Le listing de cryptos devient un guichet automatique : deux ingénieurs de Robinhood poursuivis pour délit d'initié

Auteur :Ma He, Foresight News

Le 15 septembre, le bureau du procureur des États-Unis pour le district sud de New York (SDNY) a descellé deux actes d'accusation pénaux, inculpant les anciens ingénieurs de Robinhood Markets Hefu Chai (Chai Hefu, 36 ans, Menlo Park, Californie) et Huaisong Xiang (Xiang Huaisong, également connu sous le nom de Jerry Xiang, 30 ans, Jersey City, New Jersey) pour fraude sur les matières premières et fraude électronique. Selon l'accusation, les deux hommes ont utilisé des informations non publiques sur les prochaines cotations de crypto-monnaies de Robinhood Crypto, obtenues dans le cadre de leur travail, pour acheter à l'avance des contrats perpétuels sur les jetons correspondants sur Hyperliquid, réalisant chacun plus de 50 000 dollars de bénéfices.

Chai a comparu le jour même devant le tribunal du district nord de la Californie, et Xiang devant le juge magistrat fédéral Ona T. Wang du district sud de New York. L'affaire est traitée par le groupe de travail sur la fraude en valeurs mobilières et matières premières du SDNY, avec la procureure adjointe Alexandra N. Rothman comme procureure principale, et l'agent spécial du FBI Joseph Kim comme déclarant sous serment.

Après l'annonce, l'action HOOD a chuté d'environ 3 % le jour même. Un porte-parole de Robinhood a déclaré à plusieurs médias que l'entreprise a une tolérance zéro pour les délits d'initiés, qu'elle dispose déjà de politiques et de procédures contre les délits d'initiés pour les nouvelles cotations de jetons, qu'elle a immédiatement mené une enquête interne après avoir découvert les faits et les a signalés aux autorités répressives et aux régulateurs, et qu'elle continuera à coopérer à l'enquête. Forbes a rapporté que l'avocat de Xiang dans le New Jersey, Robert Stahl, a répondu : « Mon client nie les accusations et se défendra vigoureusement devant le tribunal. » Chai n'a pas encore fait de commentaire public. Les deux hommes ont quitté l'entreprise.

Violation de la loi sur les bourses de marchandises et de la loi sur la fraude électronique

Dans l'acte d'accusation, chacun est inculpé de deux chefs : violation de la loi sur les bourses de marchandises, passible de 10 ans maximum ; fraude électronique, passible de 20 ans maximum. La peine sera déterminée par le juge.

Il ne s'agit pas d'un délit d'initié traditionnel sur les actions de sa propre entreprise. La logique de l'accusation est la suivante : le calendrier des cotations est une information confidentielle ayant une valeur commerciale pour l'entreprise ; les deux hommes ont violé leur obligation de confidentialité envers leur employeur ; ils n'ont pas acheté sur le marché au comptant de Robinhood, mais ont pris des positions longues perpétuelles sur Hyperliquid, tirant profit de la contrepartie.

Les informations sur les cotations ne sont pas visibles par tous les employés, même au sein de l'entreprise ; elles ne sont accessibles qu'à un petit groupe d'employés désignés comme initiés. La politique de l'entreprise sur les informations confidentielles et les délits d'initiés interdit aux employés de négocier des titres, des actifs cryptographiques, des contrats d'événement ou d'autres instruments financiers lorsqu'ils détiennent des informations importantes non publiques obtenues dans le cadre de leur emploi. Pour les initiés, il est strictement interdit de négocier sur Robinhood ou toute autre plateforme avant l'annonce publique par Robinhood d'une nouvelle cotation ou d'un retrait, et pendant les 24 heures suivant l'annonce.

En novembre 2024, les deux hommes ont reçu séparément des courriels dont le contenu était en substance : en raison de l'accès aux informations sur les cotations d'actifs numériques, « vous devez garder les informations confidentielles... ne pas abuser des droits d'accès ou des connaissances associées, y compris l'achat ou la vente d'actifs spécifiques sur la base de ces informations non publiques ». En mai 2025, un membre basé à Manhattan a également envoyé un rappel dans le canal : il reste un jour avant le lancement... l'interdiction de négociation de 24 heures pour les employés entrera en vigueur.

