LIT 연일 신고가, Lighter의 비결은?

원문 저자: Eric, Foresight News

8월 20일부터 전 Citadel 퀀트 팀 배경의 무기한 선물 DEX Lighter의 토큰 LIT가 연일 신고가를 경신했다. 8월 26일 LIT는 최고 3.8달러까지 치솟아, 올해 3월 30일 기록한 약 0.78달러 저점 대비 거의 5배 가까이 올랐다.

먼저 짚어야 할 점은 현재 LIT 유통량이 전체의 약 25%에 불과하다는 것이다. 팀과 투자자 물량은 2026년 12월 30일까지 락업되어 있어, 현재 LIT 매도 압력은 스테이킹 보상에서만 나오며 그 규모도 크지 않다. 가격 상승 국면에서는 사용자들의 스테이킹 유인이 더 강해지고 보유 성향도 뚜렷해진다.

제한된 유통량 속에서 LIT의 바이백·소각 강도도 만만치 않다. 공식 대시보드에 따르면 현재까지 바이백된 LIT는 1,730만 개로 전체의 1.73%, 유통량의 6.92%에 달한다.

7월에 우리는 《Robinhood와 함께 시장을 선점하며 큰 판을 짜고 있는가?》(https://foresightnews.pro/article/detail/98462)라는 글에서 바이백·소각 메커니즘, Robinhood와의 협력 등을 종합해 LIT의 지속 상승 원인을 분석한 바 있다. 이러한 비즈니스 측면의 촉매 외에도 Lighter는 체인 레벨에서 독특한 혁신을 이뤄냈다.

Lighter 이전에 온체인 파생상품은 기본적으로 불가능한 삼각형(트릴레마)에 직면해 있었다. Arbitrum 같은 범용 L2는 수수료와 지연 시간이 고빈도 호가 주문에 적합하지 않고, dYdX v4나 Hyperliquid 같은 독립 체인은 어느 정도 보안성을 희생했으며, StarkEx 방식의 하이브리드 오더북은 중앙화 매칭에 의존해 검열과 MEV 리스크가 존재했다.

Hyperliquid는 자체 L1을 구축하고 HyperBFT 합의로 매칭 엔진을 검증자 집합에서 직접 구동해 1초 미만의 최종성과 초당 20만 건 이상의 처리량을 확보했다. 그 대가는 보안 모델을 전적으로 자체적으로 책임져야 한다는 점으로, 수십 개의 검증자 노드가 체인 전체를 지탱하고 크로스체인 자산 입출금은 브리지에 의존한다.

Lighter는 다른 방향을 택했다. 거래만을 위해 태어난 ZK Rollup으로, 매칭·청산·리스크 관리를 모두 자체 개발한 Lighter Core에 담고, 맞춤형 증명 엔진으로 zk-SNARK 증명을 생성한 뒤 압축된 상태를 이더리움 메인넷에 제출한다. 범용 zkVM 대비 이 방식은 범용성을 희생하는 대신 증명 속도, 지연 안정성, 고빈도 오더북 실행 효율을 얻었다. 공식 지표로는 체결 지연 시간 5밀리초 미만, 단일 블록당 2만 건의 주문 및 취소를 처리할 수 있다.

L2BEAT 데이터에 따르면, 기존 ZK Rollup 스택을 사용하지 않고 독자 개발한 L2로서 Lighter의 TVL은 11억 달러를 넘어 Base, Arbitrum, OP Mainnet, Mantle에 이어 5위를 기록했다.

Lighter 시스템은 세 가지 역할로 구성된다. 시퀀서는 선입선출로 거래를 정렬하고 소프트 최종성을 제공하며, 증명자는 각 블록에 대한 증명을 생성하고, 이더리움의 스마트 컨트랙트는 사용자 자금을 보관하고 상태 루트를 저장하며 모든 증명을 검증한다.

진정한 차별점은 회로가 증명하는 내용에 있다. 대부분의 Rollup은 상태 전환의 유효성만 증명하지만, Lighter의 회로는 거래소 규칙 자체를 zk 제약 조건으로 인코딩했다. Order Book Tree라는 이진 접두 트리 구조를 사용해 가격·시간 우선 원칙을 리프 인덱스에 새겨 넣어 증명 복잡도를 로그 수준으로 낮췄다. 이는 프로토콜이 최우선 순위 주문이 먼저 체결됐는지, 펀딩비 상한이 올바르게 적용됐는지, 청산이 정확한 공식으로 이뤄졌는지를 암호학적으로 증명할 수 있음을 의미한다.

이는 무기한 선물에서 특히 중요하다. 레버리지 포지션은 증거금 기반이고 청산은 자동적이고 기계적으로 이뤄진다. 청산이 올바르게 실행됐는지 검증할 수 없다면, 플랫폼이 당신에게 정직할 유인이 가장 낮은 순간에 플랫폼을 믿는 셈이다. 검증 가능한 청산은 마케팅 문구가 아니라 이 아키텍처의 핵심 의미다.

이더리움 L2로서 Lighter는 독립 L1이 줄 수 없는 두 가지를 물려받았다.

