Bitcoin pode testar os 82 mil e os 76 mil dólares após decisão da Fed: analistas da Bitfinex

Os analistas da Bitfinex afirmaram no seu mais recente relatório sobre o mercado de Bitcoin que a alavancagem se acumulou em ambos os lados do intervalo de um mês, deixando o Bitcoin vulnerável a movimentos bruscos após o anúncio da decisão de política monetária da Reserva Federal (Fed).

O Bitcoin era negociado perto dos 79.100 dólares no momento da redação, colocando o ativo entre as principais áreas de liquidação identificadas pelos analistas. Os compradores falharam repetidamente em garantir uma rutura acima da região dos 82.000 dólares, enquanto os vendedores não conseguiram empurrar o BTC abaixo do limite inferior do intervalo.

Embora a volatilidade dos preços tenha diminuído, a Bitfinex afirmou que as posições subjacentes em derivados continuaram a crescer. As posições curtas acima dos 82.000 dólares aumentaram 43%, criando um pool de liquidação no valor de até 1,95 mil milhões de dólares se o Bitcoin ultrapassar o teto do intervalo.

As condições abaixo do mercado comportam um risco diferente. As posições compradas alavancadas acumularam-se entre os 75.000 e os 76.000 dólares, o que significa que uma queda sustentada abaixo do piso do intervalo poderá forçar os traders a fechar as suas posições e aprofundar a descida.

O preço do Bitcoin pode testar ambas as zonas de liquidação

Em vez de esperar que um dos lados do intervalo permaneça intacto, os analistas da Bitfinex afirmaram que a decisão da Fed poderá gerar volatilidade suficiente para o Bitcoin se aproximar de ambos os limites.

“Dada a iminente decisão sobre as taxas desta semana, não seria surpreendente ver ambas as zonas testadas”, afirmaram os analistas.

As posições acima e abaixo do mercado não estão estruturadas da mesma forma. A Bitfinex descreveu a zona de liquidação de posições curtas como um grupo limitado de posições concentradas perto do preço de exercício de 82.000 dólares, tornando a zona superior um alvo mais definido durante uma subida repentina.

Os níveis de liquidação de posições compradas estão distribuídos de forma mais uniforme abaixo do mercado. Embora nenhum preço isolado concentre todo o conjunto, as posições combinadas representam um grande volume de potencial venda forçada entre os 75.000 e os 76.000 dólares.

As áreas de liquidação desenvolvem-se frequentemente quando o Bitcoin permanece dentro de uma faixa estreita durante um período prolongado, segundo os analistas. Os traders colocam apostas alavancadas em torno do intervalo esperado, permitindo que as posições e os níveis de stop se acumulem logo além dos seus limites.

As condições de mercado anteriores também colocaram os 82.000 dólares no centro do próximo movimento direcional. Num relatório de 7 de setembro, o analista-chefe da CoinEx, Jeff Ko, afirmou que o BTC poderia permanecer abaixo dos 82.000 dólares até à reunião da Fed, com suporte localizado em torno dos 78.000 a 79.000 dólares.

Ko descreveu a área dos 80.000–83.000 dólares como uma importante zona de oferta onde o Bitcoin precisaria de nova procura de investimento para substituir a cobertura forçada de posições curtas que sustentou a sua subida de agosto. O Bitcoin subiu cerca de 25% durante esse mês, após recuperar da região dos 60.000 dólares.

A queda dos vendedores pode reforçar uma rutura dos 82 mil dólares

Embora as posições alavancadas criem riscos em ambas as direções, a Bitfinex constatou que a pressão vendedora no mercado à vista caiu para perto do seu nível mais baixo do último ano. A realização de lucros por detentores de Bitcoin de longo prazo também diminuiu acentuadamente desde agosto.

Menores vendas por parte dos detentores existentes poderão deixar menos moedas disponíveis perto do topo do intervalo. Se os compradores empurrarem o Bitcoin acima dos 82.000 dólares, o movimento poderá encontrar menos oferta no mercado à vista, ao mesmo tempo que força os vendedores a descoberto a recomprar BTC para fechar as suas posições.

Tal combinação poderá acelerar uma rutura inicial. Os analistas, no entanto, não trataram a redução das vendas como prova de que o Bitcoin terá de subir, uma vez que o pool de liquidação de posições compradas abaixo dos 76.000 dólares permanece suficientemente grande para aprofundar uma quebra em baixa.

