Quan điểm: Thị trường bò đã đến, chiến lược cho chu kỳ này là gì?

Tiêu đề gốc: "Thị trường bò 26 năm mở màn? Chu kỳ này bố cục thế nào?"
Tác giả gốc: Đại Vũ, KOL tiền mã hóa

Mỗi chu kỳ thị trường bò đều khác nhau, chỉ những người không ngừng thích nghi với thay đổi mới có thể tỏa sáng trong thị trường bò——vì vậy việc dự đoán thị trường bò sẽ như thế nào là rất khó, nhưng tôi tin vẫn có những dấu hiệu để theo dõi.

Hiện tại vẫn còn tranh cãi về việc thị trường bò đã đến hay chưa, nhưng quan điểm của tôi rất rõ ràng: Thị trường bò đã đến rồi!

Tôi cho rằng hiện tại đang ở giai đoạn đầu của thị trường bò. Theo quy luật của các thị trường bò trước đây, khả năng cao sẽ còn một đợt điều chỉnh khoảng 20% hoặc hơn một chút, hy vọng là trước mốc 90.000, tạo cơ hội tốt cho những người chưa kịp lên tàu. Trước đó, mọi người cần chuẩn bị kế hoạch trước, đừng để khi cơ hội thực sự đến lại do dự.

1. Vì sao nói thị trường bò đã đến?

1.1 Chu kỳ không mất hiệu lực

Nhiều người cho rằng tác động thực tế của halving đối với thị trường tiền mã hóa đã giảm, điều này không sai, nhưng về bản chất halving là một mỏ neo chu kỳ cộng hưởng giữa cảm xúc, câu chuyện và đồng thuận.

Sau halving lần trước, Bitcoin mất hơn một năm để tăng từ hơn 60.000 lên gần 120.000, rồi lại mất một năm để giảm về hơn 60.000, gần như giảm một nửa. Bong bóng đã được bơm căng rồi xì hơi, chu kỳ mới mới có không gian. Thị trường tiền mã hóa vẫn là một thị trường chịu ảnh hưởng sâu sắc bởi cảm xúc, đồng thuận và câu chuyện, tín hiệu halving tự nó mang lại bao nhiêu lực mua trực tiếp không quan trọng, quan trọng là xung quanh thời điểm này, dòng tiền và sự chú ý sẽ tập trung trở lại.

1.2 Vĩ mô và dòng tiền thuận lợi

Thị trường gấu hai năm qua về bản chất đến từ sự thắt chặt thanh khoản; giờ hướng đi đã đảo ngược. Bầu cử giữa kỳ Mỹ sắp diễn ra, cùng với kỳ vọng liên quan đến chính quyền Trump và các động thái tài khóa gần đây, về bản chất đều là một hình thức giảm lãi suất ngầm, mục tiêu cốt lõi là ổn định tài sản tài chính, "nếu anh không bơm tiền, tôi tự bơm".

1.3 Động lực nội tại và cộng hưởng cảm xúc trong thị trường tiền mã hóa

Vài tuần trước, khối lượng giao dịch tiền mã hóa giảm xuống mức thấp lịch sử, Binance thậm chí từng có lúc kéo dài một giờ không có bất kỳ giao dịch Bitcoin nào. Ở cuối thị trường gấu, điều này có nghĩa là người cần bán đã bán hết, người cần mua vẫn đang chờ đợi. Trong cấu trúc này, một khi xuất hiện ép giá lên hoặc tăng giá, sẽ kích hoạt một đợt tăng giá cực kỳ điên cuồng.

Đây cũng là một trong những lý do tôi dám all-in BTC ở mức hơn 60.000——còn có chi phí khai thác của thợ đào phổ biến quanh mức giá này, nhưng thực tế thời điểm tăng giá đến sớm hơn nhiều so với dự đoán của tôi, tôi tưởng còn phải chờ vài tháng nữa.

