Strategy tạm dừng mua Bitcoin, tăng gấp đôi kế hoạch mua lại

Bởi Olivia Stephanie

Strategy đã tăng gấp đôi Chương trình Mua lại Chứng khoán Tín dụng Kỹ thuật số lên 2 tỷ USD vào ngày 8 tháng 9 sau khi chi 176,3 triệu USD để mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC thay vì mua thêm Bitcoin.

Hoạt động hàng tuần khiến Strategy còn lại khoảng 845.050 BTC. Công ty đã mua số Bitcoin này với tổng chi phí 63,73 tỷ USD, bao gồm phí và chi phí, với giá trung bình khoảng 75.412 USD mỗi đồng.

Strategy chi 176 triệu USD để mua lại STRC

STRC, tên đầy đủ là Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn có lãi suất thay đổi Series A, là một trong những chứng khoán ưu đãi mà Strategy sử dụng trong cấu trúc vốn tập trung vào Bitcoin.

Chứng khoán này có mệnh giá 100 USD và trả cổ tức tiền mặt thay đổi. Trang thông tin chính thức của Strategy cho thấy tỷ lệ cổ tức hàng năm là 12% cho các ngày ghi nhận bắt đầu từ tháng 9.

Strategy đã tìm cách giữ STRC giao dịch gần với mệnh giá. Mua cổ phiếu dưới 100 USD cho phép công ty giảm số lượng cổ phiếu ưu đãi đang lưu hành trong khi trả ít hơn giá trị mệnh giá.

Giá trung bình của các đợt mua lại gần đây là khoảng 97,36 USD mỗi cổ phiếu STRC, được tính từ chi phí và số lượng cổ phiếu được báo cáo. Hồ sơ không cung cấp giá thực hiện riêng lẻ.

Strategy đã không mua lại bất kỳ cổ phiếu ưu đãi STRF, STRK hoặc STRD nào trong tuần. Công ty cũng không thực hiện mua lại nào theo ủy quyền cổ phiếu phổ thông MSTR riêng biệt.

Công ty vẫn còn 1,19 tỷ USD khả dụng theo Chương trình Mua lại Chứng khoán Tín dụng Kỹ thuật số đã mở rộng tính đến ngày 7 tháng 9. Chương trình MSTR riêng biệt vẫn còn toàn bộ 1 tỷ USD ủy quyền khả dụng.

Ủy quyền 2 tỷ USD bao gồm chứng khoán ưu đãi

Hội đồng quản trị của Strategy đã tăng ủy quyền mua lại chứng khoán ưu đãi từ 1 tỷ USD lên 2 tỷ USD. Tổng số bao gồm hoa hồng, phí, chi phí và tất cả các giao dịch mua đã hoàn thành theo chương trình.

Ủy quyền không yêu cầu Strategy phải chi 1,19 tỷ USD còn lại. Các giao dịch mua trong tương lai sẽ phụ thuộc vào giá thị trường, thanh khoản khả dụng và quyết định của ban quản lý hoặc hội đồng quản trị.

Strategy đã tạo chương trình ban đầu như một phần của khuôn khổ vốn tín dụng kỹ thuật số rộng hơn được công bố vào ngày 29 tháng 6. Khuôn khổ đó cho công ty linh hoạt hơn để quản lý chiết khấu trên các chứng khoán ưu đãi của mình.

Công ty cũng đã tăng tỷ lệ cổ tức hàng năm của STRC lên 12% theo khuôn khổ đó. Strategy cho biết sẽ duy trì tỷ lệ đó cho đến khi chứng khoán cho thấy "giao dịch lành mạnh, bền vững" gần mức 100 USD.

Ngôn ngữ đó mô tả mục tiêu của công ty chứ không phải là sự đảm bảo. Cổ tức của STRC vẫn có thể điều chỉnh và Strategy tuyên bố rằng cổ tức tiền mặt trong tương lai không được đảm bảo.

STRC đóng cửa ở mức 98,04 USD vào ngày 8 tháng 9, tăng 0,30% trong phiên, theo MarketWatch. Giá vẫn thấp hơn 1,96% so với mệnh giá 100 USD nhưng cao hơn giá trung bình đã trả trong đợt mua lại gần nhất.

Như đã đưa tin trước đó, STRC vẫn ở dưới 100 USD mặc dù đã có các đợt mua lại trước đó, khiến Strategy phải sử dụng cả chính sách cổ tức và mua lại để hỗ trợ chứng khoán.

