Robinhood Chain费用达450万美元，以太坊结算成本仅398美元

Bitquery报告称，Robinhood Chain当天向用户收取了4,503,705美元的费用，其中约396美元用于以太坊数据发布，另有约2美元用于证明结果。其计算得出的费用与结算成本之比约为11,400比1。

这些数据支持了韩国Digital Asset于9月20日发布的部分分析，该分析认为Layer 2的快速增长并不一定会在以太坊主网上创造相应的经济价值。不过，该刊物的结论属于分析，而底层费用、架构和结算数据可以单独核实。

Robinhood Chain产生450万美元收入，结算成本却很低

Bitquery从4月30日第一个区块开始至9月3日对Robinhood Chain进行了检查，统计了约5400万个区块中的约5.97亿笔交易。截至该时期末，该网络累计产生了约2300万美元的交易费用。

大部分收入出现在后期。Bitquery发现，约70%的累计费用来自8月24日之后，当时网络的基础费用从0.02 gwei的下限开始上升。日费用从8月22日的54,701美元跃升至9月3日的450万美元，Gas消耗量大约增加了两倍。

9月3日的以太坊账单要小得多。Bitquery计算了精确的执行层部分，并在全天抽样了24个批次收据后估算了blob费用。最终得出数据发布费用约为396美元，证明相关成本约为2美元。即使将每个抽样的blob批次按当天观察到的最高费率计价，结算账单也远低于Robinhood Chain的用户费用。

Bitquery提醒，这一差额不应被解读为Robinhood的利润。其计算不包括员工、硬件、基础设施、开发、合规及其他未直接记录在链上交易账本中的运营费用。

同样，398美元也不代表名为以太坊的实体所获得的收入。它衡量的是Robinhood Chain使用以太坊进行结算相关活动的成本。以太坊的费用机制根据协议规则分配或销毁不同部分。

Digital Asset另外引用了自4月底以来支付给以太坊的约49,000美元累计链上成本，在其检查的时期内平均每天接近370美元。该刊物利用这一比较来论证，L2交易增长与以太坊直接费用捕获之间可能存在巨大差异。

廉价的以太坊blob按设计运行

Robinhood自己的技术文档将Robinhood Chain描述为基于以太坊的Arbitrum Layer 2。它使用ETH作为原生Gas资产，并通过以太坊blob发布交易数据。

以太坊的文档将EIP-4844 blob描述为刻意设计的廉价临时数据空间，主要面向rollup。Blob使用与普通执行Gas分开的费用市场，允许Layer 2系统以低得多的成本发布压缩交易信息。

因此，以太坊设计该机制是为了降低rollup的结算成本。其Proto-Danksharding文档指出，更便宜的blob存储旨在降低Layer 2成本，同时让这些网络继续使用以太坊进行数据可用性。

9月3日Layer 2费用450万美元与以太坊结算成本约398美元之间的差距，与该架构一致。这本身并不表明以太坊扩展模型存在故障。

Digital Asset的作者从相同数据中提出了不同的经济问题。该分析认为，如果大多数用户支付仍留在公司运营的L2上，而以太坊提供廉价的数据可用性，那么更高的交易量并不会自动带来以太坊主网费用或通过Layer 1执行销毁的ETH的类似增长。

以太坊仍然提供Robinhood目前直接使用的功能。L2Beat表示，构建Robinhood Chain状态和证明所需的所有数据都通过blob或calldata发布在以太坊上，而该链保持6天8小时的挑战期。

当前设计在技术上并未永久锁定所有功能。未来的运营者可以通过升级更改某些链参数，但Robinhood当前的文档明确指定以太坊用于数据可用性，ETH用于Gas。

正如之前Robinhood Chain架构报道所述，公共主网于7月1日使用Arbitrum技术启动，代币化股票和DeFi产品是其主要用途之一。

Robinhood Chain保持对排序的控制

低结算成本只是Robinhood Chain上的活动与直接在以太坊上执行的交易之间的一个区别。

L2Beat目前将Robinhood Chain归入“其他”类别，因为能够挑战状态更新的外部参与者少于五个。其当前风险分析称，只有两个白名单验证者可以对错误的状态根提交挑战。