Trong tuần này, giá đã tăng từ hơn 60.000 lên gần 80.000, người chưa lên tàu thì vội vàng đuổi theo, người đã lên tàu thì muốn tăng đòn bẩy, phe bán khống thì liều mạng chạy trốn và mua lại.

Thời điểm thị trường điên cuồng nhất thường không phải khi tất cả đều lạc quan, mà là khi tất cả bắt đầu sợ bỏ lỡ.

2. Đợt tăng mạnh này có bền vững không?

Thứ nhất, quy luật chu kỳ của thị trường tiền mã hóa cơ bản không thay đổi, môi trường bên ngoài cũng ủng hộ sự thay đổi này. Bên ngoài, khái niệm AI sau khi hết nóng với mô-đun quang lại chuyển sang lưu trữ, sau nhiều vòng luân chuyển, dòng tiền bắt đầu do dự, các khái niệm như SpaceX cũng khó duy trì đà tăng. Thị trường chứng khoán coi trọng yếu tố cơ bản hơn, trong khi lượng tiền lớn kiếm được hoặc không kiếm được từ cổ phiếu Mỹ và AI, chỉ cần thị trường tiền mã hóa xuất hiện tín hiệu rõ ràng đầu tiên, sẽ đổ vào đây.

Thứ hai, tín hiệu dòng tiền rõ ràng. Dữ liệu on-chain cho thấy lượng USDT và USDC đúc mới trong một ngày lên tới hàng tỷ đô la, mức hiếm thấy trong những năm gần đây. Nhìn vào C2C của OKX và Binance, giờ mua U không dễ nữa, trước đây muốn mua U, đơn vài triệu, vài chục triệu thậm chí vài trăm triệu đều có người nhận, giờ lệnh bán lớn nhất chỉ còn 200.000 U, U đang khan hiếm——nhưng chỉ cần có người mua, thì càng tăng giá càng đi kèm với việc phát hành thêm U.

Dù nhìn từ dòng tiền hay cảm xúc, đặc điểm khởi động thị trường bò đều rất rõ ràng, vì vậy tôi rất lạc quan về phía sau.

3. Chu kỳ này bố cục thế nào?

Trong các chu kỳ trước, chúng tôi kiếm tiền lớn bằng lý thuyết đòn bẩy, gọi là đòn bẩy tức là không dồn toàn bộ vốn vào một hướng: một phần đặt vào xu hướng xác định, một phần đặt vào cơ hội tỷ lệ thắng cao, bỏ qua những cơ hội rác lưng chừng.

Trước hết, thay đổi lớn nhất của thị trường bò lần này là gì? Là nguồn tiền khác biệt.

Thị trường bò trước đây chủ yếu là nhà đầu tư nhỏ lẻ FOMO vào, cuộc chơi của tiền ngốc, thị trường tiền mã hóa là đại diện cho sự thấp kém, làm giàu nhanh, sòng bạc; nhưng từ chu kỳ trước, tình hình đã thay đổi, tay to không dễ cắt cỏ nữa, nhà đầu tư nhỏ lẻ trở nên tinh ranh, chỉ chơi MEME, ít người tiếp nhận.

Và chu kỳ này dù mới bắt đầu, đã xuất hiện một số xu hướng sau và sẽ ngày càng rõ ràng:

1. Dòng tiền tổ chức dẫn dắt

Trước đây nói tổ chức đến với thị trường tiền mã hóa như nói chuyện cười. Nhưng giờ thì không, dù là việc thông qua các ETF như BTC, ZEC, hay các dự án gốc tiền mã hóa như HYPE, cũng bắt đầu thu hút lượng lớn tổ chức Phố Wall và dòng tiền tổ chức từ Trung Quốc đại lục, Hồng Kông Trung Quốc tham gia, đây là những dự án họ có thể hiểu được. Lấy Trung Quốc làm ví dụ, bạn có thể hiểu rằng, các quỹ VC truyền thống như Oriental Harbor, Banyan Capital cũng đang tham gia thị trường tiền mã hóa, nhưng họ sẽ không tiếp nhận bất kỳ đồng VC nào, cũng không quan tâm đến đồng MEME, nhưng họ sẽ đặt cược vào tài chính on-chain.