Strategy giữ nguyên vị thế 845.050 BTC

Việc không mua Bitcoin thể hiện sự tạm dừng một tuần chứ không phải là thay đổi chính thức đối với chính sách kho bạc của Strategy. Công ty đã mua khoảng 370 triệu USD Bitcoin trong kỳ báo cáo trước đó.

Lượng nắm giữ của Strategy đã biến động trong năm 2026 khi công ty bắt đầu sử dụng việc bán Bitcoin có chọn lọc cùng với phát hành cổ phiếu và dự trữ tiền mặt. Khuôn khổ vốn của công ty cho phép một số giao dịch bán để tài trợ cổ tức ưu đãi, mua lại và yêu cầu dự trữ.

Vào tháng 6, Strategy nắm giữ 846.842 BTC sau khi mua 1.587 đồng với giá khoảng 100 triệu USD. Dự trữ Bitcoin của Strategy đạt 846.842 BTC sau giao dịch mua đó.

Công ty sau đó đã bán Bitcoin trong một số kỳ báo cáo. Một hồ sơ tháng 8 cho thấy Strategy bán 1.638 BTC với giá 104,7 triệu USD trong khi chuyển tiền sang cổ tức STRC, mua lại và dự trữ đô la.

Strategy đã sử dụng một giao dịch bán Bitcoin để hỗ trợ nghĩa vụ cổ phiếu ưu đãi. Hồ sơ mới nhất cho thấy không có giao dịch bán thêm nào từ ngày 31 tháng 8 đến ngày 7 tháng 9.

Giá mua trung bình 75.412 USD của Strategy có nghĩa là giá trị kho bạc của công ty vẫn nhạy cảm với việc Bitcoin giao dịch quanh mức đó. Hồ sơ cung cấp thông tin chi phí nhưng không ghi nhận giá trị hợp lý cập nhật cho lượng nắm giữ.

Không có giao dịch bán ATM nào trong tuần cũng có nghĩa là Strategy không phát hành thêm cổ phiếu MSTR hoặc cổ phiếu ưu đãi để tài trợ mua Bitcoin. Việc tạm dừng làm giảm pha loãng ngay lập tức nhưng không cung cấp vốn mới thông qua các chương trình đó.

Dự trữ tiền mặt hỗ trợ cổ tức và các giao dịch mua trong tương lai

Strategy báo cáo số dư Dự trữ USD khoảng 5,10 tỷ USD vào ngày 7 tháng 9. Công ty duy trì quỹ mục đích hạn chế đó để hỗ trợ cổ tức ưu đãi và thanh toán lãi cho khoản nợ chưa thanh toán.

Số dư Tiền mặt USD riêng biệt ở mức 1,44 tỷ USD sau các đợt mua lại STRC. Ban quản lý có thể sử dụng tiền mặt đó để mua Bitcoin, tài trợ dự trữ bổ sung, quản lý vốn hoặc các mục đích công ty tương đương.

Sự phân biệt này quan trọng vì Dự trữ USD chủ yếu hỗ trợ các nghĩa vụ tài chính cố định. Tiền mặt USD mang lại cho ban quản lý sự linh hoạt rộng hơn nhưng có thể giảm khi Strategy mua Bitcoin hoặc mua lại chứng khoán.

Dự trữ USD của Strategy đã mở rộng nhanh chóng. Nó ở mức 3,75 tỷ USD vào cuối tháng 7, khi công ty cho biết số dư bao phủ khoảng 2,1 năm cổ tức ưu đãi và lãi nợ dự kiến.

Công ty không công bố thời gian bao phủ cập nhật cho khoản dự trữ 5,10 tỷ USD trong hồ sơ mới nhất. Mức bao phủ có thể thay đổi theo tỷ lệ cổ tức, cổ phiếu ưu đãi đang lưu hành, mức nợ và các giao dịch vốn trong tương lai.

MSTR đóng cửa ở mức 136,52 USD vào ngày 8 tháng 9, giảm 6,28 USD, tương đương 4,40%, theo Yahoo Finance. Bitcoin và các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử khác cũng giảm trong phiên, khiến động thái này không thể chỉ do hồ sơ của Strategy.

Bản cập nhật tiếp theo sẽ cho thấy liệu Strategy có tiếp tục mua Bitcoin, thực hiện thêm các đợt mua lại STRC hay quay lại các chương trình ATM hay không. Công ty không cam kết một giao dịch hoặc lịch trình chi tiêu cụ thể.