A procura institucional proporcionou algum suporte durante a recente consolidação. Os fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista cotados nos EUA registaram entradas líquidas de 986,7 milhões de dólares na semana terminada a 4 de setembro, segundo dados da Farside Investors citados em cobertura recente sobre ETF.

Os produtos de Bitcoin da BlackRock recolheram cerca de 691,5 milhões de dólares ao longo das cinco sessões, enquanto o ARKB da ARK Invest e da 21Shares recebeu 137,7 milhões de dólares. O FBTC da Fidelity adicionou 94,8 milhões de dólares, elevando as entradas líquidas acumuladas nos ETF de Bitcoin à vista dos EUA para cerca de 55,69 mil milhões de dólares.

O total semanal seguiu-se a entradas de 924,5 milhões de dólares no período anterior. Três semanas positivas consecutivas elevaram a captação combinada para cerca de 3,8 mil milhões de dólares, embora Ko tenha afirmado que seriam necessárias mais algumas semanas de procura durante a negociação lateral para oferecer provas mais fortes de acumulação sustentada.

As projeções da Fed podem importar mais do que a decisão sobre as taxas

Com os mercados já a atribuir elevadas probabilidades a um aumento, os analistas da Bitfinex afirmaram que as projeções da Reserva Federal poderão conter mais informação para o Bitcoin do que apenas a decisão de quarta-feira.

As previsões indicarão se os decisores políticos esperam um único aumento ou uma série de subidas das taxas. Essa orientação poderá afetar os rendimentos dos títulos do Tesouro, o dólar e o custo de deter ativos que não geram rendimento.

“As projeções que serão publicadas juntamente com a decisão de quarta-feira conterão mais informação do que a própria decisão”, afirmaram os analistas.

Para os investidores norte-americanos que detêm Bitcoin diretamente ou através de ETF à vista, a Bitfinex identificou a taxa de juro real como a principal medida de política monetária a monitorizar. O rendimento dos títulos do Tesouro indexados à inflação a 10 anos situava-se em 2,55%, criando um retorno sem risco crescente contra o qual os ativos sem rendimento têm de competir.

Segundo os analistas, a taxa de juro real tinha aumentado antes de qualquer subida das taxas e ajudou a manter o Bitcoin em torno da região dos 70.000 dólares. Uma leitura que permaneça acima de 2,5% até outubro poderá limitar os ganhos do BTC, mesmo que a reação inicial à Fed empurre o preço acima dos 82.000 dólares.

O indicador de inflação preferido da Fed não fornecerá um sinal de acompanhamento imediato. Os dados das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) de agosto estão agendados para 30 de setembro, duas semanas após a votação da política, deixando os traders a avaliar primeiro as projeções da Fed e outras leituras económicas.

As expectativas sobre as taxas já se tinham tornado um grande travão para o Bitcoin antes da reunião. No final de agosto, os analistas afirmaram que a procura por ETF enfrentava um teste mais difícil depois de comentários agressivos terem empurrado os rendimentos dos títulos do Tesouro para cima e fortalecido o dólar.

Os preços da energia podem manter as taxas de juro reais elevadas

A par da trajetória das taxas da Fed, os analistas da Bitfinex identificaram os custos da energia como outra fonte de pressão sobre o Bitcoin. Um choque do petróleo pode aumentar as expectativas de inflação a longo prazo, reduzindo a capacidade do banco central de ignorar um aumento temporário dos preços no consumidor.

“Taxas mais altas apertam a liquidez sem repor um barril de oferta, pelo que o choque e a resposta política pressionam na mesma direção durante algum tempo”, afirmaram os analistas.

Nessas condições, uma liquidez mais restritiva poderá pesar sobre o Bitcoin, mesmo que o próprio aumento das taxas já esteja incorporado nos mercados financeiros. Custos de financiamento mais elevados não aumentariam a oferta de energia, deixando a fonte de inflação no lugar enquanto a política monetária restringe a procura.

A Bitfinex apontou o preço semanal do gasóleo de retalho da Administração de Informação de Energia dos EUA e o petróleo Brent como os principais indicadores a seguir. Segundo os analistas, uma liquidação do Brent abaixo dos 90 dólares aliviaria a pressão sobre as expectativas de inflação a longo prazo mais rapidamente do que o comunicado de política da Fed.