Détails du délit d'initié

Les jetons de Robinhood peuvent généralement être négociés jusqu'à une heure avant la publication de l'annonce publique de cotation, période pendant laquelle une hausse de prix notable se produit. Chai et Xiang ont précisément exploité cette fenêtre dorée de « coté mais non annoncé » pour clôturer leurs positions avec précision. Hyperliquid est une bourse de produits dérivés décentralisée non approuvée par la CFTC américaine, et elle bloque géographiquement les adresses IP américaines. Ces deux anciens ingénieurs de Robinhood ont délibérément utilisé un VPN pour contourner la réglementation américaine, mais ils n'ont finalement pas échappé au filet de la justice.

Chai a travaillé d'environ 2021 à mai 2026, en tant que responsable technique, directement chargé des nouvelles cotations d'actifs numériques. Xiang a travaillé d'environ 2024 à septembre 2026, en tant qu'ingénieur logiciel, basé au bureau de Manhattan, participant à l'ingénierie liée aux cotations.

L'accusation a également inclus des preuves dans l'acte d'accusation.

Chai possède un compte d'échange de crypto-monnaies ouvert le 17 décembre 2017. Les agents de l'accusation l'ont relié à trois portefeuilles Hyperliquid :

• 0x54838fecefbc608874726bebc90ffdf1cd2dbc7b
• 0xaf1772eba267b8b85fbe7738476ead5960b83a88
• 0xf01ec38c7e3aaa447d25e6e406319a4add647191

Les éléments de liaison comprennent : du 13 novembre 2025 au 15 mars 2026, le premier portefeuille a transféré environ 100 000 dollars vers son compte à son nom ; le 4 décembre 2025, le compte à son nom a envoyé l'équivalent de 5 dollars en Ethereum au portefeuille associé pour une transaction de test. Les deuxième et troisième portefeuilles ont également eu des transactions de plusieurs milliers à plusieurs dizaines de milliers de dollars avec le compte à son nom et entre eux.

Les actifs mentionnés dans l'acte d'accusation comprennent MEW, MOODENG, ainsi que ASTER, XPL, HYPE, ENA, AERO, SYRUP, LDO, DOT, etc. ; parmi eux, après avoir reçu un message Slack le 21 mai 2025, le 22 mai, il a ouvert des positions longues sur MEW et MOODENG avec un portefeuille associé, et certaines positions ont été clôturées avec profit avant l'annonce publique. Après une communication pertinente dans le canal le 9 octobre 2025, le 16 octobre vers 8 heures du matin, un autre portefeuille associé a ouvert des positions longues sur ASTER et XPL.

Le mode opératoire et les détails de Xiang ont également été consignés un par un.

Xiang a ouvert un compte d'échange à son nom le 23 juillet 2022. Le 12 mars 2025, il a transféré environ 18 ETH, soit environ 34 000 dollars à l'époque, vers le portefeuille 0x8081C8c38E6196a906CDa605444d66697E8BaCf9. Par la suite, ce portefeuille a été utilisé pour ouvrir des positions longues perpétuelles sur les jetons correspondants.

Le 10 mars 2025, le canal confidentiel a rappelé que l'entreprise envisageait de coter le memecoin POPCAT le 13 mars. Le 12 mars, il a effectué le transfert de 18 ETH susmentionné ; le même jour, le canal a confirmé la cotation le 13 mars à 9 heures du matin. Le 13 mars, ce portefeuille a ouvert une position longue perpétuelle sur POPCAT, et a clôturé avec profit lorsque POPCAT était déjà négociable sur Robinhood mais que l'entreprise n'avait pas encore publié l'annonce de cotation.

Le 21 mai 2025, le canal confidentiel a indiqué que MEW et MOODENG seraient cotés le lendemain. Le 22 mai, le même portefeuille a ouvert des positions longues perpétuelles sur ces deux jetons. MOODENG a été clôturé avec profit lorsque la plateforme était déjà négociable mais que l'annonce n'avait pas encore été publiée ; la position longue sur MEW a été clôturée avant l'ouverture de la plateforme et avant l'annonce.

