机构是否正将资金从比特币（BTC）转向以太坊（ETH）？

上周，加密货币ETF资金流出现显著分化：现货比特币ETF净流出4.627亿美元，而以太坊ETF同期吸引1.969亿美元净流入。这一对比鲜明的模式引发了关于机构可能在这两大数字资产之间重新配置资金的讨论。

比特币基金的资金外流在周二至周五的四个连续交易日内持续发生。其中周四最为严重，当日有2.827亿美元撤出比特币投资工具，创下自7月波动以来的最大单日流出。

ARK 21Shares比特币ETF遭遇最严重赎回，流出2.342亿美元。灰度比特币信托ETF紧随其后，流出1.291亿美元。即便是行业巨头贝莱德的iShares比特币信托ETF也有5250万美元流出，而富达Wise Origin比特币基金录得5070万美元流出。

不过，需要结合背景来看：尽管近期出现逆转，比特币ETF在9月仍保持正增长态势，当月累计净流入约3.073亿美元。

以太坊基金持续吸引资金

以太坊相关产品则呈现不同模式，周初的波动在周五转为显著上涨。贝莱德的iShares以太坊信托ETF当日主导市场，吸纳1.488亿美元新资金，而21Shares Core以太坊ETF另获2910万美元。

这些以太坊ETF的动向与第三季度的整体叙事相符。ETH/BTC交易对在本季度已上涨超过25%，创下自2025年第三季度以来的最佳季度表现。与此同时，以太坊本季度至今的投资回报率接近60%，略低于去年创下的66%以上的第三季度历史基准。

来源；TradingView

以太坊在加密货币总市值中的占比环比也扩大了超过25%，而比特币的主导地位在同一时期仅温和增长1.5%。

技术图表信号不一

尽管ETF资金流数据表明存在分化，但两种数字资产的价格走势尚未明确验证持续的轮动。

比特币本周跌至76,370美元，但在100小时移动均线77,290美元上方获得支撑。这一领先加密货币随后向200小时移动均线约78,151美元推进，截至周一早盘交易，当前价格徘徊在78,200美元附近。

以太坊跌幅更大，跌至2,402美元，随后强势反弹至2,666美元，数小时内涨幅约7.75%。但这一势头随后消退，价格回落至约2,510美元，仅略高于其汇聚的100小时和200小时移动均线（分别为2,494美元和2,497美元）。

技术分析师认为，以太坊必须果断突破并维持在2,531美元至2,567美元阻力区间上方，才能展现真正的上行动能。

市场观察人士提醒，单周ETF资金流分化可能只是常规的投资组合再平衡或战略性获利了结，而非机构配置的根本性转变。需要连续多个交易日出现以太坊净流入与比特币净流出的组合，才能验证真正的资金轮动。

两种加密货币目前都在试图寻找平衡，但均未令人信服地突破关键阻力位。