Lưu ý cụm từ trên, gọi là "tài chính on-chain", tổ chức không mua một "dự án tiền mã hóa có thể tăng giá", thứ có thể tăng giá nhiều lắm, không nhất thiết phải đến thị trường tiền mã hóa. Họ chủ yếu lạc quan về các dự án chiếm vị trí then chốt trong tài chính on-chain.

Tài chính on-chain có bối cảnh, Đạo luật Genius của Mỹ, Đạo luật Clarity, và gần đây SEC đưa ra khung ICO, cơ chế chứng khoán 24X6, và việc DTCC đưa toàn bộ cổ phiếu Mỹ lên chuỗi, đều liên tục và nhất quán, đều là một phần của tài chính on-chain.

Vì vậy, phần này nhắc nhở chúng ta chu kỳ này nhất định phải chú trọng cơ sở hạ tầng liên quan đến tài chính on-chain. Mảng này tôi cũng có theo dõi một số dự án rất nhỏ và mới, họ đưa nhiều cách chơi của tài chính truyền thống vào thị trường tiền mã hóa, cuối cùng ai có thể vận hành trơn tru mảng kinh doanh này, thu hút người dùng, sẽ có cơ hội rất lớn, thậm chí có thể tạo ra dự án cùng cấp với Hyperliquid.

2. Giá trị thực dẫn dắt

Trước đây, thị trường tiền mã hóa học theo thị trường chứng khoán phát hành coin để gọi vốn, nhưng cuối cùng sản phẩm không có lời giải thích, token không có giá trị gia tăng, tan tành mây khói, đội ngũ dự án chỉ lo xả hàng, nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp nhận lẫn nhau——và cách chơi này đã đi đến hồi kết ở chu kỳ trước. Binance với tư cách là lực lượng chính lớn nhất của cách chơi này trong thị trường tiền mã hóa, ở cuối chu kỳ trước cũng cảm thấy bất lực, nhà đầu tư nhỏ lẻ thực sự không tiếp nhận nổi nữa, dẫn đến dòng người dùng đổ sang thị trường chứng khoán, các sàn giao dịch cũng bắt đầu triển khai toàn diện các nghiệp vụ liên quan đến cổ phiếu.

Bản chất không phải người dùng đột nhiên thích cổ phiếu, mà là người dùng bị cắt cỏ đến tê liệt, đến sợ hãi.

Và vô số dự án trong thị trường tiền mã hóa trải qua sàng lọc khắc nghiệt, những dự án còn lại từ chu kỳ trước cũng có nhiều dự án tốt, chúng thường có doanh thu, token có mua lại, có đốt, và rất có triển vọng, những dự án như vậy hiện cũng có gần 20 cái, phần sau liệt kê danh sách để điểm qua.

3. MEME vẫn sẽ là vai chính

Sau khi TRUMP phát hành, đồng Meme đã đạt đỉnh theo giai đoạn, lúc đó nên rút khỏi thị trường MEME. Nhưng giờ thị trường bò quay lại, cần điều chỉnh theo thị trường, phải quan tâm đến Meme, điều này có logic nội tại hỗ trợ: người dùng thị trường tiền mã hóa vốn có bản chất đầu cơ, mọi người đến với thị trường tiền mã hóa đều vì kiếm tiền và hiệu ứng giàu có, nếu không thì thà đi chơi cổ phiếu, mua chỉ số, đặc điểm nhóm người này quyết định hợp đồng và Meme vẫn sẽ là xu hướng chính.

Thêm vào đó cảm giác kích thích của cờ bạc muôn đời không đổi, đồng MEME và giao dịch hợp đồng giống nhau, đều ứng với câu danh ngôn "đầu cơ cổ xưa như núi non".