Il convient de noter que le 13 mars 2025, un partenaire situé hors des États-Unis a transféré environ 33 395 USDC vers le portefeuille utilisé pour le délit, et cette personne a également inscrit Xiang comme contact dans sa demande de visa. Cela montre qu'il ne s'agit pas seulement d'un « acte individuel », mais très probablement d'une « conspiration » transnationale ou de fonds détenus pour le compte d'autrui.

Le 1er août 2025, le canal confidentiel a indiqué qu'ONDO serait coté vers le 7 août. Le 7 août, il a ouvert une position longue, et a de même clôturé avec profit lorsque la plateforme était déjà négociable mais avant l'annonce officielle.

Le 23 janvier 2026, le canal confidentiel a indiqué que RENDER de Render Network serait coté vers le 29 janvier. Le 29 janvier, il a ouvert une position longue, et a de même clôturé avec profit avant l'annonce.

L'acte d'accusation indique également : entre mai 2025 et février 2026, ce portefeuille a eu au moins 10 autres occasions de commettre le délit.

Précédents

En juillet 2022, le SDNY a inculpé Ishan Wahi, alors chef de produit chez Coinbase, son frère Nikhil Wahi et son ami Sameer Ramani, qualifiant l'affaire de « première affaire de délit d'initié en crypto-monnaies ». L'accusation allègue qu'Ishan a divulgué à plusieurs reprises, de juin 2021 à avril 2022, des informations confidentielles sur les prochaines cotations de Coinbase aux deux autres, qui ont acheté au moins 25 actifs cryptographiques avant au moins 14 annonces, pour des gains réalisés et non réalisés totalisant environ 1,5 million de dollars.

Nikhil a plaidé coupable en septembre 2022 à un chef de complot de fraude électronique, et en janvier 2023, la juge Loretta A. Preska l'a condamné à 10 mois de prison et a ordonné la confiscation d'environ 892 500 dollars. Ishan a plaidé coupable en février 2023 à deux chefs de complot de fraude électronique, et le 9 mai de la même année, il a été condamné à deux ans de prison, plus deux ans de liberté surveillée, et à la confiscation de 10,97 ETH et 9 440 USDT.

Le procureur du district sud de New York de l'époque, Damian Williams, a déclaré : « Que l'acte illégal se produise sur le marché boursier ou sur le marché des actifs cryptographiques, ce bureau poursuivra. » La SEC a simultanément engagé des poursuites civiles contre les frères Wahi, qui se sont conclues par la restitution des gains illicites compensée par la confiscation pénale. Ramani est en fuite depuis longtemps.

Le marché des NFT a également connu des affaires parallèles. Nathaniel Chastain, ancien chef de produit chez OpenSea, a été accusé d'avoir utilisé, de juin à septembre 2021, des informations internes sur « quels NFT seront mis en avant sur la page d'accueil » pour acheter à l'avance avec des portefeuilles anonymes, puis vendre après leur mise en avant, réalisant des bénéfices d'environ deux à cinq fois le prix d'achat. En mai 2023, le jury a reconnu la fraude électronique et le blanchiment d'argent, et le 22 août de la même année, le juge Jesse Furman l'a condamné à trois mois de prison, trois mois d'assignation à résidence, trois ans de liberté surveillée, une amende de 50 000 dollars, et la confiscation de 15,98 ETH.

En examinant les trois affaires ensemble, les méthodes changent, mais les autorités répressives restent les mêmes. L'affaire Coinbase impliquait un employé d'une bourse centralisée divulguant la liste des cotations au comptant à des proches et amis, qui achetaient des jetons sur le marché public. L'affaire OpenSea transformait les informations de recommandation de la page d'accueil en transactions de NFT. L'affaire Robinhood impliquait des employés initiés agissant eux-mêmes, transférant le calendrier des cotations vers des contrats perpétuels sur une autre chaîne.

Changer de lieu ou de forme de contrat ne constitue pas une exonération.