. Biden quería usar esta moneda para responder a la «utilización del portátil como arma», pero el mercado dio un resultado más frío: los símbolos pueden subir a la cadena, pero la liquidez no se suple con consignas. Una apertura de 5.000 dólares bastó para convertir una atención de alcance nacional en un movimiento de corto plazo favorable solo para los que vendieron antes.