中東北非加密貨幣交易量增三倍 估計達3500億美元

根據比特幣政策研究所9月4日發布的報告，中東和北非地區的年度鏈上加密貨幣交易量從2022年約1000億美元增加到2025至2026年期間估計的3500億美元。

比特幣政策研究所的報告認為，中東北非已成為成長最快的數位資產地區之一。報告將此擴張歸因於通貨膨脹、貨幣貶值、政府支持的科技計畫以及機構參與度提高。

然而，3500億美元的數字是該研究所對2025至2026年期間的估計，而非單一完整曆年的確認總額。報告未提供單一基礎資料集或詳細方法，說明其如何計算出從1000億美元起的區域成長。

研究結果描述了兩種不同的採用模式。受通膨、資本管制、制裁或衝突影響的經濟體居民使用比特幣和美元掛鉤的穩定幣來保值或轉移資金。同時，海灣國家透過受監管的金融中心吸引了交易所、機構交易公司和代幣化平台。

此區別很重要，因為交易量並不能衡量投資收益、獨立用戶數或流入該地區的資金。鏈上估計可能包括交易所控制的錢包之間的轉帳，以及相同資產的重複移動。

土耳其仍是交易額最大的市場

根據該研究所的數據，土耳其的年度加密貨幣交易量接近2000億美元。這使其成為報告衡量標準下中東北非地區最大的市場。

土耳其的需求伴隨著長期的通貨膨脹和土耳其里拉的疲軟而發展。穩定幣可以讓居民以數位方式持有美元，但也引入了實體貨幣所沒有的發行方、平台和監管風險。

報告稱，埃及、黎巴嫩和伊朗呈現出類似但更受限的採用模式。報告指出，在埃及鎊連續貶值後，埃及的點對點比特幣交易成長了超過300%。該論文未指明此百分比背後的完整資料集或衡量期間，因此該數字應被視為其估計值。

衝突也產生了複雜的市場行為。2025年6月以色列與伊朗對抗升級後，比特幣最初與其他風險資產一同下跌。該研究所表示，加密貨幣總市值下跌約3.7%，比特幣下跌約2.3%，以太幣下跌7.5%。

根據該論文，投資者隨後將部分資金從較小的代幣轉移到比特幣，將比特幣的市場主導地位推高至64.8%。此模式支持交易者相對於山寨幣將比特幣作為防禦性資產的說法，但並不能證明比特幣始終表現得像傳統的避險資產。隨後美伊緊張局勢再度升溫，比特幣在之後的事件中走低，顯示地緣政治壓力仍可能引發廣泛的風險削減。

沙烏地阿拉伯和卡達領先報告的成長率

該研究所表示，沙烏地阿拉伯以154%的年增率創下該地區最快成長，卡達以120%緊隨其後。這些百分比源自Chainalysis於2024年9月發布的區域研究，而非新測量的2026年成長。

日期很重要。這些百分比描述的是較早的測量期間，在沒有更新的可比數據之前，不應被表述為2026年的當前成長率。比特幣政策研究所重新使用這些數據來解釋海灣地區的長期動能。

Chainalysis將沙烏地阿拉伯的成長與對區塊鏈系統、金融科技、遊戲和央行數位貨幣研究的興趣聯繫起來。該國年輕的人口和高智慧型手機使用率也為數位金融產品提供了龐大的潛在市場。

沙烏地阿拉伯越來越關注加密貨幣交易以外的區塊鏈應用。作為其「2030願景」多元化計畫的一部分，該王國開始開發能源和房地產的代幣化項目。

卡達的成長是在卡達金融中心推出數位資產框架之後實現的。該框架為代幣化資產及相關基礎設施制定了規則。它並未在全國範圍內將所有形式的加密貨幣活動合法化。

阿聯打造受監管的機構市場

比特幣政策研究所估計，阿聯在2025年處理了約1500億美元的加密貨幣交易。報告描述該市場以機構為導向，比特幣占活動的38%，以太幣占22%，美元掛鉤的穩定幣占30%。

這些百分比是報告的估計值，而非阿聯監管機構的官方交易數據。公開的區塊鏈數據可以識別資產流動，但無法總是確定用戶、公司或控制實體是否位於阿聯。

儘管如此，阿聯已建立了多條正式的監管路徑。杜拜虛擬資產監管局負責監管杜拜國際金融中心以外的合格加密貨幣活動。阿布達比全球市場運營著獨立的金融服務框架，而阿聯中央銀行則監管支付代幣服務。

杜拜在2026年擴大了其機構市場。Flowdesk獲得了完整的經紀交易商牌照，為合格和機構投資者提供服務。

Kraken也獲得了涵蓋經紀交易商和投資活動的初步批准。其擬議的服務包括阿聯迪拉姆入金和機構服務，不過該交易所在杜拜批准披露時尚未宣布最終的推出日期。

穩定幣基礎設施與交易所許可同步發展。一個受監管的兌換框架在迪拉姆掛鉤的AE Coin和美元掛鉤的USDU之間推出，創建了一條連接阿聯迪拉姆和美元穩定幣的機構結算通道。

巴林為受監管的穩定幣發行方增加規則

巴林採取了不同的監管路徑。根據官方聲明，巴林中央銀行於2025年7月推出了其穩定幣發行與發售模組。

該模組適用於在巴林境內或從巴林進行的受監管穩定幣發售服務。它設定了涵蓋儲備、贖回、治理、揭露和監管的要求。

巴林也透過持牌金融機構支持受監管的數位資產基礎設施。由巴林主權財富基金和黃埔集團支持的新加坡海灣銀行與Fireblocks合作，擴大加密貨幣託管和穩定幣服務。

比特幣政策研究所預計，受監管的海灣市場和經濟受限國家的採用將繼續沿著不同的軌道發展。這是一項預測，而非已確認的結果。未來的成長將取決於監管、銀行管道、市場狀況以及機構是否將試點項目投入商業使用。