Ethereum планирует оплату газа стейблкоинами: рухнет ли спрос на ETH?

7 сентября в X распространился твит: «Следующее крупное обновление Ethereum позволит пользователям оплачивать комиссию за транзакции стейблкоинами, а не ETH».

Комментарии мгновенно взорвались. Участник сообщества Ethereum Leo Lanza в течение часа дал ключевое уточнение: «На уровне протокола USDC не будет приниматься в качестве газа. Расчёты за газ в Ethereum по-прежнему производятся в ETH, просто с точки зрения пользователя они платят в USDC».

Как обстоят дела на самом деле?

Frame Transactions: на что разбивается транзакция?

На встрече основных разработчиков Ethereum (ACDE) 27 августа EIP-8141 был официально переведён из статуса «рассматривается к включению» (CFI) в статус «запланирован к включению» (SFI) и вошёл в официальный график хардфорка Hegotá 2027 года — следующего крупного обновления протокола Ethereum после Glamsterdam, запланированного на конец этого года.

Полное название EIP-8141 — «Frame Transactions». Его предложили 10 авторов, включая Виталика Бутерина. Суть изменения можно описать одной фразой: транзакция из «единой неделимой операции» разбивается на до 64 программируемых «Frame», каждый из которых отвечает за свою логику — проверку личности, оплату газа, выполнение операции — и при этом они независимы, но атомарно связаны.

После такого разделения самое прямое изменение: счёт, отправляющий активы, и счёт, оплачивающий газ, больше не обязаны быть одним и тем же.

Платёжное приложение может оплачивать газ за пользователя; DeFi-протокол может включить стоимость газа в свою комиссию за обслуживание; кошелёк может списывать эквивалентную сумму с баланса стейблкоинов пользователя, а затем использовать собственный резерв ETH для расчёта комиссии в сети.

Для пользователя это выглядит как «оплата газа в USDC», но на уровне протокола всегда поступает ETH.

Базовая стоимость каждой Frame-транзакции составляет около 12 000 газа, каждый дополнительный Frame добавляет около 475 газа. Эти затраты ничтожны по сравнению с той гибкостью, которую они дают.

Виталик написал в посте от 6 сентября, что работа над Frame «тихо продвигалась в последние месяцы». Однако важно отметить, что EIP-8141 всё ещё находится в статусе черновика (Draft), конкретные детали спецификации могут измениться, и до фактической активации остаётся как минимум год.

Чем это отличается от ERC-4337?

Если вам кажется, что «оплата газа третьей стороной» звучит знакомо, ваша интуиция права.

ERC-4337 был развёрнут в основной сети Ethereum ещё в марте 2023 года. Благодаря комбинации смарт-контрактных кошельков, Bundler (упаковщиков) и Paymaster (плательщиков газа) он обеспечивает пользовательский опыт, аналогичный EIP-8141: пользователь подписывает UserOperation, Bundler упаковывает и отправляет её, а Paymaster оплачивает газ в ETH за пользователя. На сегодняшний день ERC-4337 поддерживает более 40 миллионов смарт-аккаунтов и более 100 миллионов UserOperation.

EIP-8141 призван устранить архитектурные недостатки ERC-4337, при этом функционально их цели во многом совпадают.

Проблема ERC-4337 в том, что это «надстройка»: вся система работает вне протокола Ethereum. UserOperation проходит через отдельный альтернативный мемпул (alt-mempool), Bundler — это офчейн-роль, а контракт EntryPoint — центральный узел в виде синглтона. Это означает, что каждая операция, выполненная через ERC-4337, обходится в газе примерно на 20–40% дороже, чем обычная транзакция EOA, а экосистема Bundler сильно централизована: три крупнейших оператора (Pimlico, Stackup, Coinbase) обрабатывают около 78% объёма UserOperation.

Цель EIP-8141 — перенести эти возможности из «дополнительного слоя поверх протокола» в «сам протокол». Frame Transactions — это нативный тип транзакций Ethereum (type 0x06), которому не нужны Bundler, альтернативный мемпул или контракт EntryPoint. Оплата газа третьей стороной, ротация ключей, мультиподпись, социальное восстановление и даже схемы квантово-устойчивых подписей могут стать нативными возможностями системы аккаунтов Ethereum, а не периферийными функциями, которые каждый производитель кошельков реализует по-своему.

Действительно ли спрос на ETH ослабнет?

Перейдём к главному вопросу.