첫째는 출금 보장이다. 시퀀서가 지속적으로 거래를 검열하면 사용자는 L1에서 직접 거래를 강제 제출할 수 있고, 14일 이상 처리되지 않으면 시스템이 동결되어 Desert Mode에 진입한다. 사용자는 온체인 데이터로 상태를 재구성하고 잔액 증명을 제출해 출금할 수 있으며, 전 과정에 운영자의 협조가 필요 없다. L2BEAT는 실제로 이 프로세스를 재현해 L1의 blob 데이터에서 상태 루트를 재구성하고 체인 헤드까지 검증했다. 증명 구축에 필요한 모든 상태 데이터가 온체인에 공개되어 있기에 탈출구가 성립할 수 있다.

둘째는 유동성 네트워크 효과다. Lighter의 자금은 이더리움 컨트랙트에 보관되므로 사용자는 Ethereum, Arbitrum, Base, Solana 등 여러 체인에서 직접 입금할 수 있고, Aave, Uniswap, 이더리움 스테이블코인 생태계의 자산을 재사용할 수 있어 복잡한 크로스체인 브리지가 필요 없다. Hyperliquid의 조합성은 HyperEVM 내부로 제한되어 이더리움의 수천억 달러 규모 TVL을 직접 호출할 수 없다.

또한 주목할 만한 것은 LighterEVM의 수평적 구조다. 핵심 거래 엔진은 맞춤형 ZK 회로에서, 범용 스마트 컨트랙트는 병렬 zkVM 환경에서 실행되며, 두 로직은 분리되어 있지만 상태를 원자적으로 공유할 수 있다. 온체인 대출 프로토콜이 아무리 혼잡해도 핵심 오더북의 매칭 속도는 영향을 받지 않으며, 개발자는 EVM 측에서 오더북을 직접 읽는 구조화 상품을 구축할 수 있다.

바로 어제 Lighter는 검증 시스템의 최신 진전을 소개했다. 지난 한 달간 Lighter의 평균 블록 검증 시간은 약 5.3분에서 약 1분으로 단축됐는데, 이는 두 가지 독립적인 개선을 통해 이뤄졌다. 첫째는 '헤비/라이트 분해'로, 거래 복잡도에 따라 검증 회로를 분리해 98% 이상을 차지하는 단순 거래는 더 낮은 검증 비용만 지불하면 되도록 한 것이다. 이 개선으로 검증 시간이 절반으로 줄었다. 둘째는 Eigen Labs와 공동 개최한 증명자 최적화 대회의 성과로, Plonky2 증명자를 순수 인프라 차원에서 최적화했으며 첫 성과는 8월 23일 적용되어 검증 시간을 다시 절반 이상 단축했다.

잘 알려지지 않은 사실 하나는, 토큰화된 실물자산(RWA)이 막 떠오르기 시작했을 때 온체인 RWA 자산이 가장 많았던 곳은 ZKsync였다는 점이다.

이유는 단 하나, 보안이다.

심지어 오늘날까지도 ZKsync는 여전히 상위 10위 안에 들며, 겉보기 실력이 더 강해 보이는 Arbitrum, Polygon, Base보다 높은 순위를 유지하고 있다. ZK 증명의 장점은 최종성이 엄밀히 말하면 여전히 이더리움 메인넷 확인을 기다려야 하지만, 사실상 L2에서 이미 거래 신뢰성 검증이 완료된다는 데 있다. 기관 입장에서는 다른 L2나 자체 L1보다 조금 느리고 비용이 조금 더 들더라도 충분히 수용 가능하다.

Lighter는 ZKsync, Starknet 같은 범용 ZK Rollup은 물론, 이러한 범용 ZK Rollup 스택을 기반으로 개발된 전용 L2와 비교해도 가장 큰 장점은 거래·청산 등의 로직을 회로에 직접 작성했다는 점이다. 여기에 이더리움 메인넷 수준의 보안성이 더해져, 전통 청산 기관보다도 안전한 이 메커니즘은 경쟁이 치열한 무기한 선물 DEX 시장에서 충분히 자리 잡을 능력을 갖췄다.

Robinhood와의 협력이 이를 잘 보여준다. 주문 흐름 수수료(PFOF) 방식을 사용하고 팀 배경이 탄탄하다는 공통점 외에도, Lighter가 제공하는 메커니즘은 보안과 규정 준수 측면에서 독보적인 우위를 지닌다. 시장이 이 아키텍처에 프리미엄을 부여하는 논리는 명확하다. Robinhood 사용자와 전통 금융 기관에 무기한 선물을 판매하려는 프로젝트에게 '매칭 규칙은 회로에 새겨져 있고, 자금 안전은 이더리움이 보장한다'는 이야기는 규정 준수 부서와 감사 기관에 설명할 수 있는 스토리다.

Hyperliquid는 성능이 합의에서 나올 수 있음을 증명했고, Lighter는 신뢰가 증명에서 나올 수 있음을 증명하고 있다. 다른 무기한 선물 DEX들이 운영과 비즈니스에서 고심하는 동안, Lighter는 새로운 '노선'을 개척했다.