Cách chơi truyền thống "hướng tới niêm yết trên Binance" có thể dần lỗi thời, trước đây (thậm chí cả hiện tại), tay to MEME trên BSC tạo ra khái niệm tốt, tự kiểm soát 70% đến 90% lượng token, chờ niêm yết spot trên Binance để xả hàng, nhưng Binance không ngốc, cũng không muốn làm kẻ ngốc, phần lớn thời gian chỉ niêm yết hợp đồng để mọi người giao dịch, không cho niêm yết spot để người dùng tiếp nhận.

Ở đây tôi nghĩ thay vì đánh cược vào một vài đồng Meme cụ thể, nên quan tâm đến tài sản nền tảng của chúng, như SOL, hoặc token nền tảng Pump. Lạc quan về MEME trên BSC, cũng có thể cân nhắc nắm giữ BNB trực tiếp (cá nhân tôi thích HYPE hơn, cho rằng nó đại diện cho xu hướng tương lai, không thích BNB nữa), nhưng BNB dù cũ, uy lực vẫn còn, trong thị trường bò vẫn không thể xem nhẹ.

Ở đây những người có khẩu vị rủi ro cao có thể quan tâm đến "nền tảng tương tự PUMP" trên chuỗi Robinhood, token nền tảng gọi là Pons, rủi ro và tỷ lệ thắng đều nên gấp 5 lần PUMP trở lên.

Vì Robinhood là chuỗi mới, khuyến nghị có thể tải trực tiếp nền tảng FOMO mà mọi người chơi MEME dùng nhiều nhất hiện nay, do đội ngũ DYDX phát triển, kinh nghiệm tài chính rất mạnh, cộng với quản lý tuân thủ của Mỹ, giải pháp không khóa riêng tư của bên thứ ba, tiền luôn nằm trong tay người dùng, ngay cả khi nền tảng ngừng hoạt động, tiền của người dùng cũng không mất, rất an toàn, hơn nữa thực sự dễ dùng, nạp bất kỳ token on-chain nào cũng có thể mua tất cả tài sản on-chain, rất tiện lợi.

Nhìn chung, mua token nền tảng MEME là mua sòng bạc, sẽ ổn định hơn mua chính MEME.

4. Đồng VC lưng chừng

Loại tài sản này thực ra rủi ro còn lớn hơn Meme. Mua Meme sớm, ít nhất là lấy ít thắng nhiều; mua đồng VC ít, căn bản không kiếm được tiền.

Phần này chủ yếu là các loại đồng VC, dựa vào kêu gọi mua, FOMO và hiệu ứng bầy đàn để lừa gạt.

Cốt lõi của tay to không phải làm dự án tốt, mà là cắt cỏ tốt. Phần lớn dự án trong thị trường tiền mã hóa, ví dụ 90% đồng spot trên Binance, khá hơn thì mỗi chu kỳ bò lên thu hoạch một đợt, kém hơn thì sau khi niêm yết liền nằm im, liên tục xả hàng cho đến khi dự án về không. So với đó, những dự án còn có thể liên tục tạo sóng (cắt cỏ) đã coi là không tệ, như vậy token mọi người còn có thể chơi, cũng còn có cơ hội.

Vì vậy đồng VC không thể chỉ nhìn câu chuyện. Cái sàng của tôi chỉ có ba tiêu chí: có người dùng thực hay không, có doanh thu liên tục hay không, đội ngũ có thực sự định làm lâu dài hay không. Không qua được ba tiêu chí này, dù tăng giá có náo nhiệt đến đâu cũng đừng đụng vào.

