64 歲賺 9100%，Pons 掀起 Robinhood 混戰

Robinhood Chain 上演發幣平台混戰，64 歲交易員靠 PONS 斬獲近 9100% 漲幅。Pons、LONG、Pools 各有機制博弈，Uniswap 一邊競爭一邊投資對手。9 月底 Gas 補貼到期，Meme 熱度能否延續，將決定行業後續走向。

9 月 3 日，加密 KOL Rune 爆料稱，社交交易平台 fomo 盈利榜第一的交易員 Bonk Guy，今年已 64 歲。據 Bonk Guy 曬出的倉位顯示，他只用約 6.7 萬美元買入 Robinhood 鏈代幣發行平台（launchpad） Pons 的平台幣 PONS，帳面漲幅已接近 9100%。這筆倉位背後，是過去一段時間裡 Robinhood Chain 上的一場 launchpad 混戰。

64 歲的獵手

三年前，Bonk Guy（@theunipcs）用 1.6 萬美元本金、6 倍槓桿做多 BONK，一度做出八位數浮盈，也在去年 10 月的黑天鵝行情裡被全倉清算。這次他重新出現在盈利榜頂端，靠的是 Robinhood Chain 上的一批代幣：PONS、USELESS、Marscoin。他 8 月底公開的現貨交易累計盈利已突破 1000 萬美元，近 30 天盈利超 570 萬美元，帳戶整體持倉價值一度衝到 1574 萬美元。

他這 9100% 的漲幅，靠的是踩中了 Robinhood Chain 上一套正在自我強化的定價機制——PONS。這套機制怎麼運轉，決定了他能賺到多少，也決定了這場 launchpad 混戰接下來會往哪個方向走。

Pons

Pons 由 Pons Labs 運營，其上每個新代幣固定發行 10 億枚，創建成本僅 0.0005 ETH，交易手續費 1%，其中 70% 歸代幣創建者、30% 歸協議；協議拿到的這部分裡，80% 用於在二級市場回購並銷毀 PONS，剩下 20% 留給團隊運營。這套設計把"新代幣的發行和交易頻率"和"PONS 回購銷毀"綁在了一起：新代幣創建得越多、交易得越活躍，產生的手續費就越多，其中一部分會持續轉化為 PONS 的市場買盤和銷毀量，使平台交易活躍度與 PONS 的供需關係直接綁定。

憑藉這套機制，Pons 從 7 月中旬先發平台 NOXA 暫停發幣後接住了最大一波流量，此後份額持續擴大：到 9 月上旬，其發幣量占全鏈比重約 66%，經由 Pons 新發幣產生的交易量占全鏈新幣交易量的 78%。9 月 3 日，Pons 單日協議費用超過 Pump.fun 突破 600 萬美元，其代幣 PONS 估值隨之創下約 9.7 億美元的歷史新高，一週漲幅超過 200%，目前約 29% 的總供應量已被回購銷毀。8 月 Pons 上線 V2 後，新代幣在完成畢業階段後還可以與英偉達、蘋果、Robinhood 等股票代幣配對交易。

LONG

如果說 Pons 的核心是現金流回購，LONG 從一開始押的就是敘事——把股票代幣和 Meme 直接捆綁成一個產品。9 月初上線的 LongX，把英偉達 3 倍槓桿頭寸包裝成代幣，並開放與 Meme 代幣的交易對；LONG 平台上市值最高的 Meme 代幣 Artificial Inu，正是與英偉達股票代幣配對，市值一度觸及超 2 億美元，漲幅一度遠超同期英偉達現貨股價。考慮到其本身疊加了槓桿股票頭寸與 Meme 交易屬性，其價格顯然並非單純跟隨底層股票波動，而是同時受到槓桿機制和鏈上投機情緒影響。LONG 還設計了一套"社區模式"：手續費一部分自動銷毀、一部分鎖進金庫，試圖用資金沉澱的邏輯把股票配對 Meme 做成自己的差異化標籤。目前 LONG 平台上除 Artificial Inu 外，配對好市多、美光、SpaceX 等標的的 Meme 幣市值也已進入千萬美元級別，正在爭奪平台內的第二把交椅。