Robinhood Chain拥有一个中心化排序器，对交易排序具有优先权。L2Beat表示，运营者可以通过该位置提取MEV，而ArbOS的交易过滤功能允许授权过滤者使选定的交易哈希失败，即使用户试图通过以太坊强制将其纳入。

同一评估指出，在某些配置下，合约可以在没有用户退出窗口的情况下升级。L2Beat根据其自身的成熟度框架标记这些特征，并明确表示其阶段划分是一种主观评估，而非直接的安全评级。

与此同时，该网络确实将证明构建所需的数据发布到以太坊。L2Beat将以太坊列为Robinhood Chain的数据可用性层，并在最近一次检查中未报告持续的数据提交异常。

当前活动仍然很高。L2Beat显示，在最近一次检查中，Robinhood Chain保障了约29.9亿美元的价值，前一天每秒约有114次用户操作。其价值保障指标与DeFi TVL不同，不应与其他数据提供商报告的存款互换使用。

Robinhood在早期受限活动后，于7月1日公开开放了主网。该公司表示，Uniswap、Pleiades、Alchemy、BitGo和Chainlink是支持该网络的生态和基础设施提供商之一。

这一时间安排解释了为什么Bitquery可以测量到4月30日的交易，尽管Robinhood官方公共主网启动是在两个月后。L2Beat将7月1日记录为Robinhood移除交易访问白名单的日期。

正如近期Robinhood Chain活动报道所述，RWA相关交易在9月初达到创纪录的3.9亿美元，代币化股票和meme币-股票对推动了这一活动。

Arbitrum捕获了以太坊没有的收入

原始价值捕获论点的一个部分需要另一个限定条件：Robinhood Chain用户费用与以太坊结算成本之间的差额并非全部归Robinhood所有。

根据Arbitrum扩展计划，Robinhood Chain必须将其净协议收入的10%返还给Arbitrum生态系统，因为它使用了Arbitrum技术，但在Arbitrum One之外结算。该安排将8%分配给ArbitrumDAO金库，2%分配给Arbitrum开发者公会。

Arbitrum 9月2日的财务更新提供了该收入分享安排正在运行的证据。基金会表示，扩展计划许可费在7月达到36万美元，占当月ArbitrumDAO收入的35%，这是Robinhood Chain在公共主网上的第一个月。

该许可适用于净协议收入，而非总交易费用。因此，Bitquery在9月3日测得的450万美元不能简单地乘以10%来确定Arbitrum的付款，而需要先计算适用的净收入基数。

正如早前Robinhood收入分享报道所解释的，Arbitrum安排使一个独立的生态系统对Robinhood Chain的活动拥有经济索取权，尽管该L2结算到以太坊。

Bitquery最新的费用调查发现了9月3日数字快速上升的另一个原因。八个合约地址贡献了前一时期Gas需求增长的79%，包括一个交换路由器、一个订单结算合约、ERC-4337入口点和聚合器。

一个交换路由器在9月3日处理了170万笔交易，支付了约110万美元的费用。一组通过共同资金关联的31个钱包向一个订单结算合约发送了近69.5万笔交易，支付了约69.2万美元。Bitquery将交易模式描述为与高频自动化交易一致，同时指出仅凭区块链流向无法确定谁控制这些地址。

根据后来的网络报告，到9月10日，Robinhood Chain的Gas收入已降至约94.4万美元，尽管交易数量仍接近9月初的水平。这一变化表明，9月3日的费用总额并非稳定的日运行速率。

然而，以太坊的直接结算账单、Robinhood Chain的排序器经济以及Arbitrum的许可收入衡量的是同一堆栈的三个不同部分。Bitquery的9月3日数据显示，用户在L2上支付的金额与将其活动发布到以太坊的成本之间存在巨大差距；但这并不能证明全部差额都成为Robinhood的利润，也不能证明以太坊没有从该网络获得任何经济利益。