4. Các dự án đáng chú ý

Chu kỳ này cần ưu tiên quan tâm đến các dự án có lợi nhuận thực, trong đó tôi lập một bảng, liệt kê một số dự án tiêu biểu và bình luận ngắn gọn, nhiều cái có thể khiến mọi người bất ngờ, bao gồm UNI, trước đây mọi người cho là coin rác, thực ra giờ đã lặng lẽ thay đổi, xem bảng trước (chưa liệt kê hết, chỉ là ví dụ):

Bảng có thể hơi khó nhìn, tôi dùng văn bản tóm tắt ngắn gọn:

· HYPE, đây là dự án tuyệt vời nhất thị trường tiền mã hóa, đại diện xuất sắc của thị trường tiền mã hóa, doanh thu cao, mua lại mạnh, tầm nhìn lớn, đổi mới mạnh, lặp lại nhanh, nhà sáng lập rất có sức hút, không cần nói nhiều, chỉ có thể nói dự án đi rất vững chắc trên con đường hạ tầng tài chính on-chain——tiếc nuối duy nhất là giá hiện tại đã hợp lý nhưng hơi đắt.

· UNI, trước đây luôn là coin rác, nhưng thực ra giờ đã có cơ chế mua lại, số tiền mua lại gần đây theo đà hồi phục của thị trường đã lập mức cao mới, nhưng nhìn từ PE, kết quả vẫn đắt hơn cả HYPE vốn đã cao, nên thuộc loại vừa cũ vừa không hấp dẫn, nhưng với tư cách là đầu tàu AMM của thị trường tiền mã hóa, có thể đưa vào quan sát.

· AAVE, cái này không cần nói, đứng đầu về cho vay on-chain, khi rơi xuống đáy bao gồm cả nhà phát triển cốt lõi rời đi, tham số giao thức sai sót, thực sự cũng không dám mua——ai ngờ dự án tốt dù tin xấu lớn đến đâu, đều là cơ hội, giống như Hype lúc đó ở JELLYJELLY bị chửi như sóng trào giảm xuống gần 10U vậy.

· MORPHO, dự án này ở phía tổ chức rất rất mạnh, trong thị trường gấu, các tổ chức hàng đầu trực tiếp mua vào với giá thị trường lượng lớn tăng nắm giữ, khiến nó như chưa từng trải qua thị trường gấu, giờ cũng thích hợp đưa vào quan sát.

· ETHFI, đây là một dự án cũ, ban đầu làm staking, nhưng dự án này có một điểm rất đáng khâm phục là đã chọn làm điều đúng đắn mà khó khăn, thực hiện chuyển đổi rất đẹp, giờ thiên về thanh toán on-chain——thực ra hiện tại có lẽ là độc nhất trong các dự án phát hành coin, như REDDOTPAY, định giá trong thị trường gấu đã 2 tỷ đô la, nhưng có lẽ sẽ không phát hành coin, nên ETHFI này niêm yết trên Binance, tương đối mà nói, rất rất đáng quan tâm trong thị trường bò chu kỳ này!

· PENDLE, đội ngũ rất mạnh, và dự án này cũng thuộc vòng lặp tích cực của thị trường bò, không cần nói nhiều, chắc chắn sẽ thể hiện rất tốt.

· FLUID, cái này rất có thể là viên ngọc ẩn, PE/PS đều tốt, hơn nữa trước đó không lâu đã trải qua không ít tin xấu, đáng để mọi người theo dõi, tôi đã có một ít vị thế.

Ngoài ra, còn có những dự án có doanh thu, có mua lại bao gồm JUP, PUMP, v.v., bài viết này hạn chế về độ dài nên không liệt kê hết.

5. Lời cuối

Sau đợt tăng mạnh đầu tiên của thị trường bò, điều chỉnh có thể đến bất cứ lúc nào, biên độ khoảng 20%, điều chỉnh không phải rủi ro, mà là cơ hội cho những người chưa lên tàu.

Trước cơ hội cần có sự chuẩn bị: khi điều chỉnh đến thì mua gì, chia làm mấy đợt, mỗi đợt bao nhiêu, đến lúc đó cứ thế mà làm, đừng do dự.

Trong một hai chu kỳ vừa qua, các bạn trong nhóm có lẽ khá công nhận khả năng nắm bắt cơ hội của tôi, chúng tôi cơ bản không bỏ lỡ cơ hội lớn nào, chu kỳ này khởi động lại, nhất định phải kiếm thêm vài trăm triệu!