베이스 토큰화 주식 거래량 1억 달러 돌파

토큰 터미널은 9월 12일 베이스에서 토큰화 주식 DEX 거래량이 지난 30일 동안 7억 3,090만 달러에 달했다고 보고했다. 에어로드롬이 5억 5,710만 달러를 처리해 전체의 76%를 차지했고, 유니스왑 v4는 1억 3,930만 달러를 처리했다.

두 거래소는 합계 6억 9,640만 달러를 처리해 기록된 거래량의 95% 이상을 차지했다. 보고된 수치에 따르면 나머지 베이스 거래소들은 약 3,450만 달러를 처리했다.

베이스 창립자 제시 폴락은 이 기록을 공유하며 해당 카테고리가 일일 거래량 0달러에서 1억 달러로 성장했다고 언급했다. 코인베이스는 토큰 터미널이 최신 데이터를 발표하기 3주도 채 되지 않은 8월 24일에 첫 베이스 네이티브 주식 토큰을 출시했다.

에어로드롬, 베이스 토큰화 주식 거래 대부분 점유

에어로드롬의 5억 5,710만 달러는 유니스왑 v4가 처리한 거래량의 약 4배에 달했다. 이 수치는 완료된 스왑의 가치를 측정한 것으로, 두 탈중앙화 거래소가 보관 중인 주식의 가치나 수익을 나타내는 것은 아니다.

모든 거래는 거래량에 포함되므로, 동일한 토큰이 손을 바꿀 때마다 반복적으로 집계될 수 있다. 토큰 터미널은 참여 지갑 수, 평균 거래 규모 또는 각 주식 토큰별 거래량을 보여주는 세부 내역을 공개하지 않았다.

에어로드롬은 베이스에서 거래를 실행하기 위해 유동성 풀을 사용한다. 사용자와 전문 마켓 메이커는 페어링된 자산을 풀에 예치하여, 트레이더가 중앙화 거래소를 통해 주문을 보내지 않고도 토큰을 교환할 수 있게 한다.

유니스왑 v4는 별도의 유동성 소스를 제공한다. 프로토콜의 프로그래밍 가능한 훅을 통해 풀 개발자는 수수료, 유동성 관리 및 접근 조건을 맞춤 설정할 수 있다. 유니스왑 v4의 1억 3,930만 달러는 보고된 월간 시장의 약 19%에 해당했다.

두 데이터셋 모두 미국 주식 시장 정규 거래 시간 동안 얼마나 많은 거래가 발생했는지는 밝히지 않았다. 토큰은 나스닥과 뉴욕 증권 거래소의 운영 시간 외에도 거래될 수 있어, 참조 주식의 활성 1차 시장 가격 없이 온체인 가격이 움직이는 기간이 발생한다.

베이스 토큰화 주식, 4개에서 10개 상품으로 확대

코인베이스는 8월 24일 미국 외 지역의 적격 투자자를 대상으로 초기 토큰화 주식 그룹을 출시했다. 첫 상품은 AAPLc, NVDAc, GOOGLc, METAc 티커를 통해 애플, 엔비디아, 알파벳, 메타를 참조했다.

코인베이스는 이후 아마존, 마이크로소프트, 스트래티지, 샌디스크, 테슬라, 스페이스X에 연결된 토큰을 출시했다. 베이스는 9월에 6개 상품 확장을 발표했다. 스페이스X는 비상장 기업으로 공개 거래소에 상장된 주식이 없다. 이 상품이 포함됨으로써 베이스 상품군은 상장 주식과 민간 기업 자산을 모두 포괄하게 되었다. 민간 주식 토큰에는 별도의 발행, 이전 및 가치 평가 규칙이 적용될 수 있다.

이 상품들은 베이스를 위해 개발된 B20 표준을 사용한다. B20은 네트워크의 스마트 컨트랙트 애플리케이션과 호환되며, 발행자가 설정한 신원 확인, 규정 준수 통제 및 제한을 지원할 수 있다.

코인베이스는 토큰화 인프라를 규정 준수 기능을 갖춘 자산 발행, 거래 및 관리 시스템으로 설명한다. 전용 플랫폼은 토큰 발행을 베이스 및 코인베이스의 다른 거래 및 수탁 상품과 연결한다.

이용 가능 여부는 위치 및 자격 규칙에 따라 달라진다. 초기 출시는 미국 외 고객을 대상으로 했지만, 토큰은 미국 기업의 주식을 참조하고 코인베이스가 개발한 블록체인에서 거래된다.

기초 주식이 공개 주식 토큰을 뒷받침

코인베이스는 상장 주식 토큰이 미국 중개 인프라 제공업체인 알파카를 통해 보유한 기초 주식으로 1:1로 뒷받침된다고 밝혔다. 상품 구조는 발행된 모든 토큰을 수탁 중인 해당 주식과 연결하도록 설계되었다.