Твит вызвал тревогу, потому что у многих подсознательно выстроилась такая цепочка рассуждений: пользователям не нужно держать ETH → им не нужно покупать ETH → спрос на ETH рухнул.

Каждое звено этой цепочки не выдерживает критики.

EIP-8141 меняет структуру распределения спроса на ETH, а не его общий объём.

В текущей модели каждый пользователь, желающий совершить любое действие в Ethereum, должен сначала купить немного ETH и положить в кошелёк для оплаты газа. Это означает, что спрос на газ ETH распылён по миллионам разрозненных личных аккаунтов, баланс ETH в каждом из которых может составлять всего несколько десятков долларов, и значительные средства оседают в виде «неактивного резерва для газа».

EIP-8141 (а также уже работающий Paymaster из ERC-4337) меняет ситуацию: этот разрозненный спрос на газ концентрируется в руках нескольких операторов кошельков, сервисов Paymaster и разработчиков приложений. Им необходимо держать большие объёмы ETH для выполнения обязательств по оплате, а поскольку частота их расхода газа намного выше, чем у обычных пользователей, оборачиваемость их ETH также выше.

Приведём аналогию: это похоже на переход автомагистрали с ручных пунктов оплаты на систему ETC. До перехода каждому водителю, выезжающему на магистраль, нужно было иметь при себе мелочь; после перехода водителю не нужны наличные, но оператор ETC должен проводить крупные расчёты с дорожной компанией. Общий доход магистрали от сборов не изменился, но распределение «кто держит монеты» сместилось с миллионов кошельков к пулам средств нескольких десятков операторов.

Валидаторы по-прежнему получают ETH. На уровне протокола здесь ничего не изменилось. Механизм сжигания базовой комиссии EIP-1559 также не затронут: базовая комиссия каждой транзакции по-прежнему номинирована в ETH и сжигается.

Поэтому более точное описание таково: EIP-8141 может снизить розничный спрос в формате «каждый пользователь должен купить немного ETH», но одновременно сконцентрирует этот спрос в руках профессиональных операторов инфраструктуры, формируя более крупные и частые оптовые закупки.

Реальный перенос захвата ценности

Если EIP-8141 будет активирован по плану в 2027 году, цепочка создания стоимости газа в Ethereum превратится в четырёхуровневую структуру:

Пользователь держит стейблкоины или другие активы ERC-20 → кошелёк или сервис Paymaster принимает стейблкоины пользователя и централизованно закупает ETH → приложение покрывает стоимость газа за счёт собственного дохода или оплаты пользователя → валидатор получает ETH и выполняет сжигание.

Кто в этой цепочке выигрывает, а кто проигрывает?

Больше всего выигрывает уровень приложений.

Раньше в воронке конверсии пользователей DeFi-протокола или платёжного приложения был шаг «сначала купите немного ETH и положите в кошелёк», который отталкивал множество потенциальных пользователей, уже державших стейблкоины. EIP-8141 устраняет этот барьер и напрямую повышает конверсию пользователей от «регистрации» до «первой транзакции». По оценкам Ethereum, только в 2024 году ERC-4337 принёс 20 миллионов новых смарт-аккаунтов — семикратный годовой рост, и нативный EIP-8141 может ещё больше ускорить эту тенденцию.

Выигрывают и эмитенты стейблкоинов. Если оплата газа третьей стороной станет нормой, пользователи смогут выполнять все операции в сети, по умолчанию держа USDC или USDT, и стейблкоины превратятся из «пассивного актива для хранения» в «активное топливо для газа». В процессе закупки ETH на блокчейне для оплаты газа Paymaster фактически создаёт постоянный поток обмена стейблкоинов на ETH.

Для ETH это структурный сдвиг «от розничных держателей к институциональным». Общий спрос не обязательно снизится (он может даже вырасти из-за повышения конверсии пользователей), но профиль держателей изменится радикально. Раньше миллионы обычных пользователей держали небольшие объёмы ETH, теперь несколько десятков Paymaster и операторов кошельков будут концентрировать крупные объёмы ETH.

Это означает, что изменится и механизм ценообразования ETH. Разрозненные розничные покупки подобны мелкому дождю — они постоянны, но слабы и не создают ценовых шоков; концентрированные институциональные покупки — это крупные заявки, которые могут создавать более заметное давление покупателей в пиковые периоды спроса на газ, но в периоды низкого спроса возможны и более концентрированные продажи. Структура волатильности ETH может измениться и стать более похожей на модель оптового ценообразования сырьевых товаров.