Объем криптотранзакций в регионе MENA утроился до $350 млрд

Годовой объем ончейн-транзакций с криптовалютами на Ближнем Востоке и в Северной Африке вырос примерно со $100 млрд в 2022 году до оценочных $350 млрд в 2025–2026 годах, согласно отчету Bitcoin Policy Institute, опубликованному 4 сентября.

В отчете Bitcoin Policy Institute утверждается, что MENA стал одним из самых быстрорастущих регионов цифровых активов. Этот рост объясняется инфляцией, обесцениванием валют, государственными технологическими программами и более активным участием институциональных инвесторов.

Однако цифра в $350 млрд является оценкой института, охватывающей период 2025–2026 годов, а не подтвержденным итогом за один завершенный календарный год. В отчете не приводится единый исходный набор данных или подробная методология, показывающая, как был рассчитан региональный рост со $100 млрд.

В выводах описываются две различные модели внедрения. Жители стран, страдающих от инфляции, ограничений на движение капитала, санкций или конфликтов, использовали биткоин и стейблкоины, привязанные к доллару, для сохранения стоимости или перевода средств. Страны Персидского залива, тем временем, привлекали биржи, институциональные торговые компании и платформы токенизации через регулируемые финансовые центры.

Это различие важно, поскольку объем транзакций не отражает инвестиционную прибыль, число уникальных пользователей или приток денег в регион. Ончейн-оценки могут включать переводы между кошельками, контролируемыми биржами, и повторные перемещения одних и тех же активов.

Турция остается крупнейшим рынком по объему транзакций

Турция получила почти $200 млрд годового объема криптотранзакций, согласно данным института. Это делает ее крупнейшим рынком в более широком регионе MENA по оценке отчета.

Спрос в Турции развивался на фоне продолжительной инфляции и ослабления турецкой лиры. Стейблкоины могут дать резидентам цифровой доступ к доллару США, хотя они несут риски эмитента, платформы и регулирования, отсутствующие у физической валюты.

Египет, Ливан и Иран демонстрируют схожую, но более ограниченную модель внедрения, говорится в отчете. В нем отмечается, что объем P2P-торговли биткоином в Египте вырос более чем на 300% после последовательных девальваций египетского фунта. В документе не указаны полный набор данных и измеряемый период, лежащие в основе этого процента, поэтому цифру следует рассматривать как оценку.

Конфликт также вызвал смешанное поведение рынка. Биткоин первоначально упал вместе с другими рисковыми активами после эскалации израильско-иранского противостояния в июне 2025 года. Институт сообщил, что общий крипторынок потерял около 3,7%, биткоин снизился примерно на 2,3%, а эфир упал на 7,5%.

Позднее инвесторы перевели часть капитала из более мелких токенов в биткоин, увеличив его доминирование на рынке до 64,8%, согласно документу. Эта модель подтверждает утверждение, что трейдеры использовали биткоин как защитный актив относительно альткоинов, но не доказывает, что биткоин последовательно вел себя как традиционный актив-убежище. Возобновление напряженности между США и Ираном позже снова опустило биткоин в ходе последующего эпизода, показывая, что геополитический стресс все еще может вызывать общее снижение риска.

Саудовская Аравия и Катар лидируют по заявленным темпам роста

Саудовская Аравия показала самый быстрый рост в регионе — 154% в годовом исчислении, за ней следует Катар с 120%, сообщил институт. Эти проценты взяты из регионального исследования Chainalysis, опубликованного в сентябре 2024 года, а не из новых измерений роста 2026 года.

Даты важны. Проценты описывают более ранний период измерения и не должны представляться как текущие темпы роста 2026 года без более новых сопоставимых данных. Bitcoin Policy Institute повторно использовал их для объяснения долгосрочной динамики региона Персидского залива.

Chainalysis связала рост Саудовской Аравии с интересом к блокчейн-системам, финансовым технологиям, играм и исследованиям цифровой валюты центрального банка. Молодое население страны и высокий уровень использования смартфонов также создают большой потенциальный рынок для цифровых финансовых продуктов.

Саудовская Аравия все больше фокусируется на блокчейн-приложениях за пределами торговли криптовалютами. Королевство начало разрабатывать проекты токенизации в энергетике и недвижимости в рамках программы диверсификации Vision 2030.

Измеренный рост Катара последовал за введением нормативной базы для цифровых активов через Катарский финансовый центр. Эта база установила правила для токенизированных активов и связанной инфраструктуры. Она не легализовала все виды криптовалютной деятельности в стране.

ОАЭ строят регулируемый институциональный рынок

Bitcoin Policy Institute оценивает, что ОАЭ обработали около $150 млрд криптотранзакций в 2025 году. Рынок описывается как институционально ориентированный: на биткоин приходится 38% активности, на эфир — 22%, а на стейблкоины, привязанные к доллару, — 30%.

Эти проценты являются оценками отчета, а не официальными данными о транзакциях от регулятора ОАЭ. Публичные данные блокчейна могут идентифицировать перемещения активов, но не всегда позволяют определить, находится ли пользователь, компания или контролирующая организация в ОАЭ.

Тем не менее ОАЭ создали несколько формальных регуляторных маршрутов. Управление по регулированию виртуальных активов Дубая контролирует допустимую криптодеятельность за пределами Дубайского международного финансового центра. Глобальный рынок Абу-Даби управляет отдельной системой финансовых услуг, а Центральный банк ОАЭ регулирует услуги платежных токенов.

Дубай расширил свой институциональный рынок в 2026 году. Flowdesk получила полную лицензию брокера-дилера для услуг, ориентированных на квалифицированных и институциональных инвесторов.

Kraken также получила предварительное одобрение, охватывающее брокерско-дилерскую и инвестиционную деятельность. Ее предлагаемое предложение включает финансирование в дирхамах ОАЭ и институциональные услуги, хотя биржа не объявила окончательную дату запуска на момент раскрытия информации об одобрении в Дубае.

Инфраструктура стейблкоинов развивается параллельно с лицензированием бирж. Была запущена регулируемая система конвертации между обеспеченным дирхамом AE Coin и обеспеченным долларом USDU, создающая институциональный расчетный маршрут, соединяющий стейблкоины дирхама ОАЭ и доллара.

Бахрейн вводит правила для регулируемых эмитентов стейблкоинов

Бахрейн пошел по отдельному регуляторному пути. Центральный банк Бахрейна представил свой Модуль выпуска и предложения стейблкоинов в июле 2025 года, согласно официальному заявлению.

Модуль применяется к регулируемым услугам предложения стейблкоинов, осуществляемым в Бахрейне или из Бахрейна. Он устанавливает требования к резервам, погашению, управлению, раскрытию информации и надзору.

Бахрейн также поддерживает регулируемую инфраструктуру цифровых активов через лицензированные финансовые учреждения. Singapore Gulf Bank, поддерживаемый суверенным фондом Бахрейна и Whampoa Group, заключил партнерство с Fireblocks для расширения услуг по хранению криптовалют и стейблкоинов.

Bitcoin Policy Institute ожидает, что регулируемые рынки Персидского залива и внедрение в экономически ограниченных странах продолжат развиваться по отдельным траекториям. Это прогноз, а не подтвержденный результат. Будущий рост будет зависеть от регулирования, доступа к банковским услугам, рыночных условий и того, переведут ли институты пилотные проекты в коммерческое использование.