초기 4개 상품은 보유자에게 기초 주식과 연결된 수익적 소유권을 부여했다. 이는 일반 담보 풀에 의해서만 지원되는 합성 계약으로 설명되지 않았다.

1:1 지원이 토큰이 중개 계좌에서 직접 보유하는 기존 주식과 법적으로 동일하다는 것을 의미하지는 않는다. 관련 계약에 따라 의결권, 배당 처리, 상환 절차 및 발행자나 수탁자에 대한 청구권이 결정된다.

수탁 계약은 자체적인 운영상 고려 사항을 만든다. 토큰 보유자는 발행자와 중개인이 정확한 기록을 유지하고, 충분한 주식을 보유하며, 기초 증권에 영향을 미치는 기업 활동을 처리하는 데 의존한다.

전통적인 기업 활동에는 배당, 주식 분할, 합병 및 공개 매수가 포함될 수 있다. 각 상품의 조건에 따라 이러한 이벤트가 토큰 보유자에게 전달되는 방식과 지급이 현금, 스테이블코인 또는 추가 토큰으로 분배되는지 여부가 결정된다.

보유자의 법적 지위는 블록체인 기록이 직접 등록된 소유권, 중개자를 통한 수익적 소유권 또는 별도의 계약상 청구권을 나타내는지에 따라 달라질 수 있다. 투자자는 주식 토큰을 기존 주식과 동등하게 취급하기 전에 각 상품의 문서를 검토해야 한다.

SEC 지침, 다양한 토큰 구조 구분

증권거래위원회(SEC)는 1월 성명에서 토큰화 증권의 법적 구조를 다루었다. 기관은 증권이 원래 발행자나 비계열 제3자에 의해 토큰화될 수 있다고 밝혔다. 발행자 후원 토큰은 소유권 기록을 분산원장기술에 직접 배치할 수 있다. 제3자 구조는 수익적 소유권, 증권 권리 또는 다른 자산에 연동된 경제적 노출만을 제공할 수 있다.

SEC는 토큰화가 해당 수단을 연방 증권법에서 제외하지 않는다고 밝혔다. 법적 취급은 토큰이 나타내는 권리와 투자자, 발행자, 중개인, 수탁자 및 기초 회사 간의 관계에 따라 달라진다.

연방 은행 기관들도 토큰화 자산을 논할 때 유사한 구분을 표명했다. 연방준비제도의 지침은 기초 증권의 소유권을 나타내는 토큰과 단순히 다른 자산을 참조하는 수단을 구분한다.

두 성명 모두 코인베이스의 베이스 상품을 구체적으로 승인하지는 않았다. 이 지침은 토큰이 주식 자체, 간접 소유권 또는 제3자에 대한 채무형 청구권을 나타내는지 판단하기 위한 프레임워크를 제공한다.

베이스 주식 토큰은 처음에 미국 외 지역에서 제공되었지만, 미국 증권과의 연관성으로 인해 이 프로젝트는 직접적인 미국 시장 각도를 갖게 된다. 중개인 및 수탁자로서의 알파카의 역할은 미국 금융 규칙과의 또 다른 연결 고리를 도입한다.

월간 거래량은 지속적인 유동성에 달려

토큰 터미널의 7억 3,090만 달러 수치는 30일 롤링 기간을 사용한다. 일일 거래 활동이 측정 기간에 들어오고 나감에 따라 총액은 변할 것이다.

유동성 공급자가 자산을 유니스왑 v4나 다른 베이스 거래소로 이전하면 에어로드롬의 76% 점유율이 움직일 수 있다. 새로운 토큰 상장은 별도의 풀을 만들고 활동을 더 많은 거래소에 분산시킬 수 있다.

현재 데이터는 1억 달러 일일 기록이 지속적인 참여에서 비롯된 것인지 단기적인 거래 급증에서 비롯된 것인지 보여주지 않는다. 지갑 수, 거래 규모 및 기록 이후의 일일 거래량은 활동의 출처에 대한 더 많은 정보를 제공할 것이다.

로빈후드 체인은 8월에 일일 DEX 거래량 9억 4,500만 달러에 도달했으며, 토큰화 자산이 해당 네트워크의 활동에 기여했다. 로빈후드의 상품은 코인베이스의 베이스 주식 토큰에 대해 설명된 수익적 소유권 모델과 다른 법적 및 발행 구조를 사용한다. 토큰 터미널은 발행 시점 기준 9월 12일 게시물 이후 수정된 베이스 기록이나 새로운 30일 수치를 발표하지 않았다.