Pools

8 月初，Uniswap Labs 直接把 launchpad 開到了 Robinhood Chain 上。Pools 上線當天，創始人 Hayden Adams 公開把市面上高抽成的 launchpad 稱為"掠奪性的"，暗指 Pons 這類平台 1% 手續費的模式。Pools 的打法反其道而行：交易費僅 0.25%，創建者可選擇拿走其中 0.05%，其餘部分自動複投進永久鎖定的流動性池，且不額外收取任何 launchpad 費用；代幣上線即接入 Uniswap 的網頁端、錢包、路由 API，以及 MetaMask、Ledger 等第三方集成，相當於一發幣就能被整個 Uniswap 生態看見。上線首日，Pools 就憑藉官方信任和分發渠道一度拿下全鏈四到五成的發幣量和交易份額，對 Pons 的領先地位形成了實質衝擊。Pons 靠的是先發和回購機制建立的用戶粘性，Pools 靠的是背後 DeFi 團隊的招牌和更低的費率，兩種打法目前仍在正面對撞。

除了這三家，Robinhood Chain 上還活躍著主打股票籃子配對的 PAIR、社區加 NFT 方向的 CLUTCH、與 Sushi 合作的 Pools fun、開發者向的 Hood Dev 等十餘家 launchpad，各自佔據不同細分方向。

打不過就加入？

8 月初，Pools 上線首日曾一度拿下全鏈四到五成的發幣量和交易份額，來勢洶洶。但這個優勢沒能維持住：到 9 月上旬，Pons 的份額已經反超回來，發幣量占比約 66%，新幣交易量占比約 78%，Pools 的低費率和官方分發渠道，最終沒能真正撼動 Pons 的領先位置。

更有意思的是，競爭關係還沒有結束，Uniswap Labs 的身份卻先發生了變化。

9 月 4 日，Uniswap Labs 宣布買入 PONS，具體金額和持倉比例均未披露。消息公布後，PONS 在數小時內上漲約 40%。

一邊是自己推出的 Pools 正在和 Pons 搶奪 Robinhood Chain 的 launchpad 入口；另一邊，Uniswap Labs 又成為了 PONS 的投資者。

於是市場開始把這筆投資解讀成一句頗具戲劇性的評價：打不過就加入。不過，Uniswap Labs 看中的未必只是 Pons 作為一個競爭對手，而是 Robinhood Chain 上已經形成的發射、交易、手續費和平台幣價值捕獲的完整飛輪。Pools 可以繼續爭奪發幣入口，而 PONS 則讓 Uniswap Labs 同時押注了這條鏈上目前最成功的流量聚集點。

熱鬧背後的期限

Robinhood Chain 的 launchpad 混戰，本質上是一場流量爭奪。

Pons 用手續費回購，把發幣和交易量變成 PONS 的買盤；LONG 把股票代幣和 Meme 綁在一起，試圖把傳統資產的價格波動變成新的投機標的；Pools 則押注低費率和 Uniswap 的分發能力。三套機制看起來不同，但目前爭奪的其實是同一批用戶。

Robinhood Chain 的數據已經說明了這一點：截至 8 月 10 日，約 92.9% 的帳戶隻交互過 Meme 幣，而只使用過代幣化股票的帳戶占比僅約 3.7%。Robinhood Chain 想做的是鏈上金融，但最先跑起來的，依然是一場 Meme 熱潮。

這也是 Pons、LONG 等平台幣真正的風險所在。它們今天的上漲，並不只是投資者在押注某一家 launchpad 會贏，而是在押注 Robinhood Chain 上的 Meme 交易能夠繼續增長。發幣越多、交易越頻繁，Pons 的手續費回購越強；更多 Meme 資金進入股票配對交易，LONG 的敘事空間就越大。

問題是，這些飛輪目前都建立在同一個前提上：鏈上的投機熱度不能停。

Robinhood 為部分錢包帶來的前 90 天 Gas 補貼將在 9 月底到期。補貼取消之後，今天衝到十幾億美元的 DEX 交易量還能留下多少？依靠 Meme 流量增長的 launchpad，手續費收入會不會迅速回落？那些因為 Pons、LONG 等財富效應進入 Robinhood Chain 的用戶，又會不會真的留下來使用借貸、股票代幣等金融

產品？

這才是這場 launchpad 混戰真正的分水嶺。

如果 Meme 熱度退去之後，流量也一起離開，那麼今天 Pons、LONG、Pools 等爭奪的，不過是誰能在 foolish 一輪投機週期裡分到更多籌碼。但如果這些平台真的能把 Meme 用戶留下，並把他們一步步導向借貸、股票代幣和其他鏈上金融業務，那麼現在爭奪的，就不是一枚平台幣的漲跌，而是 Robinhood Chain 下一輪金融入口的控制權。

*本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。