ABD ara seçimleri yaklaşırken Wall Street bölünmüş Kongre'ye oynuyor, piyasa ılımlı bir nefes alabilir mi?

Orijinal yazar: Li Jia

Orijinal kaynak: Wallstreetcn

ABD ara seçimleri son düzlüğe girerken, Wall Street giderek artan şekilde "bölünmüş Kongre"yi temel senaryo olarak görüyor ve bu sonucun mevcut piyasa ortamında nispeten ılımlı bir politika sonucu olabileceğini düşünüyor.

Bloomberg'in haberine göre, yatırımcılar genel olarak Demokratların Kasım ayında Temsilciler Meclisi'ni geri alacağını, Cumhuriyetçilerin ise Senato'yu sınırlı bir üstünlükle kontrol etmeye devam edeceğini öngörüyor. Piyasa, bu tablonun büyük politikaların hızla hayata geçirilme olasılığını azaltacağını, iki partiyi daha fazla konuda çıkmaza sokacağını veya uzlaşmaya zorlayacağını ve böylece politika belirsizliğini hafifleteceğini düşünüyor.

Citigroup ABD Hisse Senedi İşlem Stratejisi Direktörü Stuart Kaiser müşteri notunda, "bölünmüş hükümetin" "tarafları çıkmaza sokacağını veya uzlaşmaya zorlayacağını", politika seçeneklerinin bu nedenle ılımlılaşacağını ve "hisse senedi piyasasının şirket ve ekonomi temellerine odaklanmasına olanak tanıyacağını" belirtti.

Bu arada piyasa, seçim öncesi ve sonrası dalgalanmalara da şimdiden hazırlanıyor. Chicago Opsiyon Borsası Oynaklık Endeksi'ne (VIX) bağlı vadeli işlem piyasası, Kasım başında S&P 500 endeksine yönelik volatilite koruması talebinin belirgin şekilde arttığını gösteriyor.

Bölünmüş Kongre piyasa için "en iyi çözüm" olabilir

Tarihsel veriler Wall Street'in iyimser beklentisini destekliyor. Carson Investment Research tarafından derlenen verilere göre, 1950'den bu yana, Cumhuriyetçi bir başkanın görevde olduğu ve Kongre'nin iki kanadının farklı partilerde olduğu dönemlerde ABD hisse senetleri yıllık ortalama %13,7 yükseldi; buna karşılık Kongre'nin yalnızca Cumhuriyetçiler veya yalnızca Demokratlar tarafından kontrol edildiği dönemlerde yıllık ortalama artış sırasıyla yalnızca %8,3 ve %4,9 oldu.

Stifel Kıdemli Washington Politika Stratejisti Brian Gardner, "Yatırımcılar bölünmüş bir Kongre bekliyor. Eğer sonuç gerçekten böyle olursa, Demokratlar Temsilciler Meclisi'ni kazanır ancak ezici bir zafer elde edemezse, bir miktar rahatlama rallisi yaşanabileceğini düşünüyorum" dedi.

Yapay zeka da bu ara seçimlerin en çok konuşulan konularından biri haline geldi. Veri merkezi inşaatlarının yol açtığı karşı çıkışlar artmaya devam ederken, yatırımcılar ABD hisse senetlerindeki dört yıllık boğa piyasasını yönlendiren bu çekirdek teknolojinin karşı karşıya olduğu giderek artan düzenleyici riskleri görmezden gelemiyor.

Bölünmüş hükümet senaryosunda yapay zeka, savunma ve sağlık gibi alanlarda yıkıcı politika değişiklikleri yaşanma olasılığı önemli ölçüde azalacak; piyasanın bunu "en olumlu sonuç" olarak görmesinin temel mantığı da bu.

"Tek partinin ezici zaferi" durumunda piyasa sert dalgalanabilir

Ancak piyasanın bölünmüş Kongre konusundaki güçlü fikir birliği başlı başına potansiyel bir risk oluşturuyor; nihai sonuç beklentilerden belirgin şekilde saparsa hisse senedi piyasası sert dalgalanmalarla karşı karşıya kalabilir.

Demokratların her iki meclisi de kazanması imkansız değil. Trump hâlâ Cumhuriyetçilerin en büyük seferberlik gücü olsa da rekor düzeydeki düşük onay oranı parti için büyük bir yük oluşturuyor. Cumhuriyetçiler, Trump'ın ilk dönemindeki ağır yenilginin tekrarlanmaması için gayri resmi olarak "Trumpapalooza" adı verilen bir ara seçim kampanya mitingine bel bağlıyor.

Bloomberg'in haberine göre, Bank of America stratejisti Michael Hartnett liderliğindeki ekip geçen ay, Cumhuriyetçilerin güçlü bir performans sergilemesi ve Teksas Valisi Greg Abbott'un yeniden seçilmesi durumunda yapay zeka ile ilgili işlemlerin belirgin şekilde destekleneceğini; buna karşılık Demokratların Senato'yu kazanması ve Abbott'un kaybetmesi durumunda hisse senedi piyasasının "sert düşüş" yaşayacağını belirtti.

Rayliant'tan Phil Wool ise Cumhuriyetçilerin süpürmesinin daha fazla deregülasyondan fayda sağlayacak sektörlere yarayacağını, enerji ve finansın potansiyel kazananlar olduğunu; Demokratların "mavi dalga" oluşturmasının ise yenilenebilir enerji ve sağlık hizmeti sağlayıcılarını güçlendirebileceğini analiz etti.

Kurumlar önceden pozisyon alıyor, uzun vadeli strateji hâlâ ağır basıyor

Piyasa seçim sonuçlarına şimdiden hazırlanıyor olsa da tüm kurumlar ara seçimlerin uzun vadeli yatırım stratejisini değiştirmeye yeteceğini düşünmüyor.

Schwab Asset Management CEO'su Omar Aguilar, siyasi sonuçların müşterileri her zaman tedirgin ettiğini, ancak çoğu seçim sonucunun piyasanın uzun vadeli seyri üzerindeki gerçek etkisinin sınırlı olduğunu söyledi. Aguilar, belirli sektörlerde kısa vadeli volatilitenin artacağını kabul etmekle birlikte, bunun genel stratejiyi değiştirmek için bir sinyalden ziyade portföyü yeniden dengelemek için bir fırsat olarak görülmesi gerektiğini düşünüyor.

"Müşteriler gerçekten izliyor, tıpkı 100 dolarlık petrol fiyatını izledikleri gibi" diyen Aguilar, "Ancak bu, stratejilerini değiştirmeleri gerektiği anlamına mı geliyor? Tavsiyemiz her zaman aynı: Gerek yok, yolunuza devam